汇源或退市，果汁“帝国”的十年风雨飘摇

林奇

2008年9月，正值金融危机，可口可乐以24亿美元报价，向汇源发出收购其全部股份的邀约。24亿美元，按当时的汇率，将近179.2亿港元。可口可乐以溢价两倍的价码收购汇源。

这是当时为数不多的一笔外资并购案，也是汇源及其创始人朱新礼的高光时刻。财经作者“荣大一姐”称，朱新礼为了这次并购背水一战，公司在半年多的时间里暂停了一切新品推出，专心调整内部组织架构。在收购谈判期间，可口可乐认为双方销售渠道存在严重重合，为了配合可口可乐的收购，汇源砍掉了运营十几年的销售体系，裁撤商超渠道、省级经理以及大量基层销售。

没有想过后路的朱新礼，甚至还跑到了一个小山村悠闲3天。殊不知，现实世界并非想象那般顺利。此次收购案，汇源和朱新礼被批“葬送民族品牌”，舆论纷纷扬扬。几个月后，这起收购也戛然而止。2009年3月，商务部以涉嫌垄断，明确禁止可口可乐收购汇源。而这起收购案，也成为汇源由盛至衰的转折点。

收购中断，汇源在销售渠道已“自断双臂”，只剩下单一的果汁品牌，问题也随着时间凸显。过去十年里，汇源融资贷款，扩大产能，但颓势无法逆转。2007年，汇源果汁归属于上市公司股东的净利润达到6.40亿元，2016年已萎缩至1312.9万元，2017年负债规模高达114.03亿元。

而进入2019年，汇源更是雪上加霜。

今年4月底，有消息称“汇源果汁将卖身天地壹号”。即汇源果汁计划与天地壹号成立合资公司，汇源果汁以包括汇源品牌在内的资产出资24亿元，合作伙伴现金出资36亿元，分别持股40%、60%。合资公司将负责拓展果汁饮料市场。一旦并购完成，可以解汇源果汁债台高筑的燃眉之急，其商标也将属于天地壹号控制的合资公司。然而，这个谋划了近3个月的自救计划最终也宣告终止。7月，汇源和天地壹号分别发布公告，称现阶段推进重大资产重组事项的条件尚不成熟。

曾跟马云一起作为《赢在中国》 评委的朱新礼，在今年内已被法院强制执行5次，被2次列入限高消费人员，1次被列为失信被执行人。

二次“卖身”失败的汇源，面临的是巨额债务、违规贷款，以及股票停盘。

截至2017上半年，汇源总负债高达133亿元，其中84亿借款通过银行、公司债券、融资租赁等渠道获得，利息较高。但汇源的债务不止于此，今年9月先锋系的P2P平台工场微金公告显示，伊春汇源生态养殖有限公司、虎林汇源新生态乳业有限公司等公司，因无法偿还418.5万元的欠款，拟以汇源果汁系列产品等抵债。而这些公司的实际控制人都是朱新礼，借款担保则是汇源集团。

12月11日，中国裁判文书网披露的一份民事裁定书显示，朱新礼实际控制的德源资本被法院查封，41亿元人民币资产遭冻结。而汇源集团也已67次列入失信被执行人，裁判文书达141条，涉及的法律诉讼多达443条。

随着时间推进，汇源还拉响了退市警报。2018年3月，在未经董事会批准、无签订协定、尚未对外披露的情况下，汇源向旗下关系企业北京汇源出借42.75亿元人民币贷款。此行为违反了港交所规定，2018年4月3日汇源果汁遭港交所宣布停牌。按港交所的规定，若在2020年1月31日前，仍不能達成复牌条件，汇源果汁将有退市危机。

“如果2008年交易成功，我们已是千亿级公司了。当然这些事就叫命中注定，我一点都不埋怨。”朱新礼不止一次对外说起上述观点。他还曾说，企业家要学会看天气预报，要辩证地看，不能一味地听。但现实是天气不可预测。