浅析中小企业融资问题

陈文睿

中图分类号：F253 文献标识：A 文章编号：1674-1145（2019）1-138-02

摘 要 企业的发展离不开融资，对中小企业来说更是如此，目前在市场经济中中小企业融资存在很多问题。因此本文从我国经济环境现实出发，讨论造成中小企业融资难的问题的原因，并给出一些解决的思路。

关键词 中小企业 融资 政策优惠

中小型企业是我国企业里的主力军，占比高达80%以上，而且创造了达50%以上的国内生产总值和工作岗位，是经济发展、国家进步的基础和重要力量。但是，融资问题却一直困扰着广大中小企业，阻碍了中小企业的更好更快发展，虽然我们国家在最近几年出台了一些支持政策，但融资风险一直是导致大量中小企业破产的主要因素，只有解决好中小企业的融资问题，打通中小企业的融资渠道，才能更好的促进中小企业的发展，使其在推动国民经济发展的过程中发挥更大的作用。

一、企业融资综述

企业融资是指企业为了开拓新业务、拓展新项目等目的，在市场上所进行的一系列筹集资金的活动，进行融资的企业也被称作融资主体。由于企业的规模大小、盈利能力等其他内部环境不同，以及市场政策，融资条件等外部环境的不同，企业的融资方式也不尽相同，在我国，上市公司的可用融资方式最多，中小企业的可用融资方式比较少，不同的融资方式具有不同的风险特征。企业的融资风险可划分为现金融资风险以及收支融资风险两种类型。

二、中小企业融资面临的问题

（一）企业经营问题

1.盈利能力不足，负债率不合理。企业的融资方式有债权融资和股权融资两种类型，其中债权融资是最主要的方式，但是企业的资产负债率不能过高，如果企业的债务规模过大，其产生的过高的融资成本就会影响到企业的正常生产经营活动，影响企业的健康发展。因为中小企业本身盈利能力就比较弱，一旦出现突发事件，导致企业的现金流不能覆盖利息支出，过高的负债就很有可能会导致企业的破产。另外，中小企业的经营风险大，也导致很多银行惜贷，更加剧了融资难的问题。

2.股权资本与债权资本比例不合理。股权资本与债权资本的比例又叫资本结构，合理安排资本结构是企业经营中的一个重要课题。著名的理论有罗斯的MM定理，代理成本理论，信号理论等等。一般认为企业的股权资本成本是要低于债权资本成本的，并且这里的债权利息应该是税前的，这样的特点使得债权融资超过一定限度后，便會导致企业盈利能力的下降。很多中小企业由于缺乏合适的股权融资渠道，再加上急于扩张，往往会使得债券融资所占比例过高，导致企业还本付息压力过大，经营风险变大。

3.管理能力低下，财务管理能力查。我国的中小企业主大多是中低层经营者，他们管理知识和专业能力的缺乏导致企业的经营管理能力和决策能力较差，对企业发展缺乏长远考虑与战略眼光，往往是抱着过一天算一天的心态来经营的，这导致其在融资的时候只考虑资金数量和到位时间，而较少关注资金成本问题，几乎不关注融资结构和融资时间与企业经营需求的匹配问题。

其次，大多数中小企业由于规模较小，为了节约成本，管理人员一般较少，也不会单独设立风险控制部门，也就不会产生财务风险分析报告来帮助管理层进行经营决策。并且大部分中小企业都是控制人具有最终决策权，容易导致一人独断，这也增大了企业的经营决策风险。

（二）外部融资环境问题

1.市场整体流动性变化。中小企业的融资受外部环境的影响较大。我国在不同的经济发展阶段会采用不同类型的货币政策和财政政策，政策的变化调整会导致市场上流动性的变化。例如当经济发展缓慢时，国家往往会采用宽松的货币政策，向市场上投放流动性，此时企业的融资就比较容易。而当经济发展过热时，紧缩的货币政策就会导致市场上流动性缺失，企业融资也会变得困难。当前我国正处在去杠杆调结构的过程中，导致中小企业出现了较大的融资问题。

2.银行惜贷问题。虽然国家的政策是支持中小企业发展的，但是在政策的传导上往往会出现问题。由于商业银行是以营利为目的的，这就导致银行不愿意将资金贷给风险较大的中小企业，而是更愿意带给国有企业和上市公司。导致实际流向中小企业的资金并没有达到政策要求。

3.缺乏担保机构。担保机构作为银行和企业中间的重要媒介，发挥着重要的枢纽作用，方便了银行和企业之间的联系。在其他国家，由担保机构提供担保，促进银行向企业提供贷款的融资模式已经司空见惯。但目前我国的担保机构能覆盖的规模还远远不够，中小企业的融资需求得不到满足；并且多数担保机构的运行和管理不规范，风险控制能力和手段不足，容易出现焕章问题；最后，我国还没有关于担保机构的行业协会，行业缺乏自律能力，这都给中小企业的融资造成了一些阻碍。

4.法律法规不健全。我国的《公司法》以及《企业破产法》最初是为了调整国有企业或国资企业而制定的，其中的一些法律原则和法律解释对中小企业并不适用，甚至存在一些不利于中小企业融资的法律条文和规定。保障中小企业利益特别是融资利益的法规体系不健全，规范中小企业融资行为的法律法规比较少，也导致了中小企业融资困难。

三、对解决我国中小企业融资问题的建议

（一）完善企业内部环境

1.正确认知风险。市场经济是我国坚持走的经济道路，在市场经济环境下，企业的盈亏自负，风险自担，这便意味着广大中小企业，特别是中小企业主要正确认识风险问题，树立风险意识。首先，在人事任免上，企业可以将其与风险评估挂钩，提高管理层的风险把控意识和能力。其次，在薪酬制度上，可以建立一套风险考核机制，将员工尤其是管理层的薪酬和风险评估联系起来。最后，培育良好的企业文化也是很重要的，风险管理文化应作为企业管理活动中的一项重要工作来抓，使风险意识内化为员工的自觉行动，这样才能牢固树立风险意识。

2.建立融资风险监测系统。融资风险监测系统是指熊企业的财务情况出发，通过计算企业的关键财务指标，并将其输入到准备好的财务管理模型中，研究分析出企业的资金财务状况，并在出现融资风险时及时发出预警。这样的系统实际上不仅可以用来监测企业的融资风险，也可为其他财务状况提供监测服务。这就要求企业要完善自身的管理系统，将风险监测系统所属的预警部门补充入企业的管理机构中，这一部门的存在应当是相对独立的，不能受到其他经营或管理部门的约束和影响，这样才能独立客观的提供监测和预警服务，同时还要求企业要完善与之相配套的管理制度，以更好的发挥其作用。

3.提高经营水平。企业在日常经营中要注意资产负债情况，时刻关心偿债能力。比如在新发债券或者向银行借贷时，首先要看企业的资产负债率是多少，增加负债后资产负债率会变成多少，是否还处在合理区间内。一般来说，企业的资产负债率最好不要超过75%，超过75%就可能会出现长期偿债能力不足的问题，在65%以下则是安全区间，因此企业可以将65%-75%的资产负债率作为预警区间，65%为黄色预警线，75%为红色预警线。另一个在经营中需要关心的指标是流动比率，流动比率是流动资产和流动负债的比值，反映企业的短期债务偿付能力，流动比率越大，说明企业可随时用来调用的流动资产就越多，也就越有利于偿还债务，尤其是偿还利息。以上情形要求企业在融资时要多方面考虑，同时在日常经营时也要注意偿债能力问题，做到未雨绸缪。

（二）政府需要改善中小企业的融资环境

1.增加中小企业的融资来源。中小企业处于融资劣势地位，融资渠道很少，主要原因就是我国的企业融资体系不健全。作为大陆法系国家，我国企业融资来源以间接融资为主，主要是银行贷款，直接融资为辅[7]。中小企业由于信用和担保问题，容易导致银行惜贷，同时又不能参与直接融资。这就需要我们国家建立完善的中小企业融资担保体系，为中小企业融资提供更多便利。

2.打通政策传递，解决银行惜贷问题。实际上，我国政府是很重视中小企业融资难这一问题的，也出台了很多政策来解决这一问题，但是商业银行这一层面存在的惜贷问题导致政策的执行不畅。因此中央银行要出台相应的规定，如硬性规定对中小企业的最低贷款比例，同时建立监测机制，对没有达到指标要求的商业银行采取惩罚措施。由于中小企业的主要融资来源就是银行贷款，这一措施可以很好的使资金更多的流向中小企业。

3.對中小企业实施贷款优惠和税收优惠。企业的融资压力大，一部分是由于资金成本高，另一部分是由于税收压力大，为此可以对中小企业融资给与适当的补贴，降低中小企业的融资成本，同时对税收和公积金等成本给与适当的减免，降低中小企业的税负压力。

四、结语

中小企业融资难，主要原因是大环境问题，次要原因是企业自身的问题。为了解决这一问题需要从两方面着手，一方面改善中小企业的融资环境，另一方面，企业也需要加强自身建设，这样才能更好的帮助中小企业发展。

参考文献：

[1] 郑伟.美国中小企业融资现状[J].首席财务官，2014（17）：16-21.

[2] 朱华.中国中小企业融资困局及可行的解决之道[J].经济研究导刊，2016（21）：86-87.

[3] 王敏.小微企业金融服务创新探析[J].征信，2016（12）：1-6.

[4] 郭雅.中国中小企业融资困局及可行的解决之道[J].财政部科学研究所，2013（5）：10-12.

[5] 刘菊芹.谈西部民营企业融资的制度创新[J].商业时代，2006（20）：88-89.

[6] 王满，张巍巍.新常态下中小企业融资特点及对策[J].经济纵横，2016（2）：56-59.

[7] 李嘉文.网络环境下中小企业融资新途径探究[J].昌吉学院学报，2017（2）：68-72.