刍议中小企业股权众筹风险及防范

周小瑜

吉林省促进中小企业发展服务中心 吉林 长春 130000

我国中小企业虽然在市场上保持了一定的活跃性，为我国经济发展提供了原动力，然而中小企业的规模普遍较小，其对人力资源和资金资源的集合能力弱，其中融资难度大成为中小企业也发展的一大瓶颈。股权众筹可以通过互联网，向社会投资者出让企业的股份，从而筹集到企业资金，促使中小企业避免了许多传统融资方式遇到的障碍，拓宽了中小企业融资渠道，提高中小企业的融资能力，促进中小企业的发展。然而，股权众筹作为一种融资方式，也存在一定的融资风险，中小企业应当采取一定的应对措施，从而防范股权众筹的融资风险。

一、中小企业股权众筹的概述

1.中小企业股权众筹的发展。股权众筹的前身是众筹，即大众筹资或者民众筹资，通过筹集民众的资金从而进行投资的一种方式，由发起人在筹资平台向跟投者发起，从而进行资金的筹集。众筹一开始的发起人一般是艺术家、个人及小企业通过互联网向投资人展示自己的创意，进而或得资金的援助。自2009年在国外兴起之后，与2011年进入了国内，到2013年进展为股权众筹，作为融资方式的新型方式诞生了第一个案例。随着我国网络支付的发展和完善，我国自2015年11月份开始实行中小企业股权众筹的融资方式，如今已经成为了中小企业主要的融资方式之一，为中小企业融资拓宽了渠道，同时也降低了融资难度。

2.中小企业股权众筹的优势。首先，众筹的门槛低，众筹的面向人群及其广泛，因此无论资金大小都可以参与到企业的股权投资，融资难度降低；同时股权众筹的众筹要点是展示企业的经营创意，中小企业为了能够筹到足够的资金，就会加大力度到创新创意上，从而促进企业创新发展；另外，股权众筹能够有效为企业筹集到足够的资金，从而解决企业经营的资金不足问题，促进中小企业发展，提高中小企业的综合实力；从投资者的角度出发，股权众筹降低了投资者的门槛，投资者的投资难度也降低，有利于民众通过投资进而获取经济效益。

二、中小企业股权众筹的融资风险

虽然股权众筹这种融资方式给中小企业融资带来诸多有利作用，然而中小企业在股权众筹中仍然会面临一些风险。以下是中小企业股权众筹风险的主要表现:

1.信息不对称造成融资风险。目前，我国股权众筹发展程度还不高，其众筹平台的建设并不够完善，众筹市场也只处于初级阶段，因此存在于其中非常重要的信息就不能及时并且准确地传递和交流。信息在众筹市场中充当了重要的角色，主要由股权众筹的各种情报、消息以及各种数据组成，是股权众筹融资过程中中小企业与投资者进行融资的重要指标。然而，目前股权众筹在中小企业与投资者两方的信息不对称[1]，造成融资的风险，其主要变现在:众筹融资平台和市场缺乏严格的监管，中小企业为了增大筹资量从而扩大或者捏造企业本身的信息以引起投资者的投资行为，造成了投资者的投资风险；另外，融资平台对投资者并未进行严格的赛选，也容易导致骗局等融资风险。

2.筹集资金未能落实到位。中小企业股权众筹模式中，融资方掌握了经营的权力，资金的监管权却被分离开来，因此筹集资金方在企业经营中握有更高的话语权，削弱了对筹集资金的监管力度。这种局面容易导致权力无法得到监控，从而导致资金投入的方向不符合企业经营的决策方向，从而不利于企业的长期、稳定、和持续发展。

3.投资者存在投资风险。如今股权众筹平台和制度并未完善，股权众筹市场的开发程度不够，透明化程度也不足，因此，投资者对中小企业的众筹项目无法充分了解从而判断，对项目后期的发展也无法保障及时跟进，因此投资者的受益无法得到保障，给投资者投资带来风险。

三、中小企业股权众筹的防范措施

1.健全股权众筹的信息公开制度。信息不对称是造成中小企业股权众筹融资风险的重要原因之一，所以应当健全股权众筹的信息公开制度，提高股权众筹市场和平台的信息开放程度[2]。本省出台的《吉林省促进中小企业发展条例》明确了当前中小企业融资困难的现状，为中小企业融资市场提出了相关的政策保证。因此，信息公开制度可以要求政府及相关职能部门的协助，对股权众筹的中小企业与投资方都加大审核力度，保证其信息的准确性、透明性和公开性。

2.健全股权众筹的监管制度。健全股权众筹的监管制度能够有效防范融资带来的风险。首先，由政府设立的监管部门能够发挥其工作职能，严格监管股权众筹市场和行业，对投资方、中小企业以及众筹平台都实行有效的监管，加强对众筹项目的审核、投资者的监控力度，从而避免诈骗等风险，保障股权众筹能够依法、有序的进行，避免不良的因素带来的风险；其次，省金融办和证监会需要发挥其在促进中小企业融资工作的职能，对融资市场和融资平台进行有效的监管，为中小企业提供良好的融资环境。

3.树立正确的投资观念。投资者要树立正确的投资观念，了解并理解到股权众筹的投资风险，保持一个良好的投资心态。同时要积极提高投资的预测能力，对投资项目进行深刻的分析，做好项目投资的预测，进行审慎的投资，从而降低投资风险。

四、结语

综上所述，虽然股权众筹对中小企业带来了成倍的融资效益，与此同时也存在着一定的融资风险。因此，中小企业要提高自身的规避融资风险的能力，政府以及其相关部门也要发挥其职能，为中小企业融资提供优良的融资环境，也降低投资者投资风险，保障投资者权益，从而促进我国中小企业融资市场的健康发展。