我国中小企业融资结构特征与优化措施

聂昭洋

摘 要：企业将直接影响社会经济发展速度及稳定性。现阶段，我国市场经济发展并不平衡，债券市场发展速度不够快，很多企业为获得资金选择发行股票融资。由于中小企业掌握的信息不全面，致使中小企业融资结构不均衡，这对中小企业的发展不利。本文分析了我国中小企业融资结构特征，研究了优化中小企业融资结构的策略。

关键词：中小企业;融资结构;特征;优化

与大企业不同中小企业资金较少，为保证企业可持续发展，需采取多种融资方式获取必要的资金，因而企业管理层十分重视融资结构的合理性[1]。企业融资结构的差异致使企业融资成本、财务风险也不相同，同时还将影响企业的经济效益与发展速度，因而企业管理者为保证企业稳定、持续发展，需保证融资结构的科学性。中小企业需由多方面优化企业融资结构，以提高企业综合竞争力。

一、我国中小企业融资结构特征

我国中小企业具有资产较少、发展规模不大、财务信息透明度低、受外部经济影响大等特征，因此中小企业的融资结构与大企业存在一定差异。我国中小企业融资结构主要特征为以下几点：

1.融资渠道过于依赖内源融资

由于中小企业资产较少、发展规模不大，因而我国中小企业尤其是小企业对内源融资途径的依赖程度较高。小企业资金不足、发展规模较小、成立时间也不长，因此其信用记录、财务报表并不符合外源融资的要求[2]。同时，小企业信用保证力不足，因而外部投资者、银行对小企业的信任度较低，在此背景下小企业只能依靠企业创立者投入的资金、企业生产经营活动中获取的效益实现发展目标。我国大部分小企业刚设立时，企业创立者通过向亲朋好友借款与非正规金融企业获得一定外源融资。美国经济学家伯杰等人认为，企业创立者获得的亲友借款、无决策权的其他创始人提供的资金都属于股权融资的一部分，其与整个企业资产的比例可达到12.86%，同时还有业主的借贷资金，由此可见中小企业对内源融资的依赖程度较高。与中型企业相比，小型其与对内源融资的依赖程度更高，小型企业的资金主要来源于创立者的出资，中型企业、小型企业内源融资比例差约为20%。

2.外源融资中对债务融资依赖程度较高

中小企业的发展需要内源融资与外源融资方法，在外源融资过程中大多选择债务融资方式。中小企业债务融资过程中，大多依赖金融机构为其提供的贷款。中小企业在向银行贷款时，银行不需向社会公众公布企业经营情况、財务情况;与证券市场不同，银行可把信息租金内部化;中小企业、银行可通过谈判约定贷款金额、利率、还款期限等多项内容，利用合同确定这些内容。

由于中小企业发展规模较小，因此其债务融资规模并不大、获取债券融资的频率较高，因此中小企业大多选择具有较强流动性特征的短期贷款。相较于大企业来说，中小企业的规模较小、投资项目周期较短，因此对资金期限的要求不长，因而小额贷款平均期限明显短于大额贷款平均期限。

3.大多选择非正规金融途径融资

相较于大型企业，中小企业大多通过非金融机构的融资途径、民间非正规融资途径获取资金。中小企业获取信息的途径较少，因此其不能及时获取有效信息，且资产规模较小，因此中小企业在正规金融机构中获取资金的几率较低。因此，部分中小企业为迅速获取必要资金，选择由非金融机构、民间非正规融资途径获取资金。

二、影响中小企业融资结构的因素

1.宏观影响因素

由宏观方面分析，影响我国中小企业融资结构的主要因素是融资成本及资产市场的发展水平。中小企业在选择融资方式时，大多会分析不同融资方式的融资成本，以实现利益最大化的目标。我国中小企业可选择债权融资、内部融资等多种融资方式。计划经济阶段对我国经济的发展具有重要影响。改革开放后，企业更倾向于股权融资这一融资方式。随着债券市场的持续发展，选择债券融资方式的企业也在逐渐增多。

2.微观影响因素

由微观方面分析，企业盈利情况、企业管理结构是影响企业融资结构的重要因素。首先，若企业经营不善，发展速度较慢，经营成本较高，企业将缺少发展的必要资金，此类企业不能采用内源融资方式获取资金;其次，部分企业管理结构规范性、先进性水平不足，尤其是家族企业。这些企业未聘用专业化管理人才，且坚持“任人唯亲”的原则，致使企业管理结构不合理，进而影响融资结构的科学性、合理性。部分企业未制定完善监管制度，因此企业内源融资方式不合理，导致企业融资结构不平衡。

三、优化中小企业融资结构的策略

1.建立健全政策及法律法规

中小企业融资结构的优化需要相关法律法规、政策的支持，因而我国政府部门、主管部门需合作制定有效、合理的法律法规及政策文件，建立完善政府采购融资法律机制，保证政府采购合同融资可充分落实。各地区财政部门需依据本地区实际情况科学建立政府采购合同融资原则及规则。各地区需依据本地区经济发展情况、金融行业发展水平、中小企业数量等科学制定针对不同主体的制度，保证合同融资项目规范性。

2.建立多元化贷款方法

银行等正规融资机构需依据市场需求，制定符合中小企业需求的贷款方法，融资机构在制定、出台相关政策之前需详细分析本地区市场发展情况、中小企业发展现状与发展趋势，探析为中小企业提供贷款将面临的风险、预估可获得回报，融资机构需适当放宽对中小企业贷款的要求，确保中小企业可由正规融资机构获得资金。融资机构需分析市场需求、政府政策、中小企业发展趋势额，依据中小企业对风险的抵抗能力适当调整贷款方法，在为中小企业提供贷款的同时保证银行的合法利益[3]。针对政府采购项目等真实性较高、还贷风险较低的项目，融资机构可适当降低贷款利率。除此之外，还需提高担保公司市场化水平。担保企业需依据中小企业对资金的需求，为其提供专业化服务。企业可依据中小企业信用等级等适当调整融资利率，如此可降低中小企业贷款成本、推动企业持续、稳定发展。

3.中小企业需转变经营方式

近年来，我国经济发展速度明显增快，经济总量迅速增高，若中小企業仍采用传统经营模式，将面临较大风险与挑战。因而，中小企业需重视市场发展情况、市场需求，并依据市场需求改变经营模式，依据客户要求积极研发新产品，提高企业竞争力。此外，中小企业需聘用专业化财务人才，保证融资规划的合理性。同时，中小企业需提高资金李永超，以降低企业财务风险。

4.建立完善征信机制

众所周知，正规融资机构在发放贷款前将调查贷款企业经营情况、资产情况、信用情况等。信用水平越高的企业，获取贷款的几率越高，且信用水平高的企业融资途径也较多。为提高中小企业信用水平，可采取以下措施：首先，我国应建立完善社会征信机制。详细将中小企业信用信息记录下来，若发现中小企业存在失信行为，需及时公布给社会民众。此外，应利用信息技术建立征信网络平台，将中小企业信用信息记录、保存在网络平台中，如此即便所处不同地区也可了解中小企业信用情况。我国需制定完善管理制度，加强对失信企业的惩处，这对降低拖欠债款、抽逃资金等失信行为发生几率具有重要意义;其次，企业在申请正规金融机构贷款时，金融机构为保证资金的安全性，将调查、考察中小企业信用水平、商誉情况，因此中小企业需及时还款，以免影响自己的信用水平，同时企业需提高信息透明度，加强与银行的沟通。

四、结语

总而言之，为保证中小企业融资结构优化工作可顺利进行，政府部门需建立完善监管制度，制定相关法律法规。同时，中小企业需正确认识融资结构的重要性，采取多方面措施优化融资结构，降低企业对银行贷款的依赖性，保证融资结构的合理性、均衡性，如此不仅可降低中小企业融资成本，还可提高企业经济效益、推动企业持续发展。中小企业为提高资金利用率，需依据市场发展情况持续优化融资结构及融资治理解耦股，以提升企业经济效益及综合竞争力。

参考文献：

[1]吴瑶.中小企业融资难的原因剖析及对策研究[J].财会学习，2018（30）：186-187

[2]杨勇人.浅谈我国中小企业融资现状及对策[J].环渤海经济瞭望，2018（09）：25-26

[3]吴日灿、陈闽青.科技型中小企业融资结构研究[J].时代金融，2017（6）：106-107