速读

个人破产制度下半年启动试点

据《北京商报》，由于破产法此前只涉及企业，不包含个人，而被称为“半部破产法”，现在这一局面有望改变。7月16日，国家发改委官网发布《加快完善市场主体退出制度改革方案》，明确提出，研究建立个人破产制度，逐步推进建立自然人符合条件的消费负债可依法合理免责，最终建立全面的个人破产制度。《方案》对个人破产制度的建立提出了新的要求。《方案》显示，研究建立个人破产制度，重点解决企业破产产生的自然人连带责任担保债务问题;明确自然人因担保等原因而承担与生产经营活动相关的负债可依法合理免责;逐步推进建立自然人符合条件的消费负债可依法合理免责，最终建立全面的个人破产制度。同日，有媒体报道称，个人破产制度将试点先行，下半年有望在个别地区启动试点。据介绍，目前，中国仅有企业破产法，个人破产制度还未正式列入。这意味着，企业资不抵债了，可以向法院申请破产;个人负债累累无法偿还，却不能通过同样的方式解决困难，期待“东山再起”。这样的现状既困扰着法院，也困扰着部分本无意成为“老赖”的欠债者。此前，最高人民法院就曾建议完善执行立法，推动建立个人破产制度，畅通“执行不能”案件依法退出路径。中国企业联合会研究部研究员刘兴国认为，个人破产制度的探索已经有很长时间，社会也对个人破产制度的推出有较为强烈的期待。如果这一制度能够尽快落地，将可以有效完善中国破产制度，对推动企业破产退出，尤其是个体工商户与个人独资企业的退出将有积极作用。而且个人破产制度的建立，将倒逼金融机构审慎发展个人信贷消费业务，既有助于提升金融机構信贷安全，也有助于避免过度刺激消费者超前消费。实际上，早在2019年1月22日就有报道称，最高人民法院正在推动出台强制执行法，推动建立个人破产制度，完善企业破产制度，并进一步完善联合信用惩戒体系，畅通救济渠道。不过，也有人担心，个人申请破产后，是不是可以不用还债了呢？会不会影响债权人的利益呢？中国人民大学法学院教授徐阳光指出，不要以为只要申请破产就可获得免责，更不要将个人破产等同于“逃废”个人债务。他表示，对于可免责的债务，有的国家明确规定以偿还部分债务作为免责的条件，有的则是对债务人在破产程序终结后的一段时间内（通常持续3-5年）的经济生活进行限制，通过事先确定的债务调整方案或者清偿方案来调整。

不搞“大水漫灌”防范债务风险

国家发展改革委于7月16日上午召开7月份定时定主题新闻发布会，国家发展改革委新闻发言人出席发布会，发布宏观经济运行情况并回答记者提问。在介绍关于补短板工作进展时，孟玮表示，下一步将精准聚焦补短板重点领域，进一步健全完善协调机制，加强重大项目储备，抓紧推进重大项目开工建设，加强项目资金保障，促进民间投资持续健康发展，持续深化投资领域“放管服”改革，坚决不搞“大水漫灌”，切实防范地方政府隐性债务风险，着力抓好补短板稳投资各项重点工作。

外汇占款

连续11个月下降

7月15日，央行公布的最新数据显示，2019年6月末外汇占款212455.2亿元，较5月环比减少61.92亿元。自2018年7月以来，央行外汇占款出现了持续下降的趋势，6月则是连续11个月下降。自2018年7月的215301.95亿元减至6月末的212455.2亿元，总计减少2846.75亿元。北京商报报道，外汇占款主要受到两个因素的影响，民生银行首席研究员温彬表示，首先是估值效应，第一个估值因素来源于美元汇率和美元指数升值和贬值的影响;另外一个估值因素是债券，来源于投资的收益。温彬表示，“如果美国国债的收益率下降，那么债券的价格会上升，这样债券的估值就是正的。所以要结合这两项来进行综合判断。”第二个因素是人民币汇率带来的结售汇影响，温彬指出，如果人民币在一个贬值的压力背景下，结售汇就可能会出现逆差，逆差的出现也会影响到外汇占款的减少。国家外汇管理局6月20日发布的统计数据显示，2019年1-5月，银行累计结汇50461亿元人民币（等值7460亿美元），累计售汇51381亿元人民币（等值7599亿美元），累计结售汇逆差920亿元人民币（等值139亿美元）。

中国扛得住耗得起

美国看明白了吗

《环球时报》7月16日刊文称：中国第二季度和上半年的经济增速继续下降，白宫方面立刻做出反应，通过推特强调美国的关税对想为避开关税而离开中国的那些公司产生了重大影响，并且宣称“数千家公司正在离开（中国）”。美方进一步得出结论说：“所以中国想要与美国达成协议，并且（中国）希望它一开始没有违反最初的协议。”美方这么快就对中国GDP增速继续放缓发出夸张的评论，首先传递出的信号是，华盛顿对贸易战久拖不决很着急。他们在密切关注中国方面的每一个动向，希望从中发现“中国快要顶不住了”的迹象，他们盼这种迹象真可谓盼得“望穿秋水”了。全世界都很清楚，中国经济增速放缓、下行压力加大，远在中美贸易战发生前就出现了。它的主因是中国开展了史无前例的大规模经济结构调整，而贸易战叠加在了这一调整之上。加上贸易战的因素已经一年多，中国经济增速仍在令世界主要经济体羡慕的6%以上，下降幅度完全处在合理区间，恰恰说明中国经济不仅扛得住贸易战，而且非常耗得起。让我们颇感奇怪的是，华盛顿政治上的这一套居然在美国能玩得下去。中国经济的季度增速降到6.2%，但也几乎是美国增速的两倍，而且实际产生的经济增量也比美国的多。美国舆论用他们的那点增速就来嘲笑中国的6.2%，这种爆棚的自信是不是有点怪啊？不要拿“数千家公司”正在离开中国这样的虚数来唬人。中国都无法甄别的事情，华盛顿就清楚了？随着中国劳动力成本的上升，一直有公司离开中国，但因为中国的总体营商环境改善和市场越来越大，也有越来越多的外资流入中国。

连续第3个月

中国减持美债

当地时间7月16日，美国财政部公布2019年5月的国际资本流动（TIC）数据。当月，中国持有美国国债环比减少28亿美元，为连续第三个月下降，至1.11万亿美元。目前，中国依然是美国最大的债权国。排名第二位的日本环比增持美债370亿美元，至1.1万亿美元;英国则从此前的第四位上升第一位：5月增持223亿美元美债，至3231亿美元。而前次排名第三的巴西降至第四位，继4月减持50亿美元后，5月再度减持美债10亿美元，至3057亿美元。总体来说，前十位持有美国国债最多的国家或地区中，有四个在5月减持美债。此外，美国财政部表示，5月长、短期证券和银行业领域的外资净流入资金329亿美元。其中，国外私人资本净流入资金735亿美元，外国官方资本净流出406亿美元。

土地增值税法意见稿集体房地产纳入征税

《北京青年报》报道，7月16日，财政部发布《关于〈中华人民共和国土地增值税法（征求意见稿）〉向社会公开征求意见的通知》。通知指出，为了贯彻落实税收法定原则，提高立法公众参与度，广泛凝聚社会共识，推进科学立法、民主立法、开门立法，财政部、国家税务总局起草了《中华人民共和国土地增值税法（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。北青报记者注意到，此次征求意见稿相较此前《条例》在征税范围、税率和计税依据、扣除项目、税收优惠、纳税义务发生时间和申报纳税期限，以及征收管理模式等方面，分别有进一步的明确和相应调整。专业人士指出，从实际执行情况来看，现行土地增值税税制要素基本合理，征管制度比较健全，宜保持现行税制框架和税负水平总体不变，将《条例》上升为法律。同时，对不适应经济社会发展和改革要求的个别内容，进行适当调整。其中征税范围方面，信息显示，《条例》规定，转让国有土地及地上建筑物、构筑物并取得收入的单位和个人应缴纳土地增值税。在此基础上，《征求意见稿》将出让、转让集体土地使用权、地上的建筑物及其附着物纳入征税范围。同时，拟将目前对集体房地产征收的土地增值收益调节金取消。

脸书被罚50亿美元创史上最高纪录

社交媒体公司脸书（Facebook）此前被曝光向政治咨询公司“剑桥分析”泄露8700万用户信息，脸书近日与美国联邦贸易委员会（FTC）达成和解协议，将支付50亿美元罚金。美国联邦贸易委员会以3票对2票的表决结果，通过上述和解协议，投反对票的是两名民主党人。这将是美国对科企开出的最高罚款额，较此前最高纪录、Google在2012年的2250万美元高逾220倍。由于和解金额符合此前预测，“脸书”股价升1.8%，12日收报204.87美元，是近一年来最高位。不过，由于2019年“脸书”预计收入高达690亿美元，有评论认为50亿美元罚金太少。去年欧盟亦曾向Google罚款43.4亿欧元，以惩罚Google滥用安卓手机操作系统的市占优势，增加Google其他服务的竞争力。

日韩贸易战日本扩大战线

据韩国《中央日报》报道，日本继亮出出口制裁筹码之后，下一个筹码会是什么呢？有分析称，若日本不仅对韩国半导体进行精密打击，还要扩大战线，那么，汽车和机械可能会成为下一个目标。韩国三星证券投资战略组长刘胜旻7月16日表示，“日本很有可能会通过追加制裁提高施压水平。对象可能是对日依存度较高、对韩国出口影响较大的产业”。他强调称，“若首个攻击目标是韩国的核心产业半导体，那下一个目标可能是汽车和机械等。”三星證券对关税厅2018年统计进行分析的结果显示，相关产业对日依存度（日本进口比重）为汽车11.8%、特殊用途机械32.3%、一般用途机械18.7%等。而与此相比，半导体的对日依存度为8.3%。报道指出，这就是日本将汽车和机械作为下一个目标的原因所在。而且还有分析称，这样一来，限制出口给日本带来的压力也可能会减少。刘胜旻表示，“比起半导体，汽车和机械对全球供给链造成的影响较少，可以避开国际社会的批判。”特别是若日本7月18日决定将韩国从战略物资出口优待国（安保方面的友好国家）“白名单”中排除，这将会对韩国主要从日本获得零部件和材料供货的大企业造成打击。Hana金融投资对30家主要上市公司进行分析的结果显示，三星电子在全部1042家零部件供货企业中，有52家是日本企业（5%）。现代汽车（39家、7.7%）和起亚汽车（21家、6.6%）的对日依存度超过了5%。其中LG Innotek在作为分析对象的上市公司中的比重最大，在133家零部件供货企业中，有21家是日本企业，占15.8%。LG化学在132家零部件企业中也有9.1%（12家）是日本企业。此前，韩国贸易部表示，韩方计划在7月23日到24日举行的世界贸易组织（WTO）理事会会议中提出日本“不公平”出口限制有关问题。韩国贸易部在一份声明中表示，韩方将在会议中重点探讨日本一系列做法可能带来的问题，提升各方了解，并寻求WTO成员国在有关问题上的共识。目前，韩日双方的贸易矛盾集中显现。据中新社报道，日本7月初宣布限制对韩国出口部分半导体材料以来，韩国对此强烈抗议。韩国总统府青瓦台、外交部等纷纷表态，要求日本撤销管制。韩国政府称，这是韩国大法院对强征劳工索赔案做出判决后，日本实施的经济报复。