论投资知识与投资原则

●郑海涵

一、投资理念和投资经验知识

拥有财富是投资的前提，同时也是获得更多更大财富的重要途径，投资要成功，首先要树立正确的投资理念，这是投资成功最基本的前提条件，是投资成功的方向盘和指南针。

投资要成功，还要采取超前的投资策略，投资策略最终是千方百计规避风险，尽心尽力提高收益率，实现收益最大化的同时，把风险降到最低。

投资要成功，要制定周密的投资计划，克服投资的盲目性，制定投资计划，事先要有充分的调查研究，要经专家的科学论证，力戒不切合实际的幻想，力求把投资计划建立在科学的基础上。投资要成功，要选择适合投资者自身条件的产品或项目，对风险承受能力和控制能力不强的投资者，可选择保本类低收益项目，收益预期不要太高，以低于银行同期储蓄率为起点，收益以一、二年期为合适。收益期过长或过短，都会受对应条件引发的挑战，随着风险承受能力和控制能力的不断提升，可选择更高收益预期的产品或投资项目。投资要成功，要把握最佳投资时机。投资最佳时机选择，可根据公司发展目标制定获利点和止损点，在选择符合项目获利点时机进行投资；在项目出现止损点前退出投资。这里涉及合理确定投资回报预期和投资期限的长短。

对于高新技术产业，如何选择最佳投资时机？高新技术产业特征是高投入、高风险、高回报。根据美国对高新技术产业的调查，高新技术产业失败率高达70%，高新技术产业成功率为30%，但高新技术产业回报率很高，在30%成功率中，20%的项目中的投资回报为2～5 倍；8%项目投资回报5～10 倍；2%投资回报10 倍以上。在过去30年中，美国高新技术产业投资年收益率为25%～35%，这是创业投资提升资本配置效益的机理和根据。

美国的实践还表明，创业投资风险在不同时机风险大小是不同的，这为我们选择最佳投资时提供可供选择之根据。总的来看，前期风险大，后期风险小。一是种子期，失败率为90%；二是创建期，失败率为80%，三是成长期，特点为中等风险，高回报；四是扩张期，特点是低风险，高回报；五是成熟期，特点是低风险，中低回报。综上所述，在种子期和创建期，不确定因素多，失败率达80%—90%，在这两个时期一般投资公司不作投资。成长期虽然还存在中等风险，一旦投资成功，可获得高回报，是投资公司，投入资金的时期。扩张期是高新技术产业形成规模经济，是创业投资获取高回报的“黄金期”，是投资的最佳时期；成熟期虽然风险很低，但因为是成熟技术，采用企业很多，平均利润率自然下降。实践表明，高新技术也是可以掌握的，不是因为高新技术具有风险的特征，就不敢去研究，去开发，恰恰相反，经济现代化，就是要建立在高新技术产业的基础上。

二、成功投资与投资基本原则

投资理财是一项系统工程，涉及多种投资工具的运用，是多学科知识的结合，是综合性投资理财行为。投资理财的原则是，在实现投资效益最大化的同时，把投资风险降到最低。为实现投资目标，必须遵守投资原则，就是说要遵守投资行事法则，它是成功投资行事的依据。

第一个投资原则是在确保投资安全基础上追求资本收益。巴菲特是世界最受钦佩的投资家，是稳健的投资大师，是最大的投资赢家，巴菲特在他工作45年中投资项目年均收益率为26%，这对单个年度来说，26%不以为然，而在45年内保持这样的投资收益率除巴菲特外，还没有谁出现过。巴菲特的投资原则名言是，第一条是“生意不熟不做”，第二条是“没有把握的事情不做”。巴菲特投资把风险控制放在第一位，巴菲特用两个“不做”去规避风险，“不熟不做”，对自己不熟悉的项目，是风险大于收益，还是收益大于风险都不知道；自身的知识经验，能力，能不能防范风险都没有把握，不确定因素很多，风险性很大，这样的事坚决不做。巴菲特用两个“不做”有效规避风险，才立于不败之地。很多投资者却不同，往往在没有搞清楚项目的投资风险和自身风险控制能力就贸然投资，或贪婪投资高收益，而失去风险意识，导致投资失败。

第二个投资原则是分散投资，“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里”。事物都具有两面性，投资项目也兼具收益率和风险性，高新技术在具备高回报率的同时，也兼具风险性，这两方面都说明要分散投资。高新技术70%的失败率，单一项目很难跳出失败圈；成功项目占30%，这30%成功项目能产生高回报，冲抵了高风险损失，还能产生25%～35%收益。

第三个投资原则是要坚持投资决策的程序性。项目投资一定要进行市场调查。调查项目所在地的营商环境，调查当地公司经营同类产业的经营情况，调查同类公司经营的成功经验和失败教训，在调查基础上写好项目的可行性报告。

召开专家论证会对项目可行性报告进行论证。投资方领导要倾听专家的不同意见，甚至是反对意见。日本对开好专家论证会有成功的经验，专家对一份投资项目的可行性报告，竟提出上百个问题，把应想到，该想到的问题都提了出来。不是大而化之进行论证，而是把科学论证建立在精细化基础上。投资方要综合专家意见，修改好可行性报告，然后提交董事会讨论。

公司董事会是投资决策机构，董事会要实行科学民主决策，要充分发扬民主，倾听各种不同意见，特别是独立董事意见。对于重大项目，董事会还要召开股东代表大会听取意见，再做投资决策。

第四个投资原则是严防产生投资自我认同症。投资是个复杂的系统工程，一时的投资成功不等于以后的投资都会成功；一个行业的投资成功，不等于投资其他行业也会成功。俗话说“隔行如隔山”，不同行业有不同行业的特性，不同行业有不同的投资收益率和不同投资风险性。有人多年在文化部门工作，投资文化事业，比较熟悉，比较有把握，取得成功，积累了可观的财产，在文化界颇有名气，于是产生“投资自我认同症”，有人请他投资名酒，他欣然答应，结果在名酒品牌上遭受损失，把投资文化事业积累起来的财产赔了出去，声誉也一落千丈。

第五个投资原则是按规划、规则、规矩进行投资。作为投资者，在实际操作上，就是要按三规（规划、规则、规矩）进行投资。

做规划就是在投资之前进行系统谋划，把项目目标、项目要素、项目举措进行清晰界定，使之概念化、系统化、制度化、然后“谋定而后动”。

定规则就是定游戏规则，游戏没有规则就会乱套，规则就是工作制度，好的工作制度会阻止坏人干坏事，坏的制度会使好人变坏。投资者要高度重视制度建设，使制度成为成功投资的重要保障。规矩就是行为标准，投资不按规划规则行事。就要受到处罚，投资者的最高境界就是在遵纪守法，遵守公司制度、章程的条件下，充分调动公司员工的积极性和创造性，出色完成投资任务。