P2P网络借贷平台的风险控制研究

吴成浩 张池慧

摘 要：在互联网金融快速发展的背景下，P2P网贷平台的发展迅猛，同时也存在诸多问题。综合考虑性质、区域、注册资本、运营情况等因素，选取20家网贷平台，用因子分析法建立风险评价指标体系。根据实证分析的結果，提出立法规范平台内控机制、完善监管规章制度、提高网贷平台运营能力等建议，以期提升P2P网络借贷平台的风险控制能力。

关键词：P2P网贷;因子分析法;风险评价体系;风险控制

中图分类号：F832.5        文献标志码：A      文章编号：1673-291X（2019）01-0075-06

随着我国经济的创新发展以及国家对中小企业扶持力度的加大，P2P网贷发展非常迅速，截至2018年6月，我国网络借贷平台数量累计6 183家，正常运营1 836家。同时，P2P网贷平台存在诸多风险与问题，比如风险法律风险、信息技术风险、流动性风险，以及资金链断裂提现困难等，因此，提升 P2P网贷平台的风险控制能力，防范金融风险，具有现实意义。

一、网贷平台的选取

选取宜人贷、团网贷、向上金服等20家网贷平台，包含上市系、风投系和民营系，兼顾一线、二线城市，包含注册资金在10 000万元以上和以下的平台，比较具有代表性。

二、P2P网贷平台风险影响因素实证分析

（二）实证分析

根据所收集的数据，运用SPSS22软件，利用12个指标，对20家网贷平台的原始数据进行标准化分析。通过KMO检验和Bartlett球形检验结果可知，KMO值为0.541>0.5，当KMO值大于0.5时证明通过检验，可以进行因子分析，且伴随概率值为0.000<0.01，所以选取的数据可以做因子分析。

提取因子以及解释的总方差：前五个因子的方差贡献率分别为30.227%、17.340%、12.335%、9.801%、9.005%。提取的5个因子方差累计贡献率为78.709%，解释的信息超过75%，可以得出所选取的5个因子已经足够代替原来的变量。所以，选取5个公因子F1、F2、F3、F4、F5来评价网贷平台的风险控制能力。

旋转后的因子载荷矩阵，各个变量的因子归属已经很明确。公因子F1中成交量X6、注册资本X1、借款人数增长X8、透明度积分X9、资金杠杆X10具有较高的载荷，可命名为风险承受能力因子。公因子F2中运营时间X3、平均参考收益率X4、月平均收益率倍数X5具有较高的载荷，可命名为投资收益因子。公因子F3中成交量X2、投资人数增长X7具有较高的载荷，可命名规模因子。公因子F4中人均借款金额X12具有较高的载荷，可命名为人均借款金额因子。公因子F5中人均投资金额X11具有较高的载荷，可命名为人均投资金额因子。

（三）结果分析

风险承受因子F1方差贡献率为30.227%，是网络借贷平台的综合竞争力最重要的因子。20家企业中，前5名分别为宜人贷、陆金服、有利网、小赢网金、拍拍贷，这些网络借贷平台注册资本和网贷成交量比较多，资产规模较大，并且投资人数也相对较多，增长比较快，资金杠杆相对比较低，透明度相对比较高。

投资收益因子F2方差贡献率为17.34%，说明投资收益因子在评价网络借贷平台抵御风险能力中的作用突出，排名靠前的为拍拍贷、向上金福、宜人贷、51帮你、你我贷。民营系的你我贷以及上市系的拍拍贷，整体上发展状况良好，具有较强的管理能力和盈利能力。

规模因子F3的方差贡献率为12.335%，对整体的解释所占比例并不是很高，但对评价网贷平台风险抵御能力依旧发挥较大的作用。排名前三的为拍拍贷、宜人贷、陆金服。拍拍贷运营时间较长，在行业内占有相当大的份额，抵御风险能力比较强。宜人贷和陆金服无论是资金实力还是风险控制以及平台运营，都有业内最为专业的团队。

公因子F4反映的方差为9.801%，F5反映的方差为9.005%，人均借款金额和人均投资金额是衡量分散度的重要指标，二者所能反映的信息都不是很大。但是，二者的加权可以看作是衡量网贷平台分散度的一个重要指标。分散度越高，平台的风险承受能力就越大。

三、风险控制措施建议

第一，立法规范平台内部风控机制。网贷平台的风险内控机制非常重要。监管部门应当从立法角度要求P2P网贷平台把风险防控纳入其内部控制体系，意识到内部风险防控的重要性，在其公司章程中具体表明其风险防控的运作模式。具体来说，以法律的形式来要求P2P网贷平台根据自身的业务模式，分析公司面临的诸多风险，把业务部门当作第一道防线，把风险管理部门当作第二道防线，把内部审计部门和外部审计师当作第三道防线进行全面风险管理。

第二，提高网贷平台的门槛。目前我国网贷平台注册的缴纳方式是认缴登记制，对实际缴纳资本没有硬性要求。网贷平台想要正常经营和防范突发性风险，实缴资本是重要保证。改变现有的认缴登记制可以保证公司的初始运营，有效防止空壳公司的出现。

第三，发挥智能风控的作用。借款期限与风险是呈现正相关的。针对网贷市场中存在的长短期限错配的情况，网贷平台可以灵活利用多种金融工具，实现长短期借款的搭配，这可以有效降低平台的风险。同时，还可用利用对借款人的评分模型，反欺诈算法等智能风控来实现贷前、贷中、贷后的全流程风险监控。

第四，保持网贷平台产品的稳健性。追逐较高的平均收益率是平台运营的主要目标之一，但是网贷平台也应该注重风险控制。在投资的过程中，在适当关注高收益的同时，更要注重平台的稳定增长，尽量避免过度追求过高的产品收益率。

第五，限制网贷行业杠杆率。过高的杠杆率会加大网贷平台的风险，之前的很多平台通过资产证券化的方式来变相放大杠杆的行为不可取，网贷平台可以通过信贷资产转让或者资产证券化等名义融入的资产与表内融资合并计算来限制网络小额贷款的杠杆率。

第六，引入保险等第三方担保机构。引入第三方机构，如与保险公司合作实行履约保证保险，一旦借款人未按期进行兑付，则需要保险公司按照签订的保单承担起保险的责任，可以使出借人的合法权益得到有效保障，也有利于网贷行业风险防控体系的完善。

参考文献：

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