克莉丝汀：亏损、衰退还要持续多久？

郭铁

4月1日，“烘焙第一股”克莉丝汀公布2018年业绩报告，受产品传统、门店陈旧、渠道单调等影响，其营收为6.64亿元，同比减少17.52%；亏损2.32亿元，同比增加80.46%；门店总数也较上年减少62家，市场份额及品牌影响力持续衰退。

持续衰退

克莉丝汀对于营收下滑解释称，2018年公司持续关闭效益不佳的租约到期门店共66家，门店总数较2017年底的648家减少62家，销售点的减少及4家新开店运营时间短影响了收入。此外，受限于产品传统、门店陈旧、销售渠道单一等因素，克莉丝汀品牌力迅速消退，面对市场环境的多元竞争，其整体同店销售增长率为-10.8%，导致2018年整体收入衰退。

以地区分析，上海作为克莉丝汀最主要的收入来源地，2018年收入下降17.28%，江苏、浙江两地的收入也分别下降16.34%、20.83%。克莉丝汀表示，上海的竞争激烈程度为全国之冠，尤其传统实体面包店受业绩下跌与成本居高不下的双重压力，2018年，克莉丝汀上海地区共关店34家，占全年关店数量的51.52%。

由于销售衰减，克莉丝汀门店现金销售及礼券兑换的销售额分别为3.56亿元、3.08亿元，分别同比减少22.02%、11.62%。此外，受物业、厂房、设备减值亏损拨备及子公司杭州丹比食品等商标权无形资产提列减值等影响，克莉丝汀2018年“其他亏损”为5802.2万元，较上年增加21.6倍。

值得注意的是，独立核数师对克莉丝汀业绩数据持保留意见，理由是对于克莉丝汀支付给关联公司的“预付款项”2202.9万元，以及计入“购买非流动资产”的设备供应按金1174.1万元，未能取得足够的审核凭证。独立核数师认为，有关上述金额的任何拨备将减少克莉丝汀的资产净值，并增加其净亏损额。

业绩下滑

克莉丝汀是最早进入中国的外资投资烘焙企业之一，于2012年2月在中国香港上市，被称为“烘焙第一股”。在创始人罗田安执掌公司期间，克莉絲汀一度凭借雄厚实力在各地扩张，但自2013年起持续亏损至今，并自2014年下半年起开启“关店潮”。

业绩不振的同时，克莉丝汀还屡次曝出股东内斗迹象。早在2017年9月20日，克莉丝汀股东Sparkling Light Corporation、Focal Luck Enterprise Corp、Chester Top Holdings Ltd.曾要求罢免罗田安担任公司董事，同时委任林煜、洪敦清担任公司董事。

自2018年11月1日起，克莉丝汀委任朱永宁为公司执行董事及首席执行官，罗田安则卸任首席执行官一职，且不再担任董事会任何角色。2019年1月10日，克莉丝汀控股股东Sino Century Universal Corporation书面要求公司召开股东特别大会，考虑委任罗田安担任执行董事、任秦华担任独立非执行董事，同时罢免朱永宁等8人的董事职务。而Sino Century Universal Corporation实为罗田安实际控制，任秦华为罗田安配偶。不过，根据克莉丝汀2月26日股东特别大会投票结果，上述8名董事的罢免及罗田安、任秦华的董事委任均获得55.4026%的反对票，罗田安重回上市公司董事会的计划就此搁浅。

香颂资本执行董事沈萌认为，克莉丝汀股东内讧很可能源于业绩下滑，“内讧的公司是为了争夺控制权，这样的公司业绩不会好。”