出版传媒企业风险问题研究

◎贲绍华

（北京印刷学院经济管理学院 北京 102600）

随着文化产业的快速发展，出版传媒企业的市场竞争愈发激烈。在这个大背景下，出版传媒企业面临着复杂的控制环境与外部环境，这将产生一定的道德风险、财务风险、经营风险。风险导向审计的目的，是识别出版传媒企业的风险，科学评价出版传媒企业的财务报表，增强出版传媒企业财务报表的可信度。风险导向审计从宏观上了解企业的市场环境，结合出版传媒企业的战略目标进行分析，从而整体上把握出版传媒企业的风险。风险导向审计从企业的固有风险分析入手，在出版传媒企业内部控制有效的情况下，审计内容从财务信息扩展到非财务信息，对出版传媒企业进行分析性程序，克服风险导向审计评价不全面的问题。

一、风险导向审计发现的道德风险

（一）企业独立性较弱

出版传媒企业具有事业单位、企业管理的双重属性，一方面要实现市场的盈利，另一方面要实现社会价值。在出版业双重属性的制约下，出版传媒企业的上市受到国家广电总局和证监会的双重管理。早期的出版传媒企业为了合理规避行业政策的限制从而上市，通常选择从核心资产中剥离部分优质资产，加以改制重组。但是，这种人为的割裂不可避免地造成经营链条的不完整，从而导致出版传媒企业与股东方之间产生大量的关联交易。在非竞争条件下，关联方交易有可能使项目的实施发生不公正的情况，形成对股东权益的侵犯，进而影响出版传媒企业的独立性。

（二）高管激励制度的不完善

基于企业的双重属性，出版传媒企业缺乏有约束力的绩效与报酬挂钩的激励机制。出版传媒企业管理者兼行政人员的身份叠加限制了其职业身份的自然行使，也妨碍了激励机制的有效形成。激励与约束是不可分割的矛盾统一体，目前，出版传媒企业主要以短期激励为主，例如年度奖金和分红形式，公司治理中普遍存在着重制衡轻激励的倾向。因此，出版传媒企业的激励机制不仅要采用年薪制和精神激励机制，还应积极探索高管股票期权激励等长期激励方式，最终实现管理层和员工的共同持股。

二、风险导向审计发现的财务风险

（一）资本运营效率偏低

出版产品自产品上市之日起3个月的结账期一直是计划经济时代沿袭的惯例。随着出版传媒产业链中发行商的实力大大提高，出版商的话语权减弱，立足于相互牵制基础上的“账期”问题也随之突显。发行商一年结账甚至赊欠更久的现象数不胜数。在出版产业上下游的“账期”博弈中，处于弱势的是出版商。为收回应收账款，出版商不得不加大图书的出货量，试图通过以新货增添让发行商把旧账给结了。一旦出版传媒产业链陷于这种恶性循环就很难走出来。

（二）募集资金的盲目使用

证监会对上市企业的审核重点大部分是募集资金的使用方向，在原则上，出版传媒企业应当将募集资金用于主营业务。大多数出版传媒企业收入途径单一，需要多元化、高利润的收入途径，以保证企业的持续发展。但是，从已经上市的出版传媒企业的募投方向和项目名称看，绝大多数都集中在设立新的出版发行机构、网店渠道建设、物流配送、产业园区等项目上，这种现象可能会造成产能的盲目扩张。

三、风险导向审计发现的经营风险

（一）资源的结构性失调

出版传媒企业的发展是在一定的出版资源下开展的，出版环节的结构性失调主要体现在书号资源配置、出版社结构、出版物结构三个方面。书号资源作为出版物生产的准入性门槛，这种行政干预很大程度上影响力出版资源的结构性布局。我国出版社的结构大体上可以分为中央部委所属出版社、地方出版社、大学出版社三大类。这三大类出版社在转企业的过程中对以前的运作方式十分依赖，基本上是教育、文艺、美术、少儿等类型，出版利润驱动相对单一，存在较大的重构性，不利于我国出版市场持续健康的发展。

（二）发行环节的省域壁垒

由于历史的原因，我国出版产业的布局带有明显的地域特点。具体表现在产业布局和行政区域划分的高度一致性，以及产业贸易中的地方保护主义倾向。随着出版资本市场的复苏和一批发行集团的上市，这一格局正在逐步被打破。既有的封闭型“省域市场”正在消解，一些效益不好的单位出版社将在市场竞争中被淘汰。一些具备资金优势、渠道优势的发行集团通过回溯至上游出版环节，利用其跨省域渠道优势，实现了内容产业的超额经济收益。

（三）退出机制不健全

虽然出版传媒企业占用并使用一部分公有资产，但是在很大程度上缺乏自主决策和经营的权力。当出版传媒企业出现经营危机时，虽然政府部门会采取适当的救援措施以维持企业生存，结果是该倒闭的出版传媒企业倒不掉，该调整经营方向的怠于整改，企业在低效率水平上运行，造成资源的严重浪费。

四、针对性建议

综上所述，在道德风险方面，出版传媒企业的上市大多是分拆上市，发展严重依赖母公司，企业的独立性较弱；同时受出版传媒企业双重属性的制约，高管激励制度的不完善，上市公司经营者想方设法为企业创造效益的意愿不再强烈，导致资金使用效率降低。在财务风险方面，出版传媒企业由于募集资金的盲目使用，容易导致现金流的紧张，造成经营性资金的周转失灵；同时由于出版发行渠道的分散性及出版物销售的长周期性，存在应收账款数额居高不下，前清后欠，呆账死账等现象。在经营风险方面，出版传媒企业具有资源结构性失调、发行省域壁垒和准入退出机制不完善的特点。针对上述情况，提出几点建议：

第一，针对出版传媒企业的道德风险，可以通过增强信息披露，强化投资者关系管理工作进行克服。信息披露制度及时发布重大事件的指定信息，保障了投资者的利益并接受社会公众的监督，解决了管理层和投资者之间的信息不对称问题。在面对危机时，良好的投资者关系管理能够迅速提出有效的处理方案，降低企业融资成本，树立了良好的资本形象，让投资者理解公司的核心价值。第二，针对出版传媒企业的财务风险，可以通过增强企业的财务柔性，调动公司财务部门现有资源或者新资源，协调内外环境的不确定性对企业发展与创新的关系。更好地把握企业发展中的投融资机遇。第三，针对出版传媒企业的经营风险，可以通过向农村地区发展、挺拔主业的方式克服。我国人口的一半在农村，广大农民的阅读条件还不完善，出版传媒企业在农村大有作为。