2019年中国铁矿供需现状及未来发展建议

2019年，巴西淡水河谷铁矿尾矿坝溃坝事故和澳大利亚热带气旋突发事件导致全球铁矿石供应量骤降，同时也受铁矿石金融属性中投机因素和不合理的定价机制的影响，致使进口铁矿石价格冲高回落，进而使得钢铁产业链上下游利润分配再次失衡。

本文通过分析2019年铁矿供需现状、存在问题和发展形势，提出未来铁矿行业发展建议。

一、供需现状

（一）铁矿需求情况

铁矿石主要用于钢铁工业，2018年我国生铁产量7.71亿吨，同比增加3.0%，消费铁矿石约12.18亿吨（折62%品位铁矿石）。2019年，虽然受原燃料价格上涨导致行业效益低于去年，但钢铁行业整体还处于盈利阶段，企业生产积极性高，生铁产量明显增加。依据国家统计局数据，2019年1～10月，我国生铁产量6.75亿吨，同比增长5.4%，测算铁矿石需求量约10.66亿吨。

（二）铁矿供应情况

1.国产矿供应情况

国内矿方面，按国家统计局公布数据，2018年我国累计生产铁矿石原矿76337.4万吨，折合成品矿（折62%品位）约2.46亿吨，同比减少3.1%；2019年1-10月我国铁矿石原矿产量7.11亿吨，折合成品矿（折62%品位）约2.30亿吨，同比增长6.5%。

2.进口矿供应情况

进口矿方面，2018我国累计进口铁矿石106447.4万吨，同比减少1.0%；进口均价为71.0美元/吨，与上一年基本持平。2019年1～10月累计进口铁矿石8.77亿吨，同比减少1.6%；进口均价96.05美元/吨，同比增长36%。2018年底港口库存较年初减少405万吨；2019年10月底港口库存较2019年初减少1319万吨（10月底港口库存1.28亿吨）。2019年1～10月，铁矿石总供应量约11.2亿吨。

（三）铁矿供需分析

整体来看，2018年，我国铁矿石供应量远大于需求量约9650万吨。2019年1～10月份，我国铁矿石供应量仅大于需求量约5313万吨，供应过剩量大幅下降。分月来看，每月供应量也均大于需求量。虽然由于年初巴西矿难及澳洲飓风因素影响，导致进口矿数量小幅下降，但港口库存及国内矿增量完全可以弥补这一缺口。表1为2018年和2019年前10个月中国铁矿石供需情况。

（四）铁矿价格变化

2019年以来，进口铁矿石价格变动较大，通过CIOPI（中国铁矿石价格指数）可以看到，进口铁矿石现货贸易价从1月末的670元/吨，一路快速上涨至7月3日的964元/吨，增幅达43%。尤其是进入4月份以来，矿价增幅明显。

铁矿石价格上涨原因主要是由于2019年年初淡水河谷溃坝事故使市场产生了铁矿石供应偏紧的预期，此外3月29日澳大利亚主要矿山宣布因飓风袭击影响铁矿石港口发运后，继续加剧了市场看涨的情绪，再加上对后期钢材需求转好和采暖季结束后钢厂复产将提振铁矿石需求的预期，以及市场的过度解读和金融资本的炒作等多因素共同作用，放大了供需关系的影响，加剧了价格波动，带动进口矿价格快速上涨。图1为近一年国产铁矿价格与进口铁矿石人民币价格走势图。

表1 2018年和2019年前10个月中国铁矿石供需情况需求 万吨

图1 国产铁矿价格与进口铁矿石人民币价格走势图（单位：元/吨）

二、存在问题

（一）国内矿山生产受环保等政策影响，产量持续下降

随着国家经济发展进入新常态，特别是“十三五”期间，“五位一体”总体布局和“四个全面”战略布局的实施，国家相关部委相继出台多项环保政策，加快推进生态文明建设，新环保法和能源政策更加趋严，一些生产不规范或环保不达标的矿山难以持续生产，国内铁矿企业生产空间受到各方面挤压。同时，在部分地区，也出现了排土场苫布苫盖、因空气污染“一刀切”的行政停限产、采场道路硬化、破碎机封闭、露天矿山不予扩界和露天转地下必须先撤销露天采矿证等不符合冶金矿山发展规律的现象，影响国内铁矿生产，值得关注。

（二）对外依存度保持高位，进口矿来源高度集中，部分高污染低品位矿石增加环境治理成本

2018年，中国进口铁矿石10.64亿吨，铁矿石对外依存度达到84.1%，连续多年保持在80%以上。而且来源主要集中于澳大利亚和巴西，从这两个国家进口量达到9.14亿吨，占比85.87%。另外，部分高污染低品位进口铁矿石的使用，不仅导致铁前工序成本增加，使得钢铁企业生产成本增加，并造成严重环境污染，后续环境治理将付出高昂代价。

（三）国内铁矿石期货、现货平台、指数的价格发现功能尚不明显，铁矿石定价机制重塑没有实质进展

从2010年开始全球海运铁矿石市场的定价机制由年度定价转向季度定价、月度定价，以铁矿石指数作为基础，并相继出现Plats的普氏指数、环球钢讯的TSI指数、金属导报的MBIO指数等国际指数、中钢协的CIOPI指数和Mysteel等国内指数。目前全球铁矿石定价机制主要为以普氏指数为参考的短期定价机制，国内铁矿石指数的应用和影响十分有限。2012年和2013年相继推出的中国铁矿石现货交易平台和铁矿石期货交易，近年来虽然也取得了较大进展，尤其是，2018年以来，中钢协推进混合指数定价、大商所启动铁矿石期货国际化进展较快，但由于境外企业参与度仍不高，对价格的发现作用尚不明显。

（四）优质、低成本的矿产资源境外生产基地建设进展缓慢，铁矿资源保障能力没有明显提高

《钢铁工业调整升级规划（2016～2020）》提出“支持有条件的企业集团或联合体采用独资、合资等多种方式，稳步推进优质、低成本的矿产资源境外生产基地建设和海外优质矿山资源股权投资。”以增强我国铁矿资源保障能力。截至2018年，中方涉矿项目探明和控制储量约为970亿吨，获得规划权益矿产能合计2.77亿吨左右，占参与项目成品矿总产能5.01亿吨的55.3%。中国海外投资铁矿，在澳大利亚合作项目共13项，几乎占全部海外项目的50%。目前，中国海外投产权益矿产能1.2亿吨左右，仅占全年进口量的11%左右，其中近四分之一是与四大矿合作的，且多为2009年之前合作项目。“十三五”期间，境外矿产资源生产基地建设进展比较缓慢。

三、发展形势

（一）全球铁矿石市场供大于求，总体有所保障，价格将逐渐波动下行

从需求看，中国经济由高速增长转向高质量发展，钢铁减量发展和工艺结构调整将促使铁矿需求下降。从供给看，国际主流铁矿商仍有新矿山建设并陆续投入市场，且中国港口库存长期保持在亿吨以上水平，目前铁矿石港口库存仍高达1.28亿吨，铁矿石总体供大于求的局面仍将持续。

2019年初，由于淡水河谷尾矿库溃坝事件对整个市场的投资者和贸易商的判断产生影响，并通过金融工具的推波助澜，推动矿石价格走高，7月初已达120美元/吨的近5年高位；但从全球铁矿石供需基本面来看，虽然过剩量有所下降，但供应依旧整体过剩，且钢材价格也较前两年有所下降，考虑到钢厂适度利润空间，预计未来矿价长期维持在100美元/吨以上高位水平概率不大。随着市场对巴西淡水河谷铁矿尾矿坝溃坝事故和澳大利亚热带气旋突发事件的消化调节，铁矿石价格将逐渐波动下行趋稳。综合分析，预计2019年后期，铁矿石价格（CIOPI，62%品位干基粉矿到岸价）将波动下行，全年在75美元/吨～120美元/吨波动。全年进口均价在95美元/吨左右。

中长期来看，考虑到全球铁矿石供需情况，及铁矿企业边际生产成本（总供应量构成中，生产成本最高的企业）等因素，判断矿石价格保持在60美元/吨～85美元/吨的区间较为合理。

（二）国内依靠进口铁矿石的局面短期难有改变

预计未来一段时间，全球铁矿石市场供应过剩局面难有实质改变，因此尽管矿价短期内会有波动震荡，但中长期来看，仍将保持在相对低位，难以重回往年高位水平。在这种情况下，国产矿由于资源条件限制等因素影响，不占有成本优势，产量难以大幅回升，因此国内钢铁工业主要依靠进口铁矿石的局面难有改观，对外依存度仍将保持在80%以上。

（三）国内矿经营形势严峻

原矿产量大幅下降。虽然按统计局公布数据，2018年我国累计生产铁矿石原矿76337.4万吨，同比仅减少3.1%，但与统计局公布去年同期数据相比，下降37.9%（2017年，铁矿石原矿产量122937.3万吨）

行业利润总额大幅下降。2018年，黑色金属矿采选业主营业务收入3276.3亿元，同比降低3.5%；实现利润总额72.6亿元，同比降低34.4%。主营业务利润率仅2.21%，低于全国工业行业4.28个百分点。固定资产投资有所回升，但仍处低位。

2018年，黑色金属矿采选业完成固定资产投资789.5亿元，同比增长5.1%，其中民间投资增长明显，同比增长21.2%。但总体来看投资信心仍然不足，矿山为了维持当前规模，适当扩大了改造和新建投入，加大了安全环保治理，支撑整个行业固定资产投资由降转增。

（四）废钢使用增加，对铁矿石替代作用日益显现

电弧炉短流程比例探底回升，废钢资源消费逐步增加。根据中国废钢铁应用协会数据，2018年中国废钢消耗量1.87亿吨左右，增幅26.4%，废钢比达到近20%。结合我国电炉钢发展现状及废钢铁行业发展趋势，未来中国废钢比还将进一步上升。我国废钢资源产出量已达到相当规模，未来5～15年，我国废钢资源产出将逐步进入快车道，未来废钢资源将逐渐成为铁矿资源的重要补充，废钢替代铁矿份额总体上将呈现增长的趋势。

（五）环保持续高压，高低品位矿价差扩大

为打赢蓝天保卫战，钢铁企业集中的“2+26”城市实施采暖季环保限产，尤其是京津冀地区逐步实现超低排放，促使钢铁企业更倾向于使用高品位铁矿石，高品位铁矿石需求增加，导致高低品位铁矿石价差扩大。

四、发展建议

（一）加快推进结构调整转型升级，努力提高国内矿山发展的质量和效益，保障国内矿的基础供应

坚决关闭安全无保障、环保不达标、资源利用水平低的“散小乱污”矿山，彻底退出各类自然保护区内的矿山。选择一批资源储量可靠、生产规模大、比较优势明显的，对稳定产能、产业升级、效益增长具有重大影响的大型铁矿新建、改扩建项目，高起点规划，高标准设计，高水平建设，高质量经营，稳定基地产能，壮大大型企业实力，提高国产矿的整体竞争能力。

加强规范管理，提升国内矿竞争力，促进国内铁矿产业健康发展，有效发挥国内矿“压舱石”作用。首先，建议研究制定《铁矿行业规范条件》，开展铁矿企业的规范管理，建立白名单，有序引导铁矿企业规范经营，扶优扶强，提升国内矿竞争力，促进国内铁矿产业健康发展。其次，税收主管部门要定期分析评定铁矿资源等级、分析资源税税负水平，建立调整铁矿石资源税的长效机制，切实降低国内铁矿企业的税负水平，提高国内矿竞争力。

加强铁矿石供给源头治理，制定进口铁矿石标准，强化钢铁企业绿色采购，源头减少污染物，促进全球环境质量提升。铁矿石中硫、磷等有害元素的增加将导致污染物排放增加，加剧环境破坏，这其中既包含造成现有工艺指标焦比升高所带来的不利影响，增加原煤等资源的使用量，造成大量额外气体污染物排放，间接影响环境质量；也包括由于矿石本身杂质含量较高，直接导致的外排废气中污染物排放浓度和总量的大幅增加。

强化资源综合利用，创新资源开发利用模式。坚持节约优先、保护优先，按照“减量化、再利用、资源化”的要求，加强铁矿资源、共（伴）生资源综合回收利用，拓展矿山固体废弃物、尾矿资源综合利用领域，提高矿山废水循环利用效率，积极推进矿区整治和功能恢复，实现占压、挖损和塌陷土地整治利用，提高资源开采回采率、选矿回收率和综合利用率，减少储量消耗、资源浪费、矿山废弃物排放和固体废弃物堆存占地。

（二）鼓励企业抓住“一带一路”建设机遇，积极“走出去”

加快推进矿产资源国际合作，从外交、金融等方面给予支持，以产业链模式鼓励我国企业“走出去”，学习借鉴国际一流矿业公司的发展经验，逐步探索全球化的经营模式，提升资源控制水平，扩大资源全球配置，拓展企业发展空间，培育具有国际竞争力的矿业公司。

加强顶层规划，加快我国海外优质低成本铁矿资源基地建设。一是建立国家层面的对外矿业投资协调机构，加强信息收集与企业投资协调，同时通过此机构落实和协调具体优惠政策落实和支持名单；二是培育1～2家专注铁矿或黑色冶金矿产资源的投资集团企业，尝试整合盘活现有对外投资铁矿项目；三是建立企业对外矿业投资或贸易的红黄绿清单制度，配套相应优惠政策，鼓励和引导企业投资和发展铁矿石等关键矿产资源基地的建设和供应保障。

（三）重塑铁矿石定价机制，推行多元化定价模式，促使定价透明化

构建铁矿石金融战略体系，进一步完善铁矿石金融产品机制，加强监管力度，保障铁矿石价格体系平稳、合理运行，降低其对钢铁工业成本波动的影响。在铁矿石供大于求将维持较长时期的供需格局下，目前依托指数价格的铁矿石定价体系，尚无法充分反映市场真实状况，构建更符合市场规律的铁矿石定价新体系的时机已成熟。2018年，以人民币结算的铁矿石期货全球化贸易正式启动，成熟后将会更加准确反映宏观经济和全球铁矿石贸易的供需变化，建议推行涵盖中国铁矿石价格指数的混合指数定价、期货人民币国际化等多元化定价模式，重塑铁矿石定价机制，促使定价更加客观、公正。