瀚川智能：拥有核心技术，成长动能强劲

江彬

日前，作为国内领先的智能装备整体解决方案提供商之一的瀚川智能成为科创板首批上市成员。虽然瀚川智能受理时间并不算早，但上会以及成功发行的进度还是比较靠前的，这反映出公司独特的竞争优势获得了市场相关各方的充分认可。

研发立身，拥有大量硬科技

细读招股说明书，可以看出公司拥有突出的竞争优势。以公司基于超高速精密曲面共轭凸轮技术开发的超高速PCB插针机为例，在汽车连接器内部，最核心的信号传输由金属针脚传递，插针技术被广泛用于将金属针脚插入到连接器塑胶壳体内，它的可靠性决定了电连接的质量。可以说，高速插针技术是汽车电子产品至关重要的基础技术。由于相比欧美同类技术产品公司研发的超高速PCB插针机在生产效率上提升至少20%，并配套有物联网网关，可以实现插针压力数据采集分析诊断，具有敏捷制造且交期短的特点，因此，该产品一经推出便迅速成为该领域的“抢手”产品，国际大客户纷纷下单。

类似于这样的国际领先或者国际一流技术或者相应的技术储备，瀚川智能尚有许多，这主要得益于公司持续高强度的技术投入和业内突出的研发团队。2016—2018年，公司研发费用分别为1142.54、1266.69以及1959.96万元，逐年增加。而且由于公司承接的项目为定制化项目，且部分项目有采用新工艺、新技术、新方法的要求，需要公司在项目实施过程中进行研发攻关，该部分研发投入计入了项目成本，未在公司研发费用中体现，一旦将该部分研发投入在公司研发费用中体现，公司研发费用无论是绝对数额还是在营业收入中占比都将大大提升。

另外截至2018年底，公司研發与技术人员366人，占员工总数的51.91%，研发技术实力较强。本科及以上学历的员工占总人数的56.73%，大部分员工学历较高，对行业以及工艺流程理解能力强。

与此同时，公司十分重视人才的培养与引进，建立和完善和谐的工作环境及有效的激励机制等措施加强人才的管理和储备。一只稳定、富有竞争力的人才团队成为公司发展的“压舱石”。

强化主营优势，积极拓展新领域

就当前的业务布局来说，公司在汽车电子行业具有丰富的智能制造装备项目实施经验，在装配、检测等方面具备领先的技术优势，尤其是在连接器、传感器、执行器、控制器等电子元组件的制造检测环节。其中，公司多个生产核心指标，生产效率、节拍、合格率等，处于全球领先水平，丝毫不弱于Komax、ATS等国外竞争对手。因此，公司产品得到了全球中高端客户的认可，全球前十大汽车零部件厂商中，有七家为公司客户;在连接器细分领域，全球前两大厂商泰科电子、莫仕均为公司重要客户。

在强化汽车电子优势地位的前提下，公司利用突出的技术优势，积极拓展智能制造装备下游应用行业新领域，在医疗健康、新能源电池制造领域的拓展已有成效。

以医疗健康智能制造装备领域的蜂巢式全自动细胞超低温存储装备为例，该装备用于细胞存储等医疗领域;实现-160℃超低温细胞全自动全冷链存储保护，确保基因样本安全;自动进出，自动除湿，并可方便实现与AGV（自动导引运输车）系统的全方位对接;传感检测技术分析液氮数据，自动精准控温。截至今年4月末，该装备已取得上海原能细胞生物低温设备有限公司671.16万元的在手订单。

业绩增长动能强劲

以上种种保证了公司近年来的业绩持续高速成长。公司营业收入由2016年的1.5亿元增长至2018年的4.36亿元，年均复合增长率达到70%，净利润更是由2016年的242万元增长到2018年的7111万元，增长了28倍。

就未来趋势来说，公司业绩增长态势可望持续。截至2018年末公司在手订单为3.26亿元。为了保障交付能力及客户满意度，公司现阶段不得不仍聚焦于核心客户及行业，放弃部分订单。公司订单消化能力有待进一步增强。

此次登陆科创板，公司拟将募资4.68亿元全部用于“智能制造系统及高端装备的新建项目”，预计新增5万平米厂房、办公及中试车间，建成达产后将新增年产智能制造定制装备与专用装备、智能制造系统合计1550套/台的生产能力。随着订单消化能力的进一步增强，公司业绩有望进一步放量。

另一方面，公司是国内智能制造装备行业为数不多的走出国门、布局海外、与国外一线同行竞争的企业。目前公司在德国、美国、法国、日本、匈牙利、捷克、奥地利、摩洛哥、罗马尼亚、印度、立陶宛、菲律宾、马来西亚等国家地区均有智能制造装备项目实施，实现高端技术输出，助力“一带一路”国家战略的建设。境外智能制造项目也将继续成为公司重要的盈利增长点。