防止人民币过度贬值措施分析

(郑州大学 河南 郑州 450001)

2015年6月-2016年12月，人民币汇率由6.1104降低到了6.8972，累计贬值12.88%，由于我国经济增速放缓，美国经济复苏等因素，我国面临着巨大的人民币贬值压力。而现如今为保持我国经济持续稳定发展，应尽力保证我国面临的国内以及国际经济环境健康稳定。若人民币大幅度贬值，可能会很大程度上加大我国通货膨胀压力，提高我国外债偿还负担，引发大量投机行为，致使国内外汇出现大量流失.所以，人民币过度贬值不利于我国的经济发展与稳定，我国应保持人民币汇率基本稳定，波动幅度不超过一定区间，防止人民币过度贬值。

一、人民币过度贬值造成的影响

(一)对经济个体的负面影响较大。人民币贬值对微观个体来说，会产生三个方面的影响：一是出境游和出国留学成本会随着人民币汇率的下跌而上升，若人民币贬值，则一定额度的人民币兑换所得的美元或其他外币的数额将会降低，也会使换汇成本有一定的提高，从而造成出境旅游和出国成本一定程度上的提升。二是造成进口商品的成本提高，人民币贬值会使以外币计价的商品的人民币的价格上升，从而使居民购买进口商品的成本提高。三是会较大幅度冲击海外代购，人民币贬值使海外代购购买成本提高，从而造成代购产品的价格升高，使销售量减少，利润进一步降低。

综上，对于微观个体而言，人民币贬值带来的更多是负面影响，因为这使得他们在消费与外币相关的服务和产品时的购买力下降，对外币需求刚性的个体受到的负面影响较大。

(二)增加国内的通货膨胀压力。人民币贬值会通过需求拉动和成本推动的双重作用增加国内的通货膨胀压力。一方面人民币汇率下降会对对外出口有促进作用，出口增加会加大对国内出口资源的需求，而在贬值初期，生产力的形成难以跟上供给的追加，就会使提升国内的物价水平，最终很有可能造成需求拉动型通货膨胀。另一方面人民币贬值会提高进口商品的人民币价格，从而推动物价总水平上升。中国每年都会从外国进口大量石油、木材、粮食等生产，生活消费品，这些进口商品的成本将会随着人民币的持续贬值而不断升高，从而拉高整个产业链的成本，最终通过出售强加给消费者。

(三)造成我国进出口水平的波动。人民币小幅度贬值对进出口影响不大。而大幅度贬值对进出口有较大影响。人民币汇率贬值使进口商品的价格升高，也会使出口商品的价格下降。因此、人民币较大幅度贬值会促进中国商品的对外出口；同时，出口同样数量的商品收到的美元所换的人民币更多。

二、造成人民币汇率近期贬值压力加大的原因

笔者认为外汇供求变化是人民币贬值的主要原因，而对外汇供求造成影响的原因有：

(一)人民币降息。汇率水平在极大程度上会受到利率水平的影响。当一个国家的利率提高时，国民会更倾向于持有本币，而不愿将其兑换成某个价值更高的外币，此时，外汇市场上的本国货币供应量会降低，此外，外币持有者倾向于兑换本币，以增加货币汇率差异收益，这会使本国货币对应的需求量提高，致使汇率市场出现需求量大于供应量的状况，进而促使本币升值。

(二)美元加息。立足美元供给视角进行分析，2014年10月，美联储对外公布指出，其资产购买计划正式完成，并提出政策的下个重点是加息。这也是说，美联储正式结束了其6年期的较宽松的货币量化政策，美元进驻加息通道，大量外流的美元资本将重新回流美国，外汇市场上的美元供给量降低。

(三)中国经济增速放缓，美国经济复苏。近年来，中国经济增速呈现逐年递减态势，股票市场虽偶尔有牛市，但仍以熊市居多，房地产行业的泡沫越来越大，物价不断上升。而在此时，美国经济从低迷中逐渐复苏并保持稳定，市场投资机会不断增加，致使大量资本被引回美国，美元走势逐渐增强。就美元需求而言，美元持有者出现了三种动机，一是交易动机，二是投资动机，三是投机动机。三者在近1年来始终保持上涨状态，市场上的美元需求量不断增大。

三、防止人民币汇率过度贬值的措施

(一)持续推进供给侧结构性改革，进一步提高实体经济水平。经济增速持续减缓是国内外民众预期人民币会贬值的最根本原因。分析1998年、2008年的经济危机案例可知，保证我国经济实现有力的企稳回升是从根源上降低人民币贬值预期的关键手段。

1.着力降低企业成本。在微观经济环境中，突出以问题为导向，针对实际经济成本高的企业问题，制定可行的制度性政策措施，为企业降低成本提供实际指导，服务，为他们减轻税收负担，清理行政费用;并为他们提供更多的低成本融资渠道，降低中间环节的成本占公司融资成本的比例;降低企业交易成本，完善企业营销环境，为企业生产经营创造更加便利的条件;帮企业清除发展中的“绊脚石”，优化实体经济发展环境。

2.大力鼓励企业创新。我国应大力鼓励企业创新，使更多企业拥有自主的品牌，为此我国应着力完善和落实激励企业自主创新的政策，为创新企业提供税收优惠、金融支持、政府收购等政策。还要对企业创新提供更多技术和人才支持，支出企业更多承担国家级地方的科技项目，鼓励科研机构和高等院校与企业共享科技资源，建立一批面向企业的技术创新型服务平台以更好的帮助企业提高科技与创新水平。鼓励并帮助企业引进海内外高层次人才。开展人才培训等等。

(二)积极扩大内需，降低经济的对外依存程度。由于我国是出口导向型经济，经济的对外依存程度较高，在经济全球化的大背景下受国际经济环境波动影响较大，由此加深国家经济发展的不稳定性。所以我国应积极扩大内需，促使我国经济由原本的主要依靠出口、投资拉动，向由出口、投资、消费共同拉动转变，以提高我国经济的自主应变能力，促进经济的健康发展。

(三)建立健全金融监管体系，完善金融市场。只有规范、成熟的金融监管体系才能为我国金融市场的健康发展保驾护航，也可以对外来冲击提供缓冲保护，防止我国外汇市场因受到国际市场波动而有大幅度贬值。现如今我国金融市场与金融监管体系都还不够成熟，所以我国金融监管机构应坚持深化金融体制改革，探索出既能维护我国经济发展并符合我国国情的监管体制。

通过以上措施，人民币贬值压力可以得到很大程度的缓解，极大地减小了人民币大幅贬值的可能性。