企业财务管理目标与资本结构优化的思考

田争平

摘要：随着社会的不断发展，需重视企业财务管理工作，严格按照实际的发展情况明确企业财务管理目标，优化资本结构，推动企业的创新发展。本文主要从理论角度出发，根据当前企业发展现状，提出了企业财务管理目标与资本结构优化的策略。

关键词：财务管理;目标;资本结构;优化

在新时代，我国内外部环境均发生了重大变化，特别是各项政策提出之后，企业财务管理面临新的机遇和挑战，为满足发展要求，企业需要从现实角度出发，不仅要明确财务管理目标，还要做好科学化设计，确定资本结构，如此才能真正紧跟时代发展步伐。

一、新时期企业财务管理的基本目标

（一）价值最大化

企业价值是指在社会发展的背景下企业所创造出的现金流量，只有保证现金流量才能真正推动企业创新发展与进步，所以企业价值最大化是现阶段企业财务管理的目标之一。确定这一目标意义重大，一可以减少各类片面管理行为的产生，能进一步降低企业管理中出现的各种问题及损失;二是可以实现企业增值，在企业价值最大化趋势下，企业股东利益有所增加，企业价值也会加大;其三是可以保证资源得到合理配置，并减少各类浪费现象的发生;其四是推动企业创新发展，企业价值最大化所需考虑的因素众多，尤其在时间价值及风险价值基础上，可以帮助企业领导者与决策者制定完善的发展方案。

（二）利润的最大化

企业利润最大化是企业发展的核心，在企业发展进程中将利润的最大化作为评价企业经营行为，是一个很实际的目标。但是从另外一个角度分析，要想真正实现利润最大化，则需要多角度分析与研究，强化管理、减少成本、做好核算等等，但在发展中过分重视利润最大化，也会引发各类问题的发生，因此需要对潜在的风险因素加以综合考虑与分析，尤其要将利润与投资之间的关系加以明确，如此才能为企业获取更大利润而奠定基础。

（三）股东利益最大化

这一目标是在考虑资金时间价值和风险的情况下，企业的经营决策都以股东利益最大化作为财务管理目标，它是公司制企业的基础法则，和企业的价值最大化有一定的一致性。把股东利益最大化作为合理目标，不仅是因为它充分考虑了资金时间价值和风险报酬，更因为它实质上更注重企业发展利益的长远性。只有保证股东利益最大化，才会使股东有更大的能动性和主动性去直接采取相应的措施或督促管理层推动企业创新，提高和扩大经营，这样在股东获得经济利益的同时也能获得和扩大相应的社会效益;从另一方面分析，对于股东利益最大化而言，可以将企业股票的价值加以体现，特别在股票涨落的同时将企业的实际经营情况加以反映，在相互对比过程中，将资本与盈利管理之间的效果予以反映。

二、新时期企业资本结构优化的对策

（一）降低负债率

一般而言，在企业资本结构优化过程中，最为主要的措施便是降低负债率，这样方可实现企业价值最大化。大多数企业在负债融资的时候需要对金融机构的信贷条件加以分析，在积极降低资本成本的基础上实现其优化。同时，在企业的整个发展进程中还需要做好负债比例的控制工作，特别是对报酬与负债比例加以权衡，减少利息，只有将负债控制在合理范围内，才能提高还息能力，实现企业的创新发展。需注意的是在负债阶段需要遵循企业发展的实际情况对负债比例加以调整，建立和创新新型的银企金融合作关系，充分利用财务杠杆效能，只有这样才能真正实现企业资本结构的优化处理。

（二）约束债券

近几年，随着我国社会经济的不断发展与进步，在经济结构性改革的大环境下，国家的宏观政策倾向于国债、地方政府债券和股票的发行，并对企业债券的发行进行干预，使得在资本市场，政府债券和股票市场发展迅速，而企业债券市场发展缓慢。这就造成企业财务管理面临更多的要求，需要跟随时代的步伐不断调整与完善，最为明显的一个措施便是企业要及时做好政府对证券市场管理模式和机制的改革变化，做好债券发行、约束工作。在此发展背景下，债权人需要提高约束能力，要从本质上保证自己债券的有效约束，这就需要根据发展的特点以及市场经济要求，采取可行性操作，拓展证券市场，借鉴和创新债券发行策略，注重通过发行企业债券、可转化债券的方式筹集资金，优化资本结构，为企业后续持久健康发展提供更多的选择方向。

（三）创新国有资本管理体制

积极创新国有资本管理体制是当前国有企业资本结构优化的举措之一，理顺和规范国有资本与财务管理关系，需从以下几点出发：第一加快国有资本管理体制的改革步伐，理顺管理体制，使国有资本的代表切实到位，这种方式能够实现政府双重职能的相互分离，并且还能够保证国有资本机构日后开展各项管理工作，实现国有资本的有效性;第二能在尽量减少国有资本的行业中尽量减少国有资本持有量，形成合理的股权结构和均衡的法人治理结构，保证非国有资本相关方利益，借以带动和提高企业经营业绩。

三、结语

财务管理目标是企业财务管理活动所要达到的根本目的，是企业进行有效的财务管理活动的前提，是企业财务管理活动的出发点和归宿。应根据企业发展的不同阶段，结合企业内外部环境因素的影响综合考虑，其核心包括了价值最大化、利润最大化、股东利益最大化，在新时期需要从这三点入手，明确财务管理目标。

此外还需要做好资本结构优化工作，资本结构的确定将影响到企业利益的分配，进而影响到相关者利益，最终影响到企业财务目标的制定和实现。需要多角度分析与研究，实现定性与定量的结合。

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