货币国际化视角下的系统性风险传导机制与监管策略研究

摘 要：货币国际化发展与系统性风险管控是当今金融行业发展的重要课题，在推行货币国际化发展过程中对于系统风险做出监测与防范是推动经济稳步进入的基础。基于目前的货币国际化发展机制，实际管控人员也必须对其各类风险做出明确认知。了解货币国际化发展路径，由此建立完善的系统性风险应对机制。在监测管理过程中，推动货币的国际化发展进程。理解各种系统风险的基本组成部分，由有效地监管货币国际化发展路径保障我国经济的稳步运行。

关键词：货币国际化;系统性风险传导机制;监管策略

一、 引言

伴随着经济全球化发展机制的快速推进，金融风险传播速度也变得越发巨大。其影响程度较为完全，当前的金融系统出现了一些新的风险模式，其就是我们常说的系统性风险。从系统性风险发散过程来看，其实际上体现的是金融发展的某些变革过程。从金融风险存在来看，国际化推进可能会导致一些系统错误的发生。在货币国际化进程加快过程中，货币发行国的经济开放程度也会变得更高，这是系统风险产生的主要原因。目前国内外的金融理论专家普遍认为，货币国际化推进可能会产生一定的风险。但是，这同时也存在着一定的利益。在坚守市场发展情况之下，如何调控这些风险，推进风险传导机制建立也显得十分关键了。

二、 系统性风险概念简述

到目前为止，国内外研究学者对系统性风险还没有给出一定的定义。大多数人对于系统风险的认识仍是将其作为一种强烈的冲击，这会对大部分的经济体制带来严重的影响。系统性风险大多较为普遍，它也是导致金融危机的一大根本原因。特别是在一些比较脆弱的金融机构中，系统性风险的某些影响过程更是显得十分完全。它是由一个存在体系，对众多存在关系做出辨认的一种行为。多联系结构中金融机构的货币支付体系也会对其存在行为造成影响，如果任何一个机构无法对其进率进行严格的清算，那么机构之间的关系也会由此变得较为混乱。其基本体系无法完成对于净负债的清算，在后续连接过程中，会产生一系列的连锁反应。它会让最终的清算功能彻底失去其作用，严重一点的话，这也会导致整个金融体系的崩溃。现今系统性风险的特征也是较为明确的，系统性风险存在于经济周期内，它不能够被移除，很难被实际人员识别。其具有较强的传染性，它的爆发引导条件是一定的冲击性。系统性风险的集中爆发会对某一经济体制带来深刻的影响，如果某一单一的市场出现瘫痪，这也势必会导致后期的连锁反应，最终使整个金融体系无法发展下去。系统性风险存在過程还具有一定的传染性，由于整个金融机构都遭受到了巨大的打击，所以某些人员在对风险做出管控时也会更加小心谨慎，其实际也会导致因为投资而加速某些变化过程。

三、 货币国际化与系统性风险传导路径

（一）国际收支经常项目

由现有的国际金融理论以及相应的专家研究过程来讲，人民币金融化引起的某些系统性风险传导途径仍是由其宏观经济政策调控。在国际发展过程中，其多体现为一种经常性的或者资本性的项目。特里芬对于美元的单业务研究较为深刻，其主要业务也包括两项层面：第一，确保美元根据官价维持世界对于美元的偿还效率;第二，则根据维修过程了解其维修发展行为。在某些层面，这两种基本业务也是相互矛盾的。在国际货币的美元肩负过程中，其币值稳定、责任较为强烈。但是此种责任却促使美元不能够利用汇率手段来确保其后期的经营效果，这最后也会导致美国在经营过程中一种劣势地位，最终国内的失业率会大大增加。美元的国际储备货币地位下降是由于某些赤字行为所导致的，如今的国际货币发展体制下，只要世界各国都能够坚持美元货币发展，针对美元货币行为对其做出处理，它们必定会收集更多的有效储备资源。

从实际资源做出探讨来看，人民币作为一种国际货币，其币值应该是长期保持稳定的。在国际贸易市场的供求发展体制下，其不能够根据某些供求关系而发生一定的变化。这会使得国内企业遭受到一定的负面影响，它最终也会导致某些收支关系失去平衡。基于冲入型货币膨胀视角，对人民币国际化关系做出深入探讨来的话，某些汇率应该保持足够稳定。在后期的国际通货膨胀发展过程中，它会弥漫进入国家市场，最后导致国内的各种产品带来的增加。消费品的价格会随之上涨不小，这都是导致后期通货膨胀出现的原因。中国现有的某些经济发展条件也是不太足够的，其内的弹性经济体制也给中国发展带来深刻的影响。在发展过程中，它不能够针对具体发展状况做出调整。人民币还是处于一种劣势地位，其引导过程难以结合国家发展实际对其做出对口，人民币国际化发展领域后期也会重蹈覆辙。

（二）国际收支资本途径

推进货币国际化在市场发展过程中的确定问题是特里芬难题解决方案的具体体现，对于某些评估过程来讲，由于其评估发展较为特殊，所以它也很难完成市场内的某些资本套现。这严重影响着国内金融体制的建立，若某国货币国际化发展程度较高，那么，居民对于该国的货币需求会存在一种惯性要求。这会导致该国货币实际汇率或者某些情况存在偏差，这样的较高汇率甚至还会导致后期的金融发展问题。对于这些问题来看，应对其进行管理，结合货币的实际汇率以及其发展关系。人民币的某些发展过程已表示在放弃资本主义发展制度的情况之下，它更为注重的是各种套利行为的发生。这会致使国际收支内外均衡格局受到严重的影响，金融发展体系也会由此变得不太稳固。在后期的资本市场融入过程中，某些资本运动过程会显得较为完全。资本项目的开发会引起后期某些资产价格的泡沫膨胀，最终它会导致实际金融市场的垮台。

对于这一系列问题，人们在人民币贬值问题探讨过程中都应该结合外贸市场关系，对其进行边缘内容的探讨。从我国现有的人民币使用过程来看，如果人民币被大量的贬值，那么这也势必会对我国的金融体系带来严重的影响。中国在发展过程中仍具有较为强烈的地位，在此时，中国更加注重的也应该是其综合实力的拓展。在发展过程中，凭借其发展关系，由以往的经营过程进行变革。通过问题的及时调整，在人民币国际化发展进程中推进国际收支资本项目。确定人民币汇率问题中的特里芬难题，在确保货币持相对稳定的情况之下对国内的某些经济体制做出重新估量。人民币承载着国内经济重整的某些作用，其实际发展过程也变得较为完全。在资本项目开发以及游离经济发展市场模式下，这必定会产生一定的资本跨国流动，最终它也会导致金融体系的构建。

四、 货币国际化系统性风险监管策略

（一）优化货币国际化路径

通过对于美元、英镑、欧元的国际化发展进程经验能够得知，货币国际化的发展过程并不是一个短期的过程，它反而是由某一发展理论进行循序渐进发展的行为。当前人民币的国际化才处于一种起步阶段，其在短期之内也无法完成其系统性的发展。在循序渐进的国际化进程推进过程中，有关人员必须通过有效优化人民币国际化推动人民币的国际化进程。在促使人民币汇率做出变革的同时，对某些货币状况进行改革。减少对于汇率的影响，增加人民币汇率弹性。在增强人民币升值预期的同时，形成一个由弹性发展作为其编制的人民币汇率机制，使得汇率政策能够在一定程度内完成均衡。在不断缩小外汇占款的同时，增强人民币的实际使用价值，加强人民币的灵活使用。在当前的国际经济体制下，金融机构的不完善问题也是导致某些发展问题存在的一大基本。对于此发展问题来讲，在结合流动关系管理过程中，实际的管理者也必须用好发达地区金融高度自由化优势，在抓准上海自由贸易区机会过程中，构建一个完整的经济发展市场，进而有效地对某些货币发展过程做出改造。在增强国内金融市场竞争力的同时，对某些金融发展行为做出实际的管控。使之逐渐发展成为冲击外界发展问题的一种有效工具，有目的性的去开展一些资金项目，完善人民币的自由发展路途。

（二）构建系统性金融应对方案

对于系统性的风险发展过程来讲，其存在着两种基本特征即顺周期性以及金融體系的风险同质性。针对系统性发展过程来讲，实际监测人员可以采用某些逆金属周期而行思路去对其做出处理。采用某些针对性的措施，有效的抑制其金融发展行为。在增强金融体系能力的同时，了解某些系统性发展的基本途径。在系统性风险的管控过程，体现出了其基本的发展思路。系统性风险是所有金融机构在进行过程中可能遇到的一些风险，所以对系统性风险做出管控时要尽量地把系统性风险所带来的影响控制在最小范围内。理解系统性风险的实际特点，实现对于尾部风险的合理控制。根据多次金融危机可以得知，如今的市场应对过程仍是以一些紧缺性的货币政策或者有效财政策略去对其做出引导，在一定程度上，这也可以减少一定的资本外流。但是从根本角度来看它很有可能会增加国内实体经济的衰退，对此，国家也必须出台一定的政策。在宏观调控经济过程中实施稳定的经济发展，以短期临时性的资本管控措施对其发展行为做出调整。避免因为货币投资而带来的一些不良行为，在人民币国际化进程监控过程中根据自由贸易发展关系去结合其项目途径、资本途径，构建完善的经营应对方案。

五、 结语

文章探讨了货币国际化视角，对于系统性风险传导机制与监管进行分析。在综合国内外风险金融发展过程中，了解因为政策经济影响所导致的一些具体因素，在推行货币国际化发展进程中，对现有的经济格局做出了解。结合货币政策应用路途，了解实际可能产生的风险。避免因为经济内外协调而造成的一些综合性风险影响，在考虑到货币投资引入风险的同时，逐渐对其进行处理，最终控制好金融发展过程。结合一定的监督策略，在引入货币国际化发展情况之下，对后期的经营状况进行奠基。

参考文献：

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[4]张萌.货币国际化视角下的系统性风险传导机制与监管策略研究[D].昆明：云南大学，2015.

作者简介：

王晓娜，中国重汽集团国际有限公司。