我国国有企业资产证券化发展现状及对策分析

闫硙

摘要：企业融资水平会直接影响企业的长期经营效益，我国国有企业在融资方面还存在诸多问题。当前国有企业采用的融资方式较少，最终形成较高的带息负债比率，导致能够支持國有企业健康发展资金较少，因而需要对国有企业证券化业务提高重视，确保国有企业经营获得稳定的资金支持。本文在对国有企业资产证券化发展进行分析时，主要对其发展现状和有效的发展对策进行深入探讨。

关键词：国有企业  资产证券化  发展现状  对策

我国国有企业在中国形成了较多可以促成资产证券化运营模式的基础资产，包括应收账款、投资性房产以及收费型公共设施等。因而，在国有企业推行资产证券化道路，能够与国有企业的发展道路充分契合。在市场经济发展形势下，国有企业负责人需要加强对资产证券化发展路径的研究，为国有企业实现高效的资产证券化发展提供助力。

一、国有企业资产证券化发展现状

综合来看，国有企业资产证券化在发展过程中还存在诸多问题需要解决，具体包括盈利能力低下、机制落后以及市场活跃度较低等。首先，从国有企业的盈利水平来看，在2018年，我国国有企业的净资产收益率为3.9%，同比增长率较低，仅为0.1%。在国有企业中，煤炭、钢铁以及有色行业等存在产能过剩和盈利能力低下问题。部分大型公共基础设施在建造时需要投入大量的资金且资金回报周期长，就会导致难以达到预期融资成果;其次，我国国有企业在资产证券化发展方面也存在相关机制不够完善的问题，具体表现在国有资产监督体制以及与经济补偿相关的社会保障体制等;最后，从市场活跃度方面进行分析，在推行资产证券化发展模式时，还存在一定的行业限制，且在应用时，也缺乏与中国特色经济的充分结合，在监管审批时也存在较多矛盾，上述问题的存在都会导致资产证券化融资主体、投资市场主体受到限制，从而无法有效的活跃市场。

二、我国国有企业资产证券化发展建议

（一）做大实体经济

在国家发展过程中，要集中多方力量对经济实体进行建设，不断扩大实体经济规模，彰显发展活力。国有企业在融入市场经济的过程中应同样重视对实体经济资源的合理调配，要掌握虚实平衡的发展重点，做好对国有企业基础资产的管理，在发展金融产品时，也要关注实体经济的发展步伐，为国有企业资产证券化的健康发展提供扎实的根基。

（二）完善相关机制

我国在国有企业资产证券化发展方面，存在的主要法规问题为还没有建立完善的资产证券化上位法，导致资产证券化在推进过程中会出现与其它领域上位法之间难以解决的冲突。基于此，国家需要重视对国有企业资产证券化上位法进行完善，规范各个操作环节，实现对资产证券化产品的科学纳税筹划。此外，针对国有企业资产证券化的长期健康发展，还需要相关人员重视明确各个主体间的职责，并制定与风险控制和优化税负的相关机制。在进行具体的管理时，则要对国资委部门进行准确定位，要对其行权方式进行转变，使主体权责明确，使操作流程更加精简，同时完善内外部监管机制，加强对国有企业资产证券化发展的外部控制，针对市场体制发展现状，建成科学的国有企业管理体系。

（三）加强市场管理

国有企业在当前的市场环境中也需要找准自己的定位，在实现资产证券化发展过程中，国有企业负责人应重视加强市场管理，要夯实国有企业的市场信用评级。市场监管与机制完善人员应重视对证券交易平台与交易系统进行完善，对于投入市场的资产证券化产品，要加强其信息公布和披露管理，基于此，可以加深用户对产品的了解，帮助形成更加健康的发展机制，促进国有企业资产证券化的升级发展。此外，在对国有企业资产证券化发展进行管理时，还要重视对融入资金进行管理，要将融入资金与优质资产相对接，并委托银行进行资金运用监管，确保国有企业资产证券化发展能够获得充足的基础资产，同时也要具备较大比例的优质资产，以获得稳定的现金流。

三、结束语

在资产证券化发展模式下，国有企业能够实现对风险和收益双要素的有效剥离与结合，融资过程中会将高质量资产作为担保，在专门的证券发行机构发行专有证券，并对其进行出售，则可以形成全新的国有企业的融资模式，使国有企业在遵循中国特色社会主义的基础上也能够适应市场经济的发展要求。

参考文献

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