众筹融资完善小微文化创意企业融资服务研究——以杭州为例

路淑芳

（浙江金融职业学院，浙江 杭州 310000）

一、研究背景

当前在我国小微文化创意企业的发展过程中面临着三个比较严峻的问题：首先是随着我国经济的不断发展，大中型企业对社会主义市场经济的适应性逐渐加强，供给侧结构性改革的不断推进，使得小微创业型企业面临空前激烈的市场竞争环境，有着较高的运营风险；其次是对资金的需求逐渐旺盛，小微文化创意企业的发展离不开资金的支持，而由于企业规模较小、竞争压力大等问题导致投融资十分困难，成本较高，如何完善小微文化创意企业融资服务，也是一个比较严峻的挑战；第三，专业人才是企业发展过程中最为倚重的要素之一，当前我国小微文化创意企业的人才引进并不乐观，难以找到适合企业发展的优秀人才，文化创意人才的匮乏已经成为制约小微文化企业发展的瓶颈。党的十八届五中全会确立了“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念，如何通过构建完善、健全的投融资体制和市场竞争环境以解决上述问题，实现小微文化创意企业的良性发展，是一个需要值得深思的问题[1]。

为解决小微文化创意企业融资难、融资贵等问题，近年来，众筹融资作为一种新的金融形态，由于具有平民化、门槛低、风险最小化、广告效应等特点，逐渐引发小微文化创意企业的极大关注。众筹，主要是指通过互联网平台向群众募资，只要有想法就可以依靠大众力量发起项目以解决缺乏资金的问题。众筹使得小微企业获得更低成本的融资渠道和更为丰富的信息优势，使得企业可以最小的成本、最短的时间以及最简便的流程来满足其融资需求，快速拿到融资款[2]。2017年4月杭州市人民政府办公厅下发《杭州重大建设项目“十三五”通知》建设目标，决定围绕培育文化创意、金融服务等加快推进六大产业项目。围绕文创和金融，进一步提升融合化水平，继续推进文化创意产业与相关产业的融合度。

二、发展小微文化创意企业对杭州的重要性

在当前我国社会主义市场经济条件下，文化产业的发展与繁荣不仅需要大型国有文化企业的扶持，更为重要的是需要成千上万的小微文化企业的支撑。在任何行业中，中、小、微型企业一定是占据主体地位，文化产业也不例外。小微文化企业是我国文化产业发展的重要力量，对于维护社会公平以及社会福利是重要保障，同时也是“大众创业，万众创新”的重要源泉之一，在缓解就业压力、满足人们文化需求及保持文化多样性等方面作用显著。

杭州市统计局发布的统计数据显示，2017年杭州文创产业实现增加值3041亿元，从2007年到2017年杭州大力发展文化产业，孕育了一大批小微文化创意企业，产业总实力不断增强。杭州市“十二五”期间市区两级财政共投入资金约20亿元，带动与此相关社会投资约500亿元。文化创意产业增加值也从432.78亿元增长到3014亿元，超过6倍的增长量也使得文化产业成为杭州的战略支柱产业。由于小微文化企业规模小，市场竞争力不强，难以获得充足的社会资源，融资难、融资贵、生存空间不断被挤压等问题，杭州市出台了一系列有助于小微文化创意企业发展的措施，例如创建杭州银行文创支行、浙江省建设银行文创专营支行、杭州联合银行文创金融服务中心等为杭州小微文化创意企业进行贷款融资业务，这一系列举措使杭州文化产业快速发展，产业规模不断扩大，不但成为推动杭州经济发展的重要力量，而且对保持杭州文化多样性，提升大众生活品质、审美观念起到了深远的影响。

三、杭州小微文化创意产业发展现状

杭州市政府十分重视文化创意产业的发展，对于小微文化创意企业有着较大的扶持力度。由于2002年前后有一批从美国回来的文化创意类设计师在杭州扎根创业，因此杭州市政府大力进行人才贮备，以人才为抓手助推小微文化企业发展，强化人才保障，注重人才工作的引领性，注重打造小微文化创意企业创业平台，为企业发展营造良好的生存环境，注重提高创意人才的创造热情，并在2007年将文化创意产业提升到城市战略，举全市之力发展文化创意产业。加大财政政策对小微文化企业的扶持力度，针对杭州中小微企业聚集地技术创新能力弱、缺乏自主创新能力等问题举办小微文化企业发展工作培训班，建设了中小微企业聚集发展的治理体系，大力推动中小微企业聚集发展[3]。

杭州市政府通过设立政府贴息贷款政策、风险投资政策、众筹平台政策、信用担保政策、无抵押无担保贷款政策等创新财政扶持方式，完善文创金融服务体系，解决小微企业融资难等问题，这也进一步弥补了市场调节的不足，促进了杭州小微文化企业的不断发展。尽管如此，资金匮乏仍然是小微文化企业发展过程中的最大阻碍，国有大型文化集团可以依靠垄断的优势进一步控制市场资源，通过供给侧结构性改革、改制迸发的活力，并且大型文化创意企业拥有更为宽阔的融资渠道和多元化的融资模式，这对于小微文化创意企业来说都构成了较大的生存威胁。

四、当前杭州小微文化创意企业融资困境

融资难一直是制约我国小微文化企业发展的主要瓶颈之一，杭州市小微文化创意企业也不例外。企业融资通常通过直接融资和间接融资两种渠道来进行融资，但是由于小微文化创意企业规模小，经营风险性较高，缺乏财产抵押物等先天性困难，使得不经过第三方金融中介机构而直接进行融资缺乏可能性，发行股票、出让股权融资等通过资本市场进行融资风险较大，兑现能力较弱，因此融资困难。所以大部分情况下，小微文化创意企业只能通过银行等中介机构进行融资，但也因为金融单位对小微文化企业的偿还能力和未来发展前景等存有疑虑、贷款风险相对较高的原因而导致银行不愿意介入小微企业融资服务领域，不愿意考虑小微型文化创意企业。

文化创意产业属于资本密集型产业，小微文化创意企业的发展离不开大量的资金支持，并且大多数的小微文化创意企业都具有融资需求规模小、资金需求期限以短中期为主的特点，因此，银行信贷仍然是杭州市小微文化创意企业最常用的融资方式。为了适应文化产业供给侧改革，杭州市通过设立政府扶持资金来支持小微文化创意产业的发展，市场化配置与重大项目双驱动模式来解决小微文化创意企业融资问题。虽然杭州市政府提供了较为完善的政策支持体系；行业协会、商业银行等推出了一系列的金融创新举措为文化产业、企业金融服务；小微文化创意企业也通过股权投资、债券、众筹等各种模式同步进行融资，但近几年来杭州小微文化创意企业的信贷融资额度呈直线增长的趋势，加之众筹平台发展不完善以及政府角色定位等问题也使得银行的信贷供给与信贷需求之间缺口仍然很大。

虽然杭州市小微文化创意产业获得了长足的发展，但是与北上广深等发达地区以及发达国家相比，其文化创意产业的发展还比较落后，小微企业普遍存在融资难问题主要表现在以下三个方面：首先从政府角色定位来看，在杭州市政府层面虽然形成了以股份制银行为主的创新财政扶持方式，但由于相关法律不完善，政府还是以帮扶的角色来指导小微文化创意企业的发展，金融体制的不完善、现行信用制度的不健全也导致债券和股票的发行门槛和限制都很高，加之企业与银行之间信息不对称、交易成本过高等原因，如果没有政府的介入，高昂的融资费用将会限制大多数杭州市小微文化创意企业的发展。其次，由于小微文化创意企业财务制度不够健全，诚信度较低，导致在与其他杭州行业小微企业的竞争中缺乏核心竞争力，一部分杭州小微文化创意企业采取承包或租赁经营的模式，缺乏合格的抵押资产，加之行业发展不规范，小微企业很难找到合适的担保机构或担保人来进行融资。再次，由于杭州民营金融机构发展缓慢，无法对正规金融机构进行有效的补充使得众筹众筹融资这种门槛低、成本低、效率高的融资方式应运而生。众筹融资有助于解决杭州小微文化创意企业融资难问题，但是投资人对众筹融资项目的不信任，对资金流向的怀疑态度导致众筹融资平台的建设较为缓慢，杭州市政府对于众筹平台的发展也缺乏一定的政策支持，对于进驻平台的小微文化创意企业很难借助平台创立产业链关系，创意孵化平台的定位也不够明确，并且杭州市政府对于众筹融资的监管也没有具体的解决措施，这就造成了当前杭州小微文化创意企业融资难的困境。

五、众筹融资支持小微文化创意企业发展的优势

直接融资门槛较高，间接融资障碍较多，对于杭州市小微文化创意企业来说，融资最为重要的是提供担保。由于配套机制的不完善，严重限制了其融资能力，而众筹的出现，对于解决小微文化创意企业融资难问题提供了另一种思路。众筹融资的资金来源广，利用网络众 筹平台进行融资，跨越了地区与时间的限制，更加快速方便；借助互联网金融平台可以减化行政审批手续，有助于支持民间资本向实体经济倾斜；众筹融资没有支付利息的压力，也不用担心银行随时可能抽贷，因此可以将全部资金投入到小微文化企业的发展和文化产品的创新中，有利于小微文化创意企业不断发展，推动文化产业升级。众筹作为一种新兴的融资模式，鼓励了创业，推动了创意，也带动了一大批人文化创意人才就业，相比其他融资渠道，具有成本优势和融资对象广泛等特征，为小微文化创意企业搭建人才聚合、大众创业的新平台，集大众之智慧激发全民文化创新的热情，形成全民参与文化创意的浪潮[3]。

2017年底全国众筹平台约有280家，总量同比去年下降约33%，基本与2015年持平。众筹行业经过初试期（2011-2013）、成长期（2014-2015）这两个阶段后，在2017年数量逐渐回落，众筹平台的发展基本处于规范期内。随着众筹平台的进一步规范化发展，众筹这一融资方式可以使小微文化创意企业更加贴近和满足消费者的需求，提升大众文化审美意识。众筹融资的筹资基础是互联网公众，筹资对象更加广泛，公众群体基数大，平均投资金额较少、风险较小，十分容易解决小微文化企业的融资难问题[4]。小微文化创意产业与众筹融资之间的关系是基于参与文化和集体资助的生产与消费之间一种新型关系，众筹可以满足消费者对于文化个性化、定制化的各种需求，为小微文化创意企业的发展奠定庞大的销售群体基础。众筹融资不仅拓宽了小微文化创意企业的融资渠道、降低了融资门槛以及融资成本，更为重要的是众筹融资为小微文化创意企业提供了更为广泛的资金来源，提高了融资效率，加快了资本的运转速度，降低了经营风险，解决了许多不必要的中间环节和因信息不对称导致的信息失真情况。众筹平台是一个有巨大发展前景的创新型经济模式，众筹融资可以有效地解决杭州小微文化创意企业融资服务困境。

六、众筹融资支持杭州小微文化创意企业发展的措施

依靠互联网众筹的融资模式已经在国外的市场经济中得到认可，也逐渐地得到我国政府的重视以及社会的支持[5]。小微文化创意企业资金需求量不大，投资风险较高，众筹融资能为其带来原始资金、大众关注和市场对接，具有帮助项目发起人拓宽融资渠道，降低融资成本的优势，但众筹融资还处在萌芽发展阶段，不可避免地会遇到很多问题，具体到小微文化创意企业更是需要我们探索出具有中国社会特色和小微文化产业特色的众筹融资运营模式和监管模式。针对杭州市小微文化创意企业的发展特点，基于众筹融资优劣势的分析，提出促进众筹对杭发展小微文化创意企业的应用对策，从而实现杭州市小微文化创意企业快速、健康、可持续的发展，同时也为其他省市小微文化创意企业的发展提供一定的借鉴意义。

（一）政府需要加强监管制度及政策环境建设，建立规范的众筹平台准入标准

当前，在杭州小微文化创意企业融资发展过程中存在相关法律不完善、众筹平台混乱、行业不规范等问题，逐渐凸显了政府监管制度及政策环境建设的重要性。众筹平台是众筹运营模式的基础与核心，法律需要明确众筹平台的权利和义务，加强对投资者保护，建立健全众筹融资法律体系，完善互联网环境，防止众筹平台与项目发起人之间相互串通。通过限制投资人投资权限来把控投资人损失，基于中介机构形成三方均衡机制，保护投资者利益。众筹融资模式的不规范，为小微企业提供了巨大的违约收益，而违约成本却很小，加剧了小微企业信用风险的发生，降低了公众对众筹融资模式的信任度。杭州市政府需要尽快制定出监管政策，针对小微文化创意企业建立监管机制与行业标准，引导众筹行业健康发展，适度减少参与股权众筹人数限制，承认众筹平台的合法性，完善融资资金第三方托管制度，选择有别于传统金融机构的监管方式。为杭州市小微文化创意企业营造一个良好的众筹融资环境。

（二）杭州众筹融资平台需要明确创意孵化的定位，优化业务流程

杭州众筹融资平台实现了杭州小微文化创意企业与杭州乃至全国大众出资人的直接对接，形成了资金供求双方的交流沟通渠道[6]。当前，杭州众多众筹平台的运行机制不完善，内部治理混乱，给小微文化创意企业众筹融资带来了很大的困难，要想最大限度发挥众筹融资效率高的优势不仅需要继续优化杭州众筹融资平台，加快众筹融资网络平台建设，明确创意孵化平台定位，更为重要的事选择适合企业自身的众筹平台。对于平台的内部治理和优化首先需要建立规范的内部管理体系和规章制度，不断优化文化创意企业的融资业务流程，大力引进专业人才，组建项目审核团队，同时加大培训力度，提高相关人员的业务水平与服务能力，规避不必要的操作风险。

（三）杭州小微文化创意企业注重知识产权保护，借助平台延伸相关产业链

文化创意产业的健康发展离不开对知识产权的保护，文化创意与知识产权决定了小微文化创意企业的核心竞争力。当下杭州小微文化创意企业知识产权保护意识不强，在通过众筹平台的审核过程中很容易出现创意被抄袭的风险。因此，在众筹融资过程中首先应强化自身的知识产权保护意识，在进行众筹融资之前申请专利权和商标权，降低专利知识和文化创意泄露的风险。在选择众筹平台时，注重对众筹平台知识产权保护措施方面的考察，应该与众筹平台进行协商或签订保密协议以保证知识产权的保护，只有这样才能激发创业者的创意精神。另外，文化产业的易模仿性也使得小微文化创意企业发展风险较高，因此，企业也应立足于杭州当地支柱产业，不断延伸产业链，与其他产业、其他企业形成共同投资、共担风险、共享收益的完善的投融资机制，优势互补，降低风险，因地制宜为企业自身的发展创造更加稳健的环境。