从金融危机看投资银行的缺陷

孟蓓

摘 要：美国的次贷危机引发了全球化的金融危机，为投资银行的发展造成了不可估量的损失。基于此，本文简要介绍了金融危机对投资银行的影响，分析了投资银行在风险管理方面存在的缺陷，并分别从建立健全信用体系，打造良好的行业氛围、提高信息的透明性，拓展披露的范围以及增强投资银行的风险监管水平等方面，提出金融危机下投资银行提升风险管理的有效措施。

关键词：金融危机;投资银行;缺陷

全球化的经济危机从表面上看是因为美国低收入人群的房贷问题导致，但究其根本，是由于滥用风险以及过度信贷等原因引起的。金融危机的产生导致金融市场的波动较大，一部分曾经辉煌的投资银行慢慢走向衰亡。对于投资银行来说，应深入发掘危机形成的原因，并采取针对性的措施预防风险。

一、金融危机对投资银行的影响

金融危机对投资银行的影响主要体现在以下几个方面：首先，金融危机的出现让整个金融业的业务量大幅减少，存量业务的风险暴露，部分金融机构处在资不抵债的破产边缘。在这种形势下，政府不得不接管大量的商业银行及房贷机构，从而造成民众在面对资本市场时，往往存在不信任的心理。而这一现象体现出，在资本市场上，绝大部分金融机构都无法有效地控制自身的经营风险。第二，金融危机导致信用大幅紧缩。大量企业融资困难，经营举步维艰，在债权和股权市场上有大量融资需求，投资银行面对的客户相较于经济繁荣时期自然地次优，经营风险呈数量级递增。同时，首次公开发行愈加困难，企业并购不活跃，股权、股票二级市场的流通及交易也大幅缩减，整个资本市场遇冷，导致整个投资银行业进入寒冬。第三，金融危机在一定程度上成为检验投资银行风险控制水平的试金石，对于风险控制管理不重视或者执行不到位的投资银行在金融危机中爆发出大量累积的项目风险，在面对金融危机带来的沖击时亦无法及时制定出有效的应对策略，陷于内忧外患之中。

二、从金融危机看投资银行的缺陷

（一）投资银行的管理体系不健全

虽然我国的投资银行多已经建立起了法人制治理结构，但是管理体系并不十分健全，尚留有漏洞，特别是风险管理控制部门常为后台部门，话语权不高，致使投资银行的风险控制常流于形式，存在风控让位于业务的情况，无法有效控制投资银行的业务风险。

（二）投资银行业同质化严重

我国的投资银行业尚处在发展的初级阶段，存在同质化严重的问题，各个投资银行并未根据自身的特色推出独特的业务，业务的范围比较窄，在一些低端的领域内存在着过度竞争的问题，很少有投资银行会涉及到高端的业务领域。这种情况下，就会留下潜在的风险隐患。在股市低迷，企业的融资意愿不强烈时，就容易引起投资银行的亏损，没有办法迅速地开发新型投资业务，在一定程度上制约着投资银行的发展，阻碍了竞争力的提升与经济效益的提升。

（三）投资银行的管理理念和方法没有与时俱进

风险管理的理念与方法不能顺应时代的发展，落后的管理方法制约着投资银行的风险管理水平。除此之外，风险管理工作者的理念不科学，容易忽略不同风险业务之间的关系，容易形成新的风险。以雷曼兄弟的财务数据为例，在2005年至2007年之间，雷曼兄弟的总收入分别是324.20亿美元、467.09亿美元。590.03美元，2008年上半年，雷曼兄弟的总收入为186.10亿美元，在上半年期间，它的利润为-24.08亿美元，产生这种问题的主要原因是它的管理方法没有顺应时代的发展做出相应的改变，资产的过度集中导致雷曼兄弟在金融危机中遭受了严重的损失。

三、金融危机下投资银行提升风险管理的措施

（一）建立健全信用体系，打造良好的行业氛围

次贷市场迅速发展时，大多数人认为房价会持续上涨，对经济增长保持乐观的心态，所以当美联储把联邦基准利率上调之后，房屋价格大幅下降，导致大部分次级房贷人员无力偿还贷款，次贷违约现象层出不穷。直到这个时候，银行才发现就算是把房屋卖出去，也无法覆盖之前的贷款本息，导致投资银行的亏损迅速扩大，资产质量一点点下滑。对于投资银行来说，必须要全面考虑到各种可能的经济冲击，思考市场的变化将会为自身资本的充足率、盈利能力、拨备提取以及流动性比例的影响，重新认识自身的发展模式，建立健全信用体系，不断优化自身资产负债表的管理策略以及流动性管理、融资管理等策略，协调资本充足率与金融资产质量之间的内在关系，令产品和服务的发展体现出规范化的特点，加强风险管理的力度，构建全方位的风险管理体系。

（二）提高信息的透明性，拓展披露的范围

产生风险的主要原因是信息不对称。提升信息的公开度和透明度，拓展披露的范围能够从内而外地展开风险监管，同时披露范围的扩大还有利于规范市场，约束经营，令信息的各个关联方可以及时地掌握各项信息，有效地做出风险识别。

（三）增强投资银行的风险监管水平

目前，我国投资银行的风险监管制度并不十分健全。虽然美国是次贷危机的发源地，但是该国的恢复速度是其他国家无法比拟的，这是因为美国金融方面的法律法规比较全面。市场具有灵活性强、传播速度快、复杂程度高等特点，同样的，一旦发生风险，风险也会迅速得到传播。所以，有必要加强投资银行的风险监管。在一定意义上来说，把损失降至最低也属于盈利。在经历过长时间的经济繁荣之后，大部分监管人员会选择自由主义的理念，监管工作的核心是减弱管制的力度以维持金融市场的自由度。长此以往，宽松的监管环境将导致金融创新过度，金融风险快速累积，与此同时投资银行的风险监管水平却在下降，金融风险容易转化为经济危机。所以对于投资银行业来说，从严进行行业风险监管势在必行。与此同时，进行适度金融创新，顺应金融一体化、全球化的发展趋势，加强与国际监管市场之间的合作，实现双赢的目标。

结束语：

综上所述，目前，我国的投资银行的缺陷主要有管理体系不健全、发展方向不明确、管理理念和方法不匹配，市场的股指大幅下降，加重了投资银行的压力。投资银行可以充分参考上述策略，规范管理的方法，促进投资银行的可持续发展。

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