OPEC+会议未能达成进一步减产协议

华泰证券：国际油价大跌给市场带来新的变数，资产波动率和交易难度加大。从冲击起因来看，疫情带来的需求放缓是导火索，供给端的市场争夺是根源。从潜在影响来看，美国页岩油企业信用状况是重要关注点，OPEC+国家的经济、汇率等压力使各方存在妥协可能，中国或因此重回PPI通缩，但有利于企业降成本与贸易平衡改善。

中信证券：由于产油国对低油价的承受能力普遍较弱，在海外疫情3-4月达到高峰随后逐渐改善的简单假设下，我们预计供应端有望也在5月中下旬迎来实质性改善，推动油价进入回升周期。

国泰君安：我们认为原油价格短期下跌趋势确定，缺乏上涨的积极因素。且量化交易占比提升，不排除下跌过程中受到期权交易影响放大价格波动的可能。短期油价反转主要取决于地缘政治事件。我们认为长期原油价格的区间下限主要可以参考两方面：1.OPEC国家对外经常账户盈亏平衡油价。2.页岩油成本情况。我们判断长期的价格战并不符合沙特的利益。沙特增产的核心目的还是淘汰高成本产能迫使俄罗斯等国重新合作减产。

中金公司：我们认为国际油价从技术上已经进入熊市，不排除短期仍存在进一步下行的风险，但是油价的急跌有助于油市出清高成本产能，加速市场再平衡。油价下跌或给上游业务收入、盈利与现金流带来压力。油价急跌对中国油服板块影响有限，海上油气勘探与开发高景气有望维系。我们认为在中国政府"增储上产"的能源战略号召下，中国上游资本支出有望稳步增长，与油价短期波动脱钩;其中海上油气勘探与开发投入持续增长的确定性最强。

海通证券：油价下跌整体对石化行业盈利会造成一定负面影响，但随着油价企稳回升，石化企业盈利有望较快改善。我们认为炼化企业在油价跌破 40美元/桶由于地板价影响盈利有望保持稳定。

国金证券：油价下跌对中国影响是利大于弊，将较大程度地缓解通胀压力，留出政策可腾挪的空间，预计2020年中国将多次降息降准。对中国油企有一定的负面影响。主要受益行业包括航空运输、航运、物流、下游化工产业链中如涂料、塑料、轮胎以及消费端的汽车等;另外，火电也将受益替代能源煤炭价格的下调。低油价或将直接导致部分中上游产业链的营收或利润受损，行业包括“采掘、部分中游石化加工”等。

数说

8.8%央行数据显示，2月当月人民币贷款增加9057亿元，同比多增199亿元。2月末，广义货币（M2）余额203.08万亿元，同比增长8.8%。初步统计，2月末社会融资规模存量为257.18万亿元，同比增长10.7%。

25.2万台乘联会数据显示，2020年2月全国乘用车市场零售25.2万台，同比2019年2月下降78.5%，2019年2月因春节因素同比下降19%属于超低基数，说明今年疫情影响下的车市严重异常。1-2月零售累计同比下降41.0%。

5500亿元央行决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降準共释放长期资金5500亿元。

4.12万亿元据海关统计，今年前2个月，我国货物贸易进出口总值4.12万亿元人民币，比去年同期（下同）下降9.6%。贸易逆差425.9亿元。

10.15%中国结算数据显示，沪深两市2020年2月新增投资者89.54万，同比减少10.15%，截至2020年2月末，投资者数量达16144.84万。

31067亿美元央行数据显示，中国2月末外汇储备31067亿美元，前值31155亿美元。中国2月末黄金储备6264万盎司，与上个月持平。