金融创新对商贸流通业发展的影响

2019-03-13 13:08贺刚
商业经济研究 2019年4期

贺刚

基金项目:新疆财经大学研究生科研创新项目“中国(新疆)与哈萨克斯坦能源金融合作研究”(XJUFE2017B008);新疆工程学院科研基金项目“乌鲁木齐环保投资对经济增长的影响因素分析”(2015xgy271712)

中图分类号:F724    文献标识码:A

内容摘要:商贸流通是促进城乡一体化发展、缩小区域经济发展差距的重要力量。商贸流通业的发展对区域劳动力投入要素结构产生调节作用;具备调动金融资源的功能,优化资本要素区域投入结构;对促进落后区域的生产技术进步具有显著的积极影响。但是融资难、融资贵的问题严重制约了我国商贸流通业的正常发展。因此,一方面要持续推动我国金融改革和金融创新的步伐,为化解中小企业融资难题提供制度性保障和政策基础,另一方面要通过推动包括资产证券化、供应链金融在内的新型金融模式发展,为商贸流通业提供更多融资渠道,优化商贸流通企业融资环境。

关键词:金融创新   商贸流通   资产证券化   供应链金融   区域经济

商贸流通业的发展在推动区域经济发展方面具有无可比拟的作用和地位,商贸流通业对区域经济发展起到极大促进作用,如引导生产、刺激消费、加强产业间的联系等(任其俊,2017)。商贸流通也是促进城乡一体化发展、缩小区域经济发展差距的重要力量,因此支持商贸流通业的发展对促进区域经济发展具有显著意义,应当得到高度重视。但是,商贸流通业融资难、融资贵的问题是当今行业面临的突出问题,严重制约了我国商贸流通业的正常发展(闫婧,2017)。基于传统的金融发展模式,化解具有中小规模典型特点的商贸流通业的融资困境急需金融创新的加强,通过在融资模式上的创新以有效解决金融歧视问题,即加强金融创新能够有效化解中小商贸流通企业的融资困境,促进我国中小商贸流通企业进入高层次发展状态(罗芳,2015)。当前,商贸流通业与区域经济发展之间的关系认识不清、理解不到位,造成对商贸流通业发展的重视不够,是我国部分地区存在的突出问题。为促进商贸流通业区域经济发展带动功能的有效发挥,解决融资困境是其首要任务,以企业融资模式创新为核心的金融创新是促进商贸流通业化解融资困境的根本出路,对此需要深入研究。

商贸流通业对促进区域经济发展的作用

近年来,我国商贸流通业发展成果显著,人们对商贸流通业的认识发生了巨大改变,其地位和作用逐渐得到高度重视。2016年我国批发和零售业销售额达到55.89万亿元,从业人数达到1193.6万人,较上年有大幅度增加;进出口额在受到对外贸易降温的影响下,仍然保持较为稳定的发展;物流业发展呈现良好趋势,2016年全国社会物流总额229.7万亿元,比上年增长6.1%;2017年全国农村公路里程400.93万公里。整体而言,我国商贸流通领域的多个方面均取得良好发展成果,对促进区域经济发展创造了基础条件。商贸流通业作为现代服务业的重要组成部分,是反映一个地区经济发展和社会面貌的重要方面,也是扩大内需的助推器(任保平,2013)。在区域发展上,商贸流通业发展对区域经济的促进显而易见,2016年我国商贸流通领域发展迅速,电商物流的新兴经济有力促进了宏观经济的提质增效,电商物流发展格局上东中西部良性互动,发展动力上农村地区电商发展速度领跑全国。关于商贸流通业发展对促进区域经济发展的理论研究方面,对商贸流通业促进区域经济发展的重要作用形成认同。现代流通业在区域经济发展中对GDP、优化经济结构、就业、市场一体化的作用日益增强(王德章、刘丽丽,2006);商贸流通能够促进该区域的经济发展,同时还能够作为该区域的支柱性产业为经济的发展进一步贡献力量(周林林,2015),在提升区域竞争力方面发挥着无法替代的作用(王永培、宣烨,2008)。此外,实行“流通先導”战略将是推动我国城市化健康发展的根本道路(晏维龙等,2004)。关于商贸流通对区域经济发展的影响可以从以下几个方面加以理解和认识:

第一,商贸流通业的发展对区域劳动力投入要素结构产生调节作用,以更加合理方式进行资源重新配置。我国商贸流通业多数以小规模、分散化经营的企业主体为主,包括批发和零售、餐饮、交通运输、物流、电商等不同的行业和类别,这些企业具有劳动密集型特点,对就业的吸纳作用明显优于其他行业种类,因此是大量吸收社会劳动力的重要行业部门。尤其是在东南沿海地区,中西部劳动力大量向东南沿海迁移,集中于北京、上海、广州、深圳等大城市,极大促进了这些地区的商贸流通业发展,提升了商贸流通业发展层次。反过来,高层次、高质量的商贸流通业发展格局将更进一步吸引更多优秀人才集中,对商贸流通业的技术、管理创新产生重大影响,从而形成推动商贸流通业发展的重要力量。劳动力的跨区域流动和配置体现的是市场的自动调节功能,劳动力价值的发挥只有在对应的市场中才能实现,由于我国区域经济发展之间的差距,同样的劳动力资源在商贸流通业发达的地区能够产出的成果显著优于商贸流通业发展层次落后的地区。前者的劳动力价值能够得到最大程度的发挥,而后者即便能够实现最大程度发挥,但无法获得与价值相匹配的价格,因此就造成了劳动力的主动流通和重新配置,这将导致商贸流通业发展的区域性特点更加明显,区域经济发展差距也会进一步扩大。

第二,商贸流通业具备调动金融资源的功能,优化资本要素区域投入结构,引导商贸流通业区域性协同发展。在我国投资主导型的经济发展方式中,金融资源的制度性安排下我国部分地区在获得金融资源支持的力度上存在缺失,并逐步在金融资源的增长中扩大区域性差距。在区域性的商贸流通业发展当中,不同地区之间因金融资源分配结构的不同而呈现出不同的发展结果,金融资源集中的地区往往商贸流通业发展层次高,而金融资源缺乏的地区,如地理结构中的中西部地区、城乡结构中的农村地区的金融资源稀缺性更明显(见表1),其商贸流通业的发展较其他地区存在差距。而随着商贸流通业的不断发展进步,尤其是在互联网信息技术的支撑下,商贸流通业的发展逐渐呈现出爆发式增长的趋势,对市场也产生了一种改造和完善,极大促进了金融资源的流动与合理性分配,成为调节不同区域之间金融资源分配格局的重要力量。从多起电商类企业融资的案例可以看出,商贸流通业在发挥金融资源调节功能的同时,也是吸纳金融资源的趋势性力量。2017年涉及农村电商的融资事件超过59起,行业总融资金额不少于62亿元,包括易果生鲜(3亿美元)、每日优鲜(3.3亿美元)、中农网(3.07亿元)、汇通达(5亿元)等在内的十大电商融资成为我国2017年“农村电商十大融资事件”。由此可见,商贸流通业一方面通过主动搜索市场机会以重新配置金融资源,另一方面也成为了汇集金融资源的重要力量,对充分开发落后地区的商贸流通业市场具有积极作用。

第三,商贸流通业的发展对促进落后区域的生产技术进步具有显著积极影响。现代商贸流通业的发展具有技术性、科技化特点,创新能力逐步提升,人才集聚更加明显,对提升行业发展层次的影响也越来越显著。近年来我国电商发展日渐兴盛,对商贸流通市场环境产生了重大影响,市场中出现了包括阿里巴巴、京东、苏宁等在内的若干家大型电商平台,并逐渐扩展成为包括金融、物流、文化、旅游等在内的综合性商贸流通类企业,科技化程度逐渐提高,并产生了所谓的“新四大发明”,其中两项都与电商有关。商贸流通作为一个集合性质的概念,促进技术创新是综合性、多样化的,包括物流技术、支付技术、信息传递技术等多方面在内,为提高商贸服务和流通服务的效率,技术创新需求呈现几何增长态势,相关技术创新步伐逐渐加快,技术成果产出值也在逐步增加。

融资约束、区域经济与商贸流通业发展

商贸流通业对促进区域经济发展作用显著,功能突出,商贸流通业对我国落后地区的经济发展尤其是中西部地区具有显著作用。我国未来的经济增长中,应积极促进商贸流通业的区域协调发展(任保平、王辛欣,2011),建立全国统一的商贸流通市场,对推动区域经济协同发展意义重大。但是,由于普遍存在的融资难、融资贵的问题制约了商贸流通业的发展,限制了商贸流通业的扩展和进步,因此需要着重解决融资问题。谈及我国商贸流通企业融资问题,实际上与我国中小民营企业融资问题是同一个命题,存在的问题具有一致性,解决的办法也具有一致性。现有经济发展经验表明,融资约束低的地区,其商贸流通业发展往往较为发达,区域经济发展质量高;融资约束严重的地区,其商贸流通业发展层次低,区域经济发展质量较低,这三者之间存在显著的关联性。融资困境的形成有多种因素,既有金融制度设计的问题,也有企业自身的原因,并不能简单归结于某个特殊原因。在传统的融资模式中,以商业银行为资金供给主体的间接融资模式是助力商贸流通业发展的重要模式,但这种融资渠道准入难、价格贵,多数中小型商贸流通类企业基本无法获得银行融资,而通过小贷公司、P2P平台,或者民间借贷,虽然融资容易了,但融资价格更贵了,而且还破坏了现有的金融市场,反而不利于从根本上解决商贸流通企业融资难、融资贵的问题。

在区域融资结构问题上,东部沿海地区金融市场发达,金融资源集中,商贸流通企业融资途径多、价格低,因此十分有利于该地区商贸流通业的正常发展。对于金融资源缺乏、金融市场不够发达的中西部地区,商贸流通业融资难、融资贵的问题很难得到有效解决,因此其行业发展存在诸多困境。对于传统融资模式而言,主要存在这样几个显著性问题:以银行代表的间接融资存在准入门槛高、融资价格贵的问题,且融资效率极低,同时受到国家行业发展趋势以及银行内部自身风险偏好管理的影响,商贸流通企业融资又增加了一重阻碍。作为资本市场的直接融资模式并不适合大多数中小型商贸流通类企业,而且在我国资本市场监管运营制度并不完善的情况下,资本市场融资也存在诸多风险。以P2P、电商平台等渠道为主的互联网融资模式存在巨大金融风险,安全隐患明显,这类融资虽然效率高,但实际价格贵。上述三类融资模式能够为商贸流通企业提供融资途径,但都存在一定的不利因素,因此并非能有效化解我国商贸流通企业融资困境,对促进区域商贸流通业发展的作用并不明显。

商贸流通业融资模式创新可行性路径

第一,继续深化金融改革,加强金融创新。商业银行是提供融资途径的主体,对化解商贸流通业融资难题具有重要作用,是加强金融创新的核心力量。商业银行应当继续探索创新服务模式,转变传统的服务意识,积极参与市场活动,充分了解企业现实需求,提供具有市场竞争力和满足企业需求的金融产品和服务,优化自身创新服务能力。国家应当持续推进多层次资本市场建设,通过构建多层次资本市场以满足不同规模企业的融资需求,深化资本市场改革,增强资本市场服务意识,推动金融服务实体经济发展,为商贸流通业的发展提供更多金融支持。

第二,积极探索资产证券化融资模式,拓展商贸流通企业融资渠道,推动金融创新。资产证券化将具有强流动性的资产通过分层设计,借助风险隔离技術实现风险转移,以达到提前回笼资金的目的,即达到融资的目的,这是当前我国金融领域较为热门的一项金融技术,是传自欧美发达国家的创新金融模式。商贸流通企业本身现金流相对稳定,且具有一定的流动性,是推行资产证券化的理想标的之一,市场内诸如京东白条资产证券化、阿里小贷资产证券化以及商业银行发行的信贷资产证券化其实都能够有效运用在商贸流通企业的融资活动中。通过资产证券化解决商贸流通企业融资困境,需要综合监管机构、发行主体、服务机构等多个主体的共同合作与探索,创建具有合理定价、充分流动性的证券化市场,以有效推动证券化发展,最终服务于商贸流通企业融资需求。

第三,推动商贸流通业供应链金融发展,构建供应链管理系统,全方位优化商贸流通企业融资环境。供应链金融通常以核心企业为主导,向核心企业上游或下游企业提供基于与核心企业真实贸易背景的融资服务,逐步弱化信用中介作用,提高融资效率。供应链金融是一个巨大蓝海,在促进商贸流通企业融资方面具有得天独厚的行业优势,商贸流通业通常涉及产业链条长、行业范围广,具备搭建生态型供应链管理体系的基础和优势,因此是开展供应链金融的重要群体范围。供应链金融建立在供应链管理体系的前提上,由于我国众多商贸流通企业经营分散、规模小,作坊式经营主体居多,很难建立统一的市场,因此开展供应链金融存在一定困难。为此,需要重新整合现有市场结构,通过若干家具有创新领导力的企业作为主要发起人,以建立更为全面的、系统的供应链管理架构,实现链条式统一集约化运营管理,为开展供应链金融创造商业生态环境,促进商贸流通业融资难题的解决。

结论与启示

商贸流通业的发展对区域劳动力投入要素结构产生调节作用,以更加合理方式进行资源重新配置;商贸流通业具备调动金融资源的功能,优化资本要素区域投入结构;对促进落后区域的生产技术进步具有显著的积极影响。但是,商贸流通业融资难、融资贵的问题是如今企业面临的突出问题,严重制约了我国商贸流通业的正常发展。因此,加强商贸流通业融资难题的解决对进一步发挥商贸流通业的经济促进功能显得十分重要,这一点需要从金融创新的角度加以推动。一方面是持续推动我国金融改革和金融创新的步伐,为化解中小企业融资难题提供制度性保障和政策基础,另一方面是通过推动包括资产证券化、供应链金融在内的创新金融模式的发展,为商贸流通业提供更多融资渠道,优化商贸流通企业融资环境。

参考文献:

1.任其俊.新常态下商贸流通业与区域经济发展研究[J].价格月刊,2017(10)

2.闫婧.商贸流通业融资模式创新研究——以京东金融为例[J].商业经济研究,2017(19)

3.罗芳.浅析金融创新助力中小商贸流通企业发展[J].商情,2015(3)

4.任保平.中国商贸流通业发展方式的评价及其转变的路径分析[J].商业经济与管理,2013(1)

5.王德章,刘丽丽.现代流通业竞争力对区域经济发展的作用——以珠江三角洲为例[J].商业研究,2006(13)