沐恩
主持人:本周指数震荡但个股分化,应该如何应对?
袁月:指数的上涨与上证50指数关联度较高,这个方向之前也是说过的,主要就是大金融和地产等。目前来看,市场的盘面氛围并没有明显转好,因为周初即使指数上涨,个股的涨跌家数也是各半,这说明市场还是分化的,题材股缺少炒作契机。而就量能来说,沪指还是维持在1500-2000亿附近的水平,这与之前说的持续出现2500亿以上的量能还是有差距,所以这种格局下指数也不具备连续向上的可能。
在新热点缺失和不能有效放量的情况下,指数大概率还是维持震荡格局,以2950点为中枢,上下50点波动,大体区间就是2900-3000点。虽然看似指数波动范围不大,但板块还会轮动,个股的分化还会更加明显,因为是存量资金博弈,只能低吸。主要原则还是选择有业绩支撑的品种,具体方向是科技股中的消费电子、华为产业链,消费股中的白酒和医药,猪肉及延伸概念。当然,也不能忽视权重股,这还是拉升指数的关键。
主持人:确实,这段时间题材炒作的持续性没有年初那么强了!
袁月:题材炒作更多取决于短线情绪,这对于流动性是有要求的,现在这个环境下,不太支持概念炒作持续走强。投资者还要注意的是:无论炒作时資金有多么猛,当时的政策有多么强,未来的发展多么有前景,但只要被定义为题材炒作,绝大多数个股在短期炒作过后一定是震荡下跌的走势。因为短期只要有资金接力股价就可以维持强势,可资金一旦离场,中期来看,多数个股的基本面是无法支撑炒作后的高估值。
此外,也不是公司涉及的领域越多就越好,即使是并购重组,也要注意高溢价收购和未来潜在商誉减值的风险。而对于明显形不成业绩的表态更要谨慎,一句涉及该领域可以让股价短期涨停,但长期来看反而会让短期追高的人成本更高,亏得更多。相反,专一经营好主业的公司,尤其是业绩稳定增长的,中长期的确定性会更高,毕竟现在的风格不是2015年,并购重组讲故事不好使了!
主持人:外资的动向是你一直强调的,近期是不是还有催化事件?
袁月:通过下面这张图可以看到,北向资金近一个月流入的天数明显要多于流出的,从金额来看也是流入远大于流出的,这就说明近期外资的态度比较积极。本月MSCI还会扩容,继续带来增量资金,这也符合当前和未来的趋势。
短期来看,外资也会受风险偏好的影响,比如外围市场的走势,尤其是美股,当美股出现大幅下跌时,也会降低外资配置其他国家股市的意愿,这其中也包括A股。还有就是汇率的变化,这将直接影响外资的成本。简单来说,如果人民币贬值10%,对于外资来说,在股票没涨没跌情况下就等于直接亏损10%。所以,人民币升值有利于外资持续流入,反之,则会增加外资流出。当然,这些都是短期的影响,中长期来看,外资持续纳入是没有悬念的,这也将逐步影响A股的投资风格。
主持人:外资的选股方向也是市场比较关心的,有哪些特点?
袁月:外资选股主要考虑的是安全性和稳定性,青睐市值大、流动性强的个股,同时具备ROE高、股息收益率高且市盈率低等特点。具备这些条件的个股基本上就是各行业的龙头公司,也可以称之为A股的核心资产,标的范围并不算大。不过随着纳入资金的比例不断扩大,选股范围也在加大,会从大盘股扩容到中盘股。不过,对于外资来说,也不会因此就降低选股标准。同质化、市值小、流动性差、基本面有问题的个股是不会被外资选中的。