银行暂停贵金属交易开户，业务合规性待考

张颖馨　严沁雯

“为何会突然‘组团暂停？是否意味着风险很高？”11月27日晚，部分大型银行暂停贵金属交易开户登上微博热搜，并引发网友热议。

《财经》记者注意到，当日，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、邮储银行、招商银行、平安银行、兴业银行、北京农商银行等10家银行相继发布公告，表示将暂停贵金属交易相关业务的新开户申请。

紧接着的11月28日，中信银行亦发布公告称，自北京时间2020年11月30日起，暂停各渠道个人账户贵金属、代理上海黄金交易所业务的新客户开立交易账户申请。

对于暂停原因，大部分银行均在公告中提及，受新冠疫情及全球政治、经济等因素影响，近期国际市场贵金属价格波动加剧。为保护投资者利益，采取上述措施。同时，已开户客户的正常交易不受影响。

上述银行为何如此一致地发布公告，《财经》记者从某全国性大行内部人士处获悉，有收到监管部门“窗口指导”，为了避免风险，最好暂停新开户服务。“自中国银行‘原油宝事件发生后，类似业务监管力度加大。几个月前，监管密集对银行的账户贵金属业务进行摸底，并对银行相关业务的报批报备等手续进行调查。对这个业务采取一定的控风险措施，监管部门其实已酝酿了一段时间。”

多名金融业人士认为，最近国际市场黄金等贵金属价格波动较大，风险亦较大，上述措施有利于保护投资者利益。与此同时，也是吸取此前中国银行“原油宝”事件的教训。

有金融业资深律师告诉《财经》记者，当前银行开展的贵金属交易相关业务，在合法性层面没有问题，但在合规上可能仍存在一定的瑕疵，主要集中在展业过程中的一些具体操作层面。

11家银行齐发公告

《财经》记者梳理上述11家银行公告内容发现，其暂停业务主要涉及账户贵金属交易业务和代理个人上海黄金交易所业务两类。其中，邮储银行、平安银行暂停的主要是代理贵金属业务，北京农商行暂停的则是账户贵金属交易业务。

事实上，从多家银行的贵金属交易业务来看，亦主要包括账户贵金属及代理上海黄金交易所的个人贵金属交易业务两类，前者又称“纸黄金”“纸白银”，与此前颇受市场关注的中行“原油宝”有一定的相似之处;后者则是代理上海黄金交易所贵金属现货、贵金属现货延期等品种的交易。

上述第一类业务，如农行在其“贵金属账户交易规则”中指出，账户贵金属，指挂钩黄金、白银等贵金属的记账符号，不能用于转出和支付，且不计付利息;账户贵金属交易业务，是指个人客户按照农行提供的账户贵金属买卖价格，通过网上银行、掌上银行等渠道进行账户贵金属交易的业务。

农行指出，账户贵金属交易业务的产品风险等级为高风险，交易幣种包括人民币和美元。其中，在黄金品种交易上，人民币账户黄金品种最小交易份额10克，最小递增单位为1克，单笔最大交易数量为30000克;美元账户黄金品种最小交易份额为1盎司，最小递增单位为0.1盎司，单笔最大交易数量为1000盎司。

另据多家银行官网介绍，相关产品均具有交易门槛低，不能进行实物交割，可提供做多、做空双向选择，交易价格随国际市场变化等特征。

第二类业务以招行推出的产品“招财金”为例。根据招行官网，该产品是根据上海黄金交易所相关规定，代理个人客户提出交易所挂牌交易的各类贵金属的买入、卖出等交易委托，并代理客户完成相应的结算、交割处理，以及协助客户完成交易所实物黄金的提货等相关业务的行为。目前，上海黄金交易所个人客户可交易现货品种为：Au100g、Au99.99和Au99.95;个人客户可交易延期品种为：Au（T+D）、Ag（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、mAu（T+D）。

此次，多家银行在发布的公告中提及，受新冠疫情及全球政治、经济等因素影响，近期国际市场贵金属价格波动加剧。为保护投资者利益，采取暂停新账户开设的措施。

西南地区某券商业务人员告诉《财经》记者，最近贵金属板块涨得比较猛，投资火爆，开户的人比较多。

银行贵金属交易账户开设是否也出现增多？有股份制银行业务人员接受《财经》记者采访时表示，“其实在我们这儿进行贵金属交易开户的人一直不是很多，群体相对有限，近期也没有出现任何异常增长情况。”

11家银行贵金属交易相关业务公告概况

资料来源：《财经》记者根据上述银行官网公告整理。制图：张玲

涨得快、跌得猛，市场剧烈波动

亦有金融业资深人士指出，“银行暂停贵金属交易开户，说到底是认为潜在风险太大。同时，为了应对美国感恩节后，新冠肺炎疫情加速大暴发引发经济预期极端化导致的原油、黄金等品种剧烈波动，中国投资者赌错方向出现风险。”

值得注意的是，从年初至今，国际贵金属价格确实经历了剧烈波动。

今年7月中旬至8月，黄金价格经历了迅猛增长，不断突破历史高点。北京时间8月5日凌晨，在涨破1900美元之后仅一周，伦敦现货黄金价格即迅速突破2000美元/盎司的历史纪录。8月7日，伦敦现货黄金价格创下历史新高，达到2075美元/盎司。

然而好景不长，此前狂涨的国际贵金属价格突然在8月12日迎来“变脸”暴跌，并创下七年以来最大的跌幅。黄金价格最低跌至1910美元/盎司，白银价格则是跌穿25美元关口。

之后国际贵金属价格便一直维持震荡行情。进入11月，黄金价格大幅下跌，接连失守重要关口。11月27日晚间，现货黄金下破1800美元/盎司关口，最低触及1774美元/盎司，价格创7月份以来新低。现货白银则失守22.5美元关口，报22.38美元/盎司，跌幅逾4%。11月28日晚间，现货黄金价格继续下挫，跌破1790美元/盎司关口;现货白银跌幅近3%。

有金融行业资深律师告诉《财经》记者，此前在与上述两类产品投资者接触的过程中，发现部分投资者亏损金额高达七八百万元。

另据《财经》记者不完全统计，截至11月28日，已有11家银行发布相关业务暂停开户的公告。目前，在开展相关业务的股份制银行中，光大银行、恒丰银行、民生银行、浙商银行、浦发银行等暂未发布相关公告。其中，光大银行、浦发银行分别于11月26日、27日发布部分贵金属交易合约品种保证金比例调整的通知。

麻袋研究院高级研究员苏筱芮告诉《财经》记者，多家银行暂停开户是从源头上规避可能存在的交易风险，多家银行同期发布公告，更能引起市场警惕与投资者重视。

合规性风险仍存

事实上，在更多金融业人士看来，此次银行齐齐发布公告，主要也是吸取此前中国银行“原油宝”事件的教训。

公开资料显示，“原油寶”是中国银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品，按照报价参考对象不同，包括美国原油产品和英国原油产品。中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理。个人客户在中国银行开立相应综合保证金账户，签订协议，并存入足额保证金后，实现做多与做空双向选择的原油交易工具。

今年3月以来，国际原油期货价格不断波动。4月20日晚10时后，油价一路下行至跌破负值，最终交易结算价收于-37.63美元/桶，史上首次收于负值。由于中行交易产品“原油宝”在4月20日晚10时中止交易，这就使得还未及时移仓的中行“原油宝”客户，其后被迫按照负价进行结算，不仅本金全部赔光，还欠下银行不少钱。

由于涉及金额较大，且涉及的人群包括大学生、老年人等群体，中行“原油宝”事件引发市场热议。5月下旬，中国银保监会相关部门负责人表示，中国银行“原油宝”事件发生以来，银保监会持续高度关注，要求中国银行与客户平等协商，依法依规解决问题。据中国银行披露，该行与客户和解签约率已经超过80%，并正在全面梳理审视产品设计、业务策略和风险管控等环节和流程。

另据《财经》记者获得的银保监会于11月16日回复投资者问题的函件显示，针对中国银行“原油宝”事件，银保监会立案调查程序已终结，并制作了调查报告。但调查报告属于国家秘密的政府信息，因此不予公开。

中行“原油宝”事件虽然逐渐平息，但其给市场敲响了警钟。

《财经》记者从某全国性大行内部人士处获悉，此次多家银行齐齐发布公告，其实是有收到监管部门的“窗口指导”，为了避免风险，最好暂停新开户服务。“自中国银行‘原油宝事件发生后，类似业务监管力度加大。几个月前，监管密集对银行的账户贵金属业务进行摸底，并对银行相关业务的报批报备等手续进行调查。对这个业务采取一定的控风险措施，监管部门其实已酝酿了一段时间。”

苏宁金融研究院研究员黄大智对《财经》记者表示，之前中行“原油宝”事件给行业带来很大的警示，应该看到，大宗商品、贵金属等存在很大的风险点，而许多投资者无法识别到其中的风险。有的人只能看见盈利，却看不到风险，黄金、白银等贵金属的价格波动非常大，可能会让一些投资者或是说投机者贸然进入。

“第一类账户贵金属交易业务属于银行自行开办的交易品种，需要获得监管对银行开展金融交易衍生相关业务的批准，有的银行并没有相关资质;第二类代理上海黄金交易所的个人贵金属交易业务，由于上海黄金交易所由人民银行组建，其交易规则也处于央行监管之下。满足这两类产品的相应监管要求，那就是合法的交易品种。”北京寻真律师事务所主任律师王德怡告诉《财经》记者，相关银行开展的此两类业务，在合法性层面没有问题，但在合规上可能存在一定的瑕疵，主要集中在展业过程中的一些具体操作层面。

王德怡进一步指出，银行贵金属交易业务在具体展业过程当中，下线业务开发机构为了尽可能获客，可能会采取一些不正当的宣传手段，对客户的风险提示不到位，甚至诱导客户，参与频繁交易，从而尽可能地获得手续费或亏损的返佣。但如果银行在投资者适当性管理义务方面尽到相应的责任，风险亦提示到位，遭受亏损的投资者若想去推翻交易的合法性，在目前法律框架下是很难做到的。

《财经》记者亦注意到，大部分银行均在产品介绍中提及，受国际上各种政治、经济因素及各种突发事件的影响，相关贵金属价格可能发生剧烈波动，客户应充分认识到此项业务可能涉及的风险，并自愿承担由于上述风险造成的后果。

对于贵金属价格未来走向，东海期货研究所高级研究员贾利军指出，金价在高位的支撑来自于美国经济仍受疫情困扰、美联储延续QE政策对长端名义利率的压制以及对达成新一轮刺激计划仍有必要的预期，但黄金当前缺乏显著的上升动能。另一方面，金价连创新高拉动白银金融属性，投机情绪仍未完全消散，白银波动剧烈。贵金属利多因素显现，但在冲高后缺乏进一步利多刺激，等待金价下一阶段指引。

上述银行何时可重启相关业务新账户开设？多家银行客服人员告诉《财经》记者，具体重启时间未定，可待后续发布公告。

邮储银行研究员娄飞鹏直言，从长期角度看，贵金属价格整体呈现上涨的态势，贵金属市场价格大幅波动本身不是正常现象，但由于新冠肺炎疫情的影响，国际不确定性因素增多，贵金属短期内大概率仍然呈现波动态势。待市场价格走势相对稳定以后，银行即可重启新开户。

“贵金属市场本质还是专门市场、小众市场，与银行业普惠的性质存在根本区别，采取的是专门化的发展路径，待行情波动程度趋缓后银行再重启较为稳妥。”苏筱芮说。