企业集团资金集中管理模式初探

杨曼琳

摘 要 为规范企业集团资金运行秩序，控制资金风险，提高资金流动性，发挥资金规模效益，企业集团应加强资金集中管理工作。各企业集团应选择、设计与自身业务板块、经营业态相匹配的资金集中管理模式。

关键词 企业集团 资金集中

一、资金集中管理方式介绍

（一）资金集中方式

资金集中可实现包括但不限于资金调拨（自动或手动的上存/下拨）、支付控制、收支两条线、内部计价以及预算控制等功能。从资金是否实体归集角度，可形成虚拟资金池和实体资金池。其中，虚拟资金池，是指集团及成员企业资金保留在原银行账户内，无须开通统一银行账户，集团与原银行账户所在银行系统签署银企直联协议，获取企业与银行间数据交换服务；实体资金池，是指集团及成员企业资金需尽可能地物理归集至同一银行，银行账户之间发生实质性转移。从资金归集时限角度，实体资金池可细化为定时资金池和实时资金池。

（二）虚拟资金池优劣

虚拟资金池优势：管控灵活性。集团不要求成员企业实现资金物理归集，于每日终将成员企业资金池归集至虚拟资金池、次日始将资金归还至各成员企业银行账户，以完成虚拟归集统计工作。一般适用于对成员企业资金管控相对宽松的非相关多元化企业。

虚拟资金池劣势：一是前期沟通成本较高。目前实现虚拟资金池路径是开通各银行系统的银企直联接口，集团需逐一与实施虚拟资金集中系统外的其他银行系统谈判。二是银行间技术壁垒。各银行系统存在技术差异和壁垒，若个别银行系统进行技术升级等IT端调整，资金管理平台服务商需耗费时间成本对接、调试。三是资金效益议价能力较弱。因资金未物理归集，不利于集团就协议存款利率、结构性存款利率等与银行系统议价。四是若遇到大额资金调拨，虽可通过银企直联接口直接向各银行系统发出一键指令，但金额超过一定规模，需对多个小额银行账户同时发起指令，则会计核算工作量较大。

（三）实体资金池优劣

实体资金池优势：基于资金池管控的需求和目标，企业集团选择实体资金归集，更有利于体现资金集中管理的效能。资金效益显著提升，由于大量资金物理归集至同一银行，企业对资金收益议价能力增强，有助于提升集团整体资金效益。

实体资金池劣势：各银行系统综合服务水平差异度较小，且提供的金融产品、理财产品等明星产品各具特色，随监管政策变化，各银行系统在服务内容上推陈出新。集团经过调研、比选，挑选出现阶段与自身需求匹配的某一资金管理平台后，大量资金物理归集，可能对与其他银行系统关于金融创新、产品服务的谈判议价产生不利影响。

二、集团开展资金集中管理意义

集团开展资金集中管理，目的是將成员企业资金整体集中至集团本部，由集团本部统一调度和管理。该机制优势主要体现在：

（一）实现资金资源整合，提高资金使用效率

将资金集中至集团本部，集团随时掌握集团本部及成员企业资金状况，加强集团对成员企业资金管理监督、约束职能，使集团资金管理从“纯核算”向“资源配置、分析决策、管理统筹”方面转型。集团统筹安排资金平衡计划，提高资金使用效率，避免冗余资金长时间沉淀在成员企业。此外，资金统筹使用，一定程度上降低集团外部筹资规模以及资金成本。

（二）统一资金管理制度，形成资金风控体系

完善的资金集中管理内控流程是资金集中管理工作有效开展的前提。资金集中管理内控制度应结合集团资金业务特点，识别资金管控风险点，搭建有效资金风控体系。该内控流程的梳理有助于实现资金管理的全流程、可视化、自动化，实现成员企业资金流入、流出全过程监控，通过设置阈值等自动预警手段，进一步降低企业资金管控风险。

（三）简化资金管控层次，实现集团垂直管理

从管控角度看，集团执行统一的资金管理规定，有助于简化资金管控层次、实现集团垂直管理，有利于提升集团资金管控程度、提高资金管理效率。

三、案例分析

（一）某区属企业集团业务概述

某区属企业集团于2017年10月成立，正全面开展建章立制等各项工作，已逐步形成与企业管理和运营相配套的基本制度体系，集团于2019年全面开展资金集中管理工作。该企业集团定位于新区范围内商业必备业态的营运主体，通过发挥市场化运营机制，统筹商业发展资源，完善商业配套功能，提高商业运营效率，承担起满足社区居民日常生活需求、弥补市场机制失灵、引导菜场回归公益等功能性任务。该企业集团业务板块主要分为三块：社区商业板块、农产品板块、养老板块。

1.从盈利角度分析

集团本部，定位于投管控职能，自身仅依靠部分商铺租赁收入，尚未实现盈亏平衡。社区商业板块，处于可持续经营且盈利状态，主要原因是成员企业持有存量收益性资产规模较大且时间较长，历史成本计量（非公允价值计量）较市场价值低，资产按账面价值计价并历经多年折旧，账面净值无法反映集团收益性资产真实价值，但租赁及物业板块收入随租赁市场价格变动，能够为企业产生稳定现金流入。集团农产品板块和养老板块均定位于“保基本、兜底线”功能，处于初创期，客户消费理念需要培育过程。因政府补助政策缺位且建设任务众多，尚未实现自身盈亏平衡。在可预见的年度内，需由集团对成员企业给予资金支持。

2.从现金流特征分析

（1）一个投融资中心。资金收支体量较大。集团本部承担投融资中心职能。鉴于集团整体功能性定位，区国资委为扶持、推进相关民生保障任务，定期为集团本部注资，一定程度上缓解了集团整体资金平衡压力。尽管集团目前资金储备量尚充足，未来仍应适度考虑自有资金储备，以满足重大政府功能性民生任务对应的土地招拍挂自有资金要求，故拟适当引入外部融资资金，加大自有资金配比度。此外，集团未来有相当规模现金流量来自财力资金，针对没有特殊政策红线的资金，应归尽归，涉及特殊专项资金用途的，向集团汇报后可暂不归集。

（2）三个运营中心。一是社区商业板块：企业股权多元化且未实现实时归集。在尚未开展资金集中管理前，主营社区商业板块的集团二层面企业（持股51%）实质上对其成员企业实行实体资金归集，通过往来款或分红形式将成员企业资金上存；若成员企业存在资金使用需求，通过往来款形式下拨。该方式缺陷在于资金集中时效性滞后，按季度或年度归集，在各层面成员企业资金结算、周转速度方面有待提升。针对集团控制的非全资公司，需在满足双方或多方股东权益基础上，对成员企业资金集中方案进行谈判、沟通。二是农产品板块：资金归集链条过长。目前经营平价菜柜，暂无收入流量。交易实质由下至上归集，点多面散，从终端消费者-菜柜零售端-分包商-成员企业-集团本部，资金链条长，如何最快周期将资金归集至集团本部层面是我们亟须思考的问题。三是养老板块：板块组织架构存在特殊性。集团100%持有的养老公司通过捐赠设立民办非企业单位，每个养老机构单独嵌入一个民非组织，民非组织作为运营中心经营养老机构。集团应对养老公司、养老机构应实现资金管控，但养老机构属于民非组织，资金集中上存国有企业可能存在合规性风险。针对上述资金管控方式有待进一步探讨。

综上，实现有效资金集中，有利于某区属企业集团有效调动资金以满足投资需求，改进企业资金流动性，降低管理成本，降低利息成本等。

（二）某区属企业集团资金集中特点分析

1.从成员企业管控程度看

除主营社区商业板块的集团二层面企业持股比例为51%外，集团对其他二层面成员企业持股比例均为100%，管控程度高，实体资金集中、虚拟资金集中均可实现。基于社区商业板块已通过往来款或分红上存形式实现实体资金归集，集团应加强与成员企业的沟通工作，平衡好成员企业使用资金便捷性与集团对成员企业资金管控之间的关系，集团可从提升资金管理收益率且不影响成员企业资金使用等方面与成员企业协商，实现一定程度的实体资金归集。

2.从税负压力看

鉴于集团本部主要业务内容涉及建设任务和社区商业收购任务，本身存在外部融资需求，建议参照《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2016〕36号）中《附件3：营业税改征增值税试点过渡政策的规定》对统借统还业务免征增值税的相关规定，调动集团整体资金灵活性，开展税务筹划。若集团内部计息利率突破统借统还利率或发生突破上述政策等情形的，差额部分缴纳增值税等税款。在企业效益角度看，企业需提前测算统借统贷资金成本与进行集团内部带息往来款资金拆借税负成本的差异，作为具体方案判断依据。上述税务筹划方案需与税务局、资金管理平台服务商进一步沟通、完善。针对上述税务风险，可要求资金管理平台服务商提供计息不结息的方案。在业务层面，作为集团内部无息往来款资金拆借，不计息。当集团对成员企业考核时，将该部分资金贡献收益纳入成员企业财务指标等考核因素。

综上，针对某区属企业集团的业态分布和实际情况，建议以最大化物理归集（即实体资金归集）为目标，提升资金效能、增加管控程度的同时，实现税务成本节约（即实现节税型现金池）的最优方案。

（三）资金管理平台建设对策

1.做好资金账户清理，强化银行账户管控

为充分发挥资金集中管理的优势和意义，在开展任何形式的资金集中前，需开展现有银行账户清理工作。建议由成员企业各自完成自查报告后，由集团计划财务部会同有关部门审议相关银行账户的撤销、归并、保留等情况。未来，集团各层级成员企业有新开银行账户需求的，需报集团计划财务部及集团分管领导审批。集团审计室定期或不定期对集团及成员企业银行账户管理情况进行审计。

账户清理建立在资金有效集中基础上，资金集中的目的是实现资金运行效能最大化。故未来企业集团实现资金集中后，外部融资、理财产品、金融创新产品等选择不拘泥于资金管理平台服务商，如集团选择A银行系统服务商，对其他银行系统的特色优质服务均采取开放式态度。

2.做好资金管理平台比选，实现集团资金集中

选择适合集团本身特点的资金管理平台服务商，如：一是银行系统服务商，其所提供的资金集中、现金管理功能更加全面、灵活、多样，适用虚拟资金归集和实体资金归集；二是财务软件系统服务商，一般适用于虚拟资金归集或已实现实体资金归集（如运用集团体系下财务公司或银行系统服务商等）的集团，侧重可视化、可调拨等功能，有利于实现资金管控和财务管控的联动以及财务和资金的一体化管理，发挥财务软件本身最大化效能；三是自主研发方案，可与生产系统、财务系统等平台实现连接，有利于系统集成，优化信息化发展环境和空间，为集团大数据建设夯实基础。

3.建立资金管控体系，提升资金管控效能

（1）架构搭建。集团开展资金集中工作，首先要保证成员企业本身资金正常周转和合理利用。无论采用实体资金归集或虚拟资金归集，都需与集团整体资金风险结构匹配。识别集团资金管控关键控制点，建立资金管理制度，搭建内控活动，并确保内控运行有效。进一步提升集团整理资金管控效能、统筹资金运用，提高资金收益、降低资金运行风险，拓宽融资渠道、降低融资成本，扩大产业领域、促进产融结合。

（2）计划审批。开展资金集中后，集团计划财务部应布置集团及成员企业编制年度、季度、月度等各期间的资金计划，相关业务部门报出后，由成员企业相关职能部门审核，并报主要领导审核后上报集团计划财务部，集团计划财务部汇总相關成员企业资金计划后，报集团领导班子审核。根据集团适用的周期（如年度、季度、月度等）设置集团及成员企业支付资金上限等策略、规则。

（3）动态监管。资金集中管理帮助集团实现资金精细化动态管控，即资金管理平台通过数据集成、共享、整理，系统且综合的反映集团整体资金运行状况，增强资金运行的可透视性，提高集团对资金的管控能力和分析能力。从每月末静态地从财务软件系统中获取银行存款余额情况，到资金管理平台中逐笔资金收、付的管理，实现对资金流入、流出的资金计划、控制活动、监督活动全流程的控制。集团计划财务部可通过业务内容、现金流量、金额、状态等对资金情况进行分析。此外，资金管理平台应实现决策分析目的，如提供风险预判和监控功能，包括但不限于资金集中监管、存量资金分布分析等。

4.精准聚焦主业板块特征，深化金融与产业结合效应

（1）集团整体。发挥大数据商业价值，为政府监管提供数据支撑为集团运营策略、降本增效等提供数据分析和参考，同时基于集团业务与民生高度关联，为政府监管提供有价值信息。

（2）社区商业板块。利用有限资源，发挥杠杆撬动效应。为满足未来重大政府功能性民生任务对应的土地招拍挂自有资金要求，在企业集团初创期，提供合法合规的外部融资方案，盘活流动资产，利用有限存量资源最大程度放大社区商业板块规模效应。

（3）农产品板块。待业务板块发展成熟，探索供应链金融。基于现阶段运营平价菜柜资金链条过长的现实，提供相关资金方案，缩短资金管控链。此外，农产品板块可能探索区域一级批、二级批业务，业务行为发生高频、定期，产生大数据库，集团未来可探索供应链金融与资金管理平台功能的融合，形成对资金端和业务端高度关联，如对供应链不同节点提供封闭的授信及其他结算、理财等综合金融服务等。

（4）养老板块。基于“公司+机构”两种法律形式，研究创新一体化管控机制。在不违背国有企业资金监管要求的前提下，思考集团企业或养老公司对养老机构的资金管控方案。

四、结语

有效的资金管理平台有助于集团实现内部资金的管控，提高资金使用效率和效能，帮助企业进一步优化资金管控体系。未来，随着企业各类信息化系统的运用，结合企业自身发展需求，继续探索企业供应链系统、财务软件系统、资金管理平台等各类信息平台的信息融合，将各类系统功能效用发挥最大。

（作者单位为上海浦东商业发展集团有限公司）

参考文献

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