设立浪潮持续银行系理财子公司谨慎探路

王金瑞　邵萍

自交通银行和邮储银行宣布获批筹建的消息密集发布以后，银行系理财子公司未来的发展还面临着不少的挑战。

工行城市金融研究所所长周月秋表示，“银行资管子公虽说理财子公司拥有那么多先天优势，但是后续如何保司的资产配置能力有待加强。资管新规要求专业分离、风险持长期发展也是必须要关注的。

隔离，如何在短期内组织一支熟悉宏观经济研究、大类资产配置、单个标的资产估值以及熟悉客户风险收益偏好和需求特征的团队，将是银行资管净值化转型的阶段性挑战。”

理财子公司如何平稳过渡和衔接？

风险隔离便一直是监管部门在出台理财子公司相关政策措施时尤为关注的一个要点。在《征求意见稿》答记者问时，银保监会有关部门负责人表示，理财子公司应自主经营、自负盈亏，有效防止经营风险向母行传染。

原浙商银行行长刘晓春撰文表示，银行人做业务，一般都有信贷思维。所以，做子公司业务，很容易做成类信贷业务。同时，银行也一向有突破信贷规模约束、资本金约束、信贷政策约束的冲动，子公司业务往往就成了实现这种冲动的缺口。继而在风险管理上，虽然是类信贷业务，但并不完全按信贷风险管理的要求进行评估和管理，也不尊重子公司业务的基本逻辑和风险管理的要求进行管理。最后权衡利弊轻重，进行风险转移在所难免。

对此，刘晓春认为，银行要做到严格的风险隔离，让子公司到市场上直接打拼，而不是业务发展、风险处置都依赖母行，这样子公司才能真正发展壮大，真正成为集团的一个战略板块。

此外，理财子公司成立后，母行存续的老产品和老资产又该如何处理，如何平稳过渡和衔接，也是其当前所面临的重要课题。

对于存量风险的化解，国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，“一刀切”是不现实的，需要以非常审慎的态度去化解存量风险，不能简单认为过渡期内就能解决所有问题。银行理财业务也好，银行非标投资也罢，都或多或少涉及地方政府隐性债务的风险治理问题。长远来看，地方政府负债管理机制亟待规范。短期而言，重点是限制增量，化解存量。”

对于过渡与衔接的问题，曾刚指出，在理财子公司开业之后，银行有必要在母行继续保留资产管理部，从全行角度规划资管业务的发展方向。在厘清资产管理业务的核心之后，银行理财子公司的发展策略，就是依托银行自身的比较优势，来打造“资负管理”的核心能力。

工商银行副行长谭炯此前曾表示，工行在筹建理财子公司的同时，将保留总行资产管理部。

理财转型压力不减

值得一提的是，在相關政策的推动下，上至国有大行、股份制银行，下至城商行、农商行，设立理财子公司热情高涨，随着威海市商业银行、朝阳银行、甘肃银行等新成员的加入，目前宣布设立银行理财子公司的银行数量已超过30家，且呈现出银行类型多元化的趋势。

根据普益标准数据，参加问卷调研的165家银行中，大约有60家区域性银行在筹备理财子公司，而有意设立理财子公司的区域银行数量还在继续增加。恒丰银行战略研究部研究员王丽娟预计，下一步或将有城商行获批成立理财子公司。

银行设立理财子公司热潮的背后，或许恰恰反映出银行理财业务转型之艰难。来自银保监会的数据显示，截至2018年年底，银行非保本理财产品共有4.8万只，存续余额22.04万亿元，与2017年同期相比减少了1300亿元。这一趋势也反映在2018年各家上市银行业绩报中，多家银行理财规模收缩或增速放缓，理财业务收入出现普遍下降，尤以股份制银行降幅最为明显。

例如，截至2018年末，中信银行非保本理财产品存续规模为9252.59亿元，比上年末下降2.89%;浦发银行为1.37万亿元，相较于2017年的1.54万亿元，同比下降11.3%。各家银行理财转型内容主要集中于两方面，一是压缩同业理财以减少“资金空转”;二是提高标准化资产配置比例，退出非标资产。

曾刚认为，理财子公司设立热潮之下，银行机构需要冷静思考的是，如何制定适合本行的理财子公司发展策略，使其不仅立足于自身发展，还能肩负起全行资管战略转型与发展的重任。一方面，理财子公司在业务范围、准入门槛等方面突破了传统理财业务的局限，为银行资管业务的转型与发展提供了较大的空间和想象力;另一方面，对商业银行而言，一项业务或一个机构的发展策略，最终要服务于银行整体战略，并符合自身的比较优势和经营管理特点。

大幕已拉开，枪声打响。在这场大资管转型的背景下，哪家银行能够抢占先机，那就要看他们的智慧了。