基于国有资本经营预算观察央企投资效率与资本运营

李大鹏

摘要：文章研究通过分析国内外相关文献资料，在基于国有资本经营预算的前提下，展开对我国央企的投资效率与资本运营现状的观察。

关键词：国有资本;经营预算;央企投资效率;资本运营

在我国的国有资产体系中，国有资本占据着至关重要的位置，而中央企业（央企）作为我国经营性资产的重要载体，其经营管理水平与运营效率的高低对于我国全民经济的发展有着决定性的作用。通过实施国有资本经营预算可将国有资本所有者以及国有资本经营者之间的收益分配关系充分反映出来，实施该制度也是确保众多央企控股上市公司能够实现经营模式与管理模式得到有效改革的关键。实现对国有资产经营管理模式与政府预算管理模式的有效改革对推进我国全民经济的发展有着重大现实意义。根据相关研究资料显示，目前，我国大多数工业类央企控股上市公司中存在着投资过度的行为，而通过实施国有资本经营预算并提高国有资本收益的收取比例，可以对央企过度投资行为起到强效的抑制作用。为了实现对国有资本经营预算制度的全面改善，相关管理人员就必须从真正意义上实现对资产收益比例以及收取范围的有效扩大，在明确国有资本经营预算的实际支出投向的基础前提上，加大现代企业股东占款的监管力度，从而对国有资产经营预算的编制提供可靠保障。

一、分析国有资本经营预算

据调查资料显示，现阶段国外因缺乏独立性国有资本经营预算体系，所以能够借鉴使用的研究文献相对较少。但诸多国外研究学者通过分析与计算资本配置的效率与公平性，从侧面角度证实了实施国有资本经营预算制度的重要性与必要性。针对资本配置效率，国外相关文献指出，公有资产能够有效提升市场经济效率，而通过上缴国有资产收益能够有效弥补政府财政资金不足等情况，以此实现对国债与税收依赖性的有效减少，在强化生产性投资的同时，实现对国家整体经济效率的有效提高。而从资本配置公平的角度上出发，政府部门作为出资国有企业的重点对象，通过实施利润分配，能够将所获取的部分分红作为投资成本投入企业中，同时可将获取的分红用作公民社会福利，以此实现对我国人民群众生活水平的有效提高。相較于国外研究，我国对国有资本经营理论与预算的研究更为丰富，通过体系框架、编制主体以及内涵等多方面实现对国有资本经营的全面分析。国有资本经营预算体系作为国有资本企业实施财务监管的重要手段，其不仅能够实现对我国国有企业内部资源的有效整合与配置，同时对于强化企业内部控制、提高企业管理效率与经营管理水平等多方面均有着至关重要的作用。

二、分析非效率投资

根据对国外相关文献资料的分析发现，目前国外针对资本配置和投资效率的有关研究取得了丰富成果，因此可将其作为较好的参考依据。但值得注意的是，由于我国国情与制度背景和国外经济发达国家存在较大的差异，且国有资本经营预算管理与国有企业改革具有一定的特殊性。我国相关研究学者通过分析研究国有资本经营预算的基础理论得出了丰富成果，现阶段，我国多数的国有资本经营预算制度在实际实施过程中，均是在遵循国有资本预算试点研究与实际情况的相关规范下所进行，目前尚未想出具备实际实施效果的评估体系与框架，相对缺乏对应的实证检验标准。根据上述情况可得知，将央企作为研究对象并从非效率投资的角度上出发，在遵循制度变迁效果为主旨的基础前提上，有关国有资本经营预算实际实施效果的相关研究数量仍然较少。在社会全面深化改革与经济转型的背景影响下，作为我国国有资本经营管理模式的必要选择，国有资本经营预算制度同时也是实现国有资本管理体系建设创新的重要条件。基于此，全面深入探究国有资本经营预算制度的实际实施效果，并不断强化对国有资本战略与国有经营预算制度体系的认知，是提高国有资本企业的资本运营效率以及投资效率的关键。

三、分析目前我国央企投资效率以及资本运营中存在的问题

从经济转型与深化改革的现实角度上出发，深入分析数据统计与经济计量等方法对我国国有资本经营预算的实施效果影响，发现国央企投资效率以及资本运营中存在的主要问题包括了以下三点：一是因我国所编制的国有资本经营预算周期较短，所以导致企业中存在投资短视等不良行为，从而致使央企上市公司中出现投资过度的现象;二是央企中过度投资的行为泛滥严重;三是由于央企控股上市公司中存在大股东占款等现象，导致企业投资效率与资本运营效率无法得到有效提高。

四、改善上述问题的有效途径

（一）全面扩大国有资本收益比例与收取范围

我国国有资本经营预算的实际实施范围在现阶段存在较大的扩展空间，同时，因我国所颁布的相关制度要求所有央企控股上市公司必须全面实施国有资本经营预算制度，包括各地方政府也必须要求地方国有企业实施该预算管理制度，而针对被国有资本的股东以及相关企业则仅要求其上缴对应的股息与股利收入，不需要在此基础上在按照比例上缴其他的利润。这种情况加剧了我国央企中过度投资的现象。通过实施国有资本经营预算制度，能将央企的资本运营过程与投资流程均过渡到我国国有资本经济预算管理系统中，在抑制过度投资情况的同时，实现对过度投资行为发生率的有效降低。根据相关研究资料表明，通过提高国有资本收益比例，能在最大程度上实现对企业过度投资行为的有效抑制。由此可见，该项措施的实施对于央企实现可持续发展有着至关重要的作用。央企虽作为我国成本投入最多的国有企业，但其中仍然存在非效率投资的情况，造成该情况的原因是由于我国中央政府所收取的国有资本收益过少，在导致行业出现内部发展不均衡的同时，致使大多数资本被存留于企业内部，从而导致央企使用粗放式经营模式，在投资方面出现盲目行为，进而导致非效率投资行为与过度投资行为频频发生。

（二）明确国有资本经营预算支出的具体投向

根据相关调查资料显示，实现对国有资本经营预算范围的有效确认，是保障国有资本经营预算制度能够充分发挥自身优势的重要基础前提。在我国国有资产管理制度改革的背景影响下，广大央企公司只有实现对国有经济布局相关制度做出具备战略性、可行性的全面调整，才能够确保我国国有经济产业结构得到进一步优化，使国企自主创新能力得到有效提高的同时，实现对央企资本投资与配置效率的全面提升。