速读

2020年1月10日， 是2020年春运首日，在南京南动车运用所经过检修、保养的动车组犹如“陆地舰队”，蓄势待发，迎接春运。

历时两年

第一阶段贸易协议签署

当地时间1月15日上午，中美第一阶段经贸协议签署仪式在美国白宫东厅举行。中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国总统特朗普共同签署协议文本并致辞。刘鹤在致辞时说，达成第一阶段经贸协议，有利于中国，有利于美国，有利于全世界。新华社评论称，中美第一阶段经贸协议的正式签署，这是双方从大局出发，朝着解决经贸分歧的正确方向迈出的重要一步，不仅为妥善处理后续问题奠定良好基础，也为推动两国经贸关系重回正轨、促进世界经济的稳定与发展注入正能量，有利于中国、有利于美国，也有利于全世界。美国白宫东厅内，1个多小时的协议签署仪式，跨越了过去近两年中美经贸磋商“打打谈谈、边谈边打”的艰难历程。这是来之不易的阶段性成果，更是博弈和斗争得来的结果，意味着世界上最大的两个经济体正尝试寻找一种更理性的方式打破困境。事实证明，合作是中美两国唯一正确的选择，相向而行才是问题解决之道。只要秉持平等和相互尊重的原则，坚持对话协商，办法总比困难多。中美两个大国虽然在政治制度、意识形态等方面存在差异，但也有巨大的共同利益。中美经贸磋商能够破冰，求同存异是关键一步。只要双方牢牢把握住两国人民的根本利益，尊重彼此尊严、主权、核心利益，就没有克服不了的困难。从协议内容看，无论是双方扩大农产品、制成品、能源、服务等领域的贸易规模，进一步放宽市场准入，还是双方承诺加大知识产权保护力度，并建立双边评估和争端解决安排，以及美方承诺取消部分对华产品加征关税等，协议在相当程度上解决了双方关切，既顺应中国深化改革开放和推进高质量发展的大方向，有利于满足中国市场日益扩大的需求、保持国际收支基本平衡，也有利于两国工商界和消费者，实现了双方互利共赢，受到国际社会、金融市场的普遍欢迎。协议的签署启示我们，越是复杂情况，越要保持战略定力，关键要办好自己的事情。近两年的中美经贸磋商，正值中国决胜全面建成小康社会第一个百年奋斗目标的关键期。国际形势云波谲诡，国内改革发展任务艰巨繁重，面对各种唱空和质疑之声，中国经济不但没有如中美贸易战之初美方预言的被“轻易击垮”，反而一直保持6%以上的增速稳中有进，到2019年底经济总量接近100万亿元人民币，人均国内生产总值超过1万美元，压力面前企业和民众的心态也更加成熟淡定。当然，第一阶段协议的签署，并不意味着一劳永逸、万事大吉。前期中美经贸磋商的跌宕起伏表明，第一阶段协议的签署是解决中美经贸问题良好的开端，当下首要是努力把协议落实好。凡事预则立，不预则废。要充分认清中美经贸问题的长期性、复杂性、艰巨性，中美双方应按照两国元首确定的原则精神，始终把握经贸合作互利共赢的主流，用好协议达成的争端解决机制等对话平台，沿着解决问题的正确路径相向而行，为新时代中美经贸关系创造良好的开端。中国要发展，最终要靠自己。面对前行路上的困难挑战，我们要始终坚信办法总比困难多，因为我们有以习近平同志为核心的党中央坚强领导，有中国特色社会主义的制度优势，有70年积累的坚实基础和丰富经验，更有勤劳智慧的人民。“历史是勇敢者创造的。”2020年，我们要实现全面建成小康社会的第一个百年奋斗目标，14亿中国人民将彻底告别绝对贫困，创造世界发展史和减贫史上的伟大奇迹，持续扩大开放的中国还将通过自身稳定发展为全球经济做出更大贡献。一句话，世界好，中国才能好;中国好，世界才更好！

地产债补稳投资短板

或超6万亿元

据《第一财经日报》，经济下行压力加大之下，稳增长被决策层摆上更加突出位置，充分发挥地方债资金稳投资补短板作用成为关键。根据财政部数据，2019年各地已组织发行地方债43624亿元，其中新增地方债首次突破3万亿元（30561亿元），地方用于借新还旧的再融资债券首次突破1万亿元（11484亿元），另有千亿多置换债券。稳增长压力之下，《第一财经日报》记者综合专家、机构预计，2020年地方债规模超过5万亿元几无悬念，甚至有可能突破6万亿元。东方金诚高级分析师马丽雅对第一财经分析，2020年地方债总发行规模或将超6万亿元，有望创历史新高。她预计，2020年新增债券发行规模将达到4.35万亿元，再融资债券发行规模接近2万亿元。国金证券报告预计，2020年地方债预计发行6.17万亿元，其中新增债券发行约4.12万亿元，再融资债券约1.8万亿元，置换债券约2000亿元。“经济下行压力加大，叠加大规模减税降费，2020年新增地方债肯定比2019年有较大幅度提高。2020年到期地方政府债务约2万亿元，地方需要借新债还旧债，因此再融资债券发行规模也不小。另外部分符合规定的地方存量隐性债务还需要通过置换债券来化解，因此置换债券也小有规模。综合判断，2020年地方债发行规模要明显高于2019年。”关注地方债的对外经济贸易大学教授毛捷告诉《第一财经日报》记者。为了尽早发挥债券资金效应，2019年国务院通过机制创新，首次实现了地方1月发债。在财政部催促下，2019年3万多亿元地方新增债券在9月底前基本完成发行，改变了往年“上半年无债可发，发债集中在下半年”的窘况。2020年发行节奏可能更快，国务院三令五申要求加快专项债发行，充分发挥债券资金稳投资补短板效果。财政部2019年年底已经提前下达了1万亿元专项债额度，1月地方密集发行专项债。马丽雅认为，2020年地方债发行节奏将进一步前倾，这在1月已经有所体现。2019年1月21日当年首度发债，而2020年1月前两周发债规模已经接近3000亿元。预计2020年提前下达的1万亿元专项债额度将在一季度完成发行。毛捷表示，2020年发债节奏可能比2019年更加往前提，上半年发债会比较快，8月份或完成全年新增债券发行任务。“发债越早，资金到位就越早，债券资金稳投资稳增长的效果会越好。”地方债期限也将继续延长，为了解决此前地方债期限错配问题，近些年财政部在以十年以下期限品种为主体的基础上，较大幅度增加了15年、20年、30年等长期限品种，拉长了债券期限。中债资信数据显示，2019年度地方债加权平均期限为10.26年，期限较2018年（6.12年）明显拉长，进一步降低短期资金周转风险和债务集中到付风险。马丽雅表示，2020年这种趋势将延续，其中1月前两周的地方债加權平均发行期限已提高至13.5年。“基础设施建设项目的投资周期普遍很长，发行期限延长是匹配投资回报周期的体现。同时，延长发行期限，也可以降低发行费用等成本，提高资金利用效率，缓解未来债务滚动压力。”马丽雅说。她认为，近一年地方债的发行利差呈现出非常明显的收敛特性，2020年公开市场“宽货币”势头有望深化，资金面进一步宽松将使得地方债发行利率继续低位运行。

再见爆款

四只股基一日售罄

据《中国证券报》，募集期“吸金”500多亿元的交银施罗德基金又产生爆款。1月15日，交银施罗德基金公告称，交银施罗德科锐科技创新混合基金一日售罄，将进行比例配售。交银施罗德科锐科技创新混合基金经过15日一天的发行，认购金额大约在200亿元左右。对照该基金10亿元的首募规模上限，最终的配售比例将低至10%以下。而交银施罗德基金此前刚刚产生一只爆款基金——“吸金”500多亿元的交银施罗德内核驱动混合基金。2020年开年以来，交银施罗德两只产品的认购金额合计超700亿元，成为爆款基的“双料王”。2020年以来，带着2019年赚钱光环而来的公募基金主动权益类产品，频频遭遇市场资金的热烈追求，已有多只主动权益类基金产品一日售罄。其中，银华科技创新、鹏华科技创新、泓德丰润三年持有、交银科锐科技创新四只“日光基”更是齐聚当周。2020年以來，还有债券基金出现爆款——华安鑫浦87个月定期开放债券型基金日前提前结束募集并进行比例配售。有分析人士表示，年初一般是市场资金集中配置的时间，各类债券基金经常会出现爆款。2020年情况更加特殊——2019年公募基金主动权益投资斩获丰厚，赚钱效应明显，带来了市场资金的跨年热情。再结合2020年A股市场的开年行情，烈火烹油。在这样的大环境下，不少基金公司也趁势而为。

曾抛售大陆资产

李嘉诚要重回内地？

李嘉诚自大举出售中国大陆资产，获得数千亿元转而投资欧洲后，被指抛弃内地市场。但近来，有消息称李嘉诚家族频频在内地布局投资，此举引发外界猜测，纷纷认为这是李氏家族要重返内地的信号。李嘉诚长子李泽钜表示，李家从来就没有离开过。据《中国基金报》报道，1月8日，李嘉诚旗下公司长江基建集团有限公司发布公告称，将会和国家电力投资集团有限公司旗下的吉电股份组建合营公司，一起探讨电力能源合作计划，项目整体投资高达25亿元人民币。长江基建与吉电股份拟共同投资约25亿元人民币，其中长江基建出资40%建设以及运营河口综合指挥能源项目。另外，2019年底，李嘉诚旗下公司ARA斥资24亿元人民币收购上海浦东三林城。2019年5月，亚腾资产还悄然入股了成都核心商业区“晶融汇”项目。此前几年，李嘉诚不断变卖中国大陆资产，通过出售房地产项目累计获得现金流超过1700亿元人民币，之后转往欧洲大笔投资。李嘉诚在欧洲的资产占比已经超过了50%，其中在英国的投资覆盖了水电、港口、地产、零售等领域，投资总额或超过4000亿港元。

马斯克选择中国建厂

美国再工业化旗帜倒下

1月7日，中国生产的特斯拉（Tesla）Model 3型电动汽车实现规模交付。美国再工业化的标志性企业之一，特斯拉电动汽车犹豫再三最终选择在中国建厂后，中国仅用了10个月就实现了，从选址到建设再到规模量产的全部过程。相比于在美国需要历时数年才能完成的任务，同时“中国速度”也让特斯拉的创始人马斯克（Elon Musk）感到震撼。特斯拉离开美国而选择中国无疑是个明智的选择。美国制造业的空心化和产业链的严重缺失，已经导致美国虽然创新依旧有余，但产业化发展能力不足的局面。从2008年特斯拉量产第一批电动汽车开始就一直受到产能不足、供应链不稳定和成本居高不下的困扰。从日本采购电池、从德国采购电机，特斯拉全车配件分别来自30多个国家，特斯拉一度引以为傲的所谓全球供应链的背后，更多的则是对美国本土制造业供应链缺失的无奈。尤其是随着全球电动汽车市场的启动和各大厂商的追赶，特斯拉也不得不从小众炫酷的品牌定位，逐步向大众化的产品定位转变。特斯拉原有的全球供应链模式越发难以应对迅速扩大产能要求和成本竞争的压力。从2014年开始，特斯拉原本希望借推出Model 3这款主打中端大众市场的电动汽车产品来扭转局势。但是，美国工业空心化的问题则再次凸显。巨大的物流成本和欧美制造业普遍的产能不足、时间延误，使得特斯拉的这款车型迟迟不能上市，即使最终在2016年勉强上市，但也经常不能按时交货，当年期许的年产40万辆Model 3的承诺几成泡影，特斯拉的股价也为此大幅下跌。特斯拉确实带给了世界汽车工业一抹创新的炫动，但是其从创立之初到目前连续近十年的亏损也是不争的事实。期间，尽管马斯克一度寄希望于采用全自动化的所谓“超级工厂”模式来挽救特斯拉的命运，美国政府也一再要求，特斯拉这个拿了美国政府近亿元补贴，美国再工业化的“标志性”企业留在美国本土。但是，大量采用了机器人的自动化生产线依然无法解决成本过高，产业配套缺乏的问题。而且就连马斯克也发现，原本被华尔街资本和媒体“吹”上了天的所谓“超级工厂”，其自动化程度越高，先期固定资产投资就越加庞大，后期技术维护成本也就越高，企业的资金成本往往会因此直线上升。其建设和维护的所需资金几乎是普通生产线的3倍至5倍，而且难以实现灵活转产更多车型。

从连亏三年到赢得表彰

曹德旺的美国逆袭路

纪录片《美国工厂》里的曹德旺几乎一个月就要飞一次美国。自2014年在美选址建厂之后，福耀美国连亏三年，和美国工会的斗争都曾让他焦头烂额。六年之后，新年到访纽约的曹德旺，显得心情大好。他刚刚被美国俄亥俄州州长颁发政府表彰书，并被美国中国总商会授予“年度最具影响力商业人物奖”。现如今，福耀在美国五个州拥有工厂，自2014年以来，在美投资超过9亿美元。在纪录片里所拍到的俄亥俄州、通用汽车曾经生产雪佛兰S-10车型的废址，福耀创造了2300多个工作岗位，还带动了相关产业3800个就业岗位。除了创造就业之外，福耀在俄亥俄州的工厂业绩也正节节向好，2017年扭亏之后， 2019年实现连续第三年盈利。这是中国民企出海的案例，也是美国制造业回流的故事。

曾获经济学最高奖 

特聘海归任广东副省长

1月9日上午，广东省十三届人大常委会第十七次会议经表决通过，决定任命张新为广东省人民政府副省长。张新1992年毕业于中国人民银行研究生部，1996年获美国哥伦比亚大学商学院金融与经济学博士，后就职于美林证券，任高级投资分析师。1997年亚洲金融危机爆发，张新应邀加入世界银行“亚洲金融危机处理特别行动小组”，担任高级金融学家。2001年回国后，张新进入中国证监会，任上市公司监管部副主任，分管上市公司并购重组业务，是时任证监会主席周小川聘用的“海归”之一。2004年5月，张新调任央行，任金融稳定局副局长、局长。2009年任央行上海总部副主任、党委副书记。2017年6月，张新任国家外汇管理局副局长。2019年11月，张新接受媒体采访，介绍国家外汇管理局推出的跨境金融区块链服务平台。目前，自愿自主加入跨境区块链平台的法人银行达160多家，约占全部办理外汇业务银行的1/3。截至2019年11月20日，平台累计完成应收账款融资放款金额折合82.14亿美元（其中人民币62.75亿元），服务企业共计1590家，其中中小外贸企业占比约70%。张新曾获得中国经济学界最高奖项——孙冶方奖。

国资委晒央企2019年成绩单

资产负债率下降0.6%

据《新京报》，1月15日，在国新办新闻发布会上，国务院国有资产监督管理委员会秘书长、新闻发言人彭华岗介绍了2019年中央企业经济运行情况。2019年，中央企业经济运行稳中有进态势持续巩固，净利润增速达两位数，资产负债率降低0.6个百分点。与此同时，国企改革取得新进展，新的三年行动方案也将出炉，预计2020年，国企改革将继续向纵深推进。2019年，中央企业累计实现营业收入30.8万亿元，同比增长5.6%。有10家企业收入增幅超过20%，29家企业收入增幅超过10%。在净利润方面，2019年中央企业累计实现净利润1.3万亿元，同比增长10.8%，下半年以来增速稳步回升，圆满完成净利润“保7争9”目标;累计实现利润总额1.8万亿元，同比增长8.8%。有23家企业净利润增幅超过20%，45家企业净利润增幅超过10%。推动国有资本进一步优化调整是国企改革的一个重要任务，近年来，央企重组整合步伐加快，十八大以来先后已完成了22组、41家企业的重组整合，例如中国南车与中国北车、宝钢和武钢、中国远洋和中国海运、“两船”合并等。彭华岗表示，2020年将进一步推动央企战略性重组，特别是在专业化重组上下功夫。至于会有哪些企业会重组，要按照企业自身发展需求进行。

e租宝受害人收到退款

退款比例为35%

据《21世纪经济报道》，1月16日上午十點多，一位杭州的e租宝受害人收到了她的退款.从15日晚上开始，就有受害人陆续收到了法院退回的投资款。“返钱的手续是最先报案的时候去派出所登记，后来还有一个线上平台登记的， 在之后就没什么消息了，一直等到2019年7月新闻消息说去户口所在地的法院再登记一次，就到现在返钱了。”该投资人对21世纪经济报道记者表示。对于这个退款比例，多名投资人表示能接受，“因为事情过去都四年多了，都快忘记这笔钱了。”一开始事出的时候还比较想要全部拿回来，过了一年就没报什么希望了。现在返还感觉像意外之财了。”投资人称。一位典型的网贷平台受害人的心路历程可以总结如下：第一个月：少一毛都不行;第六个月：90%也行;一年后：50%也可以的;两年后：算了，不记得这钱了。

广东省GDP破10万亿元大关

碾压澳大利亚、瑞士等国

据《每日经济新闻》，1月14日上午，广东省十三届人大三次会议开幕。广东省省长马兴瑞作政府工作报告时表示，预计2019年全省地区生产总值10.5万亿元以上、同比增长6.3%左右。居民人均可支配收入达3.89万元、增长8.6%左右。尽管各省GDP数据还没有完全公布，但从国家统计局公布的前三季度各省GDP排名来看，广东已经以77191.22亿元的成绩位列第一，紧随其后的则是江苏、山东、浙江、河南。更令人振奋的是，这一GDP水平按照汇率约折合1.52万亿美元，如果与世行2018年各国GDP总量进行横向对比，可以跻身全球第十三大经济体，堪称“富可敌国”！