中小企业融资难问题研究

摘要：20世纪80年代后期，我国因为实施了改革开放的经济政策，实现了由计划经济向市场经济转变，由以国有企业为主要经济形式的计划经济转变为以乡镇企业、民营企业、个体经济为主要经济形式的市场经济，因此，中小企业得到了迅速的发展。到21世纪初期，中小企业已经成为我国最具活力的企业群体，截至2018年底，中小企业生产总值在国民生产总值中的比重已经达到2/3.同时为社会提供了约70%的城镇就业岗位。中小企业遇到最大的问题是融资难问题最为突出。据统计，国有企业拿到的银行贷款占银行贷出总额的70%以上，非国有中小企业从银行等金融机构贷款总额低于30%。严重地影响了中小企业的发展和创业积极性。本文拟通过对当前中小企业融资难的现状分析，运用辩证的思维方式，从中小企业内部环境和外部环境着手进行研究，探索解决中小企业融资难的途径。

关键词：中小企业;融资难;问题;研究

一、分析中小企业融资难的原因

我国中小企业融资问题，广义上包括了融资优序假定理论中各种融资渠道和融资方式，既有股权融资，也有债权融资，狭义上的融资目前仅指债权融资之中的金融机构借款，即我们常说的银行贷款。

（一）造成中小企业融资难的内部原因

中小企业所面对融资难的原因，可归纳为内源性融资不足和外源性渠道不畅，一方面，由中小企业内部原因造成的，另一方面，市场大环境等外部原因造成的。外部原因包括银行金融体系的原因、国家金融政策的原因，总的来说，既有外部宏观经济环境的原因，也有微观行业环境的原因。

1.中小企业规模小现金流不足

中小企业一般体量小，资本规模小，固定资产抵押物不足。中小企业不能按银行贷款融资的要求提供抵押物，而金融机构贷款最先考察的是中小企业的可抵押资产情况，没有强担保，银行放贷非常谨慎，中小企业从银行等金融机构拿到贷款很难。中小企业产品单一，营业收入往往不大，所以营业现金流不足，不能引起银行的重视。信用贷款，银行等金融机构看中的主要因素是企业的营运能力，主要指标是经营流水，而中小企业因为营业流水往往不大，这两项导致中小企业从银行渠道融资更难。

2018年年会上发布的《中小微企业融资发展报告》表明，只有20.76%的中小企业获得了银行贷款，其他中小企业只能依靠企业自有资金和留存收益经营发展：从进一步分析可知，中小企业的贷款状况与其营业收入和资产总额密切相关，营业收入越高、资产总额越大的企业获得贷款的概率越大。另外，企业获得的贷款金额与营业收入和资产总额存在显著的正相关关系。

2.中小企业征信不足

早期的中小企业多为白手起家的民营企业，这些企业家大多重视经济效益，不重视企业征信，法治观念淡薄，导致中小企业普遍在征信系统内信用不高。越是没有贷款还款记录，越是不能在银行征信系统形成良好的信用等级，甚至银行根本就不为没有贷款记录的中小企业进行信用评级，导致中小企业在银行系统无信用记录，从而不能进行信用贷款。

3.中小企业财务体系不健全

中小企业往往不重视财务制度体系建设，制度缺失，内控体系不完善，会计档案不完整。为了规避风险和责任，银行机构不愿给中小企业融资，使中小企业融资非常困难。据了解，我国中小企业不重视财务分析，对银行贷款非常关注的财务指标没有分析，使外部机构对企业了解甚少。许多中小企业的经营管理者侧重企业经营，对财务工作不够重视，对财务知识知之甚少，决策没有长远战略规划，没有长久经营的意识，让金融机构对放出的款项回收难以放心，故银行不愿意贷款给中小企业，导致中小企业融资难。

（二）造成中小企业融资难的外部原因

1.外部宏观经济环境的原因

外部原因用PESTEL分析法可分为政治因素、经济因素、社会因素、技术因素、生态因素和法律因素六个方面。

（1）政治环境因素包括社会制度、政府政策、政治形势等。当前我国金融业“归本质、促实体;严监管、防风险”的政策基调未变。在全民意识形态里，重视国有企业，轻视民营企业的思想还依然存在，在政策上没有针对中小企业的专门的融资政策，政策开放度不够，一直沿用过去的旧政策，政策没有与時俱进，跟上形势变化。

（2）经济环境因素包括经济结构、经济增长率、财政与货币政策、通货膨胀与紧缩等方面，当前全球经济整体呈现复苏态势，2017年全球增长率3.8%。中国经济正处在转变发展方式、优化经济结构的关键时期。在我国，广大中小企业集中在传统产业，处于产业链的中低端，转方式、调结构任务十分艰巨。我国中小企业普遍面临劳动力成本上升、原材料价格上涨、盈利水平下降等问题，生存与发展的压力不断加大。劳动力成本不断上升，不仅是支付给劳动者的薪酬成本在不断增加，支付的各项社会保险基数、费率也在逐年增加。就以2018年政策为例，目前企业为每个员工支付的社保、医保、工伤保险、生育保险、失业保险、住房公积金六项（五险一金）已达工资总额的42.9%，员工个人缴费比率达22. 2%，两项合计达员工个人薪资的65.1%。这大大增加了企业的用工成本，也削弱了员工的消费能力。

2.行业微观经济环境的原因

（1）银行方面的原因。银行贷款相对于其他融资方式直接而且便捷，但由于银行作为以盈利为目的的市场组织，出于控制风险的考虑，在中小企业无抵押、信用低的情况下，放贷十分谨慎，这些金融体制及政策上的倾向性直接影响银行对中小企业贷款的比重。国有企业和中小民营企业在创造经济价值和获得国家政策支持方面严重不对等。一方面，所有制造成的地位不平等，五大国有银行受国家政策导向引导，只愿意给抗风险能力强的国有大企业提供贷款，因为贷款风险由国家承担，风险小，银行风险也小。另一方面，贷款终身追责，对坏账、逾期贷款终身追责，使银行工作人员不愿给中小企业贷款，不愿承担因此带来的风险，加剧了中小企业融资难度。

（2）股票、债券、基金等金融工具融资渠道未向中小企业开放。根据2018年《中小微企业融资发展报告》显示，从股市获得融资的中小微企业只占股市融资总额的6.75%，债市融资方式中小微企业获得的融资只占债市融资总额的0.12%，由此可见，发行股票和债券融资渠道对中小企业也不畅通。

发行股票和企业债券的门槛较高，中小企业难以达到要求。我国《公司法》规定申请股票上市的条件：股份有限公司注册资本不得少于人民币5000万元：这些硬性条件将中小企业从股市融资渠道变窄，阻碍着中小企业通过资本市场进行融资。

二、解决中小企业融资难的途径

（一）从自身突破——中小企业自身要规范管理提高素质

通过前述分析可知，中小企业融资难问题涉及企业自身、金融机构和政府三方，所以要从这三个方面着手，制定对应的政策和措施，才能解决融资难的问题。

1.中小企业要健全财务管理

中小企业需按照各项法律规定，如《会计法》《会计准则》，建立健全自己企业的财务管理、会计制度，完善的财务核算、分析体系，建立完整的财务档案，严格按照《票据法》《合同法》等经济相关法律进行业务处理，做到账务的合规性。中小企业需提高企业财务分析的水平，对金融机构及报表使用单位公开透明度展示企业的经营情况，主动提供真实、准确的会计账册、表单给金融机构、担保机构、监管机构，以获得外部职能部门的认可。开放性的接收审计、税务、工商等机构的检查指导。互通与银行及其他金融机构的信息，掌握金融政策，主动寻找融资机会。

2.中小企业要重视征信体系建设

银行系统对客户信用评级通常分为AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级、C级和D级，共十个等级，AAA级最高，信用等级依次逐渐降低，每个银行略有不同。一般情况下，只有A级以上信用级别的企业，才有机会从金融机构取得贷款融资，因此中小企业要树立良好的企业法人形象，争取获取较好的信用等级，杜绝不良信用记录，从各方面提高企业的信誉程度。财务部门要在企业内部根据信用评级的标准，设立考核指标并坚持不懈组织实施，尽快构筑企业自身良好的信用体系。信用等级较低的中小企业要通过改善自身不良记录来进行信用增进。

3.中小企业要提高运营能力

中小企业要想在市场中立于不败之地，归根结底，还要靠自身经济效益的提高。内因是解决问题的主要矛盾，打铁还要自身硬，练好内功，中小企业努力提高自身盈利能力、营运能力是解决中小企业融资难的根本出路。要重视各项营运能力评价，提高企业资产营运的效率，提高营运能力、盈利能力和偿债能力分析，从而使企业经营良性运转。自身运营能力强，现金流增性好，不仅直接提高企业内源性融资能力，又可以提高从金融机构获得融资的机会。

（二）从金融机构层面优化——改善金融环境优化金融体系

1.建立专门面向中小企业的金融体系

大力发展为中小企业服务的中小银行金融机构。目前的中小企业金融服务体系和大型企业服务体系一样，主要分为银行金融机构、非银行金融机构、金融衍生工具市场、民间金融四大类。并没有专门服务于中小企业的金融体系，采用的是相同的金融标准，而中小银行金融机构熟悉中小企业的情况，及时掌握当地的信息，了解本地中小企业的生产经营特点，中小企业与中小银行金融机构对接过程中，地位对等，沟通便利。中小银行提供金融服务时，机会成本和交易成本均较低。中小银行金融机构与中小企业的共同发展两者能够相互促进、相辅相成。所以需要在原有金融体系基础上，针对中小企业的特点、规模，建立专门服务于中小企业的全方位立体金融体系。

2.金融机构要增加向中小企业贷款比重

消除以所有制性质去导向市场的观念，争取在5年内实现中小企业贷款的比重由不足30%提高到50%，中小企业融资特点：资金使用时间短，融资速度快，融资频率高，融资金额不大。根据这些特点，可以适当提高利率，选择短期贷款，增加中小企业主个人信用担保，来降低中小企业融资难度，减少民间高利贷的比重，同时，金融机构在规划上要侧重于服务于中小企业金融贷款，加大向中小企业贷款的比重。

商业银行还应适当开发一些创新的金融服务项目，比如中国建设银行电子银行系统内有一种中小企业创业贷，就是根据企业账户内的一年每日平均流水额度，可以由企业自行在网上银行申请一定额度的小额贷款，机动灵活的为中小企业提供信贷服務，大大方便了中小企业融资，只是目前额度还非常低，还是受限于对中小企业信用风险防控严格。

3.大力发展多层次金融衍生工具市场

（1）深化多层次股权交易市场的建设。推进IPO常态化，鼓励通过科创板、“新三板”上市，保持资本市场的活力;简化中小企业上市流程，降低上市准入门槛，完善适合具有高成长性的创新型中小企业上市发展的制度安排：完善股权转让系统，充分利用信息技术对日益增加的挂牌公司实施高效监管，提高市场流动性，尤其是“新三板”的流动性。

（2）大力推动债券市场的建设，加快建设一个和经济体量相匹配的债券市场，特别是提高中小企业债券融资的规模，提高债券市场投资者风险偏好的多元性，发展不同信用等级的信用类债券，为中小企业通过债市融资创造空间，充分发挥债券市场在促进中小企业金融服务方面的应有作用。

（3）鼓励中小企业资产证券化，鼓励中小企业使用知识产权进行质押融资。2018年知识产权局数据显示，我国知识产权质押融资的项目数量、贷款额度处于大幅增长趋势。2018年，我国专利、商标质押融资总额达到1219亿元，同比增长11.8%。继续鼓励中小企业进行知识产权质押融资。

（三）从中央政府层面——加大对中小企业融资的政策支持

1.中央政府出台专门面向中小企业融资支持的优惠政策

（1）中小企业的发展离不开中央政府的大力支持，政府应出台一些缓解中小企业融资难的优惠政策来刺激融资市场，如2019年2月，各地针对中小企业融资担保政策，建立小微企业融资大数据平台：2019年6月16日，关于2019年争取新增不低于50亿元的再贷款、再贴现额度，专项用于支持民营企业等这都是有利于促进中小企业融资的利民政策。

（2）政府还应直接出台专门面向中小企业融资的优惠政策，降低中小企业融资成本。尤其在贷款担保、贷款贴息、直接优惠贷款等方面。另外，商业银行向中小企业放贷时，往往转嫁一些隐性的成本，如担保费、保险费、评估费等，这是导致中小企业贷款利率居高不下的主要原因。政府需制定政策免除中小企业在融资过程中的各项杂费。

2.扩大政策宣传引导并使之有效落地

政府部门应加大对中小企业优惠政策的宣传引导，发挥中央媒体宣传作用.将政策行之有效落地实施。从税收优惠、财政补贴、贷款援助各方面给中小企业资金上的支持。国家通过降低税率、税收减免等优惠条件，减轻中小企业的税收负担，从而提升内源性竞争力：2019年国家推出了一系列减税降赋措施。如2019年4月1日起，将制造业等行业现行16%的税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至g%：这些政策需要进行深入宣传、引导中小企业积极参与并享受这些政策红利，而不是成为摆设，使之落到实处，起到扶持中小企业缓解融资难的有力推手。2018年，各级政府推出的文创奖励基金政策，需要在使用上减少限制，进一步加大放开力度，让中小企业得到实质优惠。

3.设立检查小组监督检查落实政策情况

政府需设立专门的检查组定期对金融机构落实对中小企业优惠政策情况进行检查监督，要求辖区内中小企业和金融机构从上下两个方向上报执行效果，从而由主管部门起到监督政策落实的作用，对金融机构主动扶持中小企业发展的给予奖励和风险预警等级下调，对不落实扶持政策的金融机构予以警告、处罚。按照2017年9月1日重新修订的《中小企业促进法》，立足当前我国中小企业实际情况，在财税支持、融资促进、创业扶持、市场开拓、权益保护等方面行之有效的将政策进行落地，改善中小企业经营环境，促进中小企业持续健康发展，从根本上解决中小企业融资难的问题。

三、结论

实体经济是金融活力的源泉，我国的中小企业是国家经济体系的重要组成部分，建议通过企业自身、金融机构、国家政策三个层面，积极努力，通过实施行之有效的经济措施和手段，一定能解决中小企业融资难问题。从金融法制环境、金融体系支持、国家财税政策等方面多管齐下，进行综合调整，对中小企业给予更加公正的待遇，为中小企业充分打开外源性融资渠道，使中小企业全面提升内源性竞争力。相信，通过上述銀行、企业及政府三方共同努力，一定能有效解决中小企业融资难问题。

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作者简介：

高瑞芝，北京青普旅游文化公司，北京。