城市轨道交通项目PPP 投融资模式研究探讨

王巧玲 浙江省轨道交通运营管理集团有限公司海宁分公司

结合目前我国实际情况发现，城市轨道交通项目PPP 投融资模式尚处于初级阶段，不够成熟，而且各个城市采用的PPP 投融资模式也不相同，很难在其发展进行中寻找其共性和个性。想要深入探索研究城市轨道交通项目PPP 投投资模式，必须了解我国城市交通轨道建设的现状。

一、我国城市交通轨道建设现状

笔者在翻阅数据资料查阅中发现，一般在我国一条基本的铁路道路建设在工程铺设、周边人群拆迁等等费用基本造价投资就接近8 亿元左右，如果是一条20+公里的道路建设费用更是高的离谱将近180 亿元。这样的巨额投资成为城市轨道交通发展的一大受限因素。一般而言，城市轨道交通项投融资与当地的经济发展和相关法律法规等息息相关。较早之前2014 年我国城市轨道交通建设主要以BT、BTO、BOT 等模式，自政府156 号文出台以后，陆续出台了新型建设投资融资新模式——PPP 模式。如此一来，政府和社会资本相融合，既解决了投资困难问题，又促进我国城市轨道交通建设和发展。

二、什么是PPP 模式

PPP 英文全称即Public-Private Partnerships。其中文翻译就是公共部门与民营企业合作模式，其主要参与者包括政府机构、盈利性和非营利性企业，彼此之间因公共事业项目达成的一种相互合作的关系模式。追溯80 年代，PPP 模式最早兴起于英国，当时是英国政府同资本企业长期合作，签订协议的一种进行公共事业管理合作的模式。在我国真正意义上的PPP 模式首次运用应当属于2003 年北京地铁4 号线的建设项目。PPP 模式有三种类型，其主要以政府参与程度划分，分别是私有化模式、特许经营模式和外包模式。三种类型各有优势，其划分的指标在于政府的控股权。但是PPP 模式无论是何种模式存在，其最终的目的都是为了能够顺利融资巨额公共事业，分散风险，特别是在城市轨道交通建设方面主要目的是为了能够使其项目顺利长久的运营。我国目前主要采用的PPP 模式大致特许经营和外包两种，但是在实施过程中依旧阻力重重，需要更多完善的制度及其他辅助手段加以扶持。

三、PPP 模式在我国城市轨道建设中的应用情况

前文提到在我国城市轨道交通建设中PPP 模式依旧处于萌芽阶段，很多问题不断出现，特别是在相关的法规法制方面还是很不完善。因其PPP 模式存在政府干预参与的特性，不完善的法律法规不利用在工程项目中政府统一管理，在发生问题时，出现推卸责任以及矛盾点多的问题。我国政府部门在PPP 模式中扮演的角色非常多重，既是项目工程的直接投资者、又是参与者和监管者，这样的角色扮演使得在进展施工时容易出现分工不均、任务不明确现象。主导者地位的政府部门会使得私营企业在过程中地位弱小，话语权不高，在整个工程建设中处于弱势地位，相对不满，不利于合作且最终导致施工建成缓慢。

四、国外城市轨道交通建设项目PPP 投融资情况

城市轨道交通投资其主导者必须是政府，这样的硬性条件决定了城市轨道建设交通投资具有公益性和公共事物特性。目前世界上运用城市轨道交通项目PPP 投融资中较为成熟的国家——日本位列其中。特别是在不断地发展过程中日本从私人经营模式到后期的多元化经营方式转变，值得全世界学习和借鉴。在日本，最初始的城市轨道交通项目建设时由社会资本企业承担主导，因其前文提及的资金链庞大、投入高等特性影响，慢慢的在后期经营中日本的城市轨道交通融资项目开始逐步演变成以社会资本企业为主导、政府部门为辅，相互合作的一种新型产业链多元化经营模式。此过程在日本大约历经50 多年的时间，从1910 年直至1960 年的彻底转变，日本的城市轨道交通建设才算是基本完成。这样的模式最大的优势主要体现在资本企业占据主导地位，在资本世界中收益是最重要的，也是最终的目的。日本的以资本企业为主导的城市轨道交通项目PPP 投融资模式因其资本企业主导，在整个施工建设中时间周期大大缩短，而且因其政府部门的补助和支持，使得正式投入使用时间加快，收益效果周期也更加提前。政府部门及资本企业二者共存、共赢，致使城市轨道交通项目PPP 投融资模式发挥其最大效益。

五、我国未来城市轨道交通项目PPP 投融资模式发展新思路

为了使我国未来城市轨道交通项目PPP投融资模式有新的发展，笔者提出以下几点意见和建议。

（一）学习日本政府补助政策

城市轨道交通项目PPP 投融资耗费资金数额很高，在我国城市轨道交通项目过程中可以借鉴日本政府补助政策，同时允许私有企业进行广告招商及各类优惠活动，进行全方位的资金链补给，这样可以扩充资金链，保证资金供应充足且及时。

（二）敢于外放项目，不断扩充资源

根据我国国情需要，城市轨道建设必须政府占主导位置，但是不可忽视外放渠道资源的力量。在我国目前的PPP 模式相对薄弱，单纯的政府补助不能够满足其需要，一定要扩大民营企业的多方投入，形成多重经济汇集，促进城市轨道建设稳步发展。

（三）完善法律法规制度

城市轨道交通项目PPP 模式在我国的实施进展迫切需要完善健全的法律法规制度。政府应当及时出台相关政策制度，规范项目工程各类问题，从而更好的促进其发展。

六、总结

作为一种新的投资模式PPP 模式一定是前景十分广阔的，而且在未来城市轨道交通是必然趋势。政府要积极参与投身其中，同时调动资本运营体系，形成多元化产业链，促进其发展进步，从而全面提升国民经济水平。