科技金融激励下企业创新发展的优化策略研究

肖享 东方邦信金融科技（上海）有限公司北京分公司

一、科技金融的概念及其实施途径

（一）科技金融的概念

科技金融概念的提出，是适应我国企业经营发展，在金融业发展作用促进下逐渐形成的为科技企业和科技成果发展、创新提供资源的运行体系。在这一体系建立和运行过程中包含有一系列的金融工具、金融制度、金融政策和金融服务等，在这些要素的共同作用下，能够为企业创新活动的开展提供各方面支持和运行基础。

（二）科技金融的实施途径

在科技金融产生的最初阶段，其实施渠道主要有两个途径：一是在政府主导下以基金运作的形式带动民间资本参与到科技企业中来；二是通过科技企业多样化的股权形式来作为融资的渠道。在实际应用过程中，多个城市的地方政府都根据本地科技企业发展的特色建立起完善的科技金融体系，为企业创新发展奠定了良好的资金支撑，为企业的可持续发展起到了积极的促进作用。随着互联网金融的兴起，在原本的实施途径上，科技金融出现了以“股权众筹”为运作基础的新型融资渠道，由于这一渠道的发展具有受众广、风险分散、介入门槛低等特点，在发展前期得到了快速发展。但是由于这种方式缺乏监管，在实际发展中存在较多的负面问题，目前整体发展进入停滞阶段。

二、企业创新发展中存在问题

（一）政府职能不够清晰

从理论角度而言，企业创新发展属于企业经营的个体行为，但是产业集中和可持续发展的角度来说，政府必须发挥应有的引导和支持作用。对于科技型企业来说，创新发展是确保其能够发展的唯一途径，但是在创新开展的前期需要大量的资金投入，并且面临较大的投资风险，对于金融机构来说，在没有对应抵押资产的情况下大多会对这类企业采取回避的态度，由此造成两者之间的固有矛盾[1]。在这一矛盾的解决与调和过程中，政府部门如何利用政策引导和市场化的手段促进双方的结合，改变两者之间存在的需求和供给之间不匹配的现状，不断提升资源利用效率，是政府部门现行机制中需要解决的问题。

（二）创新转化渠道缺失

创新内容是企业创新发展的核心内容，创新成果转化是实现企业发展的根本要求，但是在我国目前的运行体制下，在创新转化方面还存在较多方面的问题：一方面创新内容多是集中在高校和科研机构中，创新内容展现形式多是以论文和专著的形式展现的，在朝向产业化转向时，无法满足科技金融运行体制的要求，无法通过自身内容体现出应有的预期价值。而对于企业创新来说，大多数是依托自有资金进行投入，在成果转化成功之后无法对知识产权收益比例进行科学界定，由此造成企业创新转化渠道缺失，无法适应时代发展的要求，与科技金融体系运行融合在一起。

（三）资本市场不够完善

对于企业创新发展而言，科技金融市场不够完善主要体现在两个方面：一是科技金融生态环节没有完全建立起来，虽然相关的法律法规体系已经建立，但是整体上来说这些法律法规比较分散，还无法建立形成完善的体系，同时在监管政策方面还存在诸多较为落后的情形，无法对企业创新发展起到应有的促进作用。二是科技企业融资效率低，尤其是对于科技产业园区的企业而言，其入驻形式多样，对于其经营模式的调查和审核更加严格，从申请到最终批复需要经历较长的时间阶段，由此造成最佳投资时机措施或者市场前景发生较大的变化。企业自身创新能力不足、缺乏经营稳定性，也成为限制资本市场深入发展的重要影响因素。

三、科技金融激励下企业创新发展的优化策略

（一）明晰政府职能定位

在科技金融产生的初期，政府职能大多是集中在创新企业的引进和科技金融的主导方面，通过政府直接推动科技园区建设和建立基金等形式，极大的促进区域内的企业创新发展水平。但是随着产业发展水平的不断提升，基于这种形式对企业创新发展所起到的推动作用不断弱化，整体投入产出效益更加不明显。在这种发展背景下，政府部门在科技金融创新中所起到的作用必须顺应发展的要求进行变革：一是要强化政府应有的监管作用。在科技金融模式不断丰富的情形下，出现更多借助创新名义，采用融资和众筹等手段进行诈骗或者非法集资的行为，这些行为的出现不仅扰乱了企业创新发展的正常秩序，还会给科技金融市场带来更大的风险，使得企业的正常融资成本不断加大，这就需要政府部门不断加大监管力度，提升犯罪成本，引导企业创新产业的正常发展[2]。二是政府部门要不断提升自身服务水平，通过建立科技金融公共服务平台的形式为企业创新发展奠定良好的硬件基础和软件环境，引导企业融入到科技园区的建设和科技交易市场的建设中来，尽量降低企业创新发展的金融成本。

（二）提升科技金融多样化水平

企业创新工作的开展具有极大的风险性，同时也具有对应水平的收益，因此对于科技金融来说，必须进行深入的市场调查，了解科技发展的动态和企业创新发展的水平，建立起适合自身经营需要的数据库，在此基础上设计出具有差异化特点的金融产品和服务，从科技企业贷款流程的优化和质押贷款模型的创新两方面入手，加大对企业创新的支撑力度。同时，在科技金融市场不断深入发展的同时，还应当积极引入保险公司进行产品创新，设计出适合科技金融发展需要和企业创新发展需要的科技保险产品。在此基础上，还要不断完善科技信用担保服务体系，充分发挥政府的主导作用，在明晰市场主体的基础上，设立具有较强实力，专门服务于科技型企业的信用担保公司。科技金融的多样化发展是企业创新发展的重要支撑，能够极大的弥补目前科技金融激励效果不佳的现状，但是在整体发展过程中需要注意的是，过多环节的介入虽然在整体上为企业创新发展提供了应有的资金支持，为科技金融资本的利用降低了风险，同时也在一定程度上稀释了企业创新发展的利润，削弱了企业的竞争能力，并且最终可能会转移到消费者身上[3]。因此在提升科技金融多样化水平的同时，需要政府机构加大监管力度，给予企业创新更多的选择模式，尽量减少中间环节的干扰作用，为科技金融的应用起到应有的促进作用。

（三）建立多层次资本市场

资本市场是企业创新发展的直接融资渠道，相对于商业银行贷款和保险金融模式而言，资本市场本身更具有专业性的特征，因此建立功能完善，富有层次性的资本市场，不断提升创新型企业直接融资的比重，是优化科技金融市场的重要途径。就科技金融目前的发展形式来看，以科技金融为依托的资本市场主要集中在三个方面：一是合理调整中小板和创业板的准入标准，将其服务群体明确定位为中小微企业尤其是初创阶段的科技创新性企业，建立起完善的宽进严出运行机制，尽量提升科学金融市场的运行效率，同时降低科技企业的债券发行门槛，使科技创新企业能够充分发挥自身的技术优势进行债券融资。二是积极发展风险投资，加强对风险投资双方的监管力度，在政策和税收等方面给予风投营业机构以支持，鼓励不同种类的经营机构在政策范围内开展风投活动。三是在创新型企业比较密集的区域，要能够建立起具有区域特征的产权交易市场，为未上市企业、研究机构和资本方提供具有运营效率的股权交易平台，同时也能够为天使投资方提供较为完善的退出途径，为各方资本交易提供信息丰富的交易渠道。在资本市场建立过程中，监管部门要积极参考国外同类市场的运营经验[4]，结合我国科技金融的发展阶段和实际需求，减少交易市场运行中的风险。

四、结束语

企业创新发展是社会经济发展的源动力，是推动社会进步的重要力量，由于其自身发展所固有的特征，因此在发展过程中所面对的融资困境是限制其进一步发展的重要因素。在时代发展的过程中，科技金融对企业创新活动的发展起到了重要的推动作用，但是由于信息不对称、市场运行机制不完善等各方面的原因，使得科技金融的激励作用无法完全发挥。依托政府机构、金融模式创新和资本市场完善等手段将科技金融与企业创新发展深度结合在一起，为企业创新发展不断提供金融支持，促进创新活动的快速发展，是未来发展的必然趋势。