钢贸企业降低资产负债率的思考

李靖

摘要：资产负债率是衡量企业偿债能力的主要指标，钢贸企业高资产负债率带来了较大的经营和财务风险，钢贸企业应在控制经营风险的前提下，以股东利益最大化为目标，合理配置资产负债。文章探讨了钢贸企业高资产负债率的主要原因，深入分析了钢贸企业降低资产负债率的必要性，并对钢贸企业降低资产负债率的途径提出建议。

关键词：钢贸企业;降低;资产;负债

经济新常态下，国家多次强调“去杠杆”风险的重要性。2018年9月，国务院下发了《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》指出“要通过建立和完善国有企业资产负债约束机制，强化监督管理，促使高负债国有企业资产负债率尽快回归合理水平。”资产负债率是企業负债总额与资产总额的比率，它是衡量企业长期偿债能力及风险程度的重要标志，反映了企业的信用等级和筹资能力，在一定程度上代表了企业的财务风险、财务能力和财务负担。该比率越高，表明企业偿债能力越差，财务风险越大;反之，则偿债能力越强。

钢贸企业资产负债率普遍较高，主要是流动资产和流动负债，同时资金周转率快，自有资金无法满足需求，存在较大的资金风险和经营风险。因此，钢贸企业应积极寻求降低资产负债率的途径以提高企业的抗风险能力。

一、钢贸企业高资产负债率的主要原因

1. 国家宏观政策和行业因素影响。2014年以来，由于钢铁行业产能过剩，大批钢贸企业出现亏损，合同纠纷涉诉率显著提升。钢贸行业具有资金投入大、资金周转慢、销售利润率低的特点，只有通过高比例的负债融资才能获得平均社会收益，在货币政策宽松的情况下，钢贸企业往往会举债扩大经营规模，资产负债率就会水涨船高。

2. 行业盈利能力不足。同业竞争的钢贸企业为数众多，在厂家为主导的市场环境下，钢贸企业的议价权较低，产品的销售价格基于竞争市场定价，利润率低;同时钢贸行业作为资金密集型企业，对流动资金的依赖性高，融资议价能力较差，为了获得负债融资的杠杆收益，资金成本高，财务费用吞噬经营利润，盈利空间低。反之，若盈利能力越强，就会增大企业的所有者权益，从而降低资产负债率。

3. 营运资本管理能力薄弱。营运资本管理好的企业可以最快和最大程度收回货币资金。钢贸行业为了扩大经营，往往应收账款增长过快，而货币资金回款能力不足，经营资金流短缺;同时由于厂家处于较强势的地位，应付账款降幅较大，资金流出额增加明显，供应商信用付款相对不足，营运资金管理能力不高。

4. 战略统筹管理能力不足。钢贸企业往往缺乏科学、有效的债务约束机制，未站在企业战略高度统筹考虑资产负债率的管控，未建立健全组织机制，日常生产经营亦未将资产负债率指标纳入动态监控、实时预警。

二、钢贸企业降低资产负债率的必要性

1. 降低企业经营风险和财务风险的需要。钢贸企业属资金密集型企业，延展业务链条的产品附加值低，毛利率低且盈利能力不足，融资渠道狭窄，高资产负债率蕴藏着巨大的财务风险，造成企业企业资金周转不畅、到期还款压力大、无法取得新增贷款等问题，依托企业自有资金周转已经形成“天花板效应”，难以支撑企业经营规模，影响企业的持续发展，资金链断裂的风险与日剧增。在公司权益资本不能迅速扩充的条件下，控制资产负债率是钢贸企业降低财务风险和经营风险的必然选择。

2. 拓宽融资渠道的需要。过高的资产负债率会加大钢贸企业筹资的难度。资产负债率过高，借款人担心无法按期收回资金，从而限制钢贸企业债务融资的渠道;股权投资者担心投资款无法顺利回收，潜在投资者的投资意愿降低，一定程度上也影响了钢贸企业融资。

3. 发挥财务杠杆的需要。适度的资产负债率可以发挥财务杠杆的作用，例如当借款利率低于资产报酬率，公司的股东倾向于发挥举债经营的杠杆利益，通过举债以有限的资本取得对企业的控制权。如果资产负债率过高，企业就会出现资不抵债，随时面临倒闭的风险。

三、钢贸企业降低资产负债率的途径

（一）持续提升钢贸企业的盈利能力和抗风险水平

一是要加强营销队伍建设和营销人员培养。首先要建立健全营销组织机构，制定切实可行的营销激励措施，充分调动营销人员的积极性和主动性;其次加大市场调研力度，对钢材市场的走势进行科学的研判，不断拓宽销售渠道。

二是要切实做好降本增效和成本管控。钢贸企业要致力于做好开源节流、降本增效工作，一方面要积极采取措施降低钢材的采购成本，提高自身对钢厂和供应商的议价能力;另一方面，加强财务预算管理和成本费用控制，运用先进的成本管理方法进行成本的精细化管理，明确各项成本费用开支的预算标准，算好成本账和效益账，推动流程优化和抗风险水平提升。

三是合理确定销售价格，促进款项回收。合理确定销售价格，做好销售利润测算，特别是合同中要明确回款时间、资金占用收取资金利息等条款，确保企业利益;加强应收账款管理，应收账款金额大，不仅占用企业流动资金，也大大提高了资产负债率，因此钢贸企业应注重研究信用政策，积极采取措施催收应收款，加强动态监控与管理，避免企业的流动资金长期被低效占用。

四是建立钢贸企业的集中采购平台。可通过传统业务流程全覆盖进行管理流程再造，从招采寻源再到履约实行，把合同管理、合同履约、计划提交、竞价比选、订单下发、材料对账、入库出库、收款付款、发票签收、结算办理等全业务过程集成于线上，扫除管理盲区和管理难点。

（二）提高营运资金的管理水平

一是深入研判资金缺口，加强与银行金融机构的合作，结合企业现有资金状况和融资情况、未来预收款情况，逐笔审议经营业务支出，整体把控回款计划，将收回款项优先用于偿还短期借款，精细化管理运营资金，提高资金使用效率，降低财务风险。

二是积极采取措施催收应收款项。积极向下游客户催收欠款，加大应收账款的清收力度，可采用无追索应收账款保理、发催收律师函等方式强化回款管理，通过明确收款责任人、收款时间节点和金额等制定切实可行的的清收方案，将收款工作切实落到实处。

三是加强应收票据的管理。钢贸企业可根据采购部门的用款计划，通过与上游供应商协商合理确定票据背书流转去向，对于收到的应收票据应及时背书转让，在减少资产的同时降低企业的流动负债。对于未能及时转让的库存票据，可通过银行票据池业务或其他金融创新产品，优选议付率低或贴现率低的银行，加大票據贴现，切实降低企业应收票据资金占用，提高库存票据的利用率。

四是加强债务管理，控制负债规模。在优化细化资金预算的基础上，保证预算资金的刚性，合理安排资金支付进度，减少应付票据开具规模，避免资金沉淀;做好与上游供应商的结算控制，缩短从预付货款到收货的时间，尽量减少预付款采购结算，尽可能延缓采购付款的支付，可推广国内信用证支付结算，替代银行承兑汇票的开具规模，加速预付账款周转。

（三）拓展融资方式，降低融资成本

一是加强与银行金融结构的协作。加强银行账户的管理，保持存贷最佳余额，提高资金使用效率;梳理合作银行，综合考虑资金成本，开展低成本融资，实现资金效益最大化;合理利用银行信用，提升银行信用评级档次，合理增加中长期流动资金贷款信贷额度，确保资金链安全。

二是拓宽企业融资平台及融资渠道。积极拓展外部融资，钢贸企业可采取流贷、信托、保理、票据贴现、贸易融资、融资租赁等方式开展多渠道融资，满足企业流动资金需求。

三是实时把握金融创新，利用金融市场发展。钢贸企业可以合理利用金融创新，适度增加中期票据、债券融资、股权融资等渠道，如引入战略投资者开展合资合作，切实改善企业债务融资结构，规避短期债务集中释放的风险。如短期融资券和中期票据的综合融资成本往往远低于银行同期贷款基准利率，债务成本的降低对于减低财务费用，改善负债率具有积极影响;此外永续债券和优先股仍在探讨中，其对降低资产负债率也有积极影响。

（四）做好债权债务的清理工作

一方面对公司的往来款项进行认真梳理，及时处理同一单位的债权、债务，避免同一事项下同一单位在应收账款、预收账款、应付账款和预付账款的多头挂账;一方面及时清理企业的对外债务，对长期挂账无法支付的应付账款及时取得相关凭据并进行账务处理，如确实不需要支付的债务可及时转作营业外收入，以真实反映债权债务。同时，可以通过债务重组等方法，以非现金资产清偿债务、修改负债偿付条件等多种方法达到降低公司债务水平。

参考文献：

[1]智浩.浅析钢贸企业降低资产负债率的对策[J].新会计，2014（05）.

[2]刘心荷.浅谈商品流通企业降低资产负债率的策略[J].商业会计，2012（11）.

[3]刘俊峰.中央企业如何降低资产负债率[J].财务与会计，2014（11）.