变迁

本刊编辑部

科创板本周正式开板了，首批科创板公司上市交易开始倒计时。

科创板是A股市场的一股新气象。新的上市标准、新的交易制度、新的退市规则等等，用四个字概括：史无前例。

如果用炒新炒小的“传统”来对待科创板，或许要碰壁了。因为科创板是“敞开式”上市，同时退市标准相对明晰且严厉，若碰触相关标准就只有退市一途。

科创板的规则十分类似纳斯达克——进来容易、出去同样不难。纳斯达克大浪淘沙地“栽培”出苹果、脸书、亚马逊这样的公司，科创板自然也有此意，且不会任由靠财技驰骋江湖的公司胡来。

因此，如果有到科创板大炒特炒的心思，最好放下。当然，由于科创板的问世，在A股炒作某些概念的“心火”也要降一降了。

你没发现炒壳也越来越难了吗？

分享一组数据：2016年度，A股3204家上市公司中有14家公司市值小于30亿，占比仅为0.437%。但截至今年6月13日收盘，3623家A股上市公司中有926家公司市值在30億以下，占比25.56%，其中市值15亿以下的就高达78家。对应来看，2014年～2018年度借壳成功的公司占比逐年下降，分别为82%、62.5%、50%、42.85%和36.36%。

IPO和退市两头敞开的年代，“壳资源”注定越来越边缘化。近期的壳资源异动，完全没有掀起什么大的波澜，因为它成不了市场主流。

这样的变迁，有科创板和注册制的功劳，也有A股市场不断开放的动因。

那么，误入了壳资源的雷区怎么办？目前，除了主动依法维权，实在没有什么好办法了。同时，在市场的变迁中，监管层也正在做出积极改变，为投资者撑起一把坚实的法治之伞。

2019年6月15日