X有限公司盈利能力分析

■ 夏晓伊（辽宁师范大学海华学院管理系）

一、引言

盈利能力对于企业的重要性不言而喻，而且无论是中小企业还是上市企业盈利能力都是衡量企业未来发展可能性的重要指标。而相较于中小企业来讲，上市企业由于其所面对的市场更加广阔，所以其所要应对的市场挑战也就更加巨大。特别是在经济全球化和竞争全球化的大环境下，上市公司受国际品牌的影响更加直接，这也就意味着上市公司如果不能够有效的提高自己的盈利能力，或者说不能够稳定自身盈利能力的发展水平，其市场空间势必会被严重压缩，甚至是被直接淘汰。所以在这样的情况下，上市公司对盈利能力进行分析，找到自身盈利能力，现阶段发展的实际问题，结合企业未来发展的战略规划对制约企业盈利能力提高的问题进行处理。

二、盈利能力概述

（一）盈利能力的概念

盈利能力顾名思义是指企业获取利润的能力，通常表现为企业在一定经营周期内收益数额以及其水平的高低。对于企业来讲，分析盈利能力，不仅是在分析企业发展运营的优势点，更是在探讨哪些因素和风险阻碍了企业盈利能力水平的提高。让企业能够发现财务管理环节出现的问题时，就能够保证更好的结合自身的问题调整发展战略规划。

（二）盈利能力的分析指标

通常情况下，常用的盈利能力的分析指标有营业利润率、成本费用利润率和净资产收益率。其中营业利润率是指企业营业利润与营业收入的比率，营业利润率越高，说明企业的市场竞争力越强，其发展潜力越大，盈利能力越强；成本费用利润率是指企业利润总额与成本费用总额的比率，即单位成本费用所能够创造的利润的多少。一般情况下企业成本费用利润率越高，说明企业成本费用控制水平越高，企业的盈利能力越强；净资产收益率是指净利润与平均股东权益的比率，比率越高说明投资大额的收益越高，反映的是企业自有资本获得净收益的能力。

三、X毛纺织品有限公司盈利能力现状

（一）X毛纺织品有限公司简介

X毛纺织品有限公司成立于1980年，是一家以生产高档羊绒衫、高等羊毛衫为主的现代化股份制纺织企业。曾先后五次跻身全国“十大最佳合资企业”之列，并曾荣登榜首；被国务院企业评价中心评为全国500家经济效益最佳企业；纺织行业十强，新疆纺织行业第一名。1995年该公司改制为股份有限公司，同时开拓国内市场和海外市场，拥有“SS”“GTS”“天山”等三个自主品牌，铲平定位于高中档市场以及大众消费群体，产品遍布全国20多个省市，拥有销售终端和专柜200余个。先后通过了ISO9001质量管理和ISO4000环境体系等国内相关认证工作，乃是我国毛针织行业的佼佼者。

（二）X毛纺织品有限公司盈利能力指标

1.营业利润率

通过对X毛纺织品有限公司营业利润率进行计算和分析，发现该公司营业利润的起伏波动较大，尤其是从2015年-2018年企业营业利润率始终处于不平稳状态，2015年的营业利润率为1.57%，而2016的营业利润率则下降到了-7.75%，2017年的营业利润率回升到了5.83%，2018年再度下降到-4.28%。营业利润率的波动很明显体现出了X毛纺织品有限公司产品市场核心竞争力的不稳定。2015-2018年是我国市场国际化发展的重要阶段，也正是基于这几年我国纺织品市场与国际市场接轨，进一步增大了国内纺织品市场的竞争压力，而在这样的市场环境下，X毛纺织品有限公司的产品市场竞争力不稳定，自然会直接影响到营业利润率的表现。

2.成本费用利润率

从成本费用利润率层面上来看，X毛纺织品有限公司的成本费用利润率的波动情况也极为明显2015年X毛纺织品有限公司的成本费用利润率为3.47%，2016年下降到-6.21%，2017年为6.03%，2018年再度下降为-4.28%。成本费用利润率的波动受企业利润和成本控制水平的影响，而从结合营业成本和营业收入来看，2015年、2016年和2018年的营业成本都远大于营业收入，仅有2017年的营业收入高于营业成本。所以从数值层面上来看，充分说明了一直以来X毛纺织品有限公司对于成本控制的重视程度不足，控制水平偏低。其实对于X毛纺织品有限公司来讲，成本控制水平是直接影响盈利能力的关键因素，成本控制偏弱自然就造成了企业盈利能力偏低的现象。

3.净资产收益率

前文提及企业净资产收益率衡量的是企业自有资产的收益能力，而X毛纺织品有限公司净资产收益率方面，2015年净资产收益率为0.39%，2016年-2018年分别为-3.73%、2.2%和-0.97%，仍然是有2016年和2018年的净资产收益率为负，这意味着X毛纺织品有限公司在2016年和2018年的资产利用水平相对偏低。通过对2016-2018年间我国纺织品市场的整体发展状态进行调查和了解发现，在2016-2018年间，我国纺织品市场虽然在与国际市场接轨的情况下，开拓了海外市场空间，但是我国纺织品产品相较于国外纺织品产品来讲，还是在创新性上存在明显的差距。这也促使近年来我国纺织品行业在快速的从传统产业向新兴产业过度。但是总体上来看，净资产收益率的严重波动说明企业投资收益水平相对有限，而且转型阶段的发展稳定性相对较差，资产利用水平相对偏低，投资项目的风险相对较大。

四、X毛纺织品有限公司盈利能力问题

（一）产品核心竞争力弱

在产品核心竞争力方面，目前X毛纺织品有限公司，虽然在毛纺织行业位于行业第一梯队，但是总体上来讲，近年来该公司的产品研发力度明显趋于弱化。在竞争全球化的大环境下，X毛纺织品有限公司所面对的不仅仅是国内不断涌现的全新竞争者，同时也有来自于国际市场的知名品牌竞争者，所以在这样的情况下企业产品研发力度下降自然会直接影响到企业产品的市场竞争力。而且伴随着纺织品行业的快速发展以及消费者对于毛纺织品需求层次的不断提高，各种替代品的出现，也严重地抑制了该企业产品的发展空间。当然X毛纺织品有限公司产品核心竞争力弱主要还是在与该企业错过了发展转型的关键期，特别是近年来我国毛纺织领域本身就存在一定程度上的萎缩，加上经济下行和新型面料替代等诸多因素影响，我国大部分毛纺企业都开始进入向新兴产业转型阶段。但是由于X毛纺织品有限公司转型速度相对较慢，就明显缺乏强有力的品牌运作能力和成熟的销售渠道，所以就使得该企业的产品转型明显滞后于同业竞争者。再加上企业设备老化、劳动力成本上升等不利因素的影响，最终使得企业产品核心竞争力，未能适应市场需求变化，进而严重影响了企业的盈利能力。

（二）成本控制水平低

综合衡量X毛纺织品有限公司盈利能力问题可以发现除了产品核心竞争力薄弱，限制了企业盈利能力提高以外，成本控制水平低也是直接导致盈利能力表现不佳的主要原因。首先，从原材料采购成本控制方面，一直以来，X毛纺织品有限公司的原材料采购渠道都相对紧窄，尤其是在电商冲击下，原材料市场供需关系倒转，X毛纺织品有限公司在未能有效布局电商市场的情况下，势必面临着更加严峻的原材料价格波动问题。进而导致了企业原材料采购成本的增加。其次，X毛纺织品有限公司在成本管理体系建设方面也存在明显的局限性，在新时期，企业市场竞争日趋激烈，很多中小型的毛纺织品企业不惜以低成本战略来扰乱市场，而在X毛纺织品有限公司产品缺乏市场竞争力的情况下，其受市场影响巨大。

（三）资产利用率偏低

在X毛纺织品的主营业务体系中，除了毛纺织品生产、销售以外，还包括矿业资产，但是矿业子公司的整体经营并不良好，在X毛纺织品有限公司试图转型的发展的过程中，将精力集中到了矿业领域，但是2018年前后全球矿业市场都明显呈现出低迷状态，尤其是矿业市场是在保持平稳发展的格局，虽然我国矿业市场国际化发展在一定程度上给国内矿业企业提供了一定的发展空间，但是不可否认的是，对于天山毛纺织有限公司这种企业来讲，想要通过矿业市场实现转型，市场时机并不成熟，这也是X毛纺织品有限公司资产利用率低的一个核心因素。

五、X毛纺织品有限公司盈利能力提高策略

（一）提高企业产品核心竞争力

对于X毛纺织品有限公司来讲，强化企业盈利能力最根本的要素就是要提高产品核心竞争力，特别是在纺织品行业各企业都在积极向新兴产业转型的阶段，X毛纺织品有限公司才更需要有稳定的产品核心竞争力来帮助企业提供转型过程中动力，否则X毛纺织品有限公司很容易在转型期就被彻底淘汰。而要提高企业产品核心竞争力，X毛纺织品有限公司首先需要在现有的产品品牌基础上，选择一个核心品牌来实现全面推广，借助新媒体的传播渠道，深化这些产品品牌的价值内涵，带动毛纺织品潮流发展，只有这样，X毛纺织品有限公司才能够借助于品牌优化来实现自身市场核心竞争力的凸显。当然，这并不是要求X毛纺织品有限公司取消其他品牌的推广，而是强调X毛纺织品有限公司在打造多品牌战略的同时，要能够树立真正在当前市场竞争阶段有足够市场竞争力的品牌，否则一味的强调多品牌战略，又无法通过品牌来获得市场竞争基础，势必会严重影响企业的盈利能力表现。而除了品牌建设以外，X毛纺织品有限公司还应该在产品研发方面加大研发力度，虽然目前我国纺织品行业都在积极向新兴产业转型，但是这并不意味着企业需要直接淘汰原有产业链，而且新兴产业转型发展前景未知，X毛纺织品有限公司现阶段还是需要依托毛纺织品来奠定盈利基础，因此，加大产品研发投入，打造高水准的产品质量势在必行。

（二）强化成本控制水平

X毛纺织品有限公司想要在市场竞争日趋残酷和激烈的情况下，切实提高自身的盈利能力，就必须要进一步强化成本控制水平，在现有的成本控制体系基础上切实的落实责任成本管理理念。首先X毛纺织品有限公司要结合企业未来发展战略规划进行责任成本预算编制，尤其是要将成本管理的所有细节落实到生产运营的每一个环节上，以此来带动整个企业的全面成本控制。要明确各个环节、岗位在成本控制方面应尽到的责任，并对成本控制效果进行定期评价。这就需要企业能够有完善的责任成本管理评价机制和科学的评价指标。当然，为了能够有效的结合市场需求变化和企业发展趋向变化调整责任成本预算，各环节的责任成本预算要控制在一定范围内，以此来实施动态化的责任成本管理。其次就是X毛纺织品有限公司需要进一步推动企业责任成本管理理念的宣传和专业人才的培养，特别是要在企业上下形成良好的责任成本管理氛围，确保所有人都具有责任成本管理意识和能力，这样才能够保证责任成本管理的效果。

（三）提高资产利用率

提高资产利用率对于X毛纺织品有限公司来讲就是要通过深度的市场调研再决定企业自身未来发展转型的具体方向。一直以来，X毛纺织品有限公司虽然在跟随市场潮流而积极实现转型，但是实际上，企业并没有真正意义上的把握自身在市场上的优势和劣势，对于企业转型也只是盲目的跟随市场变化而已。因此，现阶段，X毛纺织品有限公司需要暂时暂缓转型步伐，真正深入市场，对市场进行调研，分析和研究同业竞争者的企业转型趋向，尤其是对转型市场要进行深度了解，建立在此基础上才能够谨慎的做出投资，稳定企业转型前期的盈利能力，再徐徐以图发展。

六、结论

通过对X毛纺织品有限公司盈利能力现状进行分析，能够发现就现阶段而言，该公司的盈利能力水平相对偏低，尤其是产品的核心竞争力和成本控制能力都存在明显的问题，这就直接影响了企业盈利能力的表现。与此同时企业资产利用率水平又相对偏低，导致企业造成了一定程度上的资产价值浪费，从而限制了企业的盈利能力发展。因此，X毛纺织品有限公司只有从产品研发、成本控制和资产利用等视角出发，切实的优化各部分管理工作，才能够更好的提高自身的盈利能力，并为未来的发展奠定良好的盈利基础。