中国联通 可作留意

中国联通主要于内地提供移动、固网及宽带通信服务。

美国10月份消费信心初值意外连升两个月，联储局于15日起每月购买国债600亿美元，加上中美达成首阶段贸易协议，英国有望软脱欧，美股及欧元区主要股市上周五继续上升，其中德国DAX指数最强，重越12，500点。

道指对贸易敏感类股份如工业、芯片及金融板块带来推动，上周五曾急升逾500点或2%，但收市仅升319点或1.2%。笔者本周为各位介绍的股票是中国联通（00762.HK）。早前汇丰证券研究报告指出，考虑到对中国铁塔（00788.HK）更低的预测及调低评级至「沽售」后，亦调低了中移动（00941.HK）、联通及中国电信（00728.HK）的目标价1%至5%。

汇证对铁塔的最新公允值评估是1，950亿元人民币，而早前是3，000亿元人民币，铁塔的投资评级下降对联通影响最大，并对其目标价下调4.6%至10.4元（港元.下同），对中电信及中移动的目标价则分别下调4.2%及1.3%，至4.6元及78元。

税前溢利料可达标

汇证重申中移动、联通及中电信「买入」投资评级，预计推出5G将较市场预期更渐进，并给予联通买入评级，目标价10.4元。美银美林发表的研究报告指出，联通将于10月21日公布首三季财务表现，该行估计联通收入为2，195亿元人民币，按年持平，EBITDA则按年升13.3%至750亿元人民币，纯利升21.3%至107亿元人民币。

留意到上半年联通稅前溢利已达全年目标的51%，除非第四季发生不可预见的事情并为盈利带来负面影响，否则相信公司可达其税前溢利目标。汇证留意到，今年上半年联通工业互联网收入按年增长42.9%。基于强劲收入增长势头，相信联通策略性与互联网企业合作，以及向互联网转型将开始为公司带来好的结果。

换机热潮即将降临

联通本周一收报8.65元，建议可在大约8.48元购入，加上苏宁易购连手天猫、三大营运商和各大手机品牌厂商如华为、vivo、荣耀、小米（01810.HK）、三星及OPPO等，共同启动5G战略合作，成立5G生态联盟。临近双十一，据了解，苏宁和阿里巴巴连手布局5G的目标是想打造出中国最大的线上线下5G换新平台。

业界预计，在4G到5G的换新过程中，今年双十一是重要的营销节点。联通终端与渠道支撑中心副总经理陈丰伟表示，预计明年5G手机终端在中国市场占有率将超过26%，达到1亿台。各方消息有利联通股价，在11月有较好支持及表现。

中国联通（00762.HK）半年走势图