新三板上市公司运营资金水平与公司盈利性的讨论

对外经济贸易大学金融学院 张爱卿

新三板上市公司作为我国当前的新型上市公司，在公司的运营资金水平以及公司盈利性之间的关系仍存在有很多的疑点。上市公司如果对运营资金水平与盈利性之间的关系无法很好的明确，将会使上市公司的利益受到不同程度的损坏。为了进一步推进我国新三板上市公司的发展，明确公司的运营资金水平与公司盈利性之间的关系便是重中之重。

1 简介运营资金水平与盈利性的相关概念

本文主要是围绕运营资金水平以及公司的盈利性展开的相关讨论，因此为了之后的继续讨论，首先要做的就是明确运营资金水平以及盈利性的概念，以便继续讨论两者之间的相关性。

1.1 运营资金水平

我们所说的运营资金水平简单来说就是上市公司的可流动资金与资金负债之间的差值。根据这个简单的公式，我们便可以知道在公司可流动资金不变的前提下，公司的资金负债越多，运营资金便越少，反之则运营资金越多；倘若可流动资金与资金负债都在不断变化，则运营资金的变化取决于两者的净变化。

1.2 盈利性

盈利性言简意赅的说就是收益与成本之间的差值。上市公司的盈利性越高则对于公司的发展越好，盈利性越小甚至无盈利性则公司的发展处于倒退状态，公司便将面临着淘汰的风险。对于新三板上市公司而言，盈利性主要体现在三个方面：资产盈利、运营资本盈利以及净资产盈利。资产盈利对于上市公司是指，公司总资产的单位资本所能获得的收益有多少；运营资本盈利则是指上市公司进行企业投资所产生的公司盈利；净资产盈利是指上市公司的总资产除去负债之后的单位资本所能获得的收益。

2 当前我国新三板上市公司处理运营资金水平以及公司盈利性之间关系时所存在的问题

新三板上市公司作为一种新型的上市公司类型，仍处于刚刚起步状态，因此在其继续发展的过程中会不断的出现各种经营问题阻碍着上市公司的良性发展。如果可以将这些问题都很好地进行解决，我国的新三板上市公司必将取得根本性的飞跃。为了给新三板上市公司解决问题指明方向，本文将首先对当前我国新三板上市公司在处理运营资金水平以及公司盈利性之间关系时存在的普遍问题进行简单列举。

2.1 新三板上市公司将运营资金水平与公司盈利性之间的关系简单看作是线性关系

众多新三板上市公司在处理运营资金水平与公司盈利性之间关系时，将其简单看作是线性关系进行处理。这部分上市公司认为公司的运营资金水平越低，所获得的盈利就越高，但其实不然，公司也很有可能会因为运营资金水平过低而出现生产被迫停止或者延期，导致企业的盈利性受到亏损，并且高运营的资金水平可以给公司更多的发展机会，可能公司的盈利性反而更高。如果上市公司盲目的认为运营资金与公司盈利性是线性相关的，很有可能让上市公司的发展有所停滞。

2.2 新三板上市公司缺少专业性极强的财务管理人员，导致公司管理人员无法作出最为正确的决策

部分新三板上市公司虽然懂得运营资金与公司盈利性之间并不是简单的线性关系，并且知道在生产经营的过程当中存在有一个最佳的运营资金水平来使得公司盈利性达到最大值，帮助企业更好的发展。但是在确定上市公司的最佳运营资金水平的过程中，公司往往缺少这种专业性极强的财务管理人员，无法推算出最为准确的最佳运营资金水平，使得公司的高层管理人员也无法根据科学的预测作出相应的决策，让上市公司往往因此无法达到盈利最大化。这个问题属于新三板上市公司的硬件问题，是需要上市公司在招聘环节中注意的问题。这也就是说，如果上市公司仅仅掌握了运营资金与盈利性之间的关系，却没有可以很好处理财务关系的能力，那么发现探索出两者之间的关系也没有任何的用处。

2.3 新三板上市公司无法很好的对库存进行管理和控制，影响公司对于盈利性的预测

很多新三板上市公司在进行运营资金与盈利性的处理过程中，虽然可以根据科学理论作出合理推测，但却往往由于公司对于库存无法作出很好的管理控制，公司很有可能由于库存积压反而遭受重大的经济损失，使盈利收益无法与损失相抵，导致其影响上市公司的预测盈利收益。因此为了可以让上市公司的盈利性得到进一步的保障，防止受到客观因素的影响，上市公司应当对库存也进行一个严格科学的管理控制，作为公司良好盈利的基础保障。

3 为了可以更好地促进我国新三板上市公司处理运营资金水平与盈利性之间关系的措施

上文中首先对当前在新三板上市公司处理运营资金与盈利性关系时存在的普遍问题进行了简单列举，这些问题便是我们继续发展新三板上市公司的指南。如果我们可以将上述问题进行一个很好的处理，我国的新三板上市公司也将进入一个更加全新的领域。本文将针对上述问题提出相应的解决措施，推动新三板上市公司的良性发展。

3.1 新三板上市公司应当积极学习探索运营资金以及盈利性之间的相关性，对其关系有一个尽量清晰的认识

由于当前很多新三板上市公司都简单的认为公司运营资金与盈利性之间的关系是线性相关，导致公司在不断发展的过程中存在有众多的隐性危机，这些隐性危机如果公司不加以注意和处理很有可能最终给公司造成重大的经营事故。因此，新三板上市公司应当积极的去学习探索运营资金与盈利性之间的关系，多向国内外专家进行请教，让公司可以更好的对两者之间的关系有一个宏观上的把控。新三板上市公司只有首先对运营资金与盈利性之间的科学关系搞清楚，才可以去谈如何更好的让公司盈利性更好地提高。也可以这样说，在众多新三板上市公司中，谁可以先将这个关系理清，谁就可以在行业竞争中取得更大的竞争力，让公司可以在行业中站稳脚跟。

3.2 新三板上市公司应当提高财务管理人员的招聘标准，提高财务管理人员的专业性

很多新三板上市公司虽然对运营资金与盈利性之间的关系有一个较为清晰的认识，但是却在实际的预测过程中频繁出错，导致公司的盈利性仍然无法达到预期情况。究其原因，公司之所以频繁出错，本质原因都是公司自身财务管理人员的专业性水平无法达到需求，无法胜任当前的工作，阻碍着上市公司的继续发展。新三板上市公司为了更好的发展，取得更高的盈利性，就必须对当前的财务管理人员进行培训，提高其自身处理解决复杂财务问题的能力，并在新的财务管理人员招聘过程中，提高相应的招聘标准，保证新三板上市公司可以对最佳的运营资金水平有一个更加准确的推测，保证上市公司的盈利性尽可能地提高。

3.3 新三板上市公司应当加强对库存的管理与控制，减少客观因素对科学推测的影响

在新三板上市公司通过确定最佳运营资金水平提高公司整体盈利性的过程中，往往都会由于上市公司对库存没有科学的管理与控制，从而影响公司的理想推测情况。为了可以更好的保证上市公司的盈利方向按照预计轨道前进，就必须加强对库存的管理与控制，尽量保证公司零库存，无积压货还可满足市场的最大需求，从而让库存对盈利性的干扰减少，让上市公司更好的发展自身。

4 新三板上市公司的运营资金与盈利性之间的真实关系

我国新三板上市公司在不断的探索与经营过程中，虽然对于运营资金与盈利性之间的关系仍然没有一个确定的认识，但是在探索的过程中已经明确发现两者并不是简单的线性关系，并不是运营资金水平低就相应公司盈利性高。上市公司的运营资金水平过高和过低都不利于公司盈利性发展，但在运营资金与盈利性之间确实有一种看不到的函数关系，在所有的运营资金水平中存在一个最佳值，可以使上市公司的盈利性达到最高。这个值也可以说是一个极点，当上市公司的运营资金水平低于最佳值时，上市公司的盈利性会随着运营资金水平的提高而提高，但当上市公司的运营资金水平超过最佳值时，公司的盈利性又将随着运营资金水平的升高而降低。因此，新三板上市公司为了寻求更好的利益就必须尽可能接近这个最佳运营资金点，甚至准确找到这个点，从而保证上市公司的盈利性。

当前我国新三板上市公司需要继续努力的也还是这个方面，公司应当致力于去研究和解决运营资金水平与盈利性之间的关系，让这个关系可以更加清晰的展现出来，例如使用函数关系或者图像进行表达。如果上市公司可以将这个关系真正清晰的探索出来，新三板上市公司也将迎来一个更好的发展春天。

5 结语

本文围绕着新三板上市公司的运营资金以及盈利性展开了相关讨论，首先，对上市公司的运营资金与盈利性的概念进行了简单介绍，为之后的继续讨论奠定了良好基础。其次，又对当前新三板上市公司在处理运营资金以及盈利性的过程中存在的普遍问题进行了简单的列举，让我们认识了我国未来新三板上市公司的发展道路仍然任重道远。以上的这些问题也给新三板上市公司的发展提供了指导方向，进而又对症下药的根据以上问题提供相应的解决措施，希望可以助力新三板上市公司在处理运营资金与盈利性方面可以更进一步，最终推动新三板上市公司走向更加完善。最后，又对当前所研究的运营资金与公司盈利性之间的真实关系进行了简单介绍，虽然当前的研究并不是很清晰，但是已经为我们解决了很多疑点，也明确提出了公司的运营资金确实存在最佳值。笔者认为，只要众多新三板上市公司可以投入更多精力在处理运营资金与盈利性两者的关系上，我国的新三板上市公司的发展道路必将会减少很多的障碍，让其发展道路更加的顺畅。