玉米继续疯涨豆粕偏弱下跌

自11 月开始，受到主产区玉米收割及售粮进度缓慢， 导致集中上市期延迟， 深加工行业开工率维持高位等利好因素提振下， 玉米价格出现连续上涨局面。 山东、华北区域形式一片大好。 当前玉米到货成本普遍涨至2000 元/吨左右，且突破1元大关的企业越来越多。

近期玉米偏强走势的主要原因，华北：受到物流到货减少，农户惜售，企业库存满足不了日常供应。

山东： 应该是农民售粮愿意不强， 再加上东北地区玉米上市延后等原因，随着时间的推移，这两个因素会发生改变， 山东的上涨没有持续性。

影响当前玉米行情因素以及预测，从消费情况看，去年玉米的国储拍卖是11000 万吨， 而今年的拍卖只有2000 万吨。 有人说今年的生猪规模缩小， 至少造成了玉米消耗减少5000 万吨。 我们计算今年的玉米用量， 实际来说和去年相差不是很多。 因为生猪消耗的玉米少了，但是国储拍卖的玉米也少了。 这也就为玉米的价格定下了大基调， 也就是说玉米即使因为短缺会涨价， 但是也只是小幅度上涨。

综合而言： 慧通数据认为在临储拍卖结束之后， 在北方主产区夏玉米主力集中大量上市前的 “空档期”， 玉米价格有阶段性的上涨空间。 进入11 月下旬后，随着主产区新玉米规模上市， 玉米供应将明显改善， 届时玉米行情回调几率将逐步抬升。 整体而言，今年玉米不具备大跌的潜质，大家也不要太担心，合理出手玉米， 别集中恐慌性抛售玉米。 对于基层农户来说，现在就是一个比较好的售粮时机，别盲目追高。

进入11 月以来，我国豆粕市场行情走弱，美豆期价滞涨震荡、中方采购美豆预期、 人民币升值以及豆粕强劲等因素影响， 共同拖累豆粕期现货行情。 至11 月7 日美豆收割进度推进， 叠加市场担心中美贸易第一阶段协议有可能推迟签署，隔夜美豆下跌。 国内方面，因美豆走势偏弱，且人民币升值，国内连盘豆粕进一步下跌， 豆粕现货也被迫继续偏弱调整，43 蛋白豆粕均价在3100元/吨。

综合而言， 由于近期豆粕库存偏紧，豆粕行情跌势空间预计有限。密切关注中美贸易谈判进展以及USDA 月度供需报告出台。 需求方面， 四季度北方生猪养殖仍面临考验，东北散点暴发或仍有扩大风险，对豆粕行情的影响均值得我们进一步关注。