“网红”小龙虾背后的资本智慧

文｜《农经》特约记者 麦子

暑热未退之时，夏季夜经济“网红”小龙虾的“体检报告”已出炉。据农业农村部日前发布的《小龙虾产业发展报告（2019）》显示，2018 年，我国小龙虾产业总产值达3690 亿元，同比增长37.5%。虽然难以企及2017 年高达83%的产业增速，但顺利突破3500 亿元总产值预期的小龙虾，仍然不负众望扛起了夜宵经济支柱的大旗。

无论是上游的水产龙头国联水产，还是下游消费端大咖周黑鸭、安井食品，甚至是跨界而来的美好置业，跑步入场的资本，为小龙虾“产值三连跳”的奇迹贡献了巨大力量。让这个吃货界的“网红”催生出了3000 多亿的市场规模，连带产业链上的饲料大佬海大、大北农都纷纷跟进加大虾饲料的供应规模，分得小龙虾火爆市场的一块可口蛋糕。然而，快速扩张的产能，让今年小龙虾价格开始反转，也让市场开始反思，产能的优化和产业结构的调整或许应该提前开始，冲刺阶段过后的市场长跑或许更加考验各大上市企业的智慧。

资本跑步进场

2015 年，对于小龙虾产业而言是个非常重要的年份，伴随着互联网、物流的高速发展，这个原本小众的品类一跃变成“鲜食零售”超级大品类。到了2018 年，由于世界杯的刺激，夜宵消费再攀高峰，小龙虾顺利晋升成为“网红”。

被小龙虾挑动味蕾神经的，不仅是普通食客，还有各路资本。小龙虾吸引了一级市场投资机构和上市公司纷纷布局。一级市场小龙虾投资热也抬升了项目估值。

国内最大的水产上市企业之一，也是规模最大的对虾加工销售企业国联水产，在2017 年6 月正式上线销售小龙虾产品后，次年就正式成立小龙虾事业部，并与湖南益阳政府签订协议，在益阳政府的支持下，与当地小龙虾加工企业设立合资企业。该加工企业以其全部资产注入合资企业，公司以合资企业为主体进行小龙虾产业的发展。国联（益阳）小龙虾加工项目、国联（监利）小龙虾合作项目先后落地。其中，国联（益阳）于2018 年11 月注册成立，益阳工厂于2019 年3-4 月间投产，投产后第一期产值达到5 亿元以上，第二期产值达到10 亿元以上，产品主要包括清水虾、调味虾、虾尾和虾仁。可以看出，国联水产力求将小龙虾板块打造成为与南美白对虾并驾齐驱的业务板块。

比国联水产行动更加迅速的是安井食品。安井食品于2018 年1 月参股洪湖新宏业公司19%股权，布局速冻小龙虾市场，同年3 月底正式发布“洪湖诱惑”速冻小龙虾品牌。

更令人意外的是跨界而来的房企美好置业。2018 年5 月21日，上市房企美好置业宣布将投资20 亿元在湖北省监利县建设生态农业产业园项目。而后的7 月9 日晚间，美好置业再次公告将在洪湖市投资建设“双水双绿”(绿色水稻、绿色水产)生态农业产业园项目，总投资规模约80 亿元。值得一提的是，湖北监利县和洪湖市均盛产小龙虾，美好置业看中的恰是小龙虾带来的市场潜力。

国联水产建设小龙虾加工厂，安井食品收购小龙虾加工厂，甚至地产商美好置业也入局养殖端，更有多家上市公司推出小龙虾产品。率先抢跑的应该是周黑鸭。2017 年5 月，周黑鸭就推出小龙虾产品“聚一虾”，主要在电商平台及少数门店供应，但仅上线三个月产品就被迫下架。2017 年7月，周黑鸭在湖北潜江投资10 亿元，建立占地450 亩的生产基地，用于建设周黑鸭卤虾生产基地及调味品生产线，为未来小龙虾的产能提供保障。2018 年1 月，周黑鸭宣布推出冬季版小龙虾产品“聚一虾”，这是周黑鸭第二次开卖这一单品，此次主推“小清新口味”，但销量依旧不乐观。

资本入场将会助力小龙虾产业的升级

虽然周黑鸭还没在小龙虾上获益，但也并未止住后来者的步伐。三全食品在今年主推超级海鲜系列饺中包含小龙虾水饺，在电商平台试销反响热烈后，三全食品开始在全国铺货。呷哺呷哺也于今年新增麻辣、蒜香小龙虾菜品，旗下高端品牌湊湊餐厅也推出小龙虾火锅。百胜中国旗下的必胜客和肯德基也都推出了各自的小龙虾产品。

2018年小龙虾产值突破3690亿

多家知名电商全面介入物流和餐饮消费，更是让交易市场继续火爆。天猫生鲜、京东生鲜、每日优鲜以及美团、饿了么都陆续进场获益良多。信良记、堕落虾、热辣生活、海盗虾饭、松哥油焖大虾等在近两年获得融资数亿元，高榕资本、天图资本、帕拉丁股权投资等创投机构投资布局。

小龙虾产业的火爆甚至带火了周边产业。大北农、正大、海大等养殖饲料大咖们也都精准布局虾饲料，虽然目前只有10—20 万吨的级别，但饲料企业都将其视作一个新增长点。

V 型反转？

有了资本的加持，随着产业发展，小龙虾产业也从最初的“捕捞+餐饮”逐步发展成集“苗种繁育、健康养殖—加工出口、精深加工—物流餐饮、文化节庆”于一体的完整产业链。具体来说，小龙虾产业链可大致划分为上游养殖捕捞、中游加工零售、下游餐饮消费三部分。

从2015 年发展到2018 年，小龙虾总产值从不足1000 亿发展到3690 亿只用了三年时间。2018 年数据显示，小龙虾养殖业产值680 亿元，以加工业为主的第二产业产值284 亿元，以餐饮为主的第三产业产值2726 亿元。小龙虾产业链产值分布呈金字塔型，塔底74.49%的产值都来自下游的餐饮消费，是一个真正靠“吃货”撑起来的品类。

但这种金字塔型的产业结构，也暴露出了生产端的发展跟不上消费端的节奏。小龙虾产业强季节性的问题开始充分暴露。2019 年小龙虾价格出现明显下行，3 月份龙虾价格50 多元/斤，4 月中虾价开始狂跌，从五一开始，武汉新一批的小龙虾大量上市，出水统货价一路从每斤60 多元跌到6 元，媒体用“断崖式下跌”“跳水”以及“暴跌”来形容。

人们开始正视小龙虾产业季节性周期这个无法打破的规律。“四个月赚、四个月平、四个月亏”的节奏，这种V 字型的价格波动，其实出现在每一个夏天。

中国水产流通与加工协会小龙虾产业分会秘书长蔡俊在接受媒体采访时表示，今年小龙虾确实有价格波动，受阴雨天气较多且加工厂收虾时间靠后等原因，导致今年小龙虾低价时间长，平均每斤小龙虾的价格比去年低2—3 元。今年小龙虾的价格虽然比2018 年低，但接近于2017 年小龙虾的价格。蔡俊认为，从历史价格来看，全年小龙虾市场价格还在高位，整体趋于理性，供销更加平衡。

而且终端的消费者也并没有享受到“降价”的实惠，“小龙虾自由”也并没有因为出货价的降低而实现。要知道，小龙虾从水里出来再到消费者的餐桌上，中间商赚的可不只是差价这么简单，无论是分级挑选、清洗、加工、冷链、物流乃至最后餐厅加工成品，种种环节缺一不可，种种环节也都需要成熟高效的产业来支撑。

安井食品收购的新宏业食品就对外表示，加工厂考验的是小龙虾大量收购能力、资金实力、品控能力、加工口感、小龙虾冷冻和储存能力，是一个考验规模化和综合实力的领域。国联水产今年4 月10 日公告也显示，公司预计第一季度实现净利润约500-1200 万元，净利润略有所减少，主要原因是公司小龙虾等业务拓展，管理费用和销售费用比上年同期有所增加。

下半场刚刚开始

自有统计数据以来的2003 年起，我国小龙虾总产量除2011 年略有回调外，整体呈逐年增加趋势。2013 年以后，年增长率逐年增加。2003 年至2018 年，养殖产量由5.16 万吨增加至163.87 万吨，增长30 多倍。2018 年增幅为历年最高，达45.1%。同样，2018 年小龙虾批发市场活虾价格走势也是呈现V 字型。和往年相比，2018 年小龙虾上市更早，初上市阶段和集中上市期价格更高，下市的时间也比往年略有提前。

由此可见，2019 年的这波价格下跌在行业内来看并不吃惊，只是幅度略大一点的差异而已。

业内人士指出，今年小龙虾的价格下跌实际上只是产业的一次合理降温，是对产业供需关系的正常调整。从中长期来看，我国小龙虾产业总体将保持稳中有进的发展态势，但增幅将有所回落，产业总体供求关系将渐趋平衡。产业链进一步延伸，产业结构发生调整，二产规模占比有所提升。经营主体的组织化、规模化水平进一步提升，产业化经营成为发展方向。

经历了去年世界杯期间的全民狂欢，行业内的养殖规模、收购意愿都达到了一个顶峰。面对这一波价格的下跌，理性分析来看，小龙虾产业正在回归冷静，或者说回归一种良性的发展。因为下游的支撑仍然在。

在小龙虾产业报告中也特别提及，小龙虾线上线下消费渠道继续扩张，线下小龙虾门店数量猛增14 万余家，增长近70%，线上外卖市场份额明显提高。各地越来越重视小龙虾品牌培育，涌现出了一批具有地方特色的区域公共品牌，以及全国或区域影响力的企业品牌。

所以，一方面是各方资本对待小龙虾已经趋于冷静，部分小龙虾项目甚至再未有新的融资进展。另一方面，与资本市场的冷静不同，电商平台对供应链上游的追求反而猛烈起来。全国80%的小龙虾加工量聚集在江汉平原，每日优鲜、苏宁等已经在小龙虾的原产地布局，在当地生产、分拣、加工。每日优鲜在洪湖建立了直采基地，苏宁在荆州建立了4000 亩的小龙虾合作基地。目前在苏宁易购，消费者可以任意选择购买活虾或冷冻虾，而据近两年的数据显示，消费者对冷冻虾的认可度正在不断提高，被加工成各种口味的熟虾正在被广泛接受。

市场冷静期也是养殖端发力的好时机。养殖端想要在产业链上多分一杯羹，首先就要力求打破供求矛盾的季节性。养殖区域布局、养殖模式调整，以及品种品质的提升都能很好地挖掘潜力，所以，前期布局了养殖加工端的资本，帮助产业链技术提升、品质升级是正道。竞争才刚刚进入下半场，小龙虾这个富矿还有很多金子可挖。