浅析财务报表在股票投资分析中的作用

摘 要：财务报表反映了企业的经营、盈利以及获取现金流量的情况，对财务报表进行分析对投资者做出投资决策具有重要的参考价值。本文通过对A医药企业近三年的财务报表进行个案分析，对投资者是否应该投资该公司的股票给出建议。

关键词：财务报表；企业运营；股票投资

一、A企业经营现状

A企业于1985年成立，它是一个从事医药产品生产、销售的制药企业集团，企业所属全资子公司12个，控股企业10个。4在产品种众多，种类丰富。A企业以自身科研队伍为核心，聚集了500多名高素质研发人才，彰显出自身科研实力。到2018年底，企业总资产约达81亿元。

二、A企业近三年财务报表

上市公司财务报表是我们了解上市公司的一扇窗，透过财报，我们可以初步对上市公司的经营情况、经营效果及其现金流量情况有一个初步的了解，以此帮助投资者做出投资决策。现在截取2016-2018年三年间A企业的财务报表数据，据此分析A企业的财务情况：

（1）资产负债表

查阅资料发现，2018年期末，A企业的资产中，经营性资产占97%，投资性资产相较来说占有较小的比重，说明A企业企业是一个经营主导型企业，企业未来发展可持续强。而且A企业的资产呈逐年上升的趋势，可以初步判断出企业是处于稳步上升的阶段。而且通过计算发现在最近3年，公司的负债比例在逐渐下降，股东权益比例在逐渐上升，体现了公司在整个医药行业处于变革与挑战时期的稳中求进的战略，其面临的财务风险近几年相对较小。因此，从企业是否长期可持续发展、企业面临的财务风险的角度出发，该企业的股票值得投资。

（2）利润表

通过分析A企业的利润，我们可以初步判断出企业利润的质量，如企业利润的可持续性，进而判断出企业的未来发展前景如何，为投资者是否投资该股票提出一些建议。

查阅A企业近三年的利润表，A企业的净利润在2016—2018年3年间实现持续增长，查询企业披露出的财务报表附注知，公司的重点药物品种——参芪扶正注射液的盈利水平一直保持稳定增长，潜力品种药物的盈利水平持续高速增长，由此我们可以初步推断出，企业的利润增长可持续，企业的发展前景较好。另外，进一步查阅资料，我们发现企业的营业外收支净额与营业利润相比所占的比重较小，即A企业的利润总额主要由营业利润构成，由此我们也可以推断出，A企業的利润的持续性较强，可以初步预测其未来会有较好的经营业绩。因为营业外收支净额大多是由处置非流动资产损益等一些偶然发生的非正常损益项目引起，所以一般情况下难以持续。

需要指出的是，2017年，在营业收入实现增长的同时，企业的营业利润却出现了下滑，这主要是企业在2017年的营业成本和销售费用大幅增加所致。查阅2017年企业的财务报表附注知其原因是：企业在面对复杂多变的市场环境时，适时调整了营销策略，确保了经营业绩在以后年度的持续增长。这说明企业的管理层具有长远的发展眼光，对投资者来说是一个良好的投资信号。

综上，从企业利润的可持续性、企业的长远发展情况来看，A企业的股票值得投资。

（3）现金流量表

通过对A企业的现金流量表进行分析，我们可以初步判断出企业发展的重心是在经营活动还是在投资活动上，进而可以预测企业的未来发展前景。同时从现金流中我们可以发现公司的一些经营策略与理念，这些都能够帮助投资者作出更理性的投资决策。

查阅现金流量表发现，A企业的经营活动现金流量的数额较大，说明企业的现金流量大部分都集中在经营活动上，由此可以判断出企业将主要的精力放在产品的经营上，且企业的经营活动现金流在逐年提升，从这一点来讲，A企业的投资前景令人看好。同时，企业每年的投资活动的现金流净额都为负，原因是其投资活动的现金流出量过多，而投资活动的现金流出主要集中在构建固定资产、无形资产和其他长期资产方面，这主要是由于公司在进行营销改革，不断扩大销售规模，积极推进新产品的开发，这说明企业着眼于未来长远的发展。综上，从现金流方面分析企业的发展情况，笔者认为该企业的股票值得投资。

三、结语

综合来看，A企业具有长远的发展潜力，且管理层在积极进行业务的改善与提升，而且目前企业的价值被低估，证券市场上的股票价格低于其价值，因此，A企业的股票具有投资价值。

参考文献

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[4]股票投资价值分析研究综述[J]. 张洋.经营管理者. 2015（2）

作者简介：徐敏（1995-），女，汉族，河北张家口市人，天津财经大学会计学在读研究生。