比较中美经济要拨开迷雾见真章

【英】罗思义（JohnRoss）

在当前形势下，冷静、客观地比较中美两国的经济形势尤为重要。因为美国政府对其经济形势的吹嘘是不准确的，而中国往往以一种平静甚至温和的方式展现其经济形势。这是非常严肃的问题，任何的夸大其词都没有什么好处。

对中美经济运行的实际情况加以比较表明：以美国历史标准衡量，当前美国经济增长极其缓慢，而中国经济增速是美国的两倍，也比美国更具韧性，中国的宏观调控方法比美国强得多。

要准确分析美国的经济动态，有必要拨开美国政府所释放的虚假消息见真章。美国政府多次声称“美国经济正以前所未有的方式蓬勃发展”，但当美国人在联合国大会上向代表们吹嘘这一“政绩”时，《华盛顿邮报》称当时会场上的人“笑了”。这种怀疑是有道理的。事实证明，美国目前正经历自二战以来最缓慢的经济增长。根据美国公布的数据，现政府执政期间的经济增速峰值为2018年第二季度的4.2%。这明显低于奥巴马执政时期的5.1%，小布什执政时期的7.0%，克林顿执政时期的7.5%，尼克松执政时期的10.3%。

中国2018年第四季度经济增速为6.4%，比美国现政府执政期经济增速峰值高两个百分点。这仍然低估了中国对美国的领先优势。美国的经济增长更具周期性。过去5年美国经济平均增速为2.6%，而中国是6.8%，中国是美国的2.5倍。中国的最低增速是6.4%，几乎是美国最低增速的5倍。

有必要指出，中美GDP计算方法截然不同。中国是按照同比增长计算GDP增长率，而美国是按照年化季率增长计算GDP增长率。即把同年一个季度的产出与上一个季度作比，然后把这一数据年化（大致乘以4），因此当年第一个季度的数据被低估，意味着接下来几个季度的增长率将会被夸大。

上一季度美国3.2%的经济增长是当前周期的一个峰值，不可能持续高于平均增长率。因此，2019年美国经济增长很可能比上年有所下降。根据国际货币基金组织（IMF）预测，美国今年的经济增速将降至2.3%，而中国为6.3%。由于2020年是美国大选年，IMF预测美国经济增速将　降至1.9%，而中国经济增速预计将超过6%。中国没有经历过大的周期性放缓，英国经济学家欧乐鹰在其专著《解读中国经济指标》中总结了中国经济更具弹性的原因。此外，中国还有第三种选项，国家发改委可以加快投资项目的流动。

面对经济放缓的威胁，美国面临的困境是：它拒绝国家干预经济，而且已经出现了巨额预算赤字。因此，试图限制经济放缓的唯一武器是降低利率。由于经济放缓将影响到2020年的总统大选，美联储的加息过程面临指责和压力。

美国经济放缓的危险同时也解释了美国在贸易谈判中的激进态度，以及美国股市的下挫反应。预见到中国经济将继续以远超美国的速度增长，而美国经济将放缓，美国的新保守主义者希望通过关税打击中国经济，而美国股市的反应说明，这种想法是有害的。▲

（作者是英国伦敦经济与商业政策署前署长，中国人民大学重阳金融研究院研究员）