可持续投资基金的环境和财务绩效分析

白伟

【摘 要】 可持续投资基金的主要是用于改善企业经营发展方式，实现企业的可持续发展。相关的企业通过积极履行环境责任，将财务、可持续和环境等各种因素组合考虑在内的一种证券投资基金，该种基金的模式主要是落实国家绿色金融发展。本文将从可持续投资基金的环境和财务绩效方面进行分析，提出相应的措施。

【关键词】 可持续投资基金 环境 财务绩效

近年来，随着我国社会经济的不断发展，大气污染、水污染等各种环境问题逐渐涌现，人们针对环境污染改善的呼声日益强烈，各种环保问题也日益严峻，社会公众的环保意识在不断增强，环保需求也日益强烈，环保压力也在持续增加。环保产业与金融市场的联系在不断增强，有一种新的研究领域“环境金融”领域的产生，从金融和环境的关系方面进行分析，在金融发展中引入环保理念，有效形成一种节约资源、降低消耗和改善环境的金融增长方式，形成一种可持续投资基金，通过在资本市场上的有效经营，使企业能够在生产经营方面更加环保和可持续发展。

一、可持续投资基金的相关内容阐述

针对基金的定义从不同角度分析都是有着不同的解释，有的人认为“基金是一种资金，该类资金是独立核算并用于特定目的”。当前随着社会环保意识的逐渐增强，企业在长期发展的过程中需要承担可持续发展的责任，能够有效解决各种环境和社会等问题。在当前资本市场的日益成熟下，基金开始作为社会责任投资的一种重要形式，随后产生了投资基金。

针对可持续投资基金，主要是企业的投资决策过程中，需要将金融需求、投资者价值取向和投资行为等作为企业投资决策的重要依据。企业在持续发展的过程中，将可持续投资基金作为企业可持续发展中的重要推动力，当前可持续投资基金在市场上的发展规模越来越大，在资本市场上日益活跃，企业需要在社会责任和环境保护方面不断努力。当前相关的机构和一些学者认为可持续投资基金是促进企业改善经营方式、实现企业可持续发展的一种投资目标，企业在进行投资的过程中要注重履行环境责任。

针对基金财务绩效评价的三大指标主要是特雷诺比率、詹森指数和夏普指数，是基金财务绩效评价研究的基础指标。特雷诺比率是在首次的业绩评价中考虑到风险因素，将系统风险作为投资组合中的主要风险，詹森指数是在资本资产定价模型的基础上提出的，主要是基于业绩基准对基金业绩表现进行评价的一种指标;夏普指数的计算基础是资本市场线。

二、可持续投资基金与传统基金财务绩效评价分析

1.基金财务绩效指标分析

不同基金在成立时间、基金规模、面临风险和基金管理方面存在很大的不同之处，需要从不同角度进行分析，根据不同指标分析可持续投资基金和传统财务绩效的发展情况。（1）基金运作效率方面分析，基金运作效率和运作成本的重要指标是基金费用率，也就是基金运作费用与基金平均净资产的比率，从相关的基金财务报告中，能够通过对各种因素变动趋势的分析，获得相关的运作情况;（2）区间回报对比分析，复权单位净值增长率作为基金区间回报差异的评价指标，复权单位净值计算方法去除了分红、拆分等因素的影响，区间净值超越了基准收益率，能够针对基金的运营情况进行有效评价。（3）投资风险分析，基金的投资目標、投资策略等风险偏好有一定差异，在针对复权单位净值增长率和净值超越基准收益率的基础上，需要将相关的研究成果充分考虑到其中，对两组基金的风险收益进行分析，能够得出两组基金的风险收益率。（4）基金管理者的能力也会影响到企业的财务绩效评价，信息比率是基金保证一定超额收益水平完全分化投资策略的一种手段，能够用来分析基金潜在收益，

2.相关的研究结论分析

证券投资基金主要是通过资本市场间接参与企业的生产经营活动，能够拥有企业部分股权，不仅可以分享企业的财务收益，而且有承担企业环境责任的义务。可持续投资基金是社会责任投资在资本市场上的一种新的发展，能够有效促进企业改善经营方式，实现企业绿色发展和可持续发展，一些企业在环境发展方面的表现比较好，注重将财务、社会和环境等因素作为证券投资基金的衡量标准。当前环境保护和可持续发展是社会共同关注的焦点，可持续投资基金在一些发达国家的应用范围比较广，发展速度也比较快，已经成为当前社会实现可持续发展的最有效工具。可持续发展投资基金在中国资本市场的起步比较晚，但是发展速度比较迅速，而且我国当前公众和政府对环境保护工作越来越重视，解决社会存在的环境问题已经成为社会共识。解决社会环境问题需要投入巨额资本，单纯依靠财政投入是不够的，是很难持续发展的，我国当前中国市场在日益完善，可持续投资基金在企业发展中不断拓宽筹集渠道。

在当前的资本市场中，证券投资基金按照投资目标和范围进行分类，其主要分为传统基金和可持续投资基金，可持续投资基金主要投资于绿色生产的经济部门和行业，产生的环境影响需要小于传统的基金。可持续投资基金在企业发展中的应用不能满足企业在财务和环境方面的期望，就会影响可持续投资基金的可持续发展。因此，在针对企业实际投资的研究过程中，可持续投资基金需要根据投资目标和投资范围确定相关的投资组合，能够为可持续投资基金的持续发展提供相应的支撑。

三、相关的政策建议

可持续投资基金的环境绩效不如传统基金有优势，通过对被投资企业环境分布情况、基金环境影响量和财务绩效指标结果方面进行分析，使可持续投资基金在我国的资本市场中有序发展。

1.完善相关的环境信息强制披露制度

对于企业来讲，社会责任报告是投资者了解企业环境表现的重要载体，在我国当前的相关政策中，是不需要公司披露相关的社会责任报告和环境信息，投资者不能在第一时间内了解企业的环境情况，导致基金按照投资目标和投资策略选择方面都不能有效实现，对构建一种可持续投资基金造成很大困难。因此，对于相关的证监会、证券交易所等机构不断扩大企业在社会责任报告方面的信息披露范围，能够为可持续资金投资创造良好的条件。

2.支持相关机构对企业进行环境责任调查

相关的独立机构对企业进行环境责任调查，能够有效掌握企业在环境责任方面的履行情况，有助于调动社会大众对企业环境责任方面的关注，有助于基金管理者构建相关的投资组合，也会对上市企业形成一定的舆论压力，积极承担相关的环境责任。例如，公众环境研究中心建立绿色证券数据库，为企业的环境表现提供相应的支持，其相关的调查结果能夠辅助可持续投资基金管理者做出相应的投资决策。另外，上市企业需要迎合公众改善环境的诉求，调动社会资源的可持续发展，确保可持续投资基金在我国资本市场的健康、可持续发展，需要相关的监管机构做好引导和规范。可持续投资基金在我国市场的起步晚、规模小，基金环境绩效还没有纳入到基金环境评级体系中，基金管理者能够获取的环境信息也是有限的。

3.相关税收政策倾斜制度

基金投资过程中的纳税义务主要产生于投资者购买基金，投资者基金投资所得收益。可持续投资基金作为证券投资基金，税务部门和相关的证券管理机构进行协商，在可持续投资基金认证基金在税收政策方面上的倾斜，能够引导资金流向，促进可持续投资基金规模的不断增长，能够有效降低其在传统基金可能性方面创造条件，降低相关的伦理成本。当前按照基金投资目标和范围，证券投资基金可以划分为可持续投资基金和传统基金，需要根据可持续发展的目标分析可持续投资基金的环境和财务绩效，做好对环境绩效的评价。基金作为一种间接的投资方式，并不会直接参与到企业的生产经营活动中，需要在基金绩效评价方面进行研究，为以后的实践提供相应的支撑和借鉴。

结 语

综上所述，我国当前资本市场的进一步发展，可持续投资基金的数量和规模在进一步发展，需要将环境问题作为政府和公众的共识，在改善环境现状和提高环境质量方面不断发展，将投资基金在中国资本市场上的发展提供新的机遇，使投资基金的研究更加丰富。

【参考文献】

[1] 田淑阳. 可持续投资基金的环境和财务绩效分析[D].石家庄铁道大学，2017.

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