基于我国黄金市场发展现状的黄金投资探讨

摘 要 随着当前经济一体化进程的加快和国际黄金市场的发展，更多人参与到黄金投资的过程中，黄金也就成为和房地产、股票等投资工具相同的投资方式。本文主要在分析我国黄金市场现状及发展趋势的基础上，探讨黄金投资存在的不足和渠道，使投资者的理财组合更加科学合理，从而成为理想化的投資收益渠道。

关键词 黄金市场 发展现状 黄金投资

近些年的发展，使得黄金以稀有性和特有的自然属性等特点逐渐成为货币的载体，黄金仍然是人们心中的财富象征。在现代经济条件下，以前的金本位制和金汇兑本位制的国际货币体系瓦解，黄金也就成为一种“商品”。在社会生产力进一步提升的情况下，黄金投资行业呈现出迅猛发展的态势，黄金投资市场得以有效构建。我国黄金市场还处于初步发展阶段，存在一些不足，需要在建设黄金投资市场的过程中建构适合我国国情的黄金投资体系，推动我国黄金市场得到更好的发展。

一、我国黄金市场现状和发展趋势

（一）我国黄金市场现状

我国的金矿资源比较丰富，当前金矿资源储量处于世界比较靠前的位置，而我国也成为全球黄金生产的大国，同时也是黄金消费大国，国内黄金企业在受到金价上升影响的情况下也在加大自身的投资开发力度，我国黄金出产量得到稳定提升。我国黄金市场处于初步发展阶段，在分析我国黄金市场现状的时候，国家黄金储备规划方面的问题也凸显出来，而普通民众对黄金的投资认识不够深入。我国民众在投资黄金的过程中，投资认识水平不断提升。我国黄金市场在开放之后也会对黄金市场格局产生深远的影响。我国黄金市场改革发展主要是从1993年开始的。在国务院确立黄金市场化方向的基础上，我国逐步构建黄金交易所，上海黄金交易所开业后，会员单位年产金量约占全国的75%，而用金量占据的比例显示为80%，这些数据可以有效地体现出当前黄金市场化的发展变化情况。当今的黄金市场包括商品性市场和金融性市场等，而商品实物黄金交易额甚至不满总交易额的3%，其中多数市场份额为黄金金融衍生品。

黄金金融衍生品的交易主要是市场的主流，当前我国黄金市场停留在实物商品交易阶段，在黄金期货的基础上，更多的衍生品和创新产品等逐渐推出，增加了我国黄金市场的深度和广度。对个人投资者而言，当前国内参与的黄金投资是类似纸黄金的投资工具和实物黄金。黄金属于抗特殊风险的理财产品，在跨时空和跨地域的基础上仍然不变，属于特殊的流动资产，对黄金市场的运行及投资技巧进行分析可以提升人们应对风险的重要基础。[1]

（二）我国黄金市场发展趋势

黄金是稀有金属，具有比较高的美学价值和财富价值。黄金的价值比较稳定，市场价格也相对稳定。黄金是投资家投资保值的主要方式。美国财政赤字和国际贸易逆差等方面的持续增加使得美元贬值，都推动着黄金价格的提升，使黄金市场得到繁荣发展。发展黄金市场的必要性充分体现出来，在发展黄金市场的过程中，要注重满足老百姓的黄金消费需求。当前我国内地和香港等地区及西方国家的黄金消费税水平差距明显，随着我国经济持续稳定增长，人们对黄金的需求明显增加，这在客观上推动了黄金市场的发展。黄金比较突出的优势是稳定性、安全性、恒久性等，因此黄金成为财富储备和资产保值的重要方式，在黄金市场发展的过程中，其本身可以有效地为我国居民提供比较安全有效的资产保值方式，可以为用金和产金企业提供规避风险的方式。

在银行存款和国债利息等方面都比较低的情况下，黄金市场的发展使人们拥有更多新的投资选择。西方国家的黄金市场的发展主要是在政府出售的基础上实现的，政府在获取收入后，能够弥补财政赤字，这也逐渐成为政府财政保障的主要方式。社会投融资的需要推动黄金市场更好地发展，且黄金交易逐渐从现货实物过渡到远期交易和期货交易，也能够为投资者提供多元化的投资工具。黄金市场的发展使得国际储备需要得到充分满足，国际储备由世界发达国家可有效换算得到的货币和黄金等构成。在我国国际储备过程中，黄金的稳定性使其成为储备较为有利的选择。黄金市场的发展使中央人民银行可以有效地调节我国的国际储备。

我国黄金市场的发展是能够和国际黄金市场连接、相协调的主要方面。我国黄金市场当前只是属于具有区域性特点的市场，其交易品种和日交易量等方面都和国际化黄金市场之间存在一定的差距。我国对黄金的进出口贸易加以管制的时候，国际国内金价差异明显。为了利用国内、国际两种资源，需要大力发展我国的黄金市场，使我国黄金市场具备更加明显的国际化特点。当前我国黄金市场和货币市场、外汇市场相比，起步较晚，面临的压力较大，黄金市场的发展能够充分满足我国金融市场体系的发展需要。[2]

二、我国黄金投资存在的不足

（一）投资渠道不够完善，投资者比较少

目前，在投资黄金产品的过程中，国内投资者的欲望和需求等方面不断提升，但当前我国黄金市场发展得还不够完善，与西方成熟的黄金市场相比，我国黄金市场在发展过程中存在投资品种单一和投资渠道不完善等问题。当前我国黄金投资品种方面主要是将实物黄金投资回收作为主要方式，而投资型产品和黄金纪念币折现相对困难，这对实物黄金市场的发展造成了不利影响。而黄金虽能够满足投资的一般需求，但是投资成本较高且交易量不足等问题突出，产品方面也仅仅包括黄金结合T+D业务和黄金期货品种，进入市场难度较大，造成黄金投资的参与人数比较少。

（二）黄金市场的法律不完善，监管效率不高

目前，我国还没有制定完善的黄金法律条款，主要是对两部法律法规的共同应用。我国金银管理条例和金制品零售市场规范的相关法律法规等使我国的黄金市场管理制度和投资市场对比较为落后，这就容易对我国黄金投资市场的发展造成不利影响，出现多头监管黄金市场的情况，没有设立黄金投资市场全面监管的部门，也就使黄金投资市场的监管明显不足，市场监管较为混乱，对黄金市场的良好发展存在负面影响。[3]

（三）投资主体不足，宣传力度不够

在上海黄金交易所的会员中，主要包括生产商和制造商等黄金企业，这些企业在投资的过程中由于自身具有的投资性质成分较少，市场活力不足，且没有经纪商和做市商的辅助，因此容易对黄金资源配置效率造成负面影响。在我国黄金市场相对封闭的阶段，我国黄金市场也缺乏国际报价机构的参与，造成当前国内黄金市场与国际市场的价格无法有效对接，而其中多数投资者获取信息内容的渠道单一，无法更好地应对和抵御市场风险，预测和分析黄金市场情况的能力也明显显著不足，需要加大对黄金投资业务主体的宣传力度，同时投资股票者人数也比较少。[4]

三、我国黄金市场投资的注意事项

随着黄金价格的提升，黄金投资成为普通投资者重视的方式，投资者应在深入了解的基础上才能更好地进行投资。

（一）了解投资品种

在投资黄金市场时，投资者要充分认识到不同的黄金投资品种适合的投资者，且投资不同的黄金，实物黄金比“纸黄金”具有更好的保值能力和变现能力，但实物黄金的增值空间更小。“纸黄金”投资收益更多，且具备投资增值功能，黄金递延投资的过程中所产生的利润也更高，但是其所面临的风险也会更大，其更加适用于风险投机者。[5]

（二）掌握投资信息

对黄金价格的涨跌产生影响的因素有很多，在全球化的基础上，黄金交易多数需要在24小时内不间断进行，黄金投资对信息的要求更高，黄金投资者获取黄金市场变化信息的渠道多样，获取网络消息便利，且报纸、杂志等媒体也会发布相关信息内容，这为黄金投资者掌握较为全面的黄金投资信息提供了条件。

（三）做好风险管理

黄金价格会实时变化，且变化的幅度并不确定。黄金投资和黄金储藏并不相同，如果盲目进行黄金投资，容易出现被套牢的现象。尤其是对于一些参与投机性市场的投资者而言，投资者要加强风险防护的力度。黄金的波动率比较大的时候，参与黄金递延等投机性项目的投资者也就容易亏损，而在储藏过多的时候也就容易爆仓。因此，投资者在防范市场风险的过程中也要保护交易顺利完成和自身的合法权益。[6]

（四）合理安排黄金投资比例

黄金是中长线投资工具，黄金投资者要认识到黄金投资的长期性特点，且不能过于注重黄金投资的短期变化，也不能存在侥幸心理。当前黄金的价格出现明显上涨的发展趋势，投资者在出售黄金时要更加谨慎。另外，尽管黄金具备避险功能，但是黄金投资回报率较低时，需要控制投资比例。[7]

（五）非专业的黄金投资者要避免频繁短线操作

非专业的黄金投资者在短期投资和卖出的过程中炒金获利，可能使黄金投资出现亏损等问题，而一些比较缺乏黄金投资经验的投资者在这一过程中也会发生在买入或卖出某种黄金投资标后出现盈利之后就会平盘收钱的情况。[8]但在黄金投资获利平的时候并不容易捕捉获利的时机。因此投资者也要能够根据黄金价格走势把握平仓机会，也就是如果市场走势对自身有利，投资者也就可以沉着继续进行投资，从而使投资利润有效增加。[9]

（六）防止非法渠道炒金

近些年，我国社会经济不断发展，投资行为比较常见，而非法的投资行为也明显增加，一些地下炒金公司以非法的方式获取利润，一些投资者在非法渠道炒金的时候也会造成较大的经济损失。当前投资者在投资黄金的时候，要选择那些受到法律保护和具有明确政策规范的投资渠道，合理进行黄金投资，从而防止造成不必要的经济损失。当前我国比较安全的黄金投资渠道主要有商业银行或黄金公司所具有的实物黄金业务和上海期货交易所提供的黄金期货买卖业务等。[10]

四、结语

当前黄金已经成为宏观经济与国际资本流动中自身存在显著前瞻力量的国家央行在国际黄金价格下跌的时候所买进的主要资产，这也充分显示出黄金在长期发展过程中可以成为终极货币的职能，黄金价格也不会长期处于比较低的状态，其价格变动比较频繁。这对于普通投资者而言，在分配资产和投资的时候，黄金投资也成为其中的一部分，从而使家庭能够规避系统性金融风险。随着市场经济的发展和人们生活水平的提升，人们投资黄金的意识增强，大到国家央行、小到普通投资者都比较重视黄金投资，使黄金买盘得以增加，黄金交易市场的筑底过程相比时下黄金投资热潮有效增加，投资者在投資黄金时也要保持理性，在投资前先掌握黄金投资知识，并且要有应对投资风险的心理准备，了解国际金融环境的变化情况，还必须进行相应的投资风险管理。当前我国黄金市场的完善和深入发展仍然需要进一步丰富黄金投资的交易产品，开发黄金投资衍生品，使黄金投资行为的发生更加频繁，促进我国黄金投资市场真正繁荣和发展。

[作者简介：徐晰人（1979—），男，浙江杭州人，硕士，董事长，研究方向：并购重组，宏观投资。]

参考文献

[1] 贾岚.黄金投资现状和发展优势[J].商，2015（37）：177.

[2] 刘新，黄雪娇.论黄金期货的投资风险及应对[J].全国商情，2014，0（12）.

[3] 任炜.黄金投资价值及我国黄金市场投资功能建设的思考[J].投资与创业，2017（11）：10-11+14.

[4] 陈思嘉.我国黄金期货市场价格发现功能实证研究[J].现代商业，2018（31）：82-83.

[5] 赵娜.个人投资者黄金投资的渠道及策略分析[J].职工法律天地，2019（6）：164-165.

[6] 徐成.我国黄金市场税收政策探讨[J].中国经贸，2017，0（23）.

[7] 梁霞，邹琼.中国黄金投资市场的问题及发展建议[J].上海金融，2018（10）：85-88.

[8] 徐成.我国黄金市场税收政策探讨[J].中国经贸，2017（23）：255.

[9] 吴悫华.我国黄金市场的产品创新之路[J].中国商论，2017（36）：66-68.

[10] 李子耀，钟雯.黄金对保险资金投资组合影响的研究——基于VaR模型的实证分析[J].天津商务职业学院学报，2017，5（5）.