2013―2017年中国国际收支状况分析

刘木银 吴佳佳 等

摘 要：近几年来，我国的国际收支出现了结构性变化。为此，从我国2013―2017年国际收支数据入手，分别从经常账户、资本与金融账户与储备资产三个方面，分析出现国际收支顺差的原因及不利影响，提出我国国际收支失衡的应对措施。

关键词：国际收支;双顺差;外汇

国际收支是一国在一定时期居民与非居民之间全部国际经济交易的系统记录，反映了一国对外经济往来的全部货币价值总和，包括货物、服务和收入、对其他地区的金融债权债务的交易及转移项目。2013―2017年我国保持经济高速发展，但背后也有一定的问题存在，研究分析2013―2017年我国的国际收支状况，发现问题存在的原因并为解决我国未来经济发展提供政策建议。

一、2013―2017年我国国际收支基本状况及特征

1.基本状况

（1）经常账户差额。

从表1中可以看出，2013―2017年我国经常账户总体呈现顺差态势，顺差差额在2015年达到一个最高值，之后几年有所下降。其中，货物项目顺差差额较大，但是与货物项目持续顺差相对应的服务项目一直为逆差，并且差额逐年拉大。我国收益项目一直呈逆差态势。

（2）资本与金融账户差额。

从表2中可以看出，我国2013年至2017年资本与金融账户，除了在2015年呈现逆差态势，总体一直保持顺差，且差额波动较大，而2015年出现了金额较大的逆差，其主要变化来自金融账户，而这种变化主要是直接投资项目跟其他投资项目引起的，外国在华直接投资与中国在外直接投资的严重不对称，导致了我国直接投资项目的高额顺差。2015年资本与金融账户项目的逆差主要是因为“一带一路”实施，对外投资加速。我国在外直接投资一直呈逆差状态，外资企业在华直接投资呈顺差态势且差额较大。但是由此我们发现：虽然2016年和2017年资本与金融账户项目重新回归顺差，但是对比前几年的顺差状况，这两年的顺差金额极低。这种现象说明了我国的经济发展已经到达了一个较高的阶段，我国未来可能会保持着持续的、大量的资本输出。

（3）储备资产变动额。

从表3中可以看出，2013―2017年储备资产变动额总体呈现逆差态势，主要变化来自外汇储备项目，除了2015年和2016年，我国外汇储备年年逆差，且逆差差额较大。

2.特征

从2013―2017年我国国际收支的基本状况中，可以总结出这几年我国国际收支的以下几个特征。

（1）我国国际收支总体呈现顺差态势，这主要是经常账户和资本与金融账户的双顺差造成的。

（2）货物项目的贸易顺差是形成经常账户顺差的主要来源，而外国在华直接投资项目的贸易顺差是形成资本与金融账户顺差的主要来源，外汇储备项目的逆差是形成储备资产变动额逆差的主要来源。

（3）我国对外资的吸引力仍然很强，但自身对外投资缓慢减少。

（4）我国外汇储备数量较少，但总体上仍在增加。

二、我国2013―2017年国际收支顺差的不利影响及原因

1.不利影响

持续高额的国际收支顺差会使我国对外贸易依存度拉高，出口贸易难度增加，增加贸易摩擦，造成一定的风险。

2.原因

我国连续的、长期的、高额的经常项目和资本与金融项目的“双顺差”，这是非常罕见的，之所以能够维持多年，在很大程度上得益于国内外经济发展环境和国内特殊的管理体制与鼓励政策，但其本身也潜伏着一定的风险，引发国家经济发展中诸多矛盾和问题。这种局面是由一系列客观复杂的原因造成的，其中既有国际的原因，也有国内自身的原因。

（1）从国际来看，为改善国家经济和就业情况，在进行产业结构调整过程中出现了产业和产品从国内向国外转移的现象，为顺应国际发展形势，我国调整宏观经济政策，扩大对外开放程度，使我国经济处于顺差态势。2013年，国际环境复杂化，出现了新兴经济体分化的情况，美联储量化宽松货币政策退出，对国际金融市场造成一定冲击;2016年，英国启动脱欧对中国经济贸易的影响使得顺差趋势有所下降;2017年，APEC和东盟两大峰会的召开，对我国经济贸易顺差具有一定的促进作用。在外国直接投资促进了出口增长速度;美国、欧盟和日本等发达国家及地区严格的技术出口管制措施在当时的国际贸易环境下，也进一步扩大了中国对外贸易的顺差。

（2）从国内来看，主要是由于以下原因造成了我国国际收支的持续大额顺差。其一，储蓄率过高。一般的观点认为中国储蓄率高主要是因为个人储蓄欲望强烈。国家社会保障体系虽然日益完善，但是仍有很多不足的地方。居民在教育、住房医疗、养老等支出压力较大;投资渠道不足，居民的投资渠道一般有储蓄、黄金、股票、债券、期货、外汇、理财产品等。同时，由于加强征税管制力度，增加了国家的财政收入，因而使政府储蓄率迅速上升。

其二，加工贸易仍占主导地位。外商直接投资主要集中在劳动力密集、技术含量低的产业，以加工贸易出口为主，因为我国长期以来鼓励出口，因此加工贸易的最终产品一般都是出口。加工贸易的规模越大，顺差相对也越大。由于加工贸易的加工环节增值使得加工贸易进口额往往低于出口额，使得我国贸易产生高额顺差。

其三，资本流出减少。长期以来，为此采取鼓励外资流入和鼓励出口的国际收支政策，也因此使得资本流出受到管制，流出渠道减少。在当时我国国际收支双顺差的局面下，外汇储备急剧增长。

三、应对国际收支持续顺差的措施

迄今为止，我国国际收支面临的突出的不平衡矛盾是双顺差、外汇储备急剧增加。当出现顺差时，说明该国进口小于出口，则该国外汇增加。如果顺差比较嚴重，国际收支自我调节的作用就微乎其微，需要政策的调节。

1.改善民生

保持居民工资的增长与物价上涨的同步，完善教育、医疗以及社会保障体系;缩小居民间的收入差距，以增加低收入居民消费为重点，努力提高低收入居民的收入水平和消费能力，加快发展公共服务和农村社会事业，充分利用农村资源，发展地区特色经济。

2.扩大对外投资

由于我国严格管制资本输出，对外投资一直很少，因此我国的国际收支持续顺差。鼓励发挥我国对外投资的优势，扩大国际经济技术合作，继续发展加工贸易，鼓励有竞争优势的企业开展境外加工贸易，带动产品、服务和技术出口;健全对外投资的服务体系，为实施“一带一路”倡议创造条件。

3.升级产业结构

我国资源短缺但劳动力充足，在今后应以发展加工贸易为主。目前，加工贸易存在的主要问题是技术含量较低和产业层次不高。因此，必须提升加工贸易的技术水平，升级产业结构，降低加工贸易料件的进口率，创造高新技术产品，淘汰资源消耗大、污染严重的加工贸易企业。

4.有效扩大进口

国际市场对我国商品需求较大，但是持续的高额贸易顺差，使人民币升值的同时，也会引起我国通货膨胀。虽然调节人民币汇率、降低出口退税率，但是出口量依旧很大。要解决过高的贸易顺差，关键是有效扩大进口。利用进口优势，优化进口商品结构，限制容易引起环境污染的商品;适当降低关税和调节增值税及其他附加税费，鼓励扩大农产品、重大装备零件、先进技术和设备以及国内稀缺资源型商品进口。

四、结语

通过对2013―2017年我国国际收支的分析，为平衡我国国际收支，应加大对加工贸易的支持，降低出口退税，让我国的产业结构升级。同时，我国在外直接投资政策须外商直接投资与对外直接投资并行，加快对外投资的发展步伐，增强我国企业在国际贸易体系中的竞争优势，使我国国际收支结构得到优化。

参考文献

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（责任编辑：王文龙）