知识密集型服务业价值创造力评价体系应用研究

王浩然 高攀

摘 要：近年来，一种新型的以知识为基础的现代服务业正在我国快速发展，这种知识密集型服务业是伴随着信息技术的快速发展和知识资源爆炸性扩张发展起来的。在发达国家，知识密集型服务业已经是其促进经济发展的发动机。而我国却仅仅是起步阶段，所以在未来，知识密集型服务企业会是我国经济的重要组成部分。近年来，我国服务业已经开始通过整体规模、从业人数等方面的扩大展示出其正在壮大的趋势。但是，知识密集型服务业在发达国家已经开始了取代传统的服务行业的进程但与那些发达国家相比，我国目前在知识密集型的企业方面还存在较大的差距。为了促进我国知识密集型服务业健康、快速发展，构建其价值创造力评价体系并在企业中应用，通过在D公司中的评价分析，探讨D公司的经营优势和劣势，最后提出该评价体系的运行保障措施。

关键词：价值创造力;知识密集型;价值创造力评价

中图分类号：F719        文献标志码：A      文章编号：1673-291X（2019）12-0010-03

引言

通过使用价值创造力的相关理论和评价指标对知识密集型服务业进行全方位的评价，可以使企业能够及时明确地认识到其在行业中所处的创造价值能力的位置和水平，并了解本企业对于创造价值时，企业每部分的优劣势，便于企业利用优势、针对劣势采取相应措施，从而全面提升价值创造力和服务能力。

以往的价值创造力研究，主要是对财务方面进行分析评价，而该业绩评价体系构建之后在企业中的应用较少，本文则将在一定意义上填补这方面的空白，本文将以D公司为例应用价值创造力的业绩评价体系。

一、价值创造力的定义及评价方式

价值创造力通俗地讲，就是反映企业价值创造的能力的一个或者一系列指标。目前来看还没有形成统一的完善的定义，但是学者们却对价值创造力的内涵具有统一的认知。在企业的生产经营中对资源整合并合理利用好企业的资金、人力等各种资本，目的是为了使企业实现价值创造和获得持续竞争优势。

Grant（1991）认为，企业能力的来源于企业资源，但是独有资源不一定能为企业创造价值，因此关键是如何运用企业的独有资源为企业创造更多价值[1]。Priem（2007）认为，企业获得和使用资源满足客户需求的能力是价值创造力[2]。别晓竹、侯光明（2005）认为，价值创造力是企业的一种综合能力，体现了企业的一种软实力[3]。综上所述，本文认为，价值创造力的内涵是企业综合利用内外部资源，为企业创造价值的动态发展能力。价值创造力的评价指标有以下几种算法。

1.净资产收益率

净资产收益率=净利润÷所有者权益

净资产收益率通过净利润与所有者权益的比值来反映企业股东的获利情况，通用性强，适用范围较广，可以较好地衡量企业利用自有资本的盈利能力。该指标越高，反映企业所有者的投资收益越高，越能够吸引投资者的进入。但是由于指标的分子分母分别从利润表和资产负债表中获得，计量口径不同，逻辑上存在不合理性，该指标可以通过将分母取平均值来进行改进。

2.经济增加值（EVA）

经济增加值=税后利润-权益资本成本

EVA是由净利润扣除权益资本成本得到的，可以较客观反映企业从经济意义上所获取的利润，衡量企业价值创造大小，传统方法更侧重用来衡量企业绩效。但是，EVA指标中资本成本难以确定，如利用资本资产定价模型时，其β值的计算、无风险利率和市场利率的选取不同可能会导致该指标与事实相差过大，较难准确反映企业价值创造力。

3.市场价值增加值（MVA）

市场价值增加值=总资产的市场价值-投入总资本成本

其中：

抽入总资本成本=权益资本成本+债务资本成本

其中：

债务资本=短期借款+一年内到期非流动负债+长期借款

MVA大于0表示企业创造价值，小于0则不创造价值。MVA相较于其他指标的优点是考虑了资金时间价值与风险因素，能够较为准确地衡量对企业為投资者及股东带来的收益。MVA也存在一定的局限性，因为指标数据来源依赖于有效的证券市场，通货膨胀的因素影响较为严重，同时在人为操控等因素的影响下，使指标严重失真。

二、D公司简介

D公司于1991年6月17日创建，主要经营范围包括计算机软件、硬件、机电一体化产品开发销售及设置，对于计算机软件技术开发及转让、技术咨询服务，交通、监控、通信以及电子设备的安装，安防设施的设计与施工，建筑智能化工程的施工，健康信息管理及咨询服务等。其中，软硬件、机电一体化产品开发、计算机软件开发、技术咨询等是其主营业务，完全符合知识密集型服务业的含义，D公司是知识密集型服务企业的代表。

D公司作为国内软件与集成系统开发领域的排头兵，在电信、电力、金融、医学等众多行业都有丰富的投资经验以及优质的客户。作为一家以软件技术开发为主的科技公司，通过对运营管理方式、创新能力、人力资源发展等战略的培养，打造自身的核心竞争力，创造企业的社会价值，从而实现自身的技术价值。在国内主要在于金融、电力、医疗行业。将“超越技术”作为集团的经营理念和品牌承诺。秉承“通过技术创新服务客户及社会”的价值观，立足于国内及国外市场，以优质的产品和热诚的服务赢得客户信任，提升客户满意度，与客户做亲密搭档。

三、基于价值创造力的业绩评价的指标体系

本文采用《知识密集型服务企业价值创造力评价研究》[4]中已经被设计出来的指标体系作为业绩评价的基础，其中财务绩效指标比重为31%，内部管理效率指标比重为34%，无形资本指标比重为22%，外部利益相关者评价指标比重为13%。

1.财务绩效指标（如表1所示）。

2.内部管理指标（如表2所示）。

3.无形资本指标（如表3所示）。

4.外部利益相关者指标（如表4所示）。

四、D公司对该指标体系的应用

通过对D公司的财务及非财务数据的提取和计算，可以得到D公司各指标的数值，按照这些数值的重要程度与权重得到其得分，满分为100分。目前，A股的上市公司得分均分在30—40分之间，D公司作为一家经营良好的知识密集型服务企业，其得分在行业中名列前茅。

从其得分中可以看出几个问题：第一，虽然公司总体得分高于行业平均值，但是其销售增长率为负，导致未来的增长不容乐观，在销售增长率为负的同时，其顾客保持率得分也为负，这在很大程度上说明顾客和销售增长不如预期。换言之，顾客和销售的增长速率未能匹配其增长能力。第二，公司对供应商依赖程度得分仅有0.7分，说明公司对供应商依赖过高，供应商议价能力较强，导致公司成本受制于人。第三，D公司的政府支持力度得分也较低，说明其业务并不在国家调控的风口上，相对于其他公司来讲可能并不占优势。第四，公司技术人员的维持率得分为负，说明在这一点上公司落后于行业平均能力。第五，公司总资产报酬率得分很高，说明公司利润率高、费用低，导致净利润也很高，这能给投资者以极强的投资信心。第六，公司研发生产力得分和研发支出比例得分较高，说明公司作为知识密集型服务企业，对未来的发展规划从投入上来讲是比较健康的。

以上六点中，前三点为公司经营问题所在，后三点为公司经营优势所在。我们可以看出，通过这样的业绩评价体系，可以较为全面而细致地分析出公司的价值创造力高低和其优势及劣势所在。

五、体系的运行保障

目前来看，大多数企业都不了解价值创造力的业绩评价方法，更不用说去进行应用了。所以说，想要让体系运行起来，第一步就是使其推广下去。由于价值创造力的评价体系较之目前单一的财务指标体系评价而言十分详尽，其天然可以反映出企业在财务层面之外的问题，有助于企业发现自身经营问题，有助于投资者等其他利益相关者对公司做出更加全面的评价。所以，体系运行保障的第一步就是体系的推广。由于价值创造力的评价方法与平衡计分卡有其相似之处，故个别企业可能会在企业内部的事业部进行绩效考核时应用该指标体系。

评价体系的有效运行，不仅依赖于企业自身的环境及制度管理，还需要国家在相关政策和法律制度上予以支持。知识密集型服务业虽然在我国还属于刚刚起步的阶段，但是其对经济发展的贡献是有目共睹的。政府应当加大对其扶持力度，保证其在发展初期打下良好的基础。创新和研发的能力对知识密集型服务业企业价值创造力有较大影响，良好发展还需依靠国家政策对企业创新动力的扶持与推动。要使知识密集型服务业的创新活动良好运行，要靠政府的相关激励和政策保障。借鉴国外的经验，可以通过税收优惠、专利保护以及制定完善法规来改善企业创新活动的宏观环境，从而有利于促进创新活动的开展。

参考文献：

[1]  Robert M.Grant.The Resource-Based Theory of Competitive Advantageamplications for Strategy Formulation[J].California Management Review，l991，（1）：114-136.

[2]  Priem R.L.A Consumer Perspective on value creation[J].Academy of Management Review，2007，（32）：219-235.

[3]  別晓竹，侯光明.企业价值创造能力分析框架研究[J].商业时代，2005，（29）：24-25.

[4]  高靖宇.知识密集型服务业价值创造力评价研究[D].哈尔滨：哈尔滨商业大学，2015.