险资资本运作及其风险管理

牛晨仪

【摘要】本文从我国资产与负债匹配不合理、缺乏专业的投资管理人才和严峻的外部条件，资产配置和投资风格偏激进，加剧了投资风险等对保险资金运作过程中产生的问题进行了具体分析，从拓宽我国保险资金投资渠道，改善保险资金的投资结构、加强对资产负债匹配管理的力度，通过上市融资等方法来拓展筹资渠道、加强对专业性以及技术性投资人才的培训力度、优化保险监管的方式，纠正偏激进的投资，提高与资本市场的良好互动、做好监管保险公司偿付能力的工作、投资组合的管理工作和以及资产负债管理的工作等制定了我国保险资金运作风险管理的有效方案。

【关键词】险资资本运作  风险管理  措施

最近，我国的保险业蓬勃发展，使得保险公司的金融业务不断增加。因此，我国的保险公司必须拓宽保险资金交易的渠道，增加保险资金交易渠道是部署保险资金业务发展的必然趋势，但是，因为我国的资本市场起步比较晚，系统还不完善，在资本市场环境的影响下，我国的保险公司仍然面临许多财务挑战，还增加了保险业务资金的风险，所以加强资本运作的安全管理是至关重要的。

一、保险资金运作过程中存在的问题

（一）资产与负债匹配不合理

保险公司以及银行都在进行债务交易，长期债务比率很高，债务规模巨大且负债时间比较长。这就是为什么保险公司需要长期资产来满足投资主体的资产负债需求的原因。然而在我国金融市场上的长期投资产品非常短缺且在商品期限的结构上，长期债券的供应极其短缺，因此保险公司很难通过匹配资产债务来避免利率风险。此外，我国保险基金管理结构缺乏合理性，使得大多数基金都投资于短期低收入投资，从而加剧了资产和负债不匹配的问题。

（二）缺乏专业投资管理人才

一直以来，保险公司都把对管理层和员工的评估重点放在了承保收入方面，同时保险公司还把长期发展保险业务作为公司成长的重点。这就是为什么保险公司在承保、理赔以及内勤部门投入大量人力和物力的原因。但是却不够重视险资投资管理人才，所以他们无法建立专业的知识和管理团队。因此，保险公司缺乏专业分析和投资指导就会增加投资风险，从而影响保险决策和运营管理。

（三）外部环境严峻，资产配置和投资风格偏激进，加剧投资风险

当保险基金进入资本市场时，就面临着十分严重的外部市场环境和风险形式，部分保险公司仍存在许多管理问题，一些保险公司的股权结构不仅十分复杂而且不具有透明性，有部分股东甚至把保险公司看作是个人“融资平台”，并采取激进的产品设计和销售策略，导致了激进的资本配置和投资方法，不合理的投资理念导致投资成本的增加，最终加剧了投资风险。

二、保险资金运作风险管理的有效措施

（一）拓宽保险资金投资渠道，优化保险资金投资结构

为了有效地促进我国保险资金业务的发展，我们非常有必要拓宽保险资金的投资渠道。要扩大投资渠道，我们需要借鉴外国投资经验，并考虑我国的实际情况。我国最近发布的保险法已经确定，保险基金业务可以用于对不动产的投资，不动产投资是长期且低成本的投资，可以使资产和负债匹配，并获得分散风险和增加回报的效果。根据国外的投资经验，它是保险公司稳定盈利的投资产品，不仅可以改善资产和负债的匹配程度，而且可以加强与客户的沟通并建立长期的业务合作关系，促进我国保险业的发展。在我国近几年的发展过程中，出现了许多的新兴产业，但是新兴行业发展所需的时间长而且运作需要大量的资金，这是十分适合保险投资的一种长期投资，新兴产业的安全性很高，可以有效分散投资风险，提高投资回报率，有助于促进保险基金运作长期稳定的发展。

（二）加强资产负债匹配管理，借助上市融资等方式拓宽筹资渠道

资产负债匹配管理一直都是保险基金运作中的关键性问题，进行资产负债匹配管理可以有效地减少利率风险。所以保险公司需要建立专业、适合组织资产负债管理的结构，使资产管理与负债管理相匹配，并实现资产管理和资产投资管理的有效整合，避免信息错误的情况，有利于我们了解产品价格、设计和投资策略，可以及时掌握投资运作和风险管理的情况。 2014年，我国保监会提出了一项关于保险公司新管理的建议，即《保险公司资本补充管理办法（征求意见稿）》，其中规定普通股、优先股、资本公积、留存收益、债务资本、应急资本、保险产品和财务再保险八类资本运作渠道，为保险公司的资本筹集开辟了新渠道。上市保险公司还有定向和公开增发、发行可转债等的措施，此外境外上市的保险公司也可选择永续次级债等的融资手段，从而有效拓展了保险公司的融资渠道，最终有效避免了险资投资的风险。

（三）加强专业性、技术性投资人才的培养

保险公司需要协调人才战略，加强投资人才的专业技能培训，建立具有专业管理技能的保险投资团队。专业投资管理才可以提供专业的审计和指导，以降低资本运营的成本，有效地减少各种投资风险。培育专业的投资管理人才，从而提高保险公司投资管理人员的整体素质，增加公司的竞争力，最终促进保险公司长期稳定的发展。

（四）创新保险监管手段，纠正偏激进投资，促进与资本市场的良性互动

加强对保险活动的监督，根据我国的实际情况借鉴国外的高水平发展经验，强调改进保险投资的管理做法，并使用先进的保险投资检查和保险管理制度，不断提高投资管理的效率和水平。关于股票投资的管理，股票投资可以分为一般股票投资、主要股票投资以及上市公司三种情况，对这三种情况进行不同的管理方式，把重点放在风险控制上来进行全面的管理，防止风险失控。以主动资产配置和投资的形式参与保险公司的活动，以减少激进的交易，加速内部改革和优化，充分发挥保险资金的稳定器功能，从而促进其和资本市场的良好交流。

（五）做好监管保险公司偿付能力的工作

偿付比例监管是我国偿付能力管理最重要的形式，保险公司的偿付能力由监管机构分为三个阶段，然后由监管机构采取相应的措施对其进行有效地管理。保险公司需要在其年度偿付报告中添加动态的偿付能力测试，但是监管机构不能完全依赖于绩效的测试结果。在这里，我们可以学习美国的资本法，根据我国的国情设定合理的风险资本标准，并有效地控制保险公司的资金使用。

（六）做好投资组合管理和资产负债管理的工作

首先，保险公司必须拥有适合其财务特征和要求的资产管理系统，这样才可以有效地管理公司运营并减少风险。如果保险公司直接可以在资产负债管理中确定资金的来源，那么就可以在选择投资时有效地控制盲目性和错误率。因此，可以使用财务动态分析、随机模型以及现金流量测试来动态地对企业内部资产和负债进行有效的监视。另外，保险公司必须对管理和指导人员进行培训。作为保险基金的投资主体，保险公司必须选择一种科学且适当的投资组合管理方法，优化不同投资之间的关系，并选择出可以提高回报率但是能有效控制风险的方法。同时，有必要建立保险投资的数学模型，以计算出最佳的资金投资比例，从而确保保险公司投资决策的科学性。

三、结论

我国保险市场巨大，保险公司的资产规模也很大，所以保险行业具有十分强大的发展潜力，为推进保险公司发展提供了坚实的基础。因此，保险公司应着重解决经济低迷的问题，不断扩展投资运营渠道、优化投资结构，促进投资业务的发展，同时还要加强保险资金交易的风险管理，从而协调收益与风险之间的关系。

參考文献：

[1]解婷婷. 我国保险机构投资PE模式选择研究[D].河北大学，2017.

[2]谌艳芳.新时期我国保险资金投资风险管理分析[J].我国乡镇企业会计，2015（07）：94-95.

[3]王玉波.新时期我国保险资金投资风险管理分析[J].我国商贸，2013（22）：125-126.