大都会人寿：并购成就的寿险巨头

石伟

美国大都会人寿保险集团（下称“大都会人寿”）初创之时是一种互助保险，初始资本10万美元，由纽约市的一些企业家共同出资，原名为全美联合人寿及肢体保险公司，主要是向在美国国内战争中受伤或者因各种事故、疾病而导致伤残的水手、士兵提供保险金;经过短暂的运营和多次重组之后，公司于1868年专注于人寿保险业务，业务范围也不局限于互助保险，彼时的美国中产阶级逐渐成为公司的主要客户。由于在纽约市的Metropolitan（都会区）展业最为成功，遂以美国大都会人寿保险公司命名。

根据美国著名投资杂志《养老金投资》与全球最大咨询公司之一韦莱韬悦（Willis Towers Watson）进行的联合研究及排名，截至2016年年底，大都会人寿的资产管理规模为8008.06亿美元，在全球资管行业中排名第25位。

2018年5月22日，《财富》杂志发布2018年美国500强企业名单，以2017年的营业收入计，大都会人寿以661.53亿美元位居第43位，当年其净利润为40.10亿美元;在美国500強企业榜单上，大都会保险是全美排名第3的专业保险公司（排除伯克希尔·哈撒韦公司），仅次于联合健康集团（营收为2011.59亿美元、净利润为105.58亿美元，排名第5）和美国州立农业保险公司（营收为783.31亿美元、净利润为22.07亿美元，排名第36）。

开放心态促大发展

大都会人寿的成立可谓生不逢时，因为在其创立之后不久，美国就遭遇了经济危机，这也是大都会人寿经历的第一次重大考验。

19世纪70年代初，虽然已经对业务进行了转型，但大都会人寿的业务开展并不顺利，此时美国突然出现经济危机，仅纽约州就有30多家寿险公司因经营不善而倒闭，只有那些规模较大、财力雄厚的保险公司得以幸存，而大都会人寿就是其中之一。随后，美国政府基于审慎性考虑而强迫保险公司收缩战线，这种状况一直持续到了19世纪70年代末。

1879年，大都会人寿的主要负责人约瑟夫·F·纳普非常具有国际视野，而当时工业体系非常发达的英国在工业保险和工人安全保险业务方面做的风生水起，美国在这些领域却还是一片空白，纳普决定将工业保险业务和工人安全保险业务引入美国，并在第二年就做得非常成功，每天能够签发700多笔工业保险业务，而业务量的扩大无疑可以大大降低每单保险业务的成本。

根据实际情形的不同，大都会人寿还对工业保险业务和工人安全保险业务进行了扩充，将覆盖范围扩大至美国的新移民及女性工人，其所提供的服务和产品已经成为美国普通工薪阶层生活中的重要组成部分，大都会人寿的劳动者保护部门每周都会给工人打电话沟通，在收取保险费的同时听取客户的意见，至1909年，大都会人寿已经成为美国国内乃至全球最大的人寿保险公司，拥有20亿美元的有效保险额。

1912年，在著名的泰坦尼克号失事后，大都会人寿将总部搬进救援中心，以便更好地为幸存者提供帮助，并第一个为泰坦尼克号的遇难者进行理赔。

1980年，位于纽约市公园大道200号的大都会大厦落成，大都会人寿搬迁进新址办公。

1991年，大都会人寿成为北美第一家有效保险额超过万亿美元的保险公司。

2000年，大都会人寿首次公开发行股票，共计发行2.02亿股普通股，成功在纽约证券交易所挂牌。

2005年，大都会人寿以115亿美元的价格收购花旗集团旗下的“旅行者寿险及年金保险公司（Travelers Life & Annuity）”以及花旗集团旗下的所有国际保险业务，进一步强化了公司在人寿保险和年金领域的领先优势，而花旗集团之所以出售该业务，是因为其在金融领域倡导的一揽子服务解决方案遭遇滑铁卢。1998年，花旗银行与旅行者集团以对等合并的形式进行合并，形成现在众所周知的花旗集团，花旗银行和旅行者集团股东各持有整合后花旗集团50%的股权。在合并之前最后一个完整年度即1997年，花旗银行和旅行者集团的年度营业收入分别为216亿美元和271亿美元，旅行者集团的收入甚至要高于花旗银行，但花旗银行在营业利润方面略胜一筹，二者分别为41亿美元和34亿美元。合并后的花旗集团本打算通过花旗银行的渠道向客户兜售保险产品，但事与愿违，花旗银行和旅行者集团陷入了内部斗争和争夺地盘的局面，多头领导体制及企业内在的文化冲突导致整合失败，随着美国整个保险业的每况愈下，花旗被迫出售旅行者集团原来的保险业务。

2007年，大都会人寿进军欧洲;2010年3月8日，大都会人寿又以155亿美元收购美国国际集团（AIG）旗下第二大海外寿险子公司美国人寿保险公司（Alico），全球扩张步伐进一步加快，交易完成后AIG持有大都会人寿20%的股权，并在2011年3月3日出售所持有的这部分股份，套现63.5亿美元，并通过出售大都会人寿优先股套现33亿美元。

2012年1月，大都会人寿收购英国保险集团英杰华集团的东欧分部;2014年3月，大都会人寿下属公司大都会人寿国际控股公司收购马来西亚大马证券银行控股有限公司全资子公司AMAB控股有限公司（大马人寿）的部分股权。

虽然历经多次金融危机，但大都会人寿的发展仍然非常坚实，公司在纽约证券交易所上市，证券代码为MET.N。根据Wind资讯，2017年，大都会人寿实现营业收入623.08亿美元，同比增长2.50%;净利润40.10亿美元，同比大增371.76%，净利润率为6.45%，相比2016年的1.27%大幅提高5.18个百分点;截至2017年年底，大都会人寿的总资产为7198.92亿美元，总负债为6610.22亿美元，归属母公司的股东权益为586.76亿美元，资产负债率为91.82%，比上年下降0.67个百分点。

此外，截至2017年年底，大都会人寿共有员工4.9万人，第一大股东为“大都会人寿董事会有限公司”，持股数量为1.56亿股，持股比例为14.85%，其他持股在5%以上的股东还包括贝莱德、先锋集团、威灵顿管理集团，持股数量分别为7320万股、6778万股和5412万股，持股比例分别为6.96%、6.44%和5.14%。

2018年6月18日，大都会人寿收于46.63美元/股，总股本为10.17亿股，总市值为474亿美元。

在华业务

大都会人寿在中国内地的第一个代表处位于北京，设立于1995年，第二年又在上海设立代表处，2001年年底大都会人寿获得中国保险监督管理委员会许可筹建在华保险公司，2004年在北京成立中美大都会人寿保险公司，2005年8月与上海国资合资成立联泰大都会人寿保险公司。

2011年，大都会人寿在中国的两家合资公司进行合并，并开始启用统一的标识，这两家公司为中美大都会人寿保险有限公司（下称“中美大都会”）和联泰大都会人寿保险公司（下称“联泰大都会”），合并后中美大都会注销，大都会人寿在华业务以联泰大都会为统一品牌。其中，联泰大都会是由大都会人寿集团旗下子公司和上海联和投资有限公司合资组建而成，而上海联和投资有限公司是上海市国资委下属的国有独资投资公司，专注于高科技产业与金融服务产业的投资。

根据天眼查提供的信息，联泰大都会成立于2005年8月10日，截至2018年6月的注册资本为27.2亿元人民币，注册地址为上海市黄浦区黄陂北路227号中区广场11楼，上海联和投资有限公司和美国大都会人寿保险公司各持股50%。

此外，联泰大都会在中国内地多个省级行政单位都设有分公司，包括北京、重庆、辽宁、深圳、湖北、广州等，全国各地的分支机构更是多达60家。

根据联泰大都会的官网，公司目前在中国提供的保险产品包括旅行保险、意外保险、健康保险、儿童保险、人寿保险、理财保险、养老保险和团体保险，销售渠道包括顾问行销、电话行销、银行保险、团体保险等。

根据官网披露的年度报告，截至2017年年底，联泰大都会的总资产为400.80亿元人民币，总负债为374.63亿元人民币;2017年，联泰大都会的已赚保费为98.70亿元人民币，保险业务收入为100.40亿元人民币，而上一年度分别为81.27亿元人民币和85.74亿元人民币，可见其2017年业务有了长足发展，这一点在净利润方面有更好的体现。2016-2017年，联泰大都会的“持续经营净利润”分别为2.12亿元人民币和7.92亿元人民币，2017年大幅增长274.13%。