因地制宜

本轮重组，地方国企并未落后。因地制宜，一企一策，走出了不同节奏、不同特色，很多方面走在了央企前面。

2019年1-10月，A股市场共有390家国有上市公司参与到560起并购交易案中，其中包括央企国资控股115家、省属国资控股157家、地市国资控股110家、其他国有8家。仅从上市公司统计数据来看，地方国企的重组宗数比中央企业多了很多。

北京：行业集中

11月7日，北京，四家建筑类国企重组为两家公司。

当天，北京市委市政府召开市管建筑施工类企业合并重组宣布大会，城建集团和住总集团、建工集团和市政路桥实施合并重组。

其中，城建集团与住总集团实施合并重组，将北京住总集团的国有资产无偿划转给北京城建集团，并由北京城建集团对其行使出资人职责。北京建工集团有限责任公司与北京市政路桥集团有限公司实施合并重组，市政路橋的国有资产无偿划转至北京建工集团，由北京建工集团对其行使出资人职责。

北京市委常委、副市长殷勇在会上说，通过重组，打造北京市管建筑业龙头企业，提高行业集中度，进一步提升北京建筑企业的品牌影响力和行业地位，更好地适应建筑行业市场发展趋势，推动建筑企业由传统建筑施工模式向“投资带动工程承包”模式、“从项目经营到城市经营”转型，实现企业高质量发展。

参与重组的北京市政桥路集团本身也是几次重组而来。2006年由北京市市政工程总公司和北京市公路桥梁建设公司经合并重组成立，2010年吸收合并北京恒兴物业管理集团，2013年吸收合并北京城乡建设集团有限公司。建工集团与市政路桥集团重组后，将通过强化资源配置，积极培育并拓展设计咨询、建筑节能、土壤环境修复等产业价值链，以绿色生产和高效服务推动企业转型升级。

这是北京市国资国企年内第三波合并重组。2019年3月7日，北京国有资本经营管理中心与中关村股权交易服务集团有限公司实施合并重组。3月11日，北京首都开发控股（集团）有限公司与北京房地集团有限公司实施合并重组。这是一起广受北京人关注的重组案，因为这两家公司在北京房地产市场具有很强的影响力。首开集团侧重于房地产开发，物业板块相对体量较小;房地集团业务则以物业管理为主。双方合并重组将有效实现优势互补、体量增级。

在2019年年初的北京市两会上曾提出，“要深化国资国企改革，加快实现从管企业向管资本转变，抓好国有资本投资、运营公司试点。推动国有经济战略性重组，压缩企业管理层级，推进混合所有制改革，提升国有企业科技创新能力。”

北京市国资委网站显示，经过11月7日的重组后，由北京市国资委监管的企业剩下48家。

广东：一企一策

2018年广东省提出，当年底要实现70%以上省属国有资本集中到基础性、公共性、平台性、引领性等重要行业和关键领域，85%以上国有资本集中在资产超千亿的大企业、大集团。对重组后的不良资产，非主业的、难以组合的资产，将交由恒健公司或产权交易集团集中统一处置。2019年广东省市政府工作报告提出，2019年要“一企一策”推动省属国企战略性重组，积极推进混合所有制改革，进一步聚焦主业，70%以上省属国有资本集中到基础性、公共性、平台性、引领性等重要行业和关键领域。

广东省属高速公路板块企业已经通过重组实现“三合一”，以省交通集团有限公司为主体，整合联合电子服务股份有限公司和南粤交通投资建设有限公司。2019年7月4日，广东省国企改革重组又有大动作。广东省铁路建设投资集团有限公司、广东省基础设施投资基金管理有限责任公司重组获批。重组采取集团总部合并的方式，将广东恒健投资控股有限公司持有的广东省基金管理公司60%股权无偿划转至广东省铁投集团，省基金管理公司作为广东省铁投集团的控股子公司。

广东国企的重组背后都有一个影子：利好粤港澳大湾区建设。例如，新组建的广东省交通集团将负责粤港澳大湾区交通基础设施建设任务。

上海：综改联动

在上海综改方案中，重组是重要一项：“加快推进开放性市场化联合重组，坚持遵循市场经济规律和企业发展规律，淡化资本的区域、层级和所有制属性，实施横向联合、纵向整合以及专业化重组，推动资源向优势企业、主业企业集中，实现国有资本在更宽领域、更高层次、更大范围的优化配置。”

上海，10月22日，联和投资与上海信投两家企业正式实施联合重组。联和投资是上海市国资委所属从事科创发展专业化投资的国有独资企业，主要业务包含战略新兴产业投融资和科创成果转化孵化领域的股权投资及管理等。上海信投原为市国资委直接监管企业，是一家从事基础网络、智能数据、智慧贸易及信息安全的公司。本次联合重组将进一步发挥国资的资源优势，提高信息技术和大数据产业培育能力，强化和巩固其在信息基础设施建设中的主力军地位。整合后，上海信投将依托联和投资的平台优势，提高投资的主动性和前瞻性，加快业务和技术布局。联和投资将提高资源配置能力，增强信息基础设施建设的整体实力，助力上海信息产业升级发展。

就在7月19日，申能集团与上海电缆所联合重组工作会议刚刚宣布两家企业正式实施联合重组。整合后，上海电缆所将依托申能集团的业务资源和资金保障，加大电缆新材料新工艺的技术研发投入，拓宽电线电缆新技术应用领域，加速推动高温超导行业发展，保障行业各项服务能级提升。申能集团将借助上海电缆所现有的研发基础和行业资质，围绕科创中心建设，做足做好能源大文章。

2013年以来，上海先后完成东方国际集团和上海纺织集团等17组28家企业系统内外联合重组，涉及重组资产超千亿，人员过万人。加上10月份的重组，上海市国资委直接监管企业目前已调整至43家。

浙江：资本助力

近年来，浙江国有企业的改革持续深化，国有资本布局加快调整，国有资本在基础性领域和优势行业集聚度超过85%。全省港口、机场资源和省属高速公路、铁路资产等重大重组深入推进，海陆空三大省级交通产业平台基本搭建完成;整合盘活基础设施、社会事业、商贸旅游等领域资源组建一批集团公司，有效服务地方发展。

但浙江的国企改革有个侧重点：资产证券化。“争取未来3 5年，实现省属企业国有资产证券化率达到75%左右。”这是2014年9月浙江出台《关于进一步深化国有企业改革的意见》提出目标。2018年12月，浙江省国资委宣布了下一步改革重点：到2020年，浙江省国有经济质量和效益位居全国前列，资产、营收规模“千亿级”企业达10家以上，国有控股上市公司达65家左右。

2019年6月，浙江上市公司“多喜爱”的重大资产重组事项引发了广泛讨论，因为浙江省建设投资集团股份有限公司将利用它的壳实现重组上市。本次重点资产重组主要分为三步：

一是重大资产置换：上市公司拟将全部资产及负债全部置入下属全资子公司，并以其拥有的置出资产与浙建集团大股东国资运营公司拥有的部分置入资产的交易定价等值部分进行置换。

二是换股吸收合并：上市公司向浙建集团股东以非公开发行股份的方式购买置入资产超出置出资产定价的差额部分，并对浙建集团进行吸收合并，发行价格为8.69元/股。吸收合并完成后，浙建集团将注销法人资格，上市公司作为存续主体，将承接浙建集团的全部资产、负债、业务等，浙建集团持有的上市公司股票将相应注销。

三是剩余股份轉让：国资运营公司以置出资产为对价受让陈军、黄娅妮合计持有的上市公司20.01%股份，差额部分以现金方式补足。交易完成后，陈军、黄娅妮将不再持有上市公司股份。

简言之，经过资产置换、换股合并和股份转让一系列程序之后，上市公司原本的实控人将清空其所持所有股份。交易完成后，上市公司的控股股东将变更为浙江省国有资本运营有限公司，实际控制人将变更为浙江省国资委，主营业务将由家纺业变为建筑施工业。

显然，除了国企重组，浙江还将上市作为重点关注的目标。目前，浙江省国有控股上市公司为38家，按照65家左右的目标，也意味着两年后，浙江国有控股上市公司的数量将增长70%左右。

五省：不同节奏

安徽：加快省属企业集团整体上市

安徽省政府工作报告提出，2019年要推进混合所有制改革，做强做优做大国有资本。加快省属企业集团整体上市、核心子公司首发上市，加大省属企业兼并重组力度，完成5户省属企业规范董事会建设。推进国有资本投资、运营公司改革试点。加快省港航集团运营发展，全面落实港口品牌、规划、运营、建设一体化发展措施，做大做强港航主业和临港经济。

山西：继续推动专业化重组

山西省政府工作报告提出，2019年要优化调整国有资本布局，继续推动专业化重组。全面开展混合所有制改革。稳步推进员工持股试点。全力做好处僵治困工作，巩固企业办社会分离移交成果。全面提升国企创新能力。全面深化一企一策契约化管理考核，继续完善国有资产监督管理体制机制。加快推进市县国企改革。

辽宁：新组建企业集团要吸引战投

辽宁省政府工作报告提出，2019年要推进混合所有制改革，新组建的企业集团要努力吸引战略投资者，增强市场竞争能力。积极推进沈阳机床集团等企业综合改革。推进华晨集团、交投集团国有资本投资公司试点。基本完成地方国有企业厂办大集体改革。

吉林：引进战投完成重整和重组

吉林省政府工作报告提出，2019年要下大气力深化国资国企改革。引进战略投资者，加快完成吉粮集团、昊融集团破产重整，推动吉煤集团、森工集团引资重组。完善国有金融资本管理体制，实现资本布局优化、运作规范、保值增值。

贵州：在国企战略性重组上迈出新步伐

贵州省政府工作报告提出，2019年要深入推进国有企业战略性重组。全省国有企业都要定位定向，聚焦主业做精做强。推动重组的盘江煤电、乌江能源等企业集团加快成长为行业领军型企业。在国有企业战略性重组上迈出新步伐，促进资源要素向优势企业集中。加强与在黔央企的深度合作和项目对接，实现地方经济与企业发展双赢。