基于供应链金融的中小企业融资分析

邢丹华

摘要：中小企业融资难、融资贵是世界性难题。供应链金融理论的出现，为中小企业融资带来了曙光，为银行创造新的利润点带来了希望。虽然受到行业环境、技术环境、法律环境等方面的制约，但基于供应链金融给企业乃至整个国家带来的经济增长和竞争力提升是不可替代的。

关键词：中小企业；供应链金融；融资

改革开放以来，中小企业得到迅速发展，并成为现代国民经济的重要组成部分。《2017～2022年中国企业经营项目行业市场深度调研及投资战略研究分析报告》表明，目前我国中小企业有4000万家，占企业总数的99%，贡献了中国60%的GDP、50%的税收和80%的城镇就业。然而，融资渠道狭窄、竞争能力差、创新意识薄弱等因素始终困扰中小企业长久、持续、健康的发展。

一、中小企业融资现状分析

中小企业是市场的主体，是增加就业的重要载体，并在对外贸易中占有绝对优势。但是，在中小企业融资过程中，遇到的困难成为中小企业发展的瓶颈。

（一）中小企业融资的阶段性特点

一个企业的成长过程一般需要经历创业、成长、成熟三个阶段。中小企业尤其是民营企业在创业阶段一般以自有资金为主。处于该阶段的企业大多规模小、资本少，投资人少并且融资能力很弱。单纯以内部融资方式获取的资金量有限，限制了企业的发展，很容易导致资金链的断裂，导致企业破产。

成长阶段的中小企业由于自身经营条件得到改善，市场竞争力提高，能够吸引外部投资者进行投资。企业可以通过民间融资渠道和小型金融机构进行融资，但其融资成本往往较高，一定程度限制了企业的发展。

走向成熟的中小企业一般具有一定的经济实力和市场占有率，随着规模的不断扩大，资金需求量也不断增加。此时，金融机构的资金帮助，会大大加快中小企业成长步伐，双方实现共赢。

（二）中小企业融资需求的动机分析

首先，大多中小企业具有较强的研发能力，拥有较为领先的团队，创新能力较强。随着技术的不断更新，产品升级换代频繁，研发所需资金常常成为绊脚石，影响了中小企业的发展。其次，固定资产投资对于中小企业来说往往压力较大，尤其在成长过程中的中小企业，随着规模的不断扩张，需要融资来解决长期投资。最后，日常运营所需资金流融资也是中小企业面临的问题之一。由于在整个生产经营链条中，中小企业地位较低，往往会受到资金压迫，应收账款回收率较低，运营风险加大。

（三）中小企业融资困境分析

中小企业融资难是世界性问题，造成该问题的原因也是多方面、多层次的。首先，中小企业虽然数量庞大，但平均寿命仅2.9年。规模小和易变性是中小企业不可回避的特点，尤其是很多私营企业，管理模式落后，经营者素质相对较差等诸多因素都增加了融资难度。其次，企业与银行间存在信息不对称。银行很难实时监管中小企业的生产经营动态，企业主受利益等方面诱惑也会做违背用款承诺的事情。银行等金融机构为规避风险，往往提高贷款门槛，造成融资难度增大。最后，由于对机器设备、存货、应收账款的监管成本较高，除了土地、房产等资产外，银行不愿用其他流动资产作为抵押贷款。

如何解决中小企业发展瓶颈，降低融资成本，增强企业竞争力和市场地位，抵抗外部风险干预成为我国经济发展的重要研究课题之一。20世纪90年代，供应链管理理论逐渐被人们所提倡。在供应链管理实践过程中，金融企业的切入即供应链金融管理理论蓬勃发展，各大银行纷紛改良或创新金融产品，通过供应链金融寻求新的利润增长点。

二、供应链金融——中小企业融资的一把钥匙

供应链金融理论为我们提供了一种全新的思维。它站在全局高度，通过综合授信，将供应链中的相关企业有机、高效的结合起来，将资金注入到整个链条中，紧密了上下游企业的长期战略合作关系，提升供应链的竞争力。

（一）供应链金融降低中小企业融资成本

由于中小企业资产较少，能够实现抵押贷款的存货有限。银行出于监管风险和信用风险的考虑，常常提高放贷成本。供应链金融的出现，为中小企业提供了应收账款、存货质押授信、融通仓、仓单质押授信等一系列融资服务。中小企业不用再东奔西跑，甚至寻求高利率的社会资金。在日常经营中，票据贴现较为常见，中小企业依托核心企业，享受整个链条评估风险授信额度，提高了票据体现额度，降低了贴现利息，从而有效降低融资成本。

（二）供应链金融降低中小企业融资难易程度

2007年，我国颁布了新的《物权法》，对可以用于质押的存货范围进行了很大的扩展。比如原材料、半成品、产成品等都可以当做存货质押的担保物。一方面中小企业有着大量的存货和应收账款需要质押融资，另一方面银行有大量闲置资金需要放贷获取收益。然而，基于风险问题、监管成本和信用额度等方面因素，银行接受中小企业存货质押的比例并不高。以供应链为基础，依托核心企业，银行为上下游中小企业提供定制式金融服务。从单独对某一个企业进行信用风险评估转变成对整个供应链条及其交易的信用风险评估，这有利于银行更加真实的了解中小企业，也为中小企业融资提供了便利条件。

（三）供应链金融为中小企业提升竞争力

目前全球经济一体化不断提高，任何一个企业都不能单独的在市场中竞争生存。如何有效的提高整个供应链条的竞争实力，让资金流、信息流、物流高速在整个链条中运转，协同抵御外部风险，是企业生存发展的长久之计。中小企业虽然依附于核心企业，但并不是核心企业的负担，它通过自身的经营运转为核心企业输送必备物资，开拓销售路径。处在供应链的中小企业，一旦拥有相对低廉的融资资金，把资金注入到企业运作过程中，不但能够加快中小企业的发展，还能够提高整个供应链的运转速度，创造更大些协同价值。整个供应链条上的节点企业共享信息、共担风险、互相弥补、互相衬托，争强在整个市场中的竞争力，提升市场占有率。

三、供应链金融面临问题分析

供应链金融在其产生、发展的历程中，在市场经济实践应用的过程中，收到许多问题、因素的影响和制约。

（一）行业环境的影响

中国的供应链金融由于起步较晚，受到国内政治、经济等诸多因素的影响，许多金融产品仍然仅是对原有产品的转型或改良，而没有针对供应链设计完善的金融产品。金融产品不规范、单一，产权认证、价值评估等第三方评估机构不专业，人员素质相对较低等因素制约了行业的发展，因此有必要建立有效的、可操作的行业规范。

（二）法律环境的影响

健全的金融机构和良好的金融市场是供应链金融蓬勃发展的有效土壤。完善的法律结果、健全的司法体系对金融市场的发展具有重大意义。由于中小企业没有大量的不动产进行抵押融资，动产融资成为其融资首选渠道，并且大量的动产占用企业资金，影响企业资金周转。健全的物权担保法律将影响银行开展动产融资的效率和成本。因此，规范的动产交易法律应该引起我国法律界的高度重视，并不断完善发展。

（三）技术环境的影响

信息流、物流、资金流在供应链中的传递和交换非常重要。链条上的各节点企业如何真实、及时的掌握信息，银行如何实时监管都需要技术支持。尤其目前互联网的高速发展，互联网供应链金融顺势而出，并受到各大企业和金融机构的追捧。如何建立供应链融资平台，加强企业与银行的交流及信息传递，提高时效性，是继续解决的问题之一。信息平台的建立，各节点企業能够掌握最准确和及时的信息，通过运用大数据、互联网、物联网以及区块链技术，实行无纸化流通，提高传递时效性。如何利用现有技术条件，将各个接口有效对接，实现平台的高效利用是关键问题之一。

供应链金融从产生到发展虽然时间很短，但无论是银行还是企业，依靠供应链的建立，能够得到以往产业链或产业集群得不到的好处。随着互联网技术的不断发展，互联网供应链金融也成为各大企业、金融机构争相追捧的明星。完善的法律体系，健全的行业机制，先进的技术环境，供应链金融必将给企业带来更大的繁荣。

参考文献：

[1]赵雪飞.供应链金融：新形势中小企业融资渠道[J].企业论坛，2017（09）.

[2]杨斌.基于供应链分析的中小企业分析融资[J].现代企业，2006（03）.

[3]方桂萍.企业物流成本会计核算及改进探讨[J].中国商贸，2012（11）.

（作者单位：中国铁路沈阳局集团有限公司沈阳通信段）