宽基ETF攻城略地

2019-09-10 18:04赵新江
理财·市场版 2019年11期
关键词:汇金易方达持有人

赵新江

一方面,逆势加仓的行为代表了机构对后市乐观的态度;另一方面,由于主流宽基ETF跟踪的标的都是A股龙头公司,也说明机构资金更青睐龙头公司。

9月以来,天弘创业板ETF、易方达上证50ETF先后成立。与此同时,还有不少基金公司正密集申报上证50ETF、沪深300ETF等各类跟踪宽基指数的ETF。宽基指数,似乎又成为各大基金公司的必争之地。

业内人上表示,宽基ETF正在攻城略地,说明ETF市场的竞争已进入白热化阶段。

竞争日趋激烈

在A股市场有效性日益提升的背景下,指数基金受到市场持续、高度的关注,成为基金公司布局新品的重要方向。公开信息显示,截至8月末,今年新上报的产品中,仍在排队的指数基金超过200只、来自60余家公司。

为满足投资者不断涌现的新需求,即使是旗下指数产品线较为全面的公司也在紧锣密鼓地发行新品。据《理则》杂志记者了解,易方达上证50ETF已于近日成立,其联接基金亦已结束募集。该基金也是易方达基金旗下的第七只宽基ETF。

ETF产品作为低成本的投资工具,在近年来迎来规模爆发,这主要是因为ETF产品便捷、高效的属性,可以帮助投资者实现对指数成份股的一揽子投资。其业绩不仅与标的指数的表现相关,也与该产品的跟踪误差有关。拉长周期来看,在时间的复利效应之下,产品的费用低有助于缩小跟踪误差,从而增厚投资者的收益。

易方达基金研究指出,从刚刚发布的半年报来看,上证50指数成份公司今年上半年共实现营业收入9.84万亿元,净利润1.24万亿元,分别占沪市所有股票的五成和七成以上,而且同比增幅均超过lO%,在原有营收、利润规模较大的基础上仍实现了高于市场平均水平的快速增长。

从市场表现来看,据统计,截至9月6日,上证50指数近3年来涨幅为33.76%,领跑主流宽基指数。虽然2018年受累于市场整体下行而有所回撤,今年以来的回暖行情中,上证50指数的表现仍然在主流宽基指数中名列前茅。而从估值来看,其当前市盈率PE(TTM)为9.78倍,仍处于近10年来较低位置。

机构青睐宽基ETF

基金半年报陆续披露,已发布的公告显示,机构投资者上半年较大比例增持创业板、南方中证全指证券等开放式交易型指数基金(ETF)。

Wind数据显示,易方达创业板、南方中证全指证券两只ETF的前十大持有人均在上半年进行了较大比例的增持。截至6月底,易方达创业板ETF前十大持有人持有份额合计80.64亿份,占比51.08%,较2018年年末增长了近20个百分点。南方中指全指证券ETF前十大持有人持有比例合计达88.83%,比去年年末增长约15个百分点。此外,易方达恒生H股ETF、易方达中证1OOETF、平安中证500ETF的前十大持有人增持比例均在2%以上。

从半年报披露的前十名场内持有人看,中央汇金、银行、保险、券商、公募基金等均是宽基ETF的拥趸。截至今年6月底,易方达创业板ETF的前十名场内持有人包括中国人寿保险、中央汇金、华夏人寿、华夏基金、中国平安财产保险等机构投资人。平安沪深300ETF的前十名场内持有人主要为中国平安人寿保险、平安大华基金、新华人寿、方正证券等。

相比之下,个人投资者更为偏爱行业ETF、商品ETF。截至今年6月底,南方中证全指证券ETF的前十大持有人中只有3家机构投资者,其余7名为个人投资者。易方达黄金ETF的前十名场内持有人中,个人投资者、机构投资者各占5席,机构投资者包括广发证券、招商证券以及清华大学教育基金会等。

从机构投资者的动向来看,中国人寿、中央汇金等机构投资者上半年大幅买人易方达创业板ETF。对照基金2018年年报及2019年半年报可以看到,中国人寿上半年共买入16.45亿份易方达创业板ETF,持有份额从去年年末的7.51亿份增加到今年中的23.96亿份,持有比例从4.88%上升至15.52%。中央汇金2018年末时尚未进入易方达创业板ETF的前十名场内持有人,6月底时已成为该ETF第二大场内持有人,共持有3.76亿份。

个人投资者交易行业ETF也相当活跃,南方中证全指证券ETF的2018年报和2019年中报显示,3位个人投资者上半年大幅买入该ETF,持有份额超百页份。

易方达黄金ETF的两位个人持有者分别持有870.87万份和517万份,占上市总份额比例均超过1%。业内人士表示,个人投资者的份额增加,对于激发场内ETF的市场活跃度和交易量有积极作用。

大资金逆势抄底

Wind统计显示,8月5日,非货币ETF的总份额合计增加9.87亿份。若以当天的基金净值计算,估计资金净流人达19.18亿元。到8月6日,非货币ETF的总份额合计增加12.77亿份,若以当天的基金净值计算,估计资金净流人高达37.09亿元。

一位指数基金经理表示,这已属于资金流入较大的情况,从资金量来观察,这次逆势买入的参与者也包含不少机构。

事实上,ETF逆势吸金已非首次。今年4月股市开始大幅調整,此后数月资金流人ETF的迹象越来越明显。以5月为例,当月ETF资金净流人大幅增加,单月吸金额度约300亿元,创下今年以来新高。再往前追溯,在2018年股市单边下跌的背景下,ETF同样成为大赢家,有数据显示,当年ETF规模大增1338亿元至3372亿元,增幅晾人。

《理财》杂志记者梳理发现,规模最大的4只头部ETF成为吸金的主力军。

以ETF行情较为火爆的8月6日为例,当天,南方中证500ETF获得9.62亿元的资金净流入,华泰柏瑞沪深300ETF为8.59亿元,华夏上证50ETF为7.73亿元,华夏沪深300ETF为3.67亿元,它们合计吸引了29.61亿元资金,在当日全部流入非货币ETF的资金中占比近80%。

由此可见,宽基ETF是本轮资金追捧的主要对象。业内人士指出,主流宽基ETF跟踪的标的都是龙头公司。以沪深300ETF为例,这类ETF背后是沪深两市规模最大、最优质的300只股票,包括中国平安、中国石油、中国人寿等一批有代表性的大公司,资金的集中流入反映机构对未来中国经济充满信心。

上述指数基金经理也表示,这一级别的资金流入已超预期,平日头部的4只宽基ETF上下浮动一般在3亿元左右。机构在弱市中动用巨额资金扫货宽基ETF,还反映出其对A股龙头公司看好的态度。

业内人士指出,ETF市场向来是机构的主战场,而机构在弱市中往往会采取“越跌越买,底部加仓”的操作思路,以免错失贝塔收益,表明机构看好后市的态度。

(本文内容仅供参考,不作为投资依据,据此入市,风险自担。)

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