资本市场的短板一定要补上

本刊执行总编 兰恒敏

最近山东省属企业双喜临门：中泰证券上市；山东玻纤通过中国证监会发审委审核，即将上市。这是省国资委、山东证监局、省属企业、保荐机构、中介机构等各方共同努力的结果，是省属企业资产证券化过程中的重要成果，可喜可贺！

山东是国企大省，国企上市公司数量在全国名列前茅。据统计，截至2020 年5 月底，山东省属企业控股上市公司42 家。以A 股市场来说，山东省属企业有26家上市公司，广东有19 家，江苏有20 家，浙江有17 家。

但从整体看，形势不容乐观。这几年山东上上下下一直在寻找与广东、浙江、江苏等先进省份的差距，包括观念的差距、人才的差距、技术的差距、营商环境的差距等等，有一项差距却一直没有引起企业和社会各界的足够重视——在利用资本市场方面的差距。

截至2020 年4 月，山东A 股上市公司有210 家，而江苏有437 家，浙江有468 家，广东有628 家，苏浙粤三省上市公司数量均比我省多一倍以上。我省作为 GDP 排名全国第三的沿海省份，上市公司数量与自身经济地位很不相称。

在开放统一的资本市场环境下，各地经济发展一定程度上拼的是谁能培育更多上市后备资源，谁更能吃透规则、利用规则，推动更多数量企业上市，在更大范围内为地方和企业发展争取更多资本和资源支持。上市就是“借力”，当我们的上市数量仅仅是发达省份一半的情况下，我们怎么跟人家竞争！

这种差距，首先是对上市重视程度的差距。

南方省份极为重视企业上市。企业通过上市，可以筹集急需的发展资金；可以减少对银行的有息负债，降低资产负债率；可以以上市公司为平台，调整资本布局，获取核心资源、关键技术、市场渠道，加快产业转型升级；可以通过实施股权激励，有效调动管理层和核心人才的积极性；可以通过重要信息披露，接受监管部门和社会公众监督，倒逼公司规范运作，完善现代企业制度等等。

遗憾的是，山东许多企业仍然墨守“自我积累”的传统经营方式，不想、不敢、不善于借助资本市场的外力。

其次，是行动上的差距。

经济发展水平和企业上市数量是互相促进、互相制约的关系。经济发达，上市后备资源丰富，企业上市数量就多；企业上市数量多，经济活跃，就能培育更多的上市后备资源。反之，经济不发达，上市后备资源不足，企业上市数量就少；企业上市数量少，经济不活跃，就更难培育更多的上市后备资源。

但我们不能据此得出“我们不如南方发达，所以我们的上市数量比南方少是正常的”结论。事实上，山东企业特别是省属企业，在信息技术、智能制造、高端装备、生物医药等重点领域，都有很优秀的二三级中小型企业，完全具备上市的潜质，有很大的上市希望。

科创板开通已近一年。创业板注册制改革方面，深交所2020 年6 月30 日将开始接收新申报企业的上市申请，企业直接融资的大门越开越大，上市不再看上去那么高不可攀。

这是历史性机遇！如果抓不住，我们将犯历史性错误。

现在最关键的，是企业和政府都要迅速“动起来”。有上市潜质的企业自己要勇敢地走出去，多向保荐机构、中介机构等推介自己；政府有关部门要发挥好牵线搭桥的“撮合”功能，多举办一些层次不一、专业特色鲜明的“上市后备资源推介会”，把优秀企业挖掘出来、集合起来，批量推荐给保荐机构，并想尽一切办法争取证券监管部门的理解支持。这样的推介会要多办常办，形成规模，形成“惯例”。

“珍珠”展示多了，就有发光的机会。