浅谈财务公司资金运营发展思路

揣丽英

财务公司作为产融结合的金融实体和对集团具有加强资金集约化管理、提高资金使用效率和增值功能的非银行金融机构，在集团构建投资金融板块的发展战略中应当充分发挥资金集约化管理和金融牌照的优势，建立有助于投资金融板块做大做强的多元化投资金融产品发展模式，做细风险管理，谋取新的利润增长点，服务集团总体战略发展，经借鉴国内财务公司成熟经验及研判未来发展趋势，提出以下发展思路。

一、总体发展思路

（一）发展原则

（1）坚持服务集团总体战略的原则。紧紧围绕集团发展战略中心，夯实集团资金归集平台、资金结算平台、资金管控平台、金融服务平台“四大平台”职能作用，为集团投资金融板块价值最大化提供卓越的金融服务。

（2）坚持资金增值与风控管理并重，风控优先的原则。充分利用财务公司金融属性，深层参与集团投资金融板块价值创造，提高核心业务发展能力，服务集团降本增效。实现对风险的“主动”管理，重点强化信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险的有效监控和管理，在风控优先的原则下提高资金运营效益。

（3）坚持提升综合发展能力的原则。深度落实行业评价指标体系在价值性、安全性、流动性等评级指标的监管要求，加快取得更高监管评级等级;加强完善公司治理、制度体系、合规体系、内控体系、风控体系建设，为争取获得更多经营资质，增强综合发展能力创造条件。

（二）战略目标

财务公司要以服务集团总体战略为核心，围绕投资金融板块发展方向和目标，深化内部结算、筹资融资、投资管理、委托代理和咨询服务等功能，着力打造符合集团利益和行业政策的金融服务品牌，创建具有差异化金融服务特色的公司治理完善、风险防控体系健全、创新发展能力和资金集约化管理水平稳步提升、对实现集团发展战略发挥助推作用和高价值贡献的金融服务型平台。

（三）实施路径及阶段性目标

第一阶段 （2016年—2017年）拓展功能

在支撑持续发展能力高度融合集团投资金融板块方面，建立以工、农、中、建、交五大国有银行为主，其他股份制银行为辅的交易合作模式，支持集团财务部实施资金管理一体化的构想;加快推进财务公司行业准入步伐，申请加入人民银行电子商票系统，增加开票、汇兑等与票据结算相关的业务功能，拓展成员单位结算及融资渠道;申请加入人民银行票据交易平台，发展成为票交所会员，实现在全国统一平台以即时最低利率完成票据贴现;加快提高行业监管评级等级（B1级），申请发行金融债券和对金融机构股权投资的资质，有效扩充投融资渠道;正式并入全国银行间同业拆借中心网络系统，丰富集团临时资金来源和运用渠道，有效提升流动性管理能力;高度关注保险代理新规的发布，取得兼业保险代理资质，发挥规模效应，提高集团整体效益。价值贡献超过以往年度。

第二阶段（2018年—2019年）多元化业务发展

到2018年财务公司开始步入相对成熟发展期，多元化业务发展所带来的成果支持其在集团投资金融板块的重要地位，以有价证券投资（股票除外）、存放同业、拆放同业、融资租赁、自营贷款、票据业务为代表的资产业务+资金归集、同业拆入、发行金融债券等为代表的负债业务+财务顾问、委托业务、承销业务、保险代理等为代表的中间业务确立业务结构多元化发展路径，构建以价值创造+风控为核心的多元化盈利模式。凸显价值贡献地位。

第三阶段（2020年及以后）延伸发展

确立由发展类向创新类财务公司转变的发展方向，持續拓宽发展能力，在做实资产业务、负债业务、中间业务，定量、定性指标符合A级监管政策的基础上，申请获批行业监管评级A2、A1等级，结合集团实际，开展港口产业链金融业务、衍生品交易（除期货外品种的自营和代客交易）、资产证券化等创新业务;发挥财务公司具有外币结算业务职能的作用，适时向国家外汇管理局申请集团内部的外汇存款、外汇放款、经常项目下结售汇等资质，建立本外币一体化运作平台，助力投资金融板块多维度发展。价值贡献占据投资金融板块重要地位。

二、各类业务发展策略

在投资金融板块——资金运营方面，按照业务性质分为资产业务、负债业务、中间业务三大类。

（一）资产业务

（1）侧重资金规模效益。结合财务公司功能定位和集团现金流特点，丰富同业存款创收品种，完善参与金融市场存放同业、同业拆放价格竞价与资金调度管理机制，在坚持“确保头寸、安全第一”的原则下，使资金规模效益最大化。

（2）开发票据创利模式。在汇集整合票据资源产生效益方面，一是在人民银行取消纸质票据之前，尽快完成和商业银行合作建立的“票据池”项目，从目前保管型向票据资产增值型转变，盘活存量票据资产，提升票据融资支持集团发展的金融服务功能;二是加入人民银行电票系统之后，财务公司承兑信用等级得到提升，推动财务公司签发的电票走向社会化流通，利用电票承兑期限扩展一年的特点，开展电票质押入池、保贴、保兑、转帖、质押融资等多元组合模式，在金融市场上进行票据资产运作，开辟价格相对低廉的融资渠道，增加创利业务新品种。

（3）保有适量信贷、兼顾投资。利用有限信贷规模支持具有发展前景项目，完善以客户信用评级、资金归集度等六大类指标为核心的信贷定价模型，实行信贷资产差异化配置，使成员单位的责、权、利相统一，优化财务结构，促进产业发展。

开展有价证券投资，通过低风险的固定收益类、理财产品的合理配置，力求使有价证券投资业务成为财务公司新的外部利润来源。

（二）负债业务

资金归集作为财务公司的负债业务，利润贡献度占比较高，通过上浮存款利率、差异化贷款定价、扩大合作银行交易平台等措施，力争在2017年及之后达到并保持80%的归集水平。

发挥全国同业拆借市场会员资质作用，视头寸管理需要及市场产生的价格机会错配，按照最高拆入限额不超过实收资本100%的交易规则，适时拆入资金，增加补充性创收业务品种。

争取获批发行金融债券资格，在全国银行间债券市场发行财务公司金融债券，丰富投资金融板块外部融资渠道，支持集团主业发展和配置中长期资产。

（三）中间业务

中间业务是不构成财务公司表内资产、表内负债，形成财务公司非利息收入的业务。在金融顾问合作、债券承销、委托、保险代理等业务领域，利用专业优势协助成员单位设计综合融资方案，以副主承销商的身份参与成员单位企业债券发行，接受成员单位的委托开展委托贷款、委托投资等业务，开展保险代理业务，拓展服务范围，拓宽财务公司盈利渠道。

三、资金运营及投资决策体系

财务公司设有股东会、董事会、监事会、经营层“三会一层”治理结构。按照公司法和公司章程的规定，股东会决定公司的经营方针和投资计划;董事会决定公司的经营计划和投资方案;投资决策委员会对股权投资等重大投资决策事项进行研究;总经理办公会对经营范围内的资金运营和除股票以外的有价证券投资事项进行决策;经营层下设信贷审批委员会，对集团及成员单位的贷款进行项目尽职调查后的审议;通过资金调度会审议资金运营计划。

四、风险管控策略

在资金运营、投资业务方面建立健全全面风险管理体系，采取定性和定量相结合的方法，识别、计量、评估、监测、报告、控制各类风险，围绕总体经营目标，通过风险管理与内部控制相融合的方法，实施风险管理的基本流程，培育良好的合规文化和风险管理文化。针对不同类型风险管理体系，在信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险等重要环节，制定符合监管要求，与总体业务发展战略、经营管理能力相一致的风险管理策略，推动财务公司风险管理工作迈上新台阶。

五、保障机制

（一）健全制度体系，强化风险控制

财务公司要把风险控制作为可持续发展的基石。一是在决策层，按照公司治理结构和“三重一大”决策制度决定重大经营管理事项;二是在业务层，以内部控制为主线，制定并实施规范的业务审批和操作流程体系;三是在监督层，确立风险部门事前防控、业务部门事中把关、稽核部门事后监督的风险管理模式，为发展规划的有效实施提供保障。

（二）依托信息技术，建设安全、高效的資金管理系统

信息系统是财务公司经营发展的重要载体和手段。一是要在硬件、操作系统配置方面确保系统平稳运行，发挥异地灾备数据中心备份作用，有效保障数据安全;二是在软件方面，要结合集团和成员单位的资金管理需求，不断完善、持续提升系统功能，及时做好新业务系统功能的开发与测试;三是在系统操作层面，加强从业人员及成员单位的系统操作培训，加强与成员单位的信息互动和跟踪服务。

（三）以人为本，建设专业化金融团队

将专业化金融团队建设作为战略发展的基础和核心。按照专业岗位需要组织对员工进行差异化教育和培训，形成“适才适岗”人力资源管理机制，将人力资源的管理控制变成管理引导。在定性考核指标方面，侧重风控类指标，确保业务发展建立在合规操作和风险有效控制基础上。加强绩效考评结果的应用管理，制定合理的员工薪酬制度，使员工薪酬与风险防范责任、个人绩效结果双挂钩。

（四）坚持开展规划后评估，推动规划目标有序实现

以年度评估和中期评估的方式，按照全面评估与重点评估相结合、定性评估与定量评估相结合的方法，组织开展规划自我评估工作，做出定性分析，形成预期定性评估结论，促进实现规划发展目标。

（五）加强沟通协调

建议推行“投资金融板块联席会”制度，股权运营、资金运营、实物运营三个模块在共建风控体系、有效利用资本与资金资源、深度参与资本和货币市场活动等方面进行沟通协调，实现信息资源共享，推进多元化投资金融业务发展。