2018年集装箱运输市场回顾及2019年展望

1 2018年全球集装箱运输市场回顾

1.1 经贸形势日益复杂，运输需求增势放缓

2018年以来，贸易紧张局势加剧以及由此带来的政策不确定性上升对全球贸易和商业环境造成不利影响，并进而影响各国经济走势。国际货币基金组织2018年10月发布的《世界经济展望》显示，2018年世界经济增长率预计为3.7%，较2018年4月发布的预测值下调0.2个百分点，其中：美国经济增长率预计为2.9%，与4月预测值相比保持不变;欧元区、英国和日本的经济增长率预计分别为2.0%、1.4%和1.1%，与4月预测值相比分别下调0.4个百分点、0.2个百分点和0.1个百分点;而受贸易壁垒、能源价格和区域政治经济等因素的影响，发展中国家经济增长势头均有不同程度放缓。

在此背景下，全球集装箱运输市场恢复势头亦有所放缓。根据克拉克森2018年11月发布的报告，2018年全球集装箱运量预计增长约4.5%，较2018年初预测值下调0.5个百分点，其中：远东―欧洲航线西行运量预计为1 600万TEU，较2017年增长1.1%，增幅较年初预测值下调2.4个百分点;泛太平洋航线东行运量预计为1 790万TEU，较2017年增长5.2%，增幅较年初预测值下调0.5个百分点;亚洲区域内航线运量预计为5 940万TEU，较2017年增长6.4%，增幅较年初预测值上调0.1个百分点。

1.2 船舶运力增速放缓，闲置运力逐步回升

2018年上半年，由于市场预期良好，运力保持较快增长;进入下半年，随着国际经贸形势发生变化，多条航线行情遇冷，运力增速明显趋缓。据克拉克森统计：2018年第一季度末、第二季度末、第三季度末和11月末全球集装箱船舶运力增量分别为34.7万TEU、47.0万TEU、27.3万TEU和8.0万TEU。虽然运力增速总体放缓，但船舶大型化仍然是市场主要趋势。据克拉克森统计：截至2018年11月底，及以上集装箱船舶运力较年初增长2.8%，占全球集装箱船舶总运力的比重为25.2%;以下集装箱船舶运力占比则有不同程度下跌。

2018年初，随着春节前运输高峰的到来，市场需求大幅增加，闲置运力快速下滑。Alphaliner的统计数据显示：2018年2月初，闲置运力仅占全球集装箱船舶总运力的0.9%，创2015年2月以来的新低。春节后，市场淡季来临，船公司采取大规模停航措施，致使闲置运力占比迅速回升至2.9%。此后，随着市场行情复苏，闲置运力占比逐步下降。下半年，由于旺季市场行情表现不佳，船公司对多条航线采取运力控制措施，导致闲置运力占比逐步上升。至2018年10月底，闲置运力占比已回升至3.0%。

1.3 租赁市场需求稳定，船舶租金总体上涨

2018年初，市场承袭上年度良好的恢复势头，刺激船公司采取积极的扩张策略。受此影响，船舶租赁市场需求旺盛且成交活跃，各船型租金水平不断攀高。克拉克森的统计数据显示：集装箱船舶3年期租约日租金于2018年4月升至2015年10月以来的高点后，连续4个月维持稳定;同期其他各船型日租金也达到近年来的高位。进入下半年，由于运输市场表现未及预期，市场运力过剩情况加剧，导致船舶租赁市场行情转冷，各船型日租金走势分化：9 000 TEU集装箱船舶日租金在高位小幅波动;中小型集装箱船舶日租金则有不同程度下滑，但总体仍处于2018年高位。据克拉克森统计：2018年10月底，、、和集装箱船舶日租金分别较上年末上涨6.5%、1.5%、36.0%和6.6%。

2 2018年我国集装箱运输市场回顾

2.1 对外贸易平稳增长，集装箱吞吐量增速放缓

2018年，世界经济复苏进程以及现有贸易格局面临较大挑战，尤其是下半年中美贸易摩擦对我国进出口贸易产生较大影响;但在我国政府的积极应对下，我国对外贸易总体保持良好增长态势。据海关总署统计，2018年1―11月，我国进出口贸易总额为42 444.8亿美元，同比增长14.8%，增幅较上年同期上升2.8个百分点，其中：出口贸易额为亿美元，同比增长11.8%，增幅较上年同期上升3.8个百分点;进口贸易额为19 724.4亿美元，同比增长18.4%，增幅较上年同期上升1.1个百分点;我国与主要国家和地区的进出口贸易额均有不同程度增长（见表1）。从主要适箱货的出口贸易额来看：2018年1―11月，我国机电产品出口贸易额为1.3万亿美元，同比增长12.8%，占我国出口贸易总额的比重为58.7%，较上年同期扩大0.6个百分点;服装及衣着附件出口贸易额同比增长0.9%，增幅比上年同期上升1.0个百分点;纺织纱线、织物及制品出口贸易额同比增长9.3%，增幅比上年同期上升5.3个百分点;玩具出口贸易额同比增长6.1%，未能延续上年同期2位数的增幅（见表2）。

2018年初，全球经济承袭上年末以来良好的恢复势头，我国对外贸易稳步增长，带动港口集装箱吞吐量平稳增长。自2月起，运输需求增速明显回落，至4月才恢复至5%的增长水平，此后基本保持稳定。直至10月，在传统圣诞节出货高峰期，港口集装箱吞吐量增速小幅加快。交通运输部的统计数据显示，2018年1―10月，全国规模以上港口完成集装箱吞吐量近2.1亿TEU，同比增长5.1%，增幅较上年同期下降3.8个百分点，其中：沿海规模以上港口完成集装箱吞吐量超1.8亿TEU，同比增长5.1%，增幅较上年同期下降3.1个百分点（见表3）。

2018年，我国产业布局形成“多点开花”态势。海关总署的统计数据显示：2018年前三季度，我国中西部地区和东北三省进出口贸易额增幅分别比全国进出口贸易额整體增幅高出5.3个百分点和2.5个百分点。中西部地区对外贸易的稳定增长有力促进了我国支线集装箱运输市场发展。据交通运输部统计：2018年1―10月，我国十大内支线港口完成内支线集装箱吞吐量1 463.3万TEU，同比增长1.9%。在内需市场的推动下，我国内贸集装箱运输市场稳健增长。2018年1―10月，我国主要港口完成内贸集装箱吞吐量，同比增长10.1%。

2.2 运输需求增势趋缓，航线运价回升受阻

2.2.1 总体市场表现

2018年，受运输市场格局和贸易形势变化的影响，我国出口集装箱运输市场行情震荡，虽然部分航线运价走势较强，但难以带动整体市场复苏。年初春节前，市场行情冲高，但未恢复至上年同期水平。春节后，市场进入传统淡季，加之受大船入市以

及船公司重组的影响，即期市场运价快速下滑，多条主干航线运价创年内低点。此后，随着运输需求快速复苏以及船公司采取运力控制措施，市场供需关系得到改善，船公司连续实施运价上涨计划并获得不同程度的成功，市场运价总体呈震荡上行走势。进入年末，随着传统圣诞节运输高峰的结束，市场运价有所回调。2018年12月14日，上海航运交易所发布的中国出口集装箱运价综合指数和上海出口集装箱运价综合指数分别为854.65点和848.65点，分别较上年末上升10.9%和3.0%。2018年中国出口集装箱运价综合指数均值（截至2018年12月14日数据，下同）为817.38点，较上年微跌0.3%;同期上海出口集装箱运价综合指数均值为830.90点，较上年微升0.5%。

2.2.2 分航线市场表现

虽然市场运输需求总体稳定，但受贸易形势变化的影响，欧洲和北美两大主干航线表现分化较大;次干航线受目的地区域经济发展状况的影响，总体表现较为疲软。

（1）欧地航线 市场旺季不旺，反弹乏力。2018年初，在中欧贸易良好发展势头的带动下，市场运输需求旺盛;但大船加速入市抵消了货量上升带来的利好，船公司于春节前出货高峰期推出的运价上涨计划未能取得明显效果。春节后，随着市场进入淡季，船公司及时采取大规模停航措施，市场总体供需状况稳定，运价跌势相对平缓。4月初，随着海洋网联正式运营，市场迎来新一轮经营主体结构调整，船公司为维护各自市场份额纷纷采取削价竞争策略，导致市场运价快速触底。4月中旬，欧洲和地中海航线运价均跌至600美元/TEU的年内低点。自5月起，随着运输需求的恢复，供需关系逐步改善，船公司推出的运价上涨计划取得不同程度的效果，市场行情小幅回暖并持续至8月末。进入9月，运输需求较前期略有下滑，加之受市场运力扩张的影响，航线供需基本面呈现恶化趋势。迫于市场竞争的压力，船公司多次取消运价上涨计划，即期市场运价缓步下行。直至10月末，在圣诞节货源的支撑下，市场行情止跌企稳;但运价反弹乏力，呈窄幅震荡态势。2018年12月14日，上海航运交易所发布

的中国出口至欧洲和地中海航线运价指数分别为点和1 020.87点，分别较上年末下跌2.2%和上升18.5%。2018年中国出口至欧洲和地中海航线运价指数均值分别为1 050.90点和1 052.45点，分别较上年下跌3.1%和2.6%。

（2）北美航线 上半年，市场行情震荡;下半年，中美贸易摩擦刺激货主加速出货，运力趋紧推动市场行情一路走高。2018年初，春节前出货高峰推动市场运价走高;但受航线运力扩张的影响，运价涨势较为疲软，不及上年同期。上海航运交易所发布的上海出口集装箱运价指数显示：2月初，美西和美东航线市场运价分别较上年同期下跌25.8%和21.9%。春节后，市场进入淡季，由于货量恢复缓慢，运力过剩情况严重，航线运价继续快速下滑，其中，美西航线运价于3月下旬跌至1 000美元/FEU以下，为2016年7月以来的首次。自4月起，为迎接5月的年度合约谈判，船公司执行多轮运价推涨计划以提振市场行情;但由于航线基本面疲软，市场运价小幅攀高后遇阻震荡。进入下半年，随着传统运输旺季的来临，市场运输需求表现良好，加之受美国政府加征关税的影响，货主纷纷加快履约步伐以避免产生额外成本，从而刺激市场运输需求进一步上升。尽管航线运力持续扩张，但舱位供给依然紧张，市场运价一路攀高。上海航运交易所发布的上海出口集装箱运价指数显示：11月，美西和美东航线市场运价分别创此前73个月和42个月以来的高点。进入12月，随着圣诞节货源出尽，运输需求明显下滑，运力过剩情况开始显现，市场运价呈现回调态势。2018年12月14日，上海航运交易所发布的中国出口至美西和美东航线运价指数分别为812.72点和1 013.14点，分别较上年末上升34.1%和29.8%。2018年中国出口至美西和美东航线运价指数均值分别为686.00点和894.95点，分别较上年上升6.6%和5.1%。

（3）澳新航线 淡季平稳，旺季低迷，市场运价短期冲高后震荡回落。2018年初，我国对澳大利亚出口贸易实现较大幅度增长，带动运输需求稳步回升。在此背景下，市场运价延续上年末的升势，上海航运交易所发布的中国出口至澳新航线运价指数于1月下旬创2010年4月以来的高点。春节后，市场进入淡季，由于运输需求恢复较慢，上海港出运船舶平均舱位利用率仅保持在80%左右。受运力过剩的影响，即期市场运价一路下跌，直至4月末才迎来首次回升;但由于市场舱位富余较多，船公司的运价推涨计划受阻，即期市场运价表现疲软。进入下半年，市场运输需求仍未现起色，船舶装载率长期在80%～90%的范围内波动。其间，船公司多次推涨运价，但在运力过剩的情况下未能取得效果，即期市场运价一路下行。2018年9月28日，上海航运交易所发布的上海出口至澳新基本港市场运价（包括基本运价和附加费率）为532美元/TEU，创此前13个月以来的新低。此后，圣诞节前夕的出貨小高峰给予市场一定支撑，推动市场行情连续回升。2018年12月14日，上海航运交易所发布的中国出口至澳新航线运价指数为794.31点，较上年末下跌9.6%。2018年中国出口至澳新航线运价指数均值为837.10点，较上年上升17.4%。

（4）南美航线 由于巴西经济恢复势头不佳，巴西中央银行2017年12月、2018年6月和2018年9月发布的2018年巴西国内生产总值增长率的预估值分别为2.6%、1.6%和1.4%。经济发展未及预期对当地运输需求增长产生不利影响，加之航线运力仍有小规模升级，导致供需基本面持续承压，市场运价震荡走低。2018年初，船公司加大揽货力度，即期市场运价自高位快速回落，仅3周内即较上年末下跌30.8%。直至春节前，货主集中出货导致舱位供给略显紧张，市场运价获得小幅提振。春节后，市场进入淡季，船公司持续采取运力控制措施，使得市场供需总体维持稳定，运价小幅盘整。此后，随着航班逐渐恢复，运力过剩情况加剧，即期市场运价快速下滑，4月初市场运价比春节前下跌33.4%。虽然船公司多次尝试推涨运价，但由于运输需求不足，涨后运价大多未能企稳，市场运价总体震荡下行。10月下旬，即期市场运价出现一波反弹，但涨后运价因缺乏货量支撑而快速回落并不断探底。2018年12月14日，上海航运交易所发布的上海出口至南美基本港市场运价（包括基本运价和附加费率）为649美元/TEU，较上年末下跌79.4%;中国出口至南美航线运价指数为523.71点，较上年末下跌32.0%。2018年中国出口至南美航线运价指数均值为634.96点，较上年下跌15.7%。

3 2019年全球集装箱运输市场展望

3.1 世界经济增长放缓，运输需求增速下降

2019年世界经济有望继续保持复苏态势，但受主要经济体贸易政策不确定性增强的影响，经济增长下行风险可能加剧，国际金融市场波动性可能上升，国际贸易增长也将面临较大的不确定性，从而拖累2019年世界经济增速放缓。据国际货币基金组织2018年10月发布的《世界经济展望》预测，2019年世界经济增长率为3.7%，较2018年上半年发布的预测值下降0.2个百分点，与2018年增幅持平，其中：美国经济在财政政策的刺激下继续保持强劲增长势头，但考虑到特朗普最近宣布的贸易措施，2019年美国经济增长率的预测值由之前的2.7%下調至2.5%，较2018年下降0.4个百分点;在德国和法国经济活动明显减缓以及意大利经济受国内政局影响而面临较大不确定性的背景下，2019年欧元区经济将呈现较为疲弱的复苏态势，预计增长率仅为1.9%，较2018年下降0.1个百分点;日本经济增长率受制于贸易政策、人口老龄化日趋严重等结构性因素而继续在低位徘徊，预计2019年日本经济增长率为1.0%，较2018年下降0.1个百分点。新兴市场和发展中经济体中期前景存在差异。部分国家由于大宗商品的中期前景较为低迷，经济增长前景不容乐观，需要进一步促进经济多元化并实现财政调整。例如，从2019年经济增长预测来看：俄罗斯预计增长1.8%，较2018年仅上升0.1个百分点;巴西预计增长2.4%，较2018年上半年预测值下调0.1个百分点;南非预计增长1.4%，较2018年上半年预测值下调0.3个百分点。此外，受贸易争端和资金流出等因素的影响，亚洲经济体的经济稳定性面临风险，从而也将陷入增长放缓的局面。据国际货币基金组织预测：2019年亚洲发展中国家经济增长率为6.5%，较2018年下降0.2个百分点。

总体而言，全球经济面临增长放缓的局面，贸易保护主义抬头阻碍贸易自由化进程，加之发达国家通过财政及货币政策吸引资金从新兴市场流出，造成金融市场波动性和不确定性加剧，从而对国际贸易增长产生不利影响。据国际货币基金组织预测：2019年国际贸易将增长4.0%，增幅比2018年下降0.2个百分点。

世界经济和国际贸易增长缓慢拖累全球集装箱运输需求增长放缓。据克拉克森预测，2019年全球集装箱运量将增长4.4%，增幅较上年下降0.1个百分点;而据德鲁里预测，2019年全球集装箱运量将增长4.2%，增幅较上年下降1.5个百分点。鉴于世界经济增长继续放缓且面临的不确定性增加，上海航运交易所预测2019年全球集装箱运量将增长4.0%左右。

3.2 运力增长放缓，大船占比扩大

据克拉克森统计：2019年全球新造集装箱船舶运力交付量约为106.1万TEU;如果这些运力全部如期交付，2019年底全球集装箱船舶运力将达到，比2018年底增长4.8%，增幅比2018年底下降0.9个百分点（见表4）。部分船型订单缩减趋势明显，例如：8 000～11 999 TEU和～船型订单交付量分别为2.4万TEU和1.7万TEU，与2018年19.7万TEU和3.7万TEU的订单交付量相比，降幅分别高达87.8%和54.1%。此外，12 000～ 和15 000 TEU以上船型订单交付量分别为32.4万TEU和49.6万TEU，分别比2018年增长7.2%和下降20.3%;如果上述船型订单全部如期交付，2019年12 000 TEU以上新造集装箱船舶运力交付量将达到82.0万TEU，年底该船型总运力将达到642.4万TEU，比2018年底增长14.6%，占全球集装箱船舶总运力的比重为27.8%，增长率和占比分别比2018年下降5.2个百分点和上升2.4个百分点。

近年来，在船舶大型化趋势的推动下，船舶所有人和船舶经营人陆续淘汰规模经济效益不佳的中小型船舶，使得中小型船舶拆解量呈现小幅增长态势，加之在市场运力供大于求的背景下，部分船舶延迟交付，预计2019年全球集装箱船舶运力实际增幅更低。据克拉克森预测：如果考虑船舶拆解和延迟交付，2019年全球集装箱船舶运力为2 270.6万TEU，比2018年增长3.1%，增幅比2018年下降2.6个百分点。分船型来看：3 000～7 999 TEU集装箱船舶运力为656.4万TEU，比2018年下降1.4%（见表5），反映出中型船舶运力继续小幅下降;12 000～ 集装箱船舶运力为350.2万TEU，比2018年增长7.8%;以上集装箱船舶运力为280.3万TEU，比2018年大幅增长19.1%;以上集装箱船舶运力占全球集装箱船舶总运力的比重为27.8%，比2018年扩大2.4个百分点。

3.3 运力投放相对稳定，供求平衡面临压力

由于世界经济增长面临较大的不确定性，2019年国际集装箱海运需求增速将进一步放缓。据克拉克森预计，2019年主干航线集装箱运量将继续低速增长，增幅为1.8%，与2018年持平，其中：太平洋航线和亚欧航线运量将分别增长1.1%和2.1%，增幅分别比2018年下降1.3个百分点和上升2.5个百分点。主干航线运力来看，近年来，由于12 000 TEU以上船型运力大规模扩张，主干航线运力供求平衡面临一定压力，2019年市场行情并不乐观。此外，主干航线市场疲软也将通过传导效应影响次干航线和南北航线。

国际集装箱运输市场近年来持续的兼并整合已进入尾声，新成立的航运联盟和船公司开始平稳运营，各大航线运力投放相对稳定。虽然部分航线可能会在出货高峰期出现短暂的运力紧张情况，但供求平衡面临压力仍将是2019年的市场主基调。总体而言，受经济增长放缓及不确定因素增加的影响，2019年国际集装箱运输市场整体面临较大的下行压力，运力过剩现象可能将逐步显现。

3.4 行业整合基本完成，市场集中度趋向稳定

近年来，国际集装箱运输市场掀起一波兼并整合的浪潮，使得市场集中度明显提升。2018年，兼并活动告一段落，行业整合基本结束。2019年，随着兼并重组后的船公司和航运联盟开始平稳运营，主要航线布局基本完成，市场将进入较为稳定的发展阶段，未来将以调整、完善为主，市场集中度将趋向稳定。Alphaliner的统计数据显示：目前国际集装箱运输市场排名前4位船公司的市场份额合计为56.4%，排名前8位船公司的市场份额合计为78.4%。由此可见，国际集装箱运输市场集中度继续处于中（高）集中寡占型区间。这样的市场结构能在中长期内使激烈的价格竞争得到一定程度的缓解，避免市场运价剧烈波动。

4 2019年我国集装箱运输市场展望

4.1 总体市场展望

4.1.1 对外贸易

2019年，在世界经济增长不确定性上升以及主要经济体发展节奏放缓的背景下，我国对外贸易发展面临的外部环境更加严峻复杂，贸易增長的难度上升。

首先，世界经济下行风险上升。近年来，得益于周期性复苏及主要经济体宽松的财政和货币政策等因素，世界经济实现较快增长;而在2019年，上述因素的支撑作用都将有所减弱。

其次，贸易保护主义对全球贸易稳定增长构成一定威胁。一些国家贸易保护主义抬头，对外贸易限制措施增加，导致全球贸易面临不利的政策环境，使得贸易保持稳定增长的难度加大。

再次，国际市场波动可能加剧。近年来，主要经济体股市上涨，大宗商品价格攀升，对世界经济和国际贸易增长起到重要的支撑作用。进入2019年，股市和大宗商品价格处于高位，面临调整的风险增加，波动性可能上升。

素有对外贸易风向标之称的中国进出口商品交易会（以下简称“广交会”）的成交情况显示出未来我国出口形势复杂严峻。据统计，2018年秋季广交会出口成交额为298.6亿美元，比2017年秋季广交会下降约1.0%。分区域来看，我国对日本、东盟、金砖国家和韩国的出口成交额同比分别增长74.4%、11.4%、7.2%和2.5%，对美国、澳大利亚、加拿大和欧盟等传统市场的出口成交额同比分别下降30.3%、8.9%、7.3%和0.8%;分行业来看，建筑及装饰材料、电子消费品及信息产品、卫浴设备的出口成交额同比分别增长20.0%、15.1%、7.6%，纺织服装和家用电器的出口成交额同比分别下降13.0%和6.7%;从成交订单比例来看，6个月以内的中短期订单占比高达75.3%，长期订单占比仅为24.7%。

相比之下，2018年首届中国国际进口博览会的成交数据亮眼。在本届博览会上，来自五大洲的172个国家、地区和国际组织参会，参展企业达3 617家，共有80多万人进馆洽谈采购或参观体验，成交额共计578亿美元，充分展示了我国强大的购买力，也表明未来我国对外贸易将向着进出口更加平衡的局面发展。

尽管未来我国对外贸易发展面临严峻的外部环境和诸多不确定因素，但由于我国经济发展稳中向好的基本面并未改变，加之供给侧结构性改革正在深入推进，以及近期中央和地方陆续出台“六稳”等政策措施，我国对外贸易发展的新动能正在加快积聚，企业市场多元化不断取得新进展，从而为对外贸易发展提供重要基础和有利条件。综合各方面因素，预计2019年我国对外贸易仍将保持平稳增长，并且从高速增长向高质量增长的结构性转变更加明显。

4.1.2 港口集装箱吞吐量

2018年我国港口集装箱吞吐量延续平稳增长势头，1―10月规模以上港口集装箱吞吐量同比增长5.1%;按全年5%的增幅测算，预计2018年我国港口集装箱吞吐量将达到2.49亿TEU。常用的港口集装箱吞吐量预测方法包括趋势外推法和生成系数法，其中：趋势外推法以时间序列为基础，不考虑外在因素对港口集装箱吞吐量增长的影响，用于中短期预测时拟合度较高;生成系数法则充分考虑到外部环境对港口集装箱吞吐量增长的影响，反映形势变化的效果较好。综合上述两种方法的模型预测结果，预计2019年我国港口集装箱吞吐量将达到2.58亿～2.85亿TEU。

4.2 分航线市场展望

通过对世界经济、我国对外贸易以及集装箱船舶运力的分析，预计2019年我国出口集装箱运输市场发展将面临较多的不确定因素，市场基本面将呈现供大于求的态势，运力过剩将逐步显现，整体市场下行压力将加大。

（1）北美航线 美国经济总体向好，失业率保持在历史低位，股市处于历史高位，带动投资和消费继续扩张;但考虑到贸易保护主义带来的不确定性以及美国国内债务水平高企、连续加息导致货币政策收紧等因素的不利影响，未来美国经济增长将面临后劲不足的局面，加之2018年下半年国内部分生产企业为了应对关税政策而提前出货，2019年上半年北美航线货量增长将面临较大压力。据德鲁里预测：2019年太平洋航线东行运量约为2 048.9万TEU，比2018年增长3.2%，增幅与2018年基本持平。此外，随着大量新造集装箱船舶陆续交付，北美航线运力将保持扩张节奏，从而使供求平衡面临较大压力，对市场运价也将产生不利影响。总之，2019年北美航线市场形势较为严峻，尤其是上半年市场受货主提前出货的影响较大。

（2）欧洲航线 英国脱欧协议迟迟未能敲定、意大利预算危机持续发酵以及法国爆发示威游行等均对欧洲经济发展产生不利影响。2018年下半年，欧元区多项经济指标明显下滑，显示出欧洲经济复苏疲软。2019年欧洲面临的地缘政治风险可能更加突出。据国际货币基金组织预测：2019年欧盟和欧元区经济增长率分别为2.0%和1.9%，分别比2018年下降0.2个百分点和0.1个百分点。欧洲经济发展的疲弱态势对欧洲航线运输需求增长产生不利影响。据德鲁里预测：2019年远东―欧洲航线西行运量约为1 065万TEU，比2018年增长4.6%，增幅比2018年上升2.5个百分点。尽管如此，由于东南亚国家对欧洲出口增长较快，中国出口至欧洲的货量增长情况并不乐观，加之新增运力主要投放在亚欧航线等主干航线上，导致航线运力呈现温和增长态势，市场行情将以承压下行为主。

（3）日本航线 受人口老龄化的影响，日本经济增速始终在低位徘徊，加之受其他国家贸易保护主义的影响，日本经济发展前景不容乐观，促使日本加强与周边国家的贸易往来。随着近期中日关系的转暖以及未来中日韩自由贸易区谈判的推进，中日贸易前景谨慎乐观。运力方面，日本航线市场运力总体平稳，并且经营该航线的船公司较为自律，尽量避免激烈的价格竞争，从而使运价保持稳定。

（4）南北航线 近年来国际大宗商品价格连续攀升，部分商品价格已达到2008年国际金融危机前的水平。随着美国联邦储备委员会收紧货币政策，多数国家股市从高位回落，大宗商品价格也从高位下跌，导致澳大利亚、巴西等资源出口型国家经济增长大幅放缓，部分国家还出现货币大幅贬值、通货膨胀高企等情况，市场风险大幅增加。据克拉克森预测：2019年拉美航线、大洋洲航线和非洲航线运输需求分别增长5.6%、3.7%和7.3%，其中仅非洲航线运输需求增幅较上年有所提升。运力方面，随着大量新船交付并投入主干航线运营，主干航线因船型升级而产生的淘汰运力涌入南北航线，导致南北航线运力持续增长，部分抵消运输需求上升带来的利好，使得供求失衡的风险继续存在。运价方面，受船公司运力投放和调配的影响，南北航线市场运价可能在不同时间段出现大幅波动的情况。

（5）亚洲区域内航线 亚洲国家大多为新兴经济体，容易受到发达国家经济政策的影响。随着发达国家收紧货币政策，资金回流至发达国家，部分亚洲国家面临经济危机的风险。虽然中国发起的“一带一路”倡议加速了区域内经济融合，提升了投资和贸易的便利性，但全球经贸环境的不确定性仍将拖累亚洲经济发展。在此背景下，亚洲区域内航线市场也将面临一定挑战。据克拉克森预测：2019年亚洲区域内航线运输需求将增长5.9%，增幅比上年下降约0.5个百分点。由于亚洲区域内航线准入门槛较低，运输需求提升往往伴随着运力扩张和市场竞争加剧，导致运价上行难度加大。

（编辑：张敏 收稿日期：2019-01-29）