关于传统金融学与行为金融学的风险管理理论对比

■刘棋培（铜陵学院）

通过对传统金融学与行为金融学的风险管理理论的对比分析，我们可以学习到传统金融学与行为金融学的风险管理理论知识，也可以学习到二者之间的共同点以及不同点，从而帮助投资者降低投资风险，使投资者通过理性的投资来获得一定收益。通过对风险进行管理，进而推动金融学的不断发展，帮助中国市场经济得到稳定。

一、什么是传统金融学风险管理理论

传统金融学风险管理是以人为主要研究对象，通过分析金融风险和金融管理方法从而利用相关知识绘制模型，从而通过该模型将金融风险进行评估。在这种金融模式中，常常认为市场竞争等情况不会影响价格变动，单纯的将决定资产风险的原因归结为人为因素。另外，传统金融学常常将人类在投资过程中遇到的风险忽视掉，即希望投资者可以在投资中获得巨大利益，又不希望投资者在投资中承担巨大风险，从而使投资者获得利益。因此，这种投资行为忽视了市场价格的变动所产生的风险，无法对风险进行正确反馈，并通过假说来分析传统金融学风险管理理论，从而提高对金融市场的期望。

二、什么是行为金融学风险管理理论

行为金融学是由传统金融学通过演变而形成，通过传统经济学提供的计算方法、市场数据等信息进行分析，从而演变成行为金融学。在行为金融学的风险管理理论中，常常融入人的感情，通过人类的思想情感来影响风险管理措施，从二十世纪开始，由于心理学家逐渐渗透在金融市场中，通过分析投资者的心理状况与金融投资的关系，从而推动风险管理的发展。在我国正式加入世贸组织开始，传统金融学风险管理理论已经无法满足市场需要，这种理论很容易出现金融投资异常等问题的出现。因此，为了解决投资异常等问题，帮助投资者将金融投资合理化，帮助投资者合理规避投资异常问题，可以通过行为金融学风险管理理论的学习得到实现，也可以推动行为金融学风险管理理论的发展。

三、传统金融学与行为金融学二者的风险管理理论的比较

（一）传统金融学与行为金融学二者之间的相同点

首先，二者都是以投资者为研究主体，帮助投资者正确规避投资问题，从而降低投资风险。传统金融学可以通过分析金融风险和金融管理方法从而利用相关知识绘制模型，从而通过该模型将金融风险进行评估。例如，通过不同金融企业所存在的金融风险的高低，在对这些企业进行投资时可以给与投资者更直观的感受。对风险高的企业进行投资时往往要承受更大的投资风险，但是所获得的收获也与所承担的投资风险相对应，反之，对风险低的企业进行投资时就无须承担较高的投资风险，但所产生的收获也随之下降。因此，通过传统金融学的风险管理理论可以帮助投资者选择合适的投资企业，避免因盲目投资导致自身的严重损失。在行为金融学中，人们通过研究投资人的心理情况，帮助投资人理性分析不同企业的投资效益，从客观的角度给予投资人一些投资帮助。因此，二者的存在都可以帮助投资人进行理性投资，从而避免盲目投资的情况出现。在金融风险管理理论的知识学习中，需要将理论与实际生活密切结合，从而帮助人们接受风险管理理论知识，从而降低投资风险。

其次，二者都是以我国市场经济为研究对象，建立完整的金融行业发展宏图，通过探索市场投资中所存在的风险并进行分析，从而帮助人们合理的进行投资。在对投资风险进行整理归类后，通过特定的投资假想，从而理性分析金融风险。在对不同的金融投资模型进行分析后，使投资者通过模型来降低自身的投资风险，进而推动金融行业发展。

最后，二者都是以降低投资者的投资风险为目标而存在的。通过部分投资案例进行分析，帮助投资者理性分析投资成功与投资失败的经验教训，从而将二者结合为一套完整的投资体系以供人们参考学习。在这套体系中能够将风险管理理论知识具体化、形象化，帮助人们对金融风险进行有效评估，降低因盲目投资而造成的经济损失。另外，二者具有一定的特殊性，以降低投资者的投资风险为目的从而将风险管理理论知识进行补偿，帮助人们进行正确的风险评估。

（二）传统金融学与行为金融学二者之间的不同点

首先，二者的研究理论不同。行为金融学更加注重研究投资人的投资过程的心理状态，通过对不同投资心理进行分析，如投资者从众心理等，使得投资者可以有效管理自身投资情绪，帮助投资者降低投资风险。而传统金融学则更相信市场是正确的，在这种金融模式中，常常认为市场竞争等情况是影响价格变动的根本原因，单纯的将决定资产风险的原因归结为人为因素。在价值变动的过程中二者对价值变动的观点也是不同的，前者更希望价值等于价格，从而降低投资风险，而后者更希望价格以价值为基础存在涨跌形式，从而在这种形式中获利。人们通过对投资进行理性分析，从而在投资中可以获得更多的利益。因此，行为金融学比传统金融学更加注重人们的理性投资的培养，使得投资风险得到降低。

其次，二者的研究思想不同。传统金融学常常将风险管理理论设定的比实际风险要高出许多，从而帮助人们更好的规避风险。在投资中常常通过假想来设定预期的结果，希望可以通过理想的假想的结果来获得更大的利益，从而导致实际利益远超出投资人的预期目的的结果出现。而行为金融学则通过对人们投资心理的研究等来帮助人们更好的理解金融风险管理，从而使人们在投资中获得更多利益。

最后，二者所设定的风险管理理论模型存在差异。传统金融学风险管理理论模型中的投资者常常是不理智的，他们在投资时会因为市场价格的变动从而导致自身错误的分析，进而导致较大的投资风险产生。在对市场中的投资信息进行分析时通常不够彻底，由于自身所掌握的投资知识不足，使投资者不能进行理性的投资。而行为金融学的风险管理理论就可以帮助投资者对投资项目进行理性分析，从而有效较低投资风险。

四、传统金融学与行为金融学的风险管理理论的对比结果

行为金融学主要是通过分析投资者的心理状况为对象，通过结合市场投资案例从而形成更适合投资者的知识体系，帮助投资者有效降低投资风险。投资者根据行为金融学的投资知识，能够有效改善自身的投资手段，进而使自身通过投资获得一定的利益。相反，投资者如果单纯利用传统金融学知识进行投资，往往因市场经济的波动导致自身投资失利，从而提高了投资的风险。因此，行为金融学和传统金融学都需要人们学习，在学习中也需要将二者紧密联系，并学习其积极之处。

五、结语

综上所述，传统金融学与行为金融学的风险管理理论并不完全互斥，在一定条件下投资者既需要传统金融学的知识也需要行为金融学的投资技巧，从而帮助投资者可以有效降低投资风险，从而使投资者从中获得一定利益。因此，要求传统金融学与行为金融学的风险管理理论需要相互渗透，从而弥补自身不足之处，帮助二者形成完整的投资体系。